Mae'r Darlun Chwyddiant yn Tywyllu

Daeth dechrau mis Gorffennaf â newyddion sy'n dweud wrth Americanwyr ddau beth: Yn gyntaf, maent yn wynebu chwyddiant ofnadwy. Cododd prisiau defnyddwyr (CPI), yn ôl yr Adran Lafur, 1.3% ym mis Mehefin a safai 9.1% yn uwch na lefelau flwyddyn yn ôl. Yn ail, mae’n dweud wrthyn nhw pa mor chwerthinllyd yw ffrwd weinyddol o esgusodion am y pwysau prisiau hyn, llawer llai o honiadau’r llynedd bod pwysau prisiau yn “dros dro.” Os nad oedd eisoes yn glir, mae problem chwyddiant y genedl yn un sylfaenol.

Roedd y ffigurau CPI yn yr adroddiad diweddaraf yn ddifrifol. Cododd prisiau bwyd 1.0% ym mis Mehefin ac maent 10.4% yn uwch na lefelau flwyddyn yn ôl. Mae bwyd gartref yn costio 12.2% yn fwy na blwyddyn yn ôl. Cododd prisiau ynni yn gyffredinol 7.5% ym mis Mehefin ac maent 41.6% yn uwch nag yr oeddent ym mis Mehefin 2021. Cododd prisiau gasoline 11.2% ym mis Mehefin ac maent 60% yn uwch na blwyddyn yn ôl. Cododd yr hyn a elwir yn fesur chwyddiant “craidd” o nwyddau a gwasanaethau heblaw bwyd ac ynni 0.7% ym mis Mehefin ac maent 5.9% yn uwch na lefelau flwyddyn yn ôl. Gall hyn edrych yn gymedrol o'i gymharu â'r darlun mewn bwyd ac ynni, ond serch hynny mae'n llawer uwch na tharged 2.0% y Gronfa Ffederal (Fed's) ar gyfer chwyddiant derbyniol. Ac o fewn y maes “craidd” eang hwn, mae prisiau i fyny ar gyfraddau annerbyniol ym mhob categori. Mae gwasanaethau - gan gynnwys lloches, gofal meddygol, a chludiant - 5.5% yn ddrytach na blwyddyn yn ôl.

Mae poen America yn amlwg yn y data cyflog a adroddwyd yn ddiweddar hefyd gan yr Adran Lafur. Mae enillion fesul awr ac wythnosol, er bod pob un wedi codi 0.3% ym mis Mehefin, wedi methu hyd yn oed â dechrau cadw i fyny â chwyddiant. Ar ôl cyfrif am gynnydd mewn prisiau, gostyngodd enillion gwirioneddol yr awr 1.0% ym mis Mehefin o fis Mai. Roedd yr un peth yn wir am enillion wythnosol. O gymharu â ffigurau blwyddyn yn ôl, mae enillion gwirioneddol fesul awr i lawr 3.6% ac enillion wythnosol gwirioneddol i lawr yn llawn 4.4%. Mae hyn yn rhwystr sylweddol yn safon byw cyffredin America.

Yn amlwg mae materion yn gwneud gwawd o esgusodion Washington. Nawr, mae honiadau'r llynedd gan Gadeirydd Ffed Jerome Powell, Ysgrifennydd y Trysorlys Janet Yellen, a'r Arlywydd Joe Biden na fyddai'r pwysau pris yn parhau yn swnio fel jôc ddrwg. Nid yw pwysau chwyddiannol adeiladu o'r fath ychwaith yn ildio i fynnu'r arlywydd mai mater o broblemau cadwyn gyflenwi yw'r cyfan nac yn fwy diweddar, ymosodiad Vladimir Putin ar yr Wcrain. Yn lle esgusodion gwan o’r fath, mae’r chwyddiant sy’n wynebu’r genedl ar hyn o bryd â’i wreiddiau mewn cyfnod hir o gamgymeriadau polisi dros yr hyn sydd bellach yn fwy na degawd.

Yn ôl yn 2008, yn ystod yr argyfwng ariannol, tywalltodd y Ffed arian newydd i farchnadoedd ariannol trwy gadw cyfraddau llog yn agos at sero a phrynu bondiau'n uniongyrchol, yn bennaf gan y Trysorlys, yr hyn y cyfeiriodd y Ffed ato fel lleddfu meintiol. Rhedodd y llywodraeth ffederal ddiffygion enfawr i helpu i leddfu'r dirwasgiad mawr a ddilynodd yr argyfwng hwnnw. Nid oedd fawr ddim arall y gallai llunwyr polisi ei wneud dan yr amgylchiadau. Ond wrth i'r economi a'i marchnadoedd ariannol ddechrau adfer yn 2009, cadwodd y Ffed a'r llywodraeth y polisïau hyn a pharhau i wneud hynny, i raddau mwy neu lai, am yr holl flynyddoedd a ddilynodd trwy ddiwedd tymor Obama, trwy dymor sengl Trump, ac i mewn i dymor Biden. Yn yr ychydig flynyddoedd diwethaf, mae'r Ffed wedi defnyddio arian newydd i brynu bron i $5 triliwn mewn dyled newydd y llywodraeth, i bob pwrpas yr hyn sy'n cyfateb yn ddigidol i ariannu'r llywodraeth trwy'r wasg argraffu a phresgripsiwn clasurol ar gyfer chwyddiant.

O hyn dylai fod yn glir y bydd yn cymryd llawer o amser ac ymdrech i leddfu'r pwysau chwyddiant hwn yn sylweddol. Mae'n ymddangos bod Cadeirydd Ffed Powell o'r diwedd wedi deffro i'r angen hwn. Nid yw'r Arlywydd Biden wedi gwneud hynny eto. Mae'n parhau i feio chwyddiant ar bopeth ond polisi'r llywodraeth, gan gynnwys, o bawb, y gweithrediadau mom-a-pop sy'n berchen ar y rhan fwyaf o orsafoedd nwy'r genedl. Ar un olwg, mae'n ddirgelwch pam mae Biden yn parhau â'r nonsens hwn. Rhaid ei fod yn gwybod nad ef sydd ar fai am gamgymeriadau Obama a Trump. Ond wedyn, rhaid iddo hefyd wybod ei fod yn rhannu rhywfaint o'r bai. Cymerodd ei weinyddiaeth ran mewn dwy fenter gwariant enfawr y llynedd ac mae'n dal i wthio cynllun “Adeiladu'n Ôl Gwell” hyd yn oed yn fwy. Os yw'r Cadeirydd Powell wedi rhoi'r gorau i esgusodion ac yn cymryd materion o ddifrif, mae gan y Tŷ Gwyn gymaint o leiaf i'r genedl.