Rhoddodd Cadeirydd y Gronfa Ffederal Jerome Powell ddau reswm clir pam y cododd y banc canolog gyfraddau llog 0.75 pwynt canran yn ei gyfarfod ym mis Mehefin a gadael y drws ar agor i'w wneud eto ym mis Gorffennaf. Bythefnos yn ddiweddarach, gallai'r ddau ffactor fod yn pylu eisoes.
Un oedd disgwyliadau chwyddiant defnyddwyr, a oedd wedi neidio mewn adroddiad rhagarweiniol ychydig cyn cyfarfod polisi'r Ffed ond sydd ers hynny, mewn darlleniad terfynol, disgyn yn ôl yn fras yn unol i ble maent wedi sefyll am y flwyddyn ddiwethaf.
Y llall oedd chwyddiant, a oedd wedi synnu i'r ochr a neidiodd yn fwy na'r disgwyl ym mis Mai, fel y'i mesurwyd gan y mynegai prisiau defnyddwyr. Ond mae'n well gan y Ffed ei hun fesurydd gwahanol, y mynegai prisiau gwariant defnydd personol - a dangosodd y mesur hwnnw ddydd Iau fod chwyddiant efallai ei fod yn dechrau oeri , o leiaf wrth gefnogi prisiau cyfnewidiol bwyd ac ynni.
Cofrestriad Cylchlythyr
Digwyddiadau a Chynadleddau Byw Derbyn diweddariadau a gwybodaeth am ddigwyddiadau Barron's Group, gan gynnwys Barron's, MarketWatch, a Mansion Global. Ennill mewnwelediadau amserol, gweithredadwy a dibynadwy o'r farchnad gan arbenigwyr nodedig ac uwch olygyddion.
Dringodd y PCE craidd fel y'i gelwir 0.3% ym mis Mai, gan ddod i mewn yn is na'r disgwyliadau consensws o 0.4% ac yn cyfateb i gyfradd chwyddiant pob un o'r tri mis blaenorol. Yn flynyddol, dringodd y mynegai PCE craidd 4.7% ym mis Mai dros flwyddyn yn ôl, i lawr o 4.9% y mis blaenorol.
Mae hynny’n cynnig rhyw reswm i gredu y gallai ail gynnydd mewn cyfradd tri chwarter pwynt y mis nesaf fod yn llai tebygol nag a feddyliwyd yn wreiddiol. O ddydd Llun ymlaen, roedd masnachwyr yn prisio mewn siawns o 96% o ganlyniad pwynt canran 0.75, yn ôl data CME . Gostyngodd hynny i 81% erbyn dydd Iau ar ôl i'r data PCE gael ei ryddhau.
I fod yn sicr, mae cyflymder y cynnydd mewn prisiau yn parhau i ddod yn llawer poethach na tharged y Ffed o 2%. Ond gallai'r arafiad o fis i fis mewn chwyddiant PCE craidd olygu bod enillion pris yn cyrraedd uchafbwynt.
“Mae print Mai 0.6% yn dal yn rhy uchel, ac mae’n debygol y bydd Mehefin yn debyg,” ysgrifennodd Ian Shepherdson, prif economegydd gyda Pantheon Macroeconomics. “Ond rydyn ni’n disgwyl codiadau llawer llai o fis Gorffennaf ymlaen. Os yw'r Ffed yn cydnabod hynny, yna gellir osgoi hike 75bps Gorffennaf o hyd, ond mae'n alwad agos. ”
Yn tanlinellu ymhellach yr angen i'r Ffed droedio'n ofalus wrth symud ymlaen: mae chwyddiant o'r diwedd yn pwyso a mesur gwariant defnyddwyr, a ddisgynnodd dros y mis unwaith y bydd prisiau uwch yn cael eu hystyried wrth i Americanwyr dynnu'n ôl ar brynu tocynnau mawr, mae'r adroddiad yn dangos. Mae defnyddwyr bellach yn teimlo dan bwysau o'r ddwy ochr, gyda chyfraddau llog yn codi tra bod prisiau'n parhau i fod yn uchel.
“Mae'r Ffed yn sylweddoli y bydd yn rhaid iddo gerdded llinell anodd iawn,” meddai Cailin Birch, economegydd byd-eang yn yr Economist Intelligence Unit. “Byddai codiad arall o 75 pwynt sylfaen yn sicr yn symud yn gyflymach i leihau’r galw a lleihau chwyddiant, ond fe allai fod mor gyflym fel ei fod mewn perygl o gwympo gwariant cartrefi.”
Mae digon o ddata i'w ryddhau cyn i swyddogion Ffed eistedd ar gyfer eu cyfarfod polisi nesaf ddiwedd mis Gorffennaf, gan gynnwys adroddiad swyddi a rownd newydd o ddata CPI. Ond mae yna arwyddion hyd yn hyn y gallai symudiad 0.75-pwynt canran y Ffed fod wedi bod yn fwy o allglaf na dechrau tuedd newydd.
Ysgrifennwch at Megan Cassella yn [e-bost wedi'i warchod]
