Mae Grym GRhG yn Dod â ROI Sefydlog i Gronfeydd VC

Mae bron 70% o economi UDA cael ei yrru gan wariant defnyddwyr. Eto i gyd, mae buddsoddiad cyfalaf menter yn canolbwyntio'n bennaf ar dechnoleg.

Mae rhai, fel Springdale Ventures, yn gweld cyfle i ariannu cwmnïau cyfnod cynnar yn y nwyddau wedi'u pecynnu i ddefnyddwyr (CPG) gofod. Mae'r cwmni cyfalaf menter yn buddsoddi mewn popeth o fwyd a diodydd i nwyddau gwydn ac o barodrwydd ar gyfer argyfwng i lyfrau tanysgrifio i blant. “Mae unrhyw beth y byddech chi'n ei ddarganfod yn y cartref yn gwneud bywyd yn well yn beth rydyn ni'n buddsoddi ynddo,” meddai Genevieve Gilbreath, cyd-sylfaenydd a phartner cyffredinol (MT) yn Springdale.

Mae Gilbreath yn entrepreneur cyfresol a sefydlodd ddau gwmni atodol allforio/mewnforio. Ar ôl iddi werthu'r ail gwmni, roedd hi eisiau dechrau buddsoddi mewn brandiau defnyddwyr a chefnogi entrepreneuriaid trwy eu camau cynnar, felly ymunodd Gilbreath â SKU fel rheolwr gyfarwyddwr. Dyma'r rhaglen gyflymu flaenllaw ar gyfer cychwyn cynhyrchion defnyddwyr yn yr Unol Daleithiau. Dyna lle cyfarfu â’i chyd-sylfaenydd y gronfa fenter, Dan Graham.

Roedd gan Graham fusnes argraffu arwyddion digidol o'r enw Build a Sign, ac fe'i gosododd yn fyrlymu a'i werthu i Vistaprint am naw ffigwr. “Mae fy nghefndir yn y cynhyrchion corfforol ar draws pob sianel [dosbarthu], ond sianeli naturiol yn bennaf, fel Whole Foods,” meddai Gilbreath. “Mae ei gefndir yn canolbwyntio llawer mwy ar e-fasnach ac uniongyrchol-i-ddefnyddiwr ar gyfer cynhyrchion corfforol.”

“Gwelsom fwlch mawr yn y farchnad ar gyfer ariannu cwmnïau GRhG cyfnod cynnar,” meddai Gilbreath. Roedd yna lawer o gronfeydd technoleg cyfnod cynnar ond nid oedd cronfeydd yn canolbwyntio ar ddefnyddwyr, yn enwedig yn Austin. Mae brandiau graddio defnyddwyr yn ceisio codi arian o gronfeydd technoleg neu angylion. Ond, “y rhan fwyaf o fuddsoddwyr [tech] ddim yn gwybod beth sydd ei angen i raddfa yn frand [defnyddiwr] neu mae gennych y rhwydweithiau i fod yn ddefnyddiol iawn.”

Lansiwyd Springdale Ventures yn 2019. Aeth y pâr ati i godi cronfa o $20 miliwn ond cododd $27 miliwn. Roedd partneriaid cyfyngedig y gronfa gyntaf (LPs) i gyd yn unigolion gwerth net uchel (HNWI) ac yn swyddfeydd teulu bach.

“Fe wnaethon ni fuddsoddi mewn 28 o frandiau,” meddai Gilbreath. Cododd y ddeuawd arian yn bennaf gan bobl oedd yn eu hadnabod. “Math o debyg i rownd ffrindiau a theulu ar gyfer cychwyn busnes. Maen nhw'n bobl gyfoethog sy'n ein hadnabod ac yn ymddiried ynom.”

Mae Gilbreath a Graham yn codi eu hail gronfa ar hyn o bryd. Mae ganddynt rai canlyniadau o'r gronfa gyntaf ond nid ydynt wedi cael unrhyw allanfeydd. “Rydyn ni dal yn eithaf ifanc,” meddai. “Dim ond tua blwyddyn a hanner yw’r rhan fwyaf o’n buddsoddiadau.”

“Nawr, rydyn ni’n targedu maint cronfa $60 miliwn gyda chap caled o $85 miliwn,” meddai Gilbreath. Mae'r pâr wedi codi $40 miliwn. “Fe wnaethon ni fuddsoddi yn ein cwmni cyntaf ym mis Ionawr,” dywedodd Gilbreath. Mae llawer o'r LPs o'r gronfa gyntaf yn dychwelyd. “Mae gennym ni hefyd unigolion gwerth net uchel y tu allan i’n rhwydwaith, nifer o swyddfeydd teulu mwy, a sefydliadau bach.”

“Rydyn ni'n siarad â llawer o sefydliadau, bach a mawr,” meddai Gilbreath. “mae yna dunnell o raglenni rheolwyr yn dod i'r amlwg [yn y sefydliadau hyn].”

Mae gan gronfeydd pensiwn, banciau, cronfeydd cydfuddiannol, cronfeydd rhagfantoli, cwmnïau yswiriant, a gwaddolion raglenni rheolwyr sy'n dod i'r amlwg lle maent yn buddsoddi yn y cronfeydd cyntaf, yr ail, a hyd yn oed y trydydd cronfa o dan drothwy penodol. Y trothwy ar gyfer buddsoddi yn y rhan fwyaf o raglenni rheolwyr sy'n dod i'r amlwg yw i'r gronfa fod rhwng $50 miliwn a $150 miliwn. Ni fyddai cronfa gyntaf Springdale wedi cymhwyso, ond mae ei hail gronfa yn gymwys ar gyfer rhai.

Mae'r rhan fwyaf o VCs yn meddwl mai technoleg yw'r unig le y ceir enillion. “Mae'n fan dall llwyr,” pwysleisiodd Gilbreath. Mae hi'n edrych ar fuddsoddi mewn cwmnïau defnyddwyr trwy ddwy lens. Yn gyntaf, o safbwynt maint y farchnad: Mae bron i 70% o CMC yr UD gan ddefnyddwyr. Mae'r sector wedi'i danariannu'n fawr. Yn ail, o safbwynt dychwelyd. Mae'r adenillion ar fuddsoddiadau (ROI) a gewch o fusnesau newydd GRhG yn llawer mwy cyson ar draws y gronfa na chronfeydd technoleg. Yn wahanol i fuddsoddiadau technoleg lle gallech gael eich rhedeg gartref ond yn aml yn cael eu dileu, gyda buddsoddiadau mewn cynnyrch defnyddwyr, mae llawer mwy o gysondeb. Meddyliwch am lawer o ddyblau a thriphlyg.

Mae llawer o gynhyrchion a gwasanaethau defnyddwyr yn staplau. Maent yn mwynhau galw cyson yn ystod dirwasgiadau ac argyfyngau eraill, fel pandemigau. Mae mwy o fenywod a sylfaenwyr BIPOC yn y GRhG nag mewn technoleg. “Mae yna gronfa lawer mwy amrywiol o unigolion sydd am ddechrau’r cwmnïau hynny a chael y setiau sgiliau angenrheidiol,” meddai Gilbreath.

“Erbyn i ni fuddsoddi mewn cynnyrch, mae ganddyn nhw ffit dda i’r farchnad cynnyrch,” meddai Gilbreath. “Mae ganddyn nhw sylfaen o ddefnyddwyr ac maen nhw'n dechrau cynyddu. Mae cymaint o gyfleoedd ymadael ar gyfer brandiau defnyddwyr. Hyd yn oed mewn sefyllfa ofidus, bydd prynwyr yn dal i fod allan yna.”

Bu rhwystrau annisgwyl a disgwyliedig i godi'r gronfa. “Mae rhai o’n hunigolion gwerth net uchel a ymrwymodd bellach yn dweud, oherwydd cyflwr y farchnad stoc a’u hylifedd, eu bod am leihau symiau neu oedi ar yr ymrwymiad,” meddai Gilbreath.

“Mae mwyafrif yr unigolion gwerth net uchel sy’n buddsoddi mewn cronfeydd yn ddynion gwyn,” meddai Gilbreath. Ond mae gan fenywod ddealltwriaeth well o'r gofod defnyddwyr. “Tra bod menywod yn dod yn fwyfwy yn unigolion gwerth net uchel, bydd yn cymryd amser i normau diwylliannol o amgylch menywod a buddsoddi symud.” Dywedir wrth fenywod nad ydynt yn fuddsoddwyr da, a’r gwir amdani yw eu bod gwell buddsoddwyr na dynion.

Isafswm buddsoddiad cyfredol Springdales yw $500,000. Mae angen gofynion buddsoddi is i annog menywod i fuddsoddi fel PT. Mae cronfeydd dros $10 miliwn wedi'u cyfyngu i 99 o fuddsoddwyr achrededig. Nid yw naw deg naw o sieciau bach yn mynd â chi'n bell iawn. “Rwy’n edrych ar sut y gallwn wneud hyn,” meddai Gilbreath. Gallai hynny fod yn cael cronfa gyfochrog sy'n llai na $10 miliwn a gall fod â 249 o fuddsoddwyr achrededig.

Sut ydych chi'n ailfeddwl sut rydych chi'n codi arian?