Y Rheswm Mae Cyfraddau Llog Yn Mynd yn Uwch nag yr oeddech chi'n meddwl

Y rheswm pam mae cyfraddau llog yn mynd yn uwch nag yr oeddech chi'n meddwl yw bod y gyfradd chwyddiant yn parhau i fod ar ei thraed unwaith y bydd yr holl fesurau wedi'u cwblhau a'u hadolygu. Fe wnaeth y ffigwr diweddaraf a adroddwyd o'r fath, y mynegai gwariant defnydd personol craidd, aka “y CPE,” synnu dadansoddwyr trwy ddod i mewn yn uwch na'r disgwyl.

Daeth CPE Ionawr, 2022, a adroddwyd ar Chwefror 24ain, i mewn ar 5.4% tra bod y mwyafrif wedi rhagweld 5.0%. Roedd hyn yn gynnydd o nifer Rhagfyr, 2023 o 5.0%. Yn ogystal, roedd diwygiadau i'r mynegai prisiau defnyddwyr yn tueddu i fyny yn hytrach na'r un peth neu i lawr, arwydd arall o afael cadarn chwyddiant.

Nid yw marchnadoedd incwm sefydlog bondiau a gwarantau cysylltiedig â bondiau yn aros i weld beth fydd y Ffed yn ei wneud yn ei gylch - “Gee, tybed a fydd y Ffed yn gweithredu? - na, mae'r marchnadoedd eisoes yn datrys y sefyllfa ac mae cyfraddau'n codi. Mae hynny oherwydd bod pobl y Gronfa Ffederal yn gwybod bod yn rhaid iddynt gymryd camau i symud cyfraddau ymhellach i fyny er mwyn gostwng chwyddiant.

Nid yw'n gyfrinach fawr. O ganlyniad, mae cyfraddau llog tymor byr yn uwch na chyfraddau hirdymor, cyflwr a elwir yn “gwrthdroad.” Mae dadansoddwyr gydag MBAs ac arbenigwyr â PhD yn dweud wrthym fod cyflwr o'r fath yn aml yn rhagflaenu dirwasgiad, a byddant yn cyfeirio at siartiau y maen nhw'n dweud sy'n profi hynny. Yna mae marchnadoedd stoc yn ymateb trwy werthu ymhellach.

Dyma y cynnyrch tymor byr ar gynnig 3-mis y Trysorlys:

Mae’r rheini’n “bwyntiau sylfaen” sy’n cyfateb i 4.730%, cynnyrch uwch nag unrhyw un o’r rhai a welwyd yn flaenorol ar y siart hwn. Sylwch ar y lefel isel o -2.25% yn union ar ôl cwympiadau dychryn pandemig Mawrth/Ebrill yn y farchnad stoc. Gall cynnyrch ar nodiadau tymor byr fod yn gyfnewidiol ond mae hyn yn rhyw fath o gofnod.

Nawr, dyma y siart cynnyrch ar gyfer nodyn 10 mlynedd y Trysorlys:

Gyda chynnyrch o 3.961%, mae’n anarferol o lawer na’r cynnyrch ar y Trysorlys 3 mis—dyna’r gwrthdroad y mae’r rhai sydd wedi cael addysg dda yn ariannol yn siarad amdano o hyd. A yw’n ddangosydd dibynadwy o ddirwasgiad a fyddai’n dod ychydig cyn Unol Daleithiau America. Tymor etholiad arlywyddol?

Ond arhoswch mae mwy. Dyma y siart pwynt-a-ffigur ar gyfer bond 30 mlynedd y Trysorlys:

Ar ôl cyrraedd y gwaelod ar .85% yn gynnar yn 2020, mae'r cynnyrch 30 mlynedd wedi cynyddu, gan gynnig 3.964% bellach. Mae hynny'n uwch na'r arfer ond yn dal yn is na'r cynnyrch 3 mis. Mae'r gwrthdroad hwn o'r strwythur cyfraddau nodweddiadol yn peri pryder gan ei fod yn dod yn fwy nag y bu erioed, yn ôl y rhai sy'n dilyn y farchnad hon yn agos.

Bod cynnyrch wedi codi cymaint yw'r rheswm bod bondiau wedi gwerthu mor gyson ers diwedd 2019. Pan fydd cyfraddau'n codi, mae offerynnau incwm sefydlog yn gostwng. Cymerwch olwg ar y siart pwynt-a-ffigur hwn ar gyfer meincnod ETF Bond Trysorlys 20+ Blwyddyn iShares:

Gallai'r rhai a'i prynodd am $170 4 blynedd yn ôl ei werthu heddiw am $100 am ostyngiad o 41% mewn gwerth. Er ei fod wedi adlamu oddi ar isafbwynt o $91, rhaid i fuddsoddwyr fod yn pendroni nawr am y risgiau o gamau gweithredu posibl gan Ffed ar gyfraddau llog wrth iddynt geisio brwydro yn erbyn chwyddiant.

Nid cyngor buddsoddi. At ddibenion addysgol yn unig.