Cynnydd A Chwymp Cynnyrch y Trysorlys - Yr Hyn y Maent yn Arwyddol Ar Gyfer Yr Economi, Chwyddiant A'ch Portffolio

Siopau tecawê allweddol

• Mae cynnyrch 10 mlynedd y Trysorlys yn feincnod ariannol a ddefnyddir fel offeryn cymharu ar gyfer pethau fel cyfraddau morgais. Ym mis Tachwedd 2022, daeth cyfraddau llog morgeisi i lawr er gwaethaf codiadau cyfradd y Gronfa Ffederal oherwydd eu bod wedi gwyro mor bell oddi wrth gynnyrch 10 mlynedd y Trysorlys.
• Mae'r berthynas rhwng cynnyrch 10 mlynedd y Trysorlys ac elw tri mis y Trysorlys yn aml yn cael ei ystyried yn ddangosydd economaidd, er bod ymchwil Fed yn datgelu ei fod yn fwy o ddangosydd o deimladau buddsoddwyr na pherfformiad economaidd gwirioneddol. Serch hynny, gallai’r berthynas bresennol rhwng y ddau gael effaith negyddol ar yr economi os yw’r bwlch rhyngddynt yn tyfu’n fwy, neu os yw’r bwlch yn parhau am gyfnod hwy o amser.
• Mae rhagweld beth fydd yn digwydd nesaf gydag arenillion y Trysorlys yn diriogaeth ddisyniol, ond bydd pa ganlyniad bynnag sy'n codi yn eistedd ar groesffordd hyder buddsoddwyr, chwyddiant, ac ymdrechion y Ffed i frwydro yn erbyn y chwyddiant hwnnw.

Ers dechrau'r flwyddyn, mae cynnyrch 10 mlynedd y Trysorlys wedi gostwng o 3.879% i 3.484% ar 20 Ionawr, 2023. Nid yw'r gostyngiad hwn wedi bod yn llinell syth ar i lawr - mae wedi bownsio i fyny ac i lawr ar hyd y ffordd. Dros y dyddiau diwethaf, mae wedi bod ar duedd ar i fyny. Y tro diwethaf i ni weld cyfraddau fel y rhain oedd dechrau Rhagfyr 2022.

Roedd y llynedd yn flwyddyn o gynnydd ar gyfer cynnyrch y Trysorlys. Fe ddechreuon nhw yn 2022 ar 1.512%. Roedd hynny ar ôl dringo i fyny o isafbwynt o 0.553% ym mis Awst 2020, yr haf ar ôl i'r pandemig daro.

Beth mae'r holl rifau hyn yn ei olygu i'ch buddsoddiadau? Mae ychydig yn anodd cofleidio eich pen, ond heddiw byddwn yn edrych ar yr hyn y mae cynnyrch y trysorlys yn ei olygu i'r economi, chwyddiant ac yn y pen draw, eich portffolio. Q.ai yn dy gongl.

Arwyddocâd elw 10 mlynedd y Trysorlys

Mae yna wahanol gynnyrch trysorlys am wahanol delerau yn amrywio o wythnosau i ddegawdau lluosog. Ond cynnyrch 10 mlynedd y Trysorlys yw seren y sioe. Defnyddir y metrig hwn fel safon ar gyfer pob math o feincnodau ariannol eraill, fel cyfraddau llog morgais.

Er enghraifft, yn 2022, cododd cyfraddau llog morgais yn syfrdanol wrth i'r Ffed godi cyfraddau llog. Aeth y twf hwn mor allan o reolaeth fel bod cyfraddau morgais wedi mynd o ychydig dros 3% ym mis Ionawr i dros 7% erbyn mis Hydref 2022.

Bryd hynny, roedd cyfraddau llog morgeisi wedi dechrau mynd y tu hwnt i gynnyrch 10 mlynedd y Trysorlys i’r fath raddau fel bod y farchnad wedi’i chywiro. Ym mis Tachwedd 2022, cyfraddau llog morgais daeth yn ôl i lawr llai na 7% ac wedi aros yno ers hynny.

Er bod hynny'n dal i fod yn uwch nag yr ydym wedi'i weld mewn degawdau, mae'n nodedig bod cyfraddau morgais wedi gostwng er gwaethaf codiadau parhaus yn y gyfradd Ffederal. Mae gan y ffenomen y metrig 10 mlynedd i ddiolch.

Pe bai arenillion 10 mlynedd y Trysorlys yn mynd i lawr ac yn aros i lawr, gallem yn rhesymol ddisgwyl gweld gostyngiad yng nghyfraddau llog morgeisi, a fyddai’n hwb i’r farchnad dai wedi'i hatal.

Beth mae cynnyrch 10 mlynedd y Trysorlys yn ei olygu i'ch portffolio

Ar hyn o bryd, rydyn ni mewn limbo, yn aros i weld beth fydd yn digwydd. Er bod cnwd 10 mlynedd y Trysorlys wedi gostwng yn sylweddol trwy gydol mis Tachwedd a dechrau Rhagfyr, yr wythnos hon mae ar i fyny eto. Gall hyn fod yn duedd tymor byr, neu gallai fod yn ddechrau cylch mwy parhaus.

Cofiwch mai un o'r prif ffactorau sy'n cyfrannu at gynnyrch y Trysorlys yw'r galw gan fuddsoddwyr. Mewn ffordd, mae’r hyn sy’n digwydd i’r arenillion hyn yn y dyfodol yn dibynnu ar sut yr ydym i gyd yn buddsoddi ar y cyd – p’un a ydym yn teimlo’n ddigon hyderus i fynd ar drywydd buddsoddiadau mwy peryglus yn y farchnad stoc neu’n ddigon nerfus i fod eisiau cadw ein buddsoddiadau yn hynod o ddiogel drwy Drysorlysoedd y Llywodraeth.

Chwyddiant a'r Ymateb Ffed iddo bydd yn chwarae rhan fawr yn ogystal. Byddem yn disgwyl gweld cynnyrch uchel ar adegau pan oedd buddsoddwyr yn teimlo'n gadarnhaol am gyflwr yr economi yn awr ac yn y dyfodol. Ond dros y ddwy flynedd ddiwethaf, er bod yr economi wedi mynd trwy rai cynnwrf eithaf mawr, mae'r cynnyrch 10 mlynedd wedi codi diolch i chwyddiant sydd wedi rhedeg i ffwrdd.

Pryderon dirwasgiad gyda chromlin cynnyrch gwrthdro

Mewn economi iach, byddech yn disgwyl gweld trysorlysoedd tymor byr yn talu cynnyrch is na thrysorlysoedd hirdymor. Mae hynny oherwydd bod gan drysorau hirdymor risg uwch o symudiad cyfraddau llog, felly mae gan fuddsoddwyr ddiddordeb mewn enillion uwch.

Fodd bynnag, yr hyn yr ydym yn ei weld ar hyn o bryd yw rhywbeth a elwir yn gromlin cynnyrch gwrthdro. Mae trysorlysoedd tymor byrrach yn talu cynnyrch uwch na thrysorlysoedd tymor hir. O Ionawr 20, 2023, yr elw ar Drysorlys tri mis yw 4.662%, tra bod y cynnyrch ar Drysorlys 10 mlynedd yn 3.484%.

Mae rhai yn ystyried cromlin cnwd gwrthdro yn arwydd o ddirwasgiad sydd ar ddod. Gall hynny fod yn wir, ond mae llawer yn dibynnu ar ba mor fawr yw'r bwlch rhwng y ddau, a pha mor hir y mae'r gromlin wrthdro yn para.

Efallai eich bod wedi clywed bod gan y trysorlys dwy flynedd gromlin wrthdro o gymharu â’r drysorfa 10 mlynedd yn 2022. Digwyddodd hynny ar adegau penodol, ond cywirodd y bwlch ei hun sawl gwaith.

Yn fwy nodedig, ym mis Hydref 2022, gwrthdroodd y cynnyrch tymor byr o dri mis/10 mlynedd. Daeth y bwlch rhwng y ddau yn fwy amlwg ar ddiwedd y flwyddyn, a pharhaodd i mewn i wythnosau cyntaf 2023.

Mae'r cynnyrch tri mis yn fwy nodedig oherwydd ei fod yn cael mwy o effaith ar barodrwydd banc i roi benthyg arian yn y tymor byr. Pan fydd y gromlin cynnyrch yn cael ei gwrthdroi, maen nhw'n fwy tebygol o dynnu'n ôl - a all arwain at amgylchiadau dirwasgiad yn yr economi.

Nid yw'r gromlin benodol hon wedi'i gwrthdroi'n ddigon hir eto i fod yn gipolwg penodol i'r dyfodol. Er bod cyfraddau morgais wedi gwella ychydig, maent yn dal yn eithaf uchel - mae benthyca arian yn dal yn ddrud.

Ond mae marchnad swyddi America yn boeth, gyda chyfraddau diweithdra o dan 4%. Os gall economi UDA osgoi diswyddiadau torfol yn yr amgylchedd economaidd presennol, efallai na fydd dirwasgiad yn ymddangos.

Hyd yn oed gyda'r farchnad swyddi gref, ac efallai'n rhannol oherwydd hynny, mae'r Ffed yn bwriadu codi cyfraddau ymhellach i barhau i frwydro yn erbyn chwyddiant trwy gydol 2023. Mae'r codiadau hyn yn cael effaith arbennig o amlwg ar Drysorlysoedd tymor byr, fel y tair blynedd. Mae hyn yn golygu ein bod mewn perygl o weld y gromlin cnwd yn gwrthdroi ymhellach, a fyddai’n ddrwg i’r economi.

Pa un ddaeth gyntaf - ofnau buddsoddwyr neu'r gromlin cynnyrch gwrthdro?

Er bod y gromlin cynnyrch gwrthdro weithiau'n cael ei hystyried fel rhagfynegydd o'r dirwasgiad, Ymchwil y Gronfa Ffederal yn datgelu ei fod yn fwy o adlewyrchiad o ragfynegiadau buddsoddwyr am ddirwasgiad yn hytrach na rhagfynegydd diffiniol o ddirwasgiad ynddo’i hun. Mae hyn yn arbennig o wir wrth edrych ar y lledaeniad rhwng Trysorau dwy flynedd a 10 mlynedd, ond dywedodd yr ymchwilwyr y gall fod yn berthnasol i'r lledaeniad rhwng unrhyw ddau Drysorlys.

Mae'n dyfynnu chwyddiant fel rheswm ymarferol arall dros y gromlin cynnyrch gwrthdro. Os bydd buddsoddwyr yn disgwyl i chwyddiant barhau i leddfu, efallai y byddwn yn disgwyl gweld y bwlch rhwng y Trysorau tair blynedd a 10 mlynedd yn symud yn agosach at ei gilydd. Bydd hyn yn fwy tebygol pan fydd y Ffed yn cael chwyddiant yn ôl o dan 2%. Yna, bydd gan fuddsoddwyr lai o reswm i ddisgwyl cyfraddau llog tymor byr cynyddol.

Mae'r llinell waelod

Efallai bod yr amseroedd economaidd hyn yr ydym yn byw drwyddynt yn ddigynsail, ond nid yw hynny'n golygu na ddylem fod wedi cynllunio ar eu cyfer. Er na wyddom byth beth fydd yn achosi cynnwrf economaidd, gallwn ragweld yn rheolaidd y bydd rhyw fath o ddirwasgiad neu anesmwythder yn yr economi yn digwydd fel rhan naturiol o’r cylch economaidd.

Er gwaethaf y cyfnodau hyn o gynnwrf ac ansicrwydd, dros orwelion amser hir, mae'r farchnad stoc wedi profi twf net yn hanesyddol.

Nid yw hynny'n golygu nad oes unrhyw beth y gallwch ei wneud i dawelu pryderon buddsoddi ar hyn o bryd. Y peth cyntaf a'r peth pwysicaf y gallwch chi ei wneud yw eistedd i lawr gyda'ch cynghorydd ariannol i adolygu'ch dyraniad asedau, nodau ariannol personol, a'r goddefgarwch risg y gallwch chi ei gynnal yn rhesymol er mwyn cwrdd â'r nodau hynny.

Os ydych chi'n buddsoddi trwy Q.ai, rydyn ni'n darparu Pecynnau Chwyddiant yn benodol ar gyfer eiliadau fel hyn. Ar bob un o'n Pecynnau Buddsoddi, gallwch chi hefyd droi ymlaen Diogelu Portffolio, sy'n amddiffyn eich enillion ac yn lleihau eich colledion ar gyfer tawelwch meddwl pellach.

Lawrlwythwch Q.ai heddiw ar gyfer mynediad at strategaethau buddsoddi wedi'u pweru gan AI.