Mae Enillwyr Mwyaf S&P 500 yn Edrych yn Gymharol Rhad

Cyrhaeddodd Enillion Craidd ar gyfer y S&P 500 yr uchafbwynt erioed yn 2Q22. Fodd bynnag, mae'r pŵer enillion hwn wedi'i ddosbarthu'n anghyson ymhlith etholwyr S&P 500. Daw bron i 50% o Enillion Craidd S&P 500 o ddim ond 41 cwmni sy'n cynrychioli dim ond 8% o nifer y cwmnïau yn y mynegai ond dros 40% o gyfalafu marchnad y mynegai. Mae dadansoddiad dyfnach yn datgelu bod y cwmnïau hyn yn masnachu ar brisiadau is o gymharu â gweddill y mynegai, er eu bod yn cynhyrchu mwy o enillion craidd anghymesur.

Mewn marchnad gyfnewidiol, gall buddsoddwyr ddod o hyd i ddiogelwch cymharol yn y cwmnïau mwyaf proffidiol yn y S&P 500. Isod, rwyf wedi nodi pedwar sector (ac eithrio'r sector Gwasanaethau Telathrebu gan mai dim ond pum cwmni sydd yn y sector) sydd â 50% neu fwy o'u Enillion Craidd cyfanredol wedi'u crynhoi mewn pum cwmni yn unig. Rwyf hefyd yn datgelu lle mae buddsoddwyr yn aseinio premiymau prisio a gostyngiadau yn y mannau anghywir.

Buddsoddwyr yn Tanbrisio Enillion Cryf

Yn ôl Ffigur 1, mae'r 41 cwmni gorau, yn seiliedig ar Enillion Craidd, yn y fasnach S&P 500 ar gymhareb pris-i-Enillion Craidd (P/CE) o 16.4. Mae gweddill y mynegai yn masnachu ar gymhareb P/CE o 22.7. Wrth gwrs, mae prisiau stoc yn seiliedig ar dyfodol enillion felly gellid dadlau bod y prisiadau hyn yn adlewyrchu disgwyliadau llai ar gyfer y 41 cwmni sydd â'r Enillion Craidd uchaf. Fodd bynnag, wrth i chwyddiant godi ac aflonyddwch economaidd byd-eang roi pwysau ar hyd yn oed y cwmnïau mwyaf proffidiol, mae'n ymddangos bod y farchnad yn cambrisio potensial enillion rhai cwmnïau S&P 500 yn wael.

Rwy'n cyfrifo'r metrig hwn yn seiliedig ar fethodoleg S&P Global (SPGI), sy'n crynhoi gwerthoedd cyfansoddol unigol S&P 500 ar gyfer cap y farchnad ac Enillion Craidd cyn eu defnyddio i gyfrifo'r metrig. Pris o 9/2/22 a data ariannol trwy galendr 2Q22.

Ymhlith y 41 Enillydd Craidd gorau, mae 25 yn derbyn sgôr deniadol-neu-well, sy'n dynodi cyfaddawd deniadol o risg/gwobr. Rwyf wedi cynnwys nifer o'r enillwyr hyn fel Long Ideas, gan gynnwys MicrosoftMSFT
, Wyddor (GOOGL), JPMorgan ChaseJPM
, Johnson & JohnsonJNJ
, Verizon (VZ), Walmart WMT
, QualcommQCOM
, a Ford (F).

Ffigur 1: Gwahaniaeth mewn Enillion a Phrisiad y S&P 500

Isod rwy'n chwyddo i mewn i'r enillion ar lefel y sector a lefel y cwmni i amlygu lle nad yw prisiadau wedi'u halinio'n iawn â phŵer enillion.

Dosbarthiad Anwastad ym Mhwer Enillion y Sector Ynni

Pan fyddaf yn edrych o dan yr wyneb, gwelaf mai dim ond ychydig o gwmnïau sy'n gyrru Enillion Craidd y sector Ynni, sef $160.7 biliwn yn 2Q22.

Exxon Mobil (XOM), Chevron CorporationCVX
, ConocoPhillips (COP), Occidental Petroleum CorpOXY
, a Marathon PetroleumMPC
yn cyfrif am 65% o Enillion Craidd y sector ac yn cyfrif am y cant mwyaf o Enillion Craidd o bum cwmni gorau sector ar draws unrhyw un o'r sectorau S&P 500.

Mewn geiriau eraill, mae 22% o'r cwmnïau yn y sector S&P 500 Energy yn cynhyrchu 65% o Enillion Craidd y sector, sydd i lawr o 67% yn y TTM a ddaeth i ben 1Q22.

Ffigur 2: Pum Cwmni yn Cynhyrchu 65% o Broffidioldeb Enillion Craidd y Sector Ynni

Enillwyr Gorau yn Edrych yn Rhad o'u cymharu â Gweddill y Sector Ynni

Mae'r pum cwmni sy'n cyfrif am 65% o Enillion Craidd y sector Ynni yn masnachu ar gymhareb P/CE o ddim ond 9.2, tra bod y 18 cwmni arall yn y sector yn masnachu ar gymhareb P/CE o 11.4.

Yn ôl Ffigur 3, mae buddsoddwyr yn talu premiwm ar gyfer rhai o'r enillwyr isaf yn y sector, tra bod y cwmnïau sy'n ennill y cyflogau uchaf (Exxon, Chevron, ConocoPhillips, Occidental Petroleum, a Marathon Petroleum) yn masnachu ar ddisgownt.

Ffigur 3: Gwahaniaeth mewn Enillion a Phrisiadau yn y Sector Ynni S&P 500

Er mwyn mesur y disgwyliadau ar gyfer twf elw yn y dyfodol, edrychaf ar y gymhareb pris-i-economaidd gwerth llyfr (PEBV), sy'n mesur y gwahaniaeth rhwng disgwyliadau'r farchnad ar gyfer elw yn y dyfodol a gwerth dim twf y stoc. Yn gyffredinol, cymhareb PEBV y sector Ynni trwy 9/2/22 yw 0.6. Mae tri o'r pum stoc sy'n ennill y mwyaf o arian yn y sector Ynni yn masnachu ar neu islaw PEBV y sector cyffredinol. Yn ogystal, mae pob un o'r pum cwmni wedi tyfu Enillion Craidd ar gyfraddau twf blynyddol cyfansawdd 20% neu uwch (CAGR) dros y pum mlynedd diwethaf, sy'n dangos ymhellach y datgysylltiad rhwng prisiad cyfredol, elw'r gorffennol, ac elw yn y dyfodol.

Technoleg: Cloddio'n Dyfnach yn Datgelu Ychydig o Enillwyr Mawr

Pan fyddaf yn edrych o dan yr wyneb, gwelaf fod Enillion Craidd y sector Technoleg, sef $475.1 biliwn, wedi'u dosbarthu'n anwastad, er eu bod ychydig yn llai trwm na'r sector Ynni.

Apple Inc.AAPL
, Yr Wyddor, Microsoft, Meta Platforms (META), a Visa V
, yn cyfrif am 60% o Enillion Craidd y sector.

Mewn geiriau eraill, mae 6% o'r cwmnïau yn y sector Technoleg S&P 500 yn cynhyrchu 60% o Enillion Craidd y sector, sydd i lawr o 61% yn y TTM a ddaeth i ben 1Q22. Rwyf hefyd yn gweld bod 10 cwmni, neu 13% o gwmnïau sector Technoleg S&P 500, yn cyfrif am 72% o Enillion Craidd y sector.

Ffigur 4: Dim ond Ychydig o Gwmnïau sy'n Dominyddu Proffidioldeb Sector Technoleg

Peidio â Thalu Premiwm ar gyfer Cwmnïau'r Sector Technoleg sy'n Ennill Uchaf

Mae'r pum cwmni sy'n cyfrif am 60% o Enillion Craidd y sector Technoleg yn masnachu ar gymhareb P/CE o 23.2, tra bod y 75 cwmni arall yn y sector yn masnachu ar gymhareb P/CE o 23.8.

Yn ôl Ffigur 5, gall buddsoddwyr gael gostyngiad bach i gwmnïau sy'n ennill mwyaf yn y sector Technoleg, yn seiliedig ar gymhareb P/CE, i weddill y sector Technoleg. Rwyf wedi cynnwys tri o'r enillwyr gorau, yr Wyddor, Microsoft, ac IntelINTC
fel Long Ideas a dadleuodd pob un yn haeddu prisiad premiwm o ystyried y raddfa fawr, y cynhyrchu arian parod cryf, a gweithrediadau busnes amrywiol.

Ffigur 5: Gwahaniaeth mewn Enillion a Phrisiadau yn y Sector Technoleg S&P 500

Yn gyffredinol, cymhareb PEBV y sector Technoleg trwy 9/2/22 yw 1.6. Mae dau o'r pum enillydd mwyaf yn masnachu islaw PEBV y sector cyffredinol. Yn ogystal, mae pob un o'r pum cwmni wedi cynyddu Enillion Craidd ar CAGR digid dwbl dros y pum mlynedd diwethaf, sy'n dangos ymhellach y datgysylltiad rhwng prisiad cyfredol, elw'r gorffennol, ac elw'r dyfodol.

Deunyddiau Sylfaenol: Cloddio'n Dyfnach yn Datgelu Natur Drwm Uchaf y Sector

Pan fyddaf yn edrych o dan yr wyneb, gwelaf fod Enillion Craidd y sector Deunyddiau Sylfaenol, sef $62.1 biliwn, hefyd wedi'u dosbarthu'n anwastad, er yn llai felly na'r sectorau Ynni a Thechnoleg.

Gorfforaeth Nucor NUE
, Dow Inc.DOW
, Diwydiannau LyondellBasell LYB
, Freeport McMoRan (FCX), a Linde PLCLINEN
, yn cyfrif am 51% o Enillion Craidd y sector.

Mewn geiriau eraill, mae 19% o'r cwmnïau yn sector Deunyddiau Sylfaenol S&P 500 yn cynhyrchu 51% o Enillion Craidd y sector, sydd i lawr o 53% yn y TTM a ddaeth i ben 1Q22.

Ffigur 6: Pum Cwmni sy'n Dominyddu Proffidioldeb y Sector Deunyddiau Sylfaenol

Mae dadansoddiad Enillion Craidd yn seiliedig ar ddata TTM cyfanredol ar gyfer yr etholwyr sector yn y cyfnod mesur.

Mae Cwmnïau Sector Deunyddiau Sylfaenol yn Masnachu ar Ddisgownt Mawr

Mae'r pum cwmni sy'n cyfrif am 51% o Enillion Craidd y sector Deunyddiau Sylfaenol yn masnachu ar gymhareb P/CE o 8.6, tra bod y 21 cwmni arall yn y sector yn masnachu ar gymhareb P/CE o 16.5.

Yn ôl Ffigur 7, er gwaethaf cynhyrchu dros hanner yr Enillion Craidd yn y sector, mae'r pum cwmni uchaf yn cyfrif am ddim ond 36% o gap marchnad y sector cyfan ac yn masnachu ar gymhareb P/CE bron i hanner y cwmnïau eraill yn y sector. Mae buddsoddwyr i bob pwrpas yn rhoi premiwm ar enillion is ac yn tanddyrannu cyfalaf i'r cwmnïau yn y sector sydd â'r Enillion Craidd uchaf trwy'r TTM a ddaeth i ben 2Q22.

Ffigur 7: Gwahaniaeth mewn Enillion a Phrisiad yn y Sector Deunyddiau Sylfaenol S&P 500

Yn gyffredinol, cymhareb PEBV y sector Deunydd Sylfaenol trwy 9/2/22 yw 0.8. Mae pedwar o'r pump uchaf (Linde yn eithriad) yn masnachu islaw PEBV y sector cyffredinol. Yn ogystal, mae tri o'r pum cwmni wedi cynyddu Enillion Craidd ar CAGR dau ddigid dros y pum mlynedd diwethaf. Mae un (LyondellBasell) wedi tyfu ar CAGR o 7% ac nid oes gan Dow hanes yn dyddio'n ôl bum mlynedd oherwydd ei ffurfio yn 2019. Mae'r cyfraddau twf elw hanesyddol cryf hyn yn dangos ymhellach y datgysylltiad rhwng prisiad presennol, elw'r gorffennol, ac elw'r dyfodol ar gyfer arweinwyr y diwydiant hyn.

Eiddo Tiriog: Cloddio'n Dyfnach yn Datgelu Natur Drwm Uchaf y Sector

Pan edrychaf o dan yr wyneb, gwelaf fod Enillion Craidd y sector Eiddo Tiriog, sef $22.4 biliwn, hefyd wedi'u dosbarthu'n anwastad, er yn llai felly na'r sectorau blaenorol.

Cwmni WeyerhaeuserWY
, Prologis PLD
, Tŵr America (AMT), Grŵp CBRECBRE
, a Simon Property Group CCA
, yn cyfrif am 51% o Enillion Craidd y sector.

Mewn geiriau eraill, mae 17% o'r cwmnïau yn y sector S&P 500 Real Estate yn cynhyrchu 51% o Enillion Craidd y sector.

Ffigur 8: Pum Cwmni sy'n Dominyddu Proffidioldeb y Sector Eiddo Tiriog

Mae dadansoddiad Enillion Craidd yn seiliedig ar ddata TTM cyfanredol ar gyfer yr etholwyr sector yn y cyfnod mesur.

Cwmnïau Sector Eiddo Tiriog yn Masnachu ar Ddisgownt Mawr

Mae'r pum cwmni sy'n cyfrif am 51% o Enillion Craidd y sector Eiddo Tiriog yn masnachu ar gymhareb P/CE o 25.5, tra bod y 24 cwmni arall yn y sector yn masnachu ar gymhareb P/CE o 56.2.

Yn ôl Ffigur 9, er gwaethaf cynhyrchu dros hanner yr Enillion Craidd yn y sector, mae'r pum cwmni uchaf yn cyfrif am ddim ond 32% o gap marchnad y sector cyfan ac yn masnachu ar gymhareb P/CE yn fwy na hanner y cwmnïau eraill yn y sector. Mae buddsoddwyr i bob pwrpas yn rhoi premiwm ar enillion is ac yn tanddyrannu cyfalaf i'r cwmnïau yn y sector sydd â'r Enillion Craidd uchaf trwy'r TTM a ddaeth i ben 2Q22.

Ffigur 9: Gwahaniaeth mewn Enillion a Phrisiadau yn y Sector Eiddo Tiriog S&P 500

Yn gyffredinol, cymhareb PEBV y sector Eiddo Tiriog trwy 9/2/22 yw 3.4. Mae pedwar o'r pump uchaf (Tŵr Americanaidd yn eithriad) yn masnachu islaw PEBV y sector cyffredinol. Yn ogystal, mae pedwar o'r pum cwmni wedi cynyddu Enillion Craidd ar CAGR dau ddigid dros y pum mlynedd diwethaf. Mae'r cyfraddau twf elw hanesyddol cryf hyn yn dangos ymhellach y datgysylltiad rhwng prisiad cyfredol, elw'r gorffennol, ac elw'r arweinwyr diwydiant hyn yn y dyfodol.

Materion Diwydrwydd - Mae Dadansoddiad Sylfaenol Uwch yn Darparu Mewnwelediadau

Mae’r goruchafiaeth Enillion Craidd o ychydig o gwmnïau yn unig, ynghyd â’r datgysylltiad mewn prisiad o’r enillwyr uchaf hynny, yn dangos pam mae angen i fuddsoddwyr gyflawni diwydrwydd dyladwy priodol cyn buddsoddi, boed yn stoc unigol neu hyd yn oed yn fasged o stociau trwy ETF neu gydfuddiannol. cronfa.

Mae'r rhai sy'n rhuthro i fuddsoddi yn y sectorau Ynni, Technoleg, Deunyddiau Sylfaenol, neu hyd yn oed Eiddo Tiriog ac yn gwneud hynny'n ddall trwy gronfeydd goddefol yn dyrannu i swm sylweddol o gwmnïau sydd â llai o gryfder enillion nag y byddai'r sector cyfan yn ei nodi.

Datgeliad: Nid yw David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler, a Brian Pellegrini yn derbyn unrhyw iawndal i ysgrifennu am unrhyw stoc, arddull neu thema benodol.