Mae'r farchnad stoc yn gweithredu fel y mae Jay Powell yn ei gredu

Ymddangosodd yr erthygl hon gyntaf yn y Briff Bore. Anfonwch y Briff Bore yn uniongyrchol i'ch mewnflwch bob dydd Llun i ddydd Gwener erbyn 6:30 am ET. Tanysgrifio

Dydd Mawrth, Mai 24, 2022

Mae cylchlythyr heddiw gan Emily McCormick, gohebydd ar gyfer Yahoo Finance. Dilynwch hi ar Twitter

Nid yw'r farchnad stoc yn masnachu fel y mae'n disgwyl y bydd y Gronfa Ffederal yn llithro i mewn i'w hachub.

Mae'r S&P 500 wedi cwympo mwy na 17% o'r uchafbwynt ym mis Ionawr hyd at ddiwedd dydd Llun. Mae'r mynegai wedi postio colledion misol bob mis eleni ac eithrio mis Mawrth, ac mae ar y trywydd iawn ar gyfer sleid arall ym mis Mai. Mae'r Nasdaq Composite wedi gwneud hyd yn oed yn waeth, gan blymio mwy na 28% o'i uchaf erioed o Dachwedd 19, gan fod cyfranddaliadau technoleg uchel unwaith wedi cael eu curo'n arbennig.

Nid yw cyfranogwyr y farchnad yn y gorffennol wedi ymddiried mewn swyddogion Ffed i aros ar y cwrs ar eu llwybr polisi ariannol telegraff wrth wynebu'r lefel hon o ansefydlogrwydd yn y farchnad. Gelwir y duedd hon gan y Ffed i gael ei syfrdanu gan gythrwfl y farchnad a’i gornelu i leddfu polisi ariannol yn y ddihareb “Fed Put.”

Mor ddiweddar â 2019, roedd yr amheuaeth hon mewn sefyllfa dda: Gan lygadu economi sy'n meddalu, ansicrwydd masnach a marchnad stoc mewn cythrwfl, cyflawnodd y Ffed ei doriad cyfradd gyntaf ers dros ddegawd, cefnu ar gynlluniau i godi cyfraddau llog ymhellach ar ôl heicio trwy gydol 2018.

Roedd y farchnad yn gynnar yn 2019 yn betio na fyddai'r Ffed yn cynnal y codiadau cyfradd yr oedd wedi awgrymu y byddent yn digwydd ar gyfer y flwyddyn honno - ac roedd y farchnad yn iawn. Y tro hwn, fodd bynnag, mae sylwebwyr yn hyderus na fydd y banc canolog yn ymateb yr un ffordd.

“Sefydlodd patrwm ymddygiad [‘Fed Put’] gynsail clir y mae llawer o gyfranogwyr y farchnad yn dal i lynu ato heddiw, hyd yn oed wrth i’r Pwyllgor drafod codiadau mewn cyfraddau tra bod y farchnad ecwiti yn gwthio trwy lefelau cymorth allweddol,” Steven Ricchiuto, pennaeth yr Unol Daleithiau economegydd ar gyfer Mizuho Securities USA, ysgrifennodd mewn nodyn ddydd Llun. “Mae ein galwad bearish parhaus ar y farchnad ecwiti yn seiliedig ar y farn nad yw’r opsiwn ‘Rhoi’ yn bodoli mwyach.”

Stori yn parhau

“Mae cred gref yn y ‘Put’ wedi atal dadansoddwyr o’r gwaelod i fyny rhag cymryd eu hamcangyfrifon enillion i lawr gan eu bod yn dal gafael yn anghywir ar y gred y bydd y Ffed yn gwrthdroi ei bolisi tynhau cyn i’r economi gael ergyd rhy ddifrifol,” ychwanegodd. “Yn lle hynny, rydyn ni’n gweld y dirywiad diweddar mewn chwyddiant fel mater polisi hollbwysig sy’n atal y Ffed rhag gwrthdroi cwrs oni bai bod tystiolaeth glir bod chwyddiant yn symud yn ôl i’r targed.”

Mewn geiriau eraill, er bod y farchnad ddirywio eleni yn adleisio'r mathau o ostyngiadau a ddaeth cyn colyn Ffed blaenorol, mae'r cefndir economaidd heddiw yn edrych yn wahanol iawn. Gyda chwyddiant yn agos at uchafbwyntiau 40 mlynedd, ni all y Ffed adennill mor hawdd ag y mae wedi blaenoriaethu ffrwyno mewn prisiau cynyddol dros bron bob amcan arall.

Ac mae'r Ffed wedi gwneud yn glir ei fod yn barod i fentro prisiau'r farchnad stoc a rhywfaint o dwf economaidd os yw'n golygu rheoli chwyddiant. Yr wythnos diwethaf, cydnabu'r Cadeirydd Ffed Jerome Powell yno “gallai fod rhywfaint o boen ynghlwm wrth adfer sefydlogrwydd prisiau.”

Mae swyddogion Ffed eraill wedi'u halinio â'r negeseuon hyn.

“Rwy’n meddwl mai’r hyn rydyn ni’n edrych amdano yw trosglwyddo ein polisi trwy ddealltwriaeth y farchnad, ac y dylid disgwyl tynhau,” Llywydd Kansas City Fed Esther George wrth CNBC yr wythnos diwethaf. “Felly nid yw wedi’i anelu at y marchnadoedd ecwiti yn benodol, ond rwy’n meddwl ei fod yn un o’r ffyrdd y bydd amodau ariannol llymach yn dod i’r amlwg.”

Ac ar hyn o bryd, nid yw'n ymddangos bod y farchnad yn meddwl bod y Ffed yn bluffing.

Beth i'w wylio heddiw

Economi

• 9:45 am ET: S&P Global US Manufacturing PMI, Rhagarweiniol mis Mai (disgwylir 57.7, 59.2 yn ystod y mis blaenorol)

• 9:45 am ET: S&P Global US Services PMI, Rhagarweiniol mis Mai (disgwylir 55.2, 55.6 yn ystod y mis blaenorol)

• 9:45 am ET: S&P Global US Composite PMI, Rhagarweiniol mis Mai (disgwylir 55.7, 56.0 yn ystod y mis blaenorol)

• 10:00 am ET: Mynegai Gweithgynhyrchu Richmond Fed, Mai (disgwylir 12, 14 yn ystod y mis blaenorol)

• 10:00 am ET: Gwerthiannau Cartref Newydd, Ebrill (disgwylir 750,000, 763,000 yn ystod y mis blaenorol)

• 10:00 am ET: Gwerthiannau Cartref Newydd, fis-ar-mis, Ebrill (-1.7%, -8.6% yn ystod y mis blaenorol)

Enillion

Cyn-farchnad

• Abercrombie a Fitch (ANF) disgwylir iddo adrodd enillion wedi'u haddasu o 7 sent y gyfran ar refeniw o $ 800.13 miliwn

• Parth Auto (AZO) disgwylir iddo adrodd enillion wedi'u haddasu o $ 26.23 y gyfran ar refeniw o $ 3.73 biliwn

• Prynu Gorau (BBY) disgwylir iddo adrodd enillion wedi'u haddasu o $ 1.60 y gyfran ar refeniw o $ 10.41 biliwn

• Ralph Lauren (RL) disgwylir iddo adrodd enillion wedi'u haddasu o 39 sent y gyfran ar refeniw o $ 1.46 biliwn

• Petco (WOOF) disgwylir iddo adrodd enillion wedi'u haddasu o 14 sent y gyfran ar refeniw o $ 1.45 biliwn

Ôl-farchnad

• Technolegau Agilent (A) disgwylir iddo adrodd enillion wedi'u haddasu o $ 1.12 y gyfran ar refeniw o $ 1.62 biliwn

• Nordstrom (JWN) Disgwylir iddo adrodd am golledion wedi'u haddasu o 5 sent y gyfran ar refeniw o $ 3.26 biliwn

• Toll Brothers (TOL) disgwylir iddo adrodd enillion wedi'u haddasu o $ 1.50 y gyfran ar refeniw o $ 2.10 biliwn

Uchafbwyntiau Cyllid Yahoo

-

Darllenwch y newyddion ariannol a busnes diweddaraf gan Yahoo Finance

Dilynwch Yahoo Finance ar Twitter, Instagram, YouTube, Facebook, Flipboard, a LinkedIn