Y Gwir Chwyddiant 'Argyfwng' Yn Ailddiffiniad o'r Gair 'Chwyddiant'

Mae adroddiadau Washington Post's Dylid canmol Catherine Rampell mewn ffordd am ei pharodrwydd i gydnabod chwyddiant y dywedir ei fod yn digwydd ar wyliadwriaeth yr Arlywydd Biden. Nid oes digon o ffocws mewnol ar hyn o bryd, ac mae Rampell yn dod â mwy ohono pan fydd ei llygad beirniadol yn ymestyn i'r Tŷ Gwyn. Wrth gwrs, y broblem gyda hunan-fflagio Rampell (ni fyddai neb yn ei chamgymryd am Weriniaethwr) yw ei bod, wrth feirniadu'r Democratiaid am chwyddiant, yn ei hailddiffinio'n gyfan gwbl; hynny, neu ei ddarganfod lle na allai fodoli.

Er enghraifft, nid yw Rampell yn gefnogwr o “gynigion gwirio ‘rhyddhad chwyddiant’” sydd “wedi’u cynnig neu eu mabwysiadu yng Nghaliffornia, Indiana, Delaware” a gwladwriaethau eraill. Mae hi’n credu y byddan nhw’n “niweidiol yn y frwydr yn erbyn chwyddiant. Mae hynny oherwydd y bydd y rhain a thoriadau neu ad-daliadau treth eraill yn gwneud y galw coch yn boethach fyth.” Ac eithrio nad yw'r hyn y mae Rampell yn ei ysgrifennu yn wir. Nid o bell felly. Ac nid yw hyn yn amddiffyniad o'r gwariant.

Yr hyn y mae dadansoddiad Rampell yn ei awgrymu yw y gall y llywodraeth ddefnyddio cyfalaf a fyddai fel arall yn segur; y gall, gyda'i bŵer trethu, gynyddu'r galw. Ni all wneud y fath beth. Yn brin ohonom yn stwffio'r arian a enillwn i'r coffi diarhebol, mae'r hyn nad ydym yn ei wario yn cael ei symud yn awtomatig i eraill sydd â chwantau ac anghenion tymor agos. Nid yw banciau a chyfryngwyr ariannol eraill yn cymryd ein harian i mewn er mwyn syllu arno’n gariadus, yn hytrach maent yn talu cyfradd llog fechan i ni am ein cyfoeth nas gwariwyd yn union oherwydd eu bod yn bwriadu ei fenthyca ar gyfradd llog uwch.

Yn achos Rampell dyw hi ddim yn erbyn ailddosbarthu cyfoeth cymaint ag y mae yn ei erbyn nawr oherwydd ei bod yn meddwl y bydd y sieciau yn achosi i brisiau godi. Dyna'r hyn sy'n cyfateb i'r colofnydd yn dweud mai ffordd gyflym, ond efallai anfoesol o wneud y galw yn “boeth” pan nad yw fel arall yw cyfreithloni lladrad yn y tymor agos. Dychmygwch yr holl wariant os yw'r heddlu'n edrych y ffordd arall pan fydd y diniwed yn cael ei ladrata. Ac eithrio na fyddai unrhyw gynnydd. Byddai pob doler o wariant gan ladron yn ddoler na fyddai gan y lladron mwyach. I fod yn glir, nid yw'r sylw blaenorol hwn yn ddechrau trafodaeth am drethiant. Yn hytrach, mae'n ffordd o ddweud, beth bynnag fo da neu ddrwg taflenni'r llywodraeth, nad ydyn nhw'n cynyddu'r galw. Er mwyn i'r llywodraeth anfon sieciau yn y biliynau, rhaid i eraill gael biliynau yn llai.

Os na, fel pe bai llywodraethau'n gallu dosbarthu arian heb niweidio'r rhai a dynnwyd ohonynt, yna mae'n ddiogel dweud y byddent yn gwneud hynny'n rheolaidd iawn. Gallent hefyd ddileu pob cyfnod o dwf economaidd arafach yn ddamcaniaethol. Na, nid yw safbwynt o'r fath yn ddifrifol. Dim ond ar ôl iddo gael ei gynhyrchu y mae gan lywodraethau gyfoeth i'w ailddosbarthu. Mewn geiriau eraill, wrth ragdybio cynnydd yn y “galw,” mae Rampell yn cyfrif ddwywaith. Yn waeth, mae hi'n rhagdybio unwaith eto bod gan lywodraethau'r pŵer hudol i gynhyrchu “galw.” Na, dydyn nhw ddim.

Mae hi’n mynd ymlaen i ysgrifennu mai’r “ffordd orau, lleiaf poenus” i grebachu’r hyn y mae hi’n ei ddychmygu fyddai i chwyddiant fod i’r pwerau—hynny yw “trwsio’r diffyg cyfatebiaeth hwn rhwng galw a chyflenwad” trwy gynyddu’r cyflenwad yn ddramatig. Ac eithrio na all fod “cam-gyfatebiaeth eang rhwng galw a chyflenwad” dim ond oherwydd mai galw yw canlyniad rhesymegol cyflenwad. Ni all unrhyw ysgol economaidd fynd o gwmpas y gwirionedd syml hwn. Os oes llai o gyflenwad heddiw, yn rhesymegol mae llai o alw. Mae Rampell yn credu eu bod yn gysyniadau gwahanol, sydd eto â'i meddwl yn crwydro.

Yna mae hi'n colyn i'r Gronfa Ffederal y mae gormod o lawer ar y Chwith a'r Dde yn rhoi pwerau hudol iddi. Mae Rampell yn ysgrifennu “Trwy godi cyfraddau llog, mae’r banc canolog yn gwneud benthyca yn ddrytach, sydd yn ei dro yn oeri gwariant….” Eto, galw. Ac mae'r ffocws rhyfedd hwn ar y Ffed fel rhyw fath o “arall” i reoli cost ac argaeledd credyd. Mewn gwirionedd, rydym yn benthyca arian am yr hyn y gellir ei gyfnewid amdano. Mae'n ein hatgoffa bod credyd yn cael ei gynhyrchu'n fyd-eang fel nad yw'r Ffed yn rheoli ei gost na'i gyflenwad. Daioni, hanes diweddar yn y Wall Street Journal yn nodi bod $150 biliwn o gyfoeth Rwseg yn unig yn eistedd yn Zug, lleoliad amlwg ar gyfer mathau o oligarch Rwseg yn y Swistir. A yw Rampell ac eraill sy'n cael eu cymryd felly gan bwerau honedig y Ffed yn meddwl bod arian yn cael ei gadw mewn warws yn Zug, a hafanau byd-eang di-ri eraill ar gyfer parcio cyfalaf? Yn fwy realistig, mae cyfoeth toreithiog a grëir yn fyd-eang ac sydd wedi'i ddynodi mewn doleri yn cylchredeg yn fyd-eang i chwilio am ryw fath o ddefnydd uwch. Mae llawer ohono'n cyrraedd yr Unol Daleithiau am resymau rhy niferus i'w cyfrif. Mae'n ffordd hir neu fyr o ddweud bod yr hyn y mae Rampell yn dychmygu y bydd y Ffed yn ei gymryd i ffwrdd yn cael ei wneud mewn eiliadau gan lu o ffynonellau cyfalaf domestig a rhyngwladol.

Yr hyn sy’n nodedig am hyn oll yw bod Rampell yn honni “Nid oes tunnell y gall y rhan fwyaf o wleidyddion ei wneud i wthio chwyddiant i lawr.” Yma mae hi'n datgelu ei obstinacy? Yn wir, er ei bod yn credu y gall gwleidyddion a bancwyr canolog wneud yr hyn na allant (cynyddu'r galw, cynyddu'r cyflenwad, crebachu credyd), mae'n anwybyddu'r hyn y gallant ei wneud: sefydlogi gwerth yr arian cyfred sy'n greadigaeth y llywodraeth y maent yn ei wneud. llafur. Mae arian cyfred yn fesur. Dim byd mwy. Am ganrifoedd bu llywodraethau cyfrifol yn cyhoeddi arian cyfred oedd yn dal eu gwerth.

Mae'n bosibl bod Rampell yn datgelu ei hystyfnigrwydd ynghylch chwyddiant o ystyried ei bod yn ymddangos yn amharod i ddeall beth ydyw. Mae chwyddiant yn ostyngiad yng ngwerth yr arian cyfred, ac mae wedi bod erioed. Wrth gwrs, yn seiliedig ar hynny, mae'n werth nodi, yn ystod arlywyddiaeth hynod Joe Biden, fod y ddoler wedi codi yn erbyn arian tramor mawr ac aur. Sy'n golygu mai hwn fyddai'r chwyddiant cyntaf yn hanes y byd heb ostyngiad yng ngwerth arian cyfred. Mae'n gwneud i chi feddwl tybed a yw Rampell yn anwybyddu pleidgarwch ar adeg pan nad oes angen.