Gostyngodd ecwitis 17%, o $38.4 triliwn, ac i 19.7% yn unig o gyfanswm yr asedau (diwedd Ch1: 22.8%). Y 19.7% yw'r isaf ers 2Q20. Dim ond ychydig wrthbwyso'r gostyngiad mewn soddgyfrannau gan y cynnydd yng ngwerth eiddo tiriog. Ticiodd arian parod ychydig yn is ($18.52 triliwn o gymharu â $18.65 triliwn), y gostyngiad cyntaf ers 2Q19.
Mae mantolenni cartrefi sy'n crebachu, y ffaith bod gormod o gynilion yn cael eu tynnu i lawr, a'r ddibyniaeth ar gredyd cylchdroi yn awgrymu bod y defnyddiwr Americanaidd yn rhedeg ar fygdarthau. Efallai y bydd dirwasgiad erbyn hanner cyntaf 2023 yn anochel.
Christopher P. Harvey, Gary S. Liebowitz, Anna Han
Oer Mawr mewn Tai
Sylwebaeth a Dadansoddiad
Mae Maria Fiorini Ramirez Inc.
Medi 14: Ar gyfer yr wythnos a ddaeth i ben ar 9 Medi, gostyngodd ceisiadau morgais cyffredinol 1.2% wythnos i wythnos ar ôl llacio 0.8% yn y rhychwant blaenorol. Roedd ceisiadau i brynu cartref wedi cynyddu 0.2% ar ôl trai o 0.7% yn yr wythnos flaenorol. Gostyngodd ceisiadau at ddibenion ail-ariannu 4.2% ar ôl gostwng 1.1% yn yr wythnos flaenorol.
Er y gall anawsterau addasu tymhorol effeithio ar symudiadau o wythnos i wythnos yn y data hyn, mae'n amlwg serch hynny bod y duedd ar i lawr yn parhau ar gyfer ceisiadau prynu cartref. Yn y cyfamser, mae ceisiadau Refi yn parhau i ostwng, tra bod cyfraddau morgais wedi ailddechrau codi.
Gostyngodd y mynegai pryniant, ar ôl iddo adlamu am beth amser, yn sydyn ym mis Chwefror a sefydlogodd yn fyr ym mis Mawrth; ers hynny, mae wedi bod yn suddo ymhellach. Mae cyfuniad o gyfraddau morgais sylweddol uwch a rhediad serth mewn prisiau tai yn cael effaith negyddol sylweddol ar y galw. Mae'r mynegai refi yn dangos darlun mwy amlwg fyth, gyda chyfraddau morgeisi cynyddol yn cael effaith iasol ar y galw am ail-ariannu morgeisi.
Joshua Shapiro
Plîs Gwrandewch ar y Ffed!
Adolygiad Technegol Wythnosol
Llanw Macro
Medi 13: Mae Wall Street wedi bod yn anghywir yn gyson ynglŷn â'r hyn y byddai'r FOMC [Pwyllgor Marchnad Agored Ffederal] yn ei wneud, er gwaethaf cael gwybod dro ar ôl tro gan aelodau FOMC yr hyn yr oeddent yn ei gynllunio. Ym mis Mawrth, dywedodd y FOMC y byddai'n cynyddu'r gyfradd arian yn gyflym i niwtral y gwanwyn diwethaf ac, yn ystod yr wythnosau diwethaf, bod cynnydd i 3.75% i 4.25% yn debygol. Roedd araith Jackson Hole Cadeirydd Ffed Jerome Powell yn alwad deffro, ond mae Wall Street wedi parhau i gadw'r rhith bullish y bydd y FOMC yn torri cyfraddau y flwyddyn nesaf. Roedd y methiant mynegai prisiau defnyddwyr diweddaraf o'i gymharu â rhagolygon CPI yn jolt, gan fod y Stryd wedi bod yn canolbwyntio'n ormodol ar leddfu chwyddiant fel sail i'w hosgo dofi. Mae’r FOMC bellach yn llawer mwy tebygol o gynyddu cyfradd y cronfeydd 0.75 [pwynt canran] yng nghyfarfod Medi 21 na’r 0.50 a oedd yn bosibl yn fy marn i…
Mae aelodau’r FOMC wedi cyfeirio at y tyndra “eithafol” yn y farchnad lafur ers misoedd, ond nid yw buddsoddwyr wedi bod yn gwrando. Yn hwyr neu'n hwyrach, bydd Wall Street yn profi addasiad naratif arall pan fydd negeseuon y FOMC am yr angen i greu mwy o slac yn y farchnad lafur, a chynnydd cysylltiedig yn y gyfradd ddiweithdra i 5% neu uwch, yn suddo i mewn.
Jim Cymraeg
Peidiwch â Phrynu'r Plymio
Llythyr Lancz
Lancz Byd-eang
Medi 13: Pam [nad ydym] yn fwy cadarnhaol ar y marchnadoedd stoc a bond, yn enwedig ar ôl i brisiau blymio trwy'r rhan fwyaf o 2022? Yn nodweddiadol, byddem yn brynwyr i wendid, ond flwyddyn yn ôl, gwelodd ein hymchwil y lefel uchaf o risg yn cael ei chymryd gan fuddsoddwyr ers diwedd y 1990au. [Roedd] yn amser tyngedfennol pan nad oedd buddsoddwyr yn deall faint o risg yr oeddent yn ei gymryd, na graddau'r risg mewn bondiau na'r portffolios stoc/bond a ddyrannwyd 60/40 hynny. Gwnaeth y gwrthdaro rhwng Rwsia a’r Wcrain wneud i’n hegni dros bwysau dalu ar ei ganfed hyd yn oed yn gyflymach nag yr oeddem yn ei ddisgwyl, ond bydd sectorau eraill yn cael trafferth oherwydd y cynnydd hwn yn y gyfradd llog a’r amgylchedd chwyddiant uchel. Bydd enillion yn ei chael hi'n anodd yn y rhan fwyaf o sectorau eraill, felly nid yw'r cynnydd diweddaraf mewn prisiadau eto mor apelgar yn y senario presennol ag y byddai wedi bod yn nodweddiadol. Mewn geiriau eraill, os bydd enillion yn gostwng tra bod llawer o fantolenni wedi dirywio, yna bydd angen addasu cymarebau pris/enillion cyfredol. Mae'n bwysicach nag erioed i fod yn ddetholus, gan y bydd mwy o golledwyr nag enillwyr.
Alan B. Lancz
Yr Achos dros Ewrop
Sylwadau
Ymgynghorwyr Rheoli Cyfalaf
Medi 12: Nid yw heriau tymor byr Ewrop yn newid hanfodion hirdymor y rhan fwyaf o gwmnïau Ewrop, a bydd hyd yn oed yr effaith tymor byr yn dawel i lawer. Nid yw llawer o gwmnïau mwy, yn enwedig, yn dibynnu ar hanfodion economaidd tymor agos Ewrop yn unig. Mae yna nifer o arweinwyr byd-eang wedi'u lleoli yn Ewrop, ond gyda mwyafrif yn dod i gysylltiad â rhannau eraill o'r byd. Mae ein daliadau yn cynnwys jyggernauts diwydiant byd-eang mewn meysydd fel cynhyrchion bwyd; nwyddau defnyddwyr moethus; offer gwneuthuriad lled-ddargludyddion; cemegau, bwyd, a chynhwysion persawr; offer a gwasanaethau awtomeiddio diwydiannol; Meddalwedd dylunio 3-D; ac atebion therapiwtig biotechnoleg. Nid oes gan rai o'r rhain gystadleuwyr ystyrlon o'r Unol Daleithiau nac unrhyw le arall yn y byd. Mae’r rhai sy’n wynebu cystadleuaeth ar hyn o bryd yn mwynhau mantais gystadleuol oherwydd yr ewro rhad…
Mae prisiadau stoc Ewropeaidd y tu hwnt i rymus—byddai rhai yn dweud yn wirion rhad. Mae'r gymhareb pris-i-lyfr cymharol yn dangos prisiad Ewrop ar 44% o'r UD Pan symudodd y gymhareb hon o dan 70% ar ddiwedd 2001, a ystyriwyd yn rhad ar y pryd, perfformiodd stociau Ewropeaidd 166% yn well na stociau'r UD dros y saith mlynedd nesaf.
David Ruff
Er mwyn cael ei ystyried ar gyfer yr adran hon, dylid anfon deunydd, gydag enw a chyfeiriad yr awdur ato [e-bost wedi'i warchod].