Ildiodd doler yr Unol Daleithiau ei statws fel prif hafan ddiogel y byd yn Ch4. Dyma sut.

Ond newidiodd rhywbeth am y ddoler tua dechrau'r pedwerydd chwarter. Cymhwysodd banciau canolog yn Ewrop ac - yn fwy diweddar - Japan bolisi ariannol mwy ymosodol, gan nodi eu bod yn bwriadu cau'r bwlch gyda chynnyrch uwch yr Unol Daleithiau a grëwyd gan y Gronfa Ffederal. Helpodd hyn i gynyddu eu harian cyfred.

Ar yr un pryd, roedd buddsoddwyr yn yr Unol Daleithiau yn betio bod ymgyrch y Ffed o gynnydd mewn cyfraddau llog yn nesáu at ei diwedd.

Arweiniodd hyn at yr ewro
EURUSD,
+ 0.22%
gan godi tua 8.8% yn erbyn y ddoler, ei hennill chwarterol mwyaf ers 2010, yn ôl Data Marchnad Dow Jones.

Yn y cyfamser, mae Mynegai Doler yr Unol Daleithiau ICE
DXY,
-0.33%,
mae mesuriad o gryfder y ddoler yn erbyn basged o chwe arian mawr, ar y trywydd iawn i ostwng 7.7%, ei gwymp chwarterol mwyaf ers ail hanner 2010, yn ôl sioe Data Marchnad Dow Jones. Yr yen
USDJPY,
-0.01%
a phunt Prydeinig
GBPUSD,
+ 0.02%
cryfhau hefyd, ynghyd â llawer o farchnadoedd sy'n dod i'r amlwg arian cyfred, ac yn y rhychwant o chwarter sengl, y ddoler blaenswm blwyddyn hyd yn hyn ei dorri bron yn ei hanner.

Er gwaethaf hyn, roedd mynegai’r ddoler yn dal i godi 7.9% eleni, ei hennill blwyddyn galendr mwyaf ers 2015, pan gododd 9.3% yng nghanol argyfwng dyled ardal yr ewro a gododd ofnau y gallai’r Groegiaid roi’r gorau i’r ewro.

Ychydig cyn dechrau'r pedwerydd chwarter, cyrhaeddodd y mynegai doler 114.11, ei lefel setliad uchaf y flwyddyn, ar 27 Medi, yn ôl data FactSet. Ar y pwynt hwnnw, roedd y mesurydd poblogaidd o werth y ddoler i fyny tua 19% am y flwyddyn.

Mae dadansoddwyr arian cyfred wedi beio'r newid hwn ar ddau beth. Un yw'r canfyddiad bod chwyddiant yn yr Unol Daleithiau wedi dechrau oeri, gan leddfu'r pwysau ar y Ffed i fod mor ymosodol â'i godiadau cyfradd llog.

“…[I] mae chwyddiant a thwf yn dirywio yn yr Unol Daleithiau ac os bydd hynny’n parhau bydd yn gwneud codiadau cyfradd bwydo ychwanegol yn llai tebygol,” meddai Bipan Rai, pennaeth strategaeth FX byd-eang yn CIBC, mewn nodyn ymchwil yn gynharach yn y chwarter .

Ar yr un pryd, mae Banc Canolog Ewrop wedi awgrymu ei fod ymhell o fod wedi gwneud cyfraddau heicio, tra bod buddsoddwyr yn glynu wrth obeithion y gallai toriad cyfradd cyntaf y Ffed gyrraedd 2023, er bod rhagolwg “llain dot” diweddaraf y Ffed yn awgrymu na fydd y toriad cyntaf yn cyrraedd tan yn gynnar y flwyddyn ganlynol.

Cododd yr ECB ei gyfradd sylfaenol 50 pwynt sail bythefnos yn ôl ychydig ar ôl i'r Ffed sicrhau cynnydd tebyg, ond yn wahanol i'r Ffed, mae pennaeth yr ECB, Christine Lagarde ac uwch lunwyr polisi eraill wedi nodi eu bod ymhell o fod wedi gorffen gyda'u codiadau cyfradd.

“…[T] mae He Fed yn agos at ddiwedd ei ymgyrch codiad ardrethi, ac yn ôl marchnadoedd, hyd yn oed yn agosach nag y mae’n ei feddwl ar hyn o bryd. Yn ail, mae'n ymddangos bod yr ECB yn rhedeg am y teitl 'banc canolog byd-eang mawr mwyaf hawkish' gan fod aelodau Cyngor Llywodraethu'r ECB wedi bod yn hawkish," meddai dadansoddwyr yn Sevens Report Research mewn nodyn diweddar.

Wrth fynd i mewn i 2023, mae llawer ar Wall Street yn disgwyl i'r ddoler barhau i wanhau.

Fodd bynnag, cynigiodd dadansoddwyr arian cyfred y cafeat hwn: gall beth bynnag sy'n digwydd i'r greenback ddibynnu yn y pen draw ar y Ffed. Os bydd y Ffed yn cynyddu cyfradd y cronfeydd Ffed tua 5% yn ôl y disgwyl, mae'n bosibl y gallai'r ddoler symud yn is, ond os yw chwyddiant ystyfnig a marchnad lafur gref yn yr UD yn gorfodi'r Ffed i fod hyd yn oed yn fwy ymosodol gyda'i bolisi ariannol, yna'r ddoler gallai dderbyn hwb o'r newydd.