Yn aml, credir bod yr unigolion sy'n gyfrifol am bolisi cyllidol yr Unol Daleithiau ymhlith y bobl fwyaf sobr yn y byd, felly efallai eich bod yn pendroni pam ein bod yn clywed yn sydyn syniadau fel bathu darn arian platinwm triliwn o ddoleri neu werthu $100 wyneb- gwerth bondiau'r Trysorlys am $200.
Yn anffodus, mae'r ateb yn syml: mae posurs babanod yn y mwyafrif Gweriniaethol Tŷ yn bygwth rhwystro cynnydd yn y nenfwd dyled ffederal. Eto.
Mae bron i weriniaeth weriniaethol dros y nenfwd dyled wedi dod yn fater blynyddol bron. Mae'n achosi crynhoadau yn y marchnadoedd ariannol yn rheolaidd a rhybuddion y bydd ysgogi diffyg ffederal ar warantau'r Trysorlys - canlyniad eithaf tymor hir yn ôl pob tebyg - yn cael effeithiau enbyd i Americanwyr o bob cefndir ac ar sefydlogrwydd economaidd byd-eang.
Mae’r Gweriniaethwyr cynhyrfus a barhaodd etholiad arweinyddiaeth y Tŷ wedi ei gwneud yn glir na ddylai cynnydd ‘glân’ mewn nenfwd dyled - lle nad yw codi’r terfyn benthyca yn gysylltiedig â mesurau eraill - hyd yn oed fod ar y bwrdd.
Michael Strain, Sefydliad Menter America
Mae Democratiaid y Gyngres wedi cael llawer o gyfleoedd i dynnu’r arf hwn o arsenal pyromaniaid anwybodus yn y Blaid Weriniaethol, yn fwyaf diweddar yn ystod y sesiwn hwyaid cloff ddiwedd 2022 pan oeddent yn rheoli dau dŷ’r Gyngres a’r Tŷ Gwyn. Yn anesboniadwy, methasant â gwneud hynny, a dyma ni.
Dydd Gwener, Ysgrifenydd y Trysorlys Rhybuddiodd Janet L. Yellen Lefarydd y Tŷ Kevin McCarthy (R-Bakersfield), yn ogystal â'r arweinwyr cyngresol eraill a chadeiryddion pwyllgorau allweddol, y byddai dyled yr Unol Daleithiau yn cyrraedd y terfyn statudol ddydd Iau, fisoedd ynghynt na'r disgwyl.
Ar y pwynt hwnnw, meddai Yellen, byddai’r Trysorlys yn dechrau cymryd “mesurau rhyfeddol” i atal rhagosodiad. Mae’r rhain yn cynnwys atal taliadau wedi’u hamserlennu i gronfeydd pensiwn gweithwyr y llywodraeth.
Dywedodd Yellen, unwaith y daw'r cyfyngder gwleidyddol i ben, y byddai'r arian yn cael ei wneud yn gyfan. Efallai nad yw hynny mor hawdd, fodd bynnag.
O ganlyniad i wrthdrawiad tri mis yn 2003, un gronfa ymddeoliad ffederal colli $1 biliwn mewn llog yn barhaol oherwydd bod yn rhaid iddo werthu gwarantau llywodraeth cyn iddynt aeddfedu er mwyn bodloni rhwymedigaethau i ymddeol.
Cyn ymchwilio ymhellach i ganlyniadau diffyg terfyn dyled a'r gwrthweithio posibl, gadewch i ni unwaith eto adolygu beth yw'r peth.
Mae'r nenfwd dyled yn gyfraith ffederal sy'n gosod terfyn ar faint o ddyled y gall y Trysorlys ei gwerthu. Ar hyn o bryd, y terfyn yw $31.381 triliwn, a osodwyd gan y Gyngres ym mis Rhagfyr 2021.
Yn amlwg, yr hyn y mae'r Gyngres yn ei archddyfarnu, gall y Gyngres ei ddad-ddyfarnu. Mae'r nenfwd dyled wedi'i godi gan bleidleisiau cyngresol yn fwy na 91 o weithiau ers 1960, yn gyffredinol heb drafodaeth, gan fwyafrifoedd Democrataidd a Gweriniaethol ac o dan lywyddion Democrataidd a Gweriniaethol.
Ar ôl i Weriniaethwyr gymryd rheolaeth fwyafrifol ar Dŷ'r Cynrychiolwyr yn 2011, trodd y nenfwd dyled yn ddeunydd crai ar gyfer ystum gwleidyddol. Yn nodweddiadol, mae'r GOP yn disgrifio codi'r nenfwd dyled yn gyfystyr ag annog gwariant afradlon.
Dyna'r sefyllfa nawr, pan fydd aelodau mwyafrif Gweriniaethol y Tŷ, sydd wedi bygwth rhwystro cynnydd yn y nenfwd dyled oni bai ei fod ynghyd â thoriadau gwariant, yn parhau fel pe bai rhwystro cynnydd yn y nenfwd yr un peth ag atal y twf. o'r gyllideb ffederal.
Mae hynny'n ffug. Mae bob amser wedi bod yn ffug. Mae'r gwleidyddion sy'n gwneud y datganiadau hyn yn gwybod ei fod yn ffug, sy'n eu gwneud yn gelwyddog.
Mae'r nenfwd dyled yn effeithio ar sut mae'r llywodraeth yn talu am wariant y mae'r Gyngres eisoes wedi'i awdurdodi. Pe na bai'r gwleidyddion am wario'r arian, y cyfan y byddai angen iddynt ei wneud yw gwrthod ei briodoli. Nid ydynt wedi gwneud hynny.
Yn lle hynny, maen nhw'n ymddwyn fel deiliaid cardiau credyd sydd wedi rhoi mwy o bryniannau ar eu cardiau nag y maen nhw'n teimlo fel talu amdano, ac felly wedi penderfynu anystwytho'r cyhoeddwr cerdyn gan gredu y bydd yn lleihau eu balansau.
Pam mae'r UD yn mynd trwy'r ymarfer gwirion hwn, bob naw mis ar gyfartaledd?
As Rwyf wedi esbonio sawl gwaith, ni olygwyd y nenfwd dyled yn wreiddiol fel cyfyngiad ar awdurdod y Trysorlys i gyhoeddi dyled ffederal, ond yn hytrach fel ffordd i'w rhoi mwy lledred i fenthyca.
Daeth y nenfwd dyled i fodolaeth ym 1917 pan aeth y Gyngres yn flinedig o orfod pleidleisio ar bob cyhoeddiad bond arfaethedig, a oedd yn ei farn ef yn boen yn y gwddf. Felly dewisodd yn lle hynny roi awdurdod cyffredinol i'r Trysorlys i fondiau arnofio, yn amodol ar gyfyngiad stopgap.
Mewn geiriau eraill, ni ddyluniwyd y terfyn erioed i gadw'r Gyngres rhag gweithredu unrhyw filiau gwariant neu ostyngiadau treth adeiladu diffyg y dymunai. Yn amlwg, nid yw erioed wedi cael yr effaith honno, gan fod y Gyngres yn cymeradwyo gwariant fel mater o drefn y mae'n gwybod, trwy fathemateg syml, y bydd angen mwy o fenthyca.
Bob tro y bydd y nenfwd dyled yn cael ei ddal am bridwerth gan Weriniaethwyr (nid yw byth yn cael ei wneud gan y Democratiaid), mae rhai sylwebwyr yn rhybuddio y gallai'r rhai sy'n cymryd gwystlon fod o ddifrif y tro hwn ac mae eraill yn mynegi hyder ei fod bob amser yn ymddangos felly, ond mae pawb yn gwybod y bydd y gwrthdaro yn cael ei ddatrys yn y pen draw. , felly pam poeni?
Mae'r diffyg hunanfodlonrwydd yn deillio o'r syniad nad yw'r Unol Daleithiau erioed wedi profi effeithiau enbyd torri'r nenfwd dyled. Mynegwyd y syniad hwn yn gryno gan Mick Mulvaney, yr hwrdd curo cyllidol ar y pryd-yr Arlywydd Trump a benodwyd yn gyfarwyddwr cyllideb, a ddywedodd unwaith am ganlyniadau diffygdalu ar ddyled llywodraeth yr UD: “Rwyf wedi clywed pobl yn dweud os na wnawn hynny. fe, fe fydd diwedd y byd. Nid wyf eto wedi cyfarfod â rhywun sy’n gallu mynegi’r canlyniadau negyddol.”
Ac eto mae'r canlyniadau negyddol yn amlwg ac wedi bod yn amlwg i unrhyw un sydd wedi aeddfedu y tu hwnt i'r pwynt lle maent yn chwarae â bysedd eu traed.
Gwnaeth Timothy Geithner, Ysgrifennydd y Trysorlys ar y pryd, hynny ym mis Ionawr 2011, pan ddyfynnodd gyfraddau llog uwch o lawer ar fenthyciadau gan lywodraethau gwladol a lleol, cardiau credyd, morgeisi cartref; erydu wyau nyth ymddeol a gwerthoedd cartref; atal taliadau ar gyfer teuluoedd milwrol a gweithwyr sifil y llywodraeth, ar fudd-daliadau Nawdd Cymdeithasol, Medicare a chyn-filwyr; dinistrio hyder byd-eang yn y ddoler a gwarantau'r Trysorlys.
“Byddai hyd yn oed rhagosodiad tymor byr neu gyfyngedig iawn wedi gwneud hynny canlyniadau economaidd trychinebus a fyddai’n para am ddegawdau,” meddai Geithner wrth arweinwyr y gyngres.
Roedd Geithner yn siarad cyn cyfyngder dyled a barodd drwy haf 2011 ac a gafodd ei ddatrys o'r diwedd ym mis Awst. Fodd bynnag, parhaodd yr effeithiau economaidd ymhell i mewn i 2012. Gostyngodd hyder defnyddwyr 22% yn ystod y sefyllfa wrth gefn a mynegai marchnad stoc 500 Standard & Poor, 17%. Gostyngodd cyfoeth aelwydydd $2.4 triliwn, cyfrifodd y Drysorfa.
Daeth y cyfyngder i ben gan y atafaelwr gwaradwyddus, a osododd doriadau gwariant llym ar y llywodraeth am 10 mlynedd. Dylid cofio bod y atafaelu wedi'i ddyfeisio i fod mor llym fel y byddai'n annog y Gyngres a'r Tŷ Gwyn i gyrraedd cyfaddawd synhwyrol ar y gyllideb fel na fyddai'n cael ei weithredu.
Ni ddigwyddodd unrhyw gytundeb, felly daeth y sequester i rym, y profiad cyfan yn debyg i'r weithred o syllu i mewn i gasgen gwn wedi'i lwytho a thynnu'r sbardun i weld a yw'n gweithio. Mae'r toriadau gwariant yn anochel yn disgyn galetaf ar yr Americanwyr mwyaf agored i niwed.
Cafodd miloedd o drigolion incwm isel tai cyhoeddus eu taflu allan o'u cartrefi. Cafodd degau o filoedd o blant 3 a 4 oed eu gwahardd o Head Start, gan barhau’r cylch dieflig o dlodi a chyrhaeddiad addysgol gwael a wynebir gan y teuluoedd hynny. Torrwyd budd-daliadau diweithdra 15% ar gyfartaledd.
Nid yw hyd yn oed ceidwadwyr yn cael eu hysgogi gan y lefel bresennol o ystumio.
“Dim ond caniatáu ar gyfer y benthyca sydd ei angen i fodloni'r rhwymedigaethau hynny y mae codi'r nenfwd dyled Gyngres ei hun wedi creu,” ysgrifennodd Michael Strain o Sefydliad Menter America, melin drafod busnes, yr wythnos diwethaf. “Y Gweriniaethwyr cynhyrfus a barhaodd etholiad arweinyddiaeth y Tŷ wedi gwneud yn glir na ddylai cynnydd ‘glân’ mewn nenfwd dyled — lle nad yw codi’r terfyn benthyca wedi’i gyplysu â mesurau eraill — hyd yn oed fod ar y bwrdd.”
Pwyntiodd Strain fys at McCarthy, a lwyddodd i wichian drwodd i areithiwr y Tŷ trwy ildio unrhyw gymeriad gweddilliol a allai fod ganddo i'w leiafrif cynnau ei hun.
Daw hynny â ni at y meddyginiaethau posibl. Un syniad cyson yw i'r Trysorlys ei archebu darn arian platinwm $1 triliwn o fathdy UDA, ei adneuo yn y Gronfa Ffederal a throsglwyddo'r gwerth i'w lyfrau ei hun, gan greu gwarged tybiedig o $1-triliwn fel clustog yn erbyn rhagosodiad.
Mae arbenigwyr cyfreithiol a chyllidol wedi cadarnhau’n gyson fod y weithdrefn hon yn gyfreithiol, er ei bod wedi bod yn darged gwatwar gan Yellen a’r Arlywydd Biden, o’r cefn pan oedd yn seneddwr ac yn is-lywydd yr Arlywydd Obama. Ond mae'n ymddangos bod eu gwrthwynebiadau wedi'u hanelu'n fwy at gimicry sylfaenol y syniad, nid ei gyfreithlondeb na'i effeithiolrwydd cyllidol.
Syniad arall yw i’r Trysorlys gynnig bondiau “premiwm”. Mae'r nenfwd dyled yn berthnasol i werth wyneb dyled sy'n weddill, ond yn dechnegol nid oes dim yn atal y Trysorlys rhag cyhoeddi, dyweder, bondiau â gwerth wyneb $100 ond yn eu gwerthu am $200, dyweder trwy gynyddu eu cwponau llog yn ddeublyg neu'n fwy.
I brynwyr, byddai'r effaith economaidd yr un fath â phrynu dau fond $100 a chasglu llog ar y gyfradd gyfredol ar y ddau. Ond o safbwynt nenfwd dyled, byddai'r Trysorlys yn casglu $200 ond dim ond yn cyhoeddi $100 mewn dyled newydd.
Efallai y bydd Ed Buyers yn prynu biliau Trysorlys un flwyddyn gwerth wyneb $100, ond yn lle cael addewid o 4.66% mewn llog (y gyfradd gyfredol wrth i mi ysgrifennu), byddent yn cael addewid o tua 9.32%, a byddent yn talu $200 am hynny. Ond dim ond $100 fyddai'n mynd ar lyfrau'r Trysorlys fel dyled a gyhoeddwyd.
Yn ôl pob sôn, mae Gweriniaethwyr wedi bod yn gweithio ar eu cynllun gwrth-ddiofyn eu hunain, sy'n gyfystyr â gorchymyn i'r Trysorlys wneud hynny “blaenoriaethu” gwariant, dyweder trwy ddiogelu taliadau llog ar y ddyled a gwarantu taliadau Nawdd Cymdeithasol a Medicare.
Ond mae hynny'n gadael llawer heb ei orchuddio, fel Medicaid, cinio ysgol ac arolygiadau diogelwch bwyd. Unwaith eto, mae'r Americanwyr mwyaf anghenus yn y GOP's crosshairs.
Mae'n un peth dirmygu'r rhwymedïau arfaethedig fel gimics, ond mae'r nenfwd dyled ei hun wedi'i droi'n gimig. Rydym wedi gofyn o'r blaen a yw hyn yn unrhyw ffordd i redeg economi blaenllaw'r byd. Gofyn y cwestiwn yw ei ateb. Mae'r amser wedi dod i roi'r gorau i redeg polisi cyllidol fel gweithred cabaret a dod â'r terfyn dyled unwaith ac am byth i ben.
Ymddangosodd y stori hon yn wreiddiol ym Los Angeles Times.
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/column-u-economy-again-being-213810268.html