Ni fydd economi UDA yn cwympo o dan 'bwysau' Ffed yn seiliedig ar berfformiad y sectorau hyn er gwaethaf risgiau chwyddiant ac olew

Tynnodd Slimmon sylw at berfformiad yn well na sectorau cylchol y farchnad, gan gynnwys materion ariannol, diwydiannau a deunyddiau dros y misoedd diwethaf, gan ddweud y byddai’r sectorau hynny “yn treiglo drosodd yn marw” pe bai’r economi ac enillion corfforaethol ar fin cwympo. 

Ychwanegodd yr Unol Daleithiau 263,000 o swyddi newydd cadarn ym mis Tachwedd, rhagori ar y rhagolwg o 200,000 gan economegwyr a holwyd gan The Wall Street Journal. Roedd y gyfradd ddiweithdra yn ddigyfnewid ar 3.7%, sef Swyddfa Ystadegau Llafur yr Unol Daleithiau adroddwyd dydd Gwener. Mae hynny bron yn hanner canrif yn is. Yn y cyfamser, cododd cyflog fesul awr 0.6% y mis diwethaf i gyfartaledd o $32.82, dengys yr adroddiad. 

Ni fydd “gwydnwch” y farchnad lafur ac “atgyfodiad mewn pwysau cyflog” yn atal y Ffed rhag arafu ei gyflymder codiadau cyfradd y mis hwn, meddai Capital Economics mewn nodyn e-bost ddydd Gwener. Dywedodd Capital Economics ei fod yn dal i ddisgwyl i'r banc canolog leihau maint ei godiad cyfradd llog nesaf ym mis Rhagfyr i 50 pwynt sail, ar ôl cyfres o gynnydd o 75 pwynt sylfaen.

“Yn y darlun ehangach, mae marchnad swyddi gref yn dda i’r economi a dim ond yn ddrwg oherwydd cenhadaeth y Ffed i fygu chwyddiant,” meddai Louis Navellier, prif swyddog buddsoddi yn Navellier, mewn nodyn ddydd Gwener. 

Mae'r Ffed wedi bod yn codi ei gyfradd llog meincnod mewn ymdrech i ddofi chwyddiant uchel a ddangosodd arwyddion o leddfu ym mis Hydref yn seiliedig ar ddata mynegai prisiau defnyddwyr. Yr wythnos nesaf hon, bydd buddsoddwyr yn cael darlleniad ar chwyddiant cyfanwerthu ar gyfer mis Tachwedd fel y'i mesurir gan y mynegai prisiau cynhyrchydd. Bydd y data PPI yn cael ei ryddhau ar 9 Rhagfyr.

“Fe fydd hwnnw’n nifer bwysig,” meddai Slimmon. 

Mae'r mynegai prisiau-cynhyrchwr yn cael ei yrru'n llawer mwy gan faterion cyflenwad na galw defnyddwyr, yn ôl Jeffrey Kleintop, prif strategydd buddsoddi byd-eang Charles Schwab. 

“Rwy’n credu bod y pwysau PPI wedi cyrraedd uchafbwynt yn seiliedig ar y dirywiad rydyn ni wedi’i weld mewn problemau cadwyn gyflenwi,” meddai Kleintop mewn cyfweliad ffôn. Dywedodd ei fod yn disgwyl y gallai'r print PPI sydd ar ddod atgyfnerthu'r neges gyffredinol bod banciau canolog yn camu i lawr ar gyflymder codiadau cyfradd. 

Yr wythnos nesaf hon bydd buddsoddwyr hefyd yn cadw llygad barcud ar ddata hawliadau di-waith cychwynnol, sydd i'w gyhoeddi ar 8 Rhagfyr, fel dangosydd blaenllaw o iechyd y farchnad lafur. 

“Dydyn ni ddim allan o'r coed,” rhybuddiodd Slimmon Morgan Stanley. Er ei fod yn obeithiol am y farchnad stoc yn y tymor agos, yn rhannol oherwydd “mae llawer o arian ar y llinell ochr” a allai helpu i danio rali, tynnodd sylw at gromlin cynnyrch gwrthdro marchnad y Trysorlys fel rheswm i bryderu. 

Gwrthdroadau, pryd enillion Trysorlys tymor byrrach codi uwchben cyfraddau tymor hwy, yn hanesyddol wedi rhagflaenu dirwasgiad.

“Mae cromliniau cynnyrch yn rhagfynegwyr rhagorol o arafu economaidd, ond nid ydyn nhw'n rhagfynegwyr da iawn o bryd y bydd yn digwydd,” meddai Slimmon. Ei “amheuaeth” yw y gallai dirwasgiad ddod ar ôl rhan gyntaf 2023. 

'Adferiad technegol enfawr'

Yn y cyfamser, caeodd mynegai S&P 500 ychydig yn is ddydd Gwener ar 4,071.70, ond roedd yn dal i archebu enillion wythnosol o 1.1% ar ôl ymchwyddo Tachwedd 30 ar sylwadau Powell yn Sefydliad Brookings yn nodi y gallai'r Ffed leihau maint ei godiadau cyfradd ar ei Ragfyr 13. 14-XNUMX cyfarfod polisi.

“Roedd yr eirth yn dilorni” y rali a achoswyd gan Powell, gan ddweud bod ei araith yn “hawkish ac nad oedd yn cyfiawnhau sbin bullish y farchnad,” meddai Yardeni Research mewn nodyn a e-bostiwyd ar Ragfyr 1. Ond “credwn fod y teirw yn canfod yn gywir bod chwyddiant cyrraedd uchafbwynt yr haf hwn ac roeddent yn falch o glywed Powell yn dweud y gallai’r Ffed fod yn fodlon gadael i chwyddiant gilio heb wthio’r economi i ddirwasgiad.”

Er bod argyfwng chwyddiant eleni wedi arwain buddsoddwyr i ganolbwyntio “ar berygl yn unig, nid cyfle,” roedd Powell yn nodi ei bod yn bryd edrych ar yr olaf, yn ôl Tom Lee, pennaeth ymchwil Fundstrat Global Advisors, mewn nodyn fore Gwener. Roedd Lee eisoes wedi bod yn gryf cyn araith Powell yn Brookings, gan fanylu mewn nodyn ar 28 Tachwedd, 11 blaenwynt yn 2022 sydd wedi 'gwthio.' 

Gweler: Gallai'r farchnad stoc weld 'tân gwyllt' trwy ddiwedd y flwyddyn wrth i'r gwyntoedd flaen 'fflipio', meddai Tom Lee o Fundstrat

Mae'r S&P 500 wedi adfachu ei ffordd yn ôl uwchlaw ei gyfartaledd symudol 200 diwrnod, a amlygodd Lee yn ei nodyn ddydd Gwener cyn i'r farchnad stoc agor. Tynnodd sylw at ail ddiwrnod syth y mynegai o gau uwchlaw’r cyfartaledd symudol hwnnw fel “adferiad technegol enfawr,” gan ysgrifennu “yn yr ‘argyfwng’ yn 2022, nid yw hyn wedi digwydd (gweler isod), felly mae hwn yn doriad yn y patrwm. ”

Ddydd Gwener, y S&P 500
SPX,
-0.12%
eto wedi cau uwchlaw ei gyfartaledd symudol 200 diwrnod, a oedd wedyn yn 4,046, yn ôl data FactSet.

Dywedodd Navellier mewn nodyn ddydd Gwener fod y cyfartaledd symud 200 diwrnod yn “bwysig” i wylio’r diwrnod hwnnw gan y gallai meincnod marchnad stoc yr Unol Daleithiau orffen yn uwch neu’n is “arwain at fomentwm pellach i’r naill gyfeiriad neu’r llall.”

Ond mae Kleintop Charles Schwab yn dweud y gallai “roi ychydig yn llai o bwysau ar y pethau technegol” mewn marchnad sy’n cael ei gyrru mwy gan facro ar hyn o bryd. “Pan allai gair syml gan Powell wthio” yr S&P 500 uwchlaw neu islaw’r cyfartaledd symudol 200 diwrnod, dywedodd, “efallai nad yw hyn yn cael ei yrru cymaint gan gyflenwad neu alw am ecwiti gan fuddsoddwyr unigol.”

Dywedodd Kleintop ei fod yn llygadu risg i'r farchnad ecwiti yr wythnos nesaf: cap pris ar olew Rwseg a allai ddod i rym cyn gynted â dydd Llun. Mae'n poeni sut y gall Rwsia ymateb i gap o'r fath. Os yw’r wlad yn symud i atal olew rhag y farchnad fyd-eang, meddai, fe allai hynny achosi “prisiau olew
CL.1,
+ 0.45%
i saethu yn ôl i fyny eto” ac ychwanegu at bwysau chwyddiant. 

Darllen: Mae G-7 ac Awstralia yn ymuno â'r UE i osod cap pris $60 y gasgen ar olew Rwseg

Mynegodd Navellier, a ddywedodd fod “glaniad meddal yn dal yn bosibl” os bydd chwyddiant yn disgyn yn gyflymach na’r disgwyl, hefyd yn mynegi pryder ynghylch prisiau ynni yn ei nodyn. “Un peth a allai ailgynnau chwyddiant fyddai cynnydd mawr ym mhrisiau ynni, sy’n cael ei warchod orau gan or-amlygiad i stociau ynni,” ysgrifennodd.

“Mae anweddolrwydd yn debygol o aros yn uchel,” yn ôl Navellier, a dynnodd sylw at “benderfyniad y Ffed i ddal i dapio’r breciau.” 

Mae stociau'r UD wedi cymryd rhai newidiadau mawr yn ddiweddar, gyda'r S&P 500 yn dringo mwy na 5% y mis diwethaf ar ôl neidio 8% ym mis Hydref a llithro mwy na 9% ym mis Medi, mae data FactSet yn dangos. Daeth meincnodau mawr i ben yn gymysg ddydd Gwener, ond y S&P 500, Cyfartaledd Diwydiannol Dow Jones
DJIA,
-0.10%
a Nasdaq Composite sy'n drwm ar dechnoleg
COMP,
-0.18%
pob rhosyn am ail wythnos syth.

“Cadwch y gogwydd tuag at enillwyr ansawdd,” meddai Navellier, “gan fanteisio i ychwanegu at arian yn ôl.”