Ar ôl a dechrau digalon i'r flwyddyn, y Dow Cyrhaeddodd cyfartaledd diwydiannol Jones ei fis gorau ers 1976, gan herio y rhagolygon llawer o ddadansoddwyr Wall Street.
Ond nid y cyfan.
Brig y byd strategydd marchnad stoc, Morgan Stanley rhagwelodd y prif swyddog buddsoddi Mike Wilson yr adlam diweddar, ac mae'n glynu at ei ynnau ynghylch yr hyn sydd i ddod.
Yn agos at ddechrau mis Hydref, trodd Wilson yn “dactegol bullish” ar y farchnad stoc, gan ddadlau bod buddsoddwyr wedi dod yn or-besimistaidd ynghylch chwyddiant a chynnydd mewn cyfraddau llog y Gronfa Ffederal, a oedd yn golygu bod rali yn debygol ar y ffordd.
“Llinell waelod, mae chwyddiant wedi cyrraedd uchafbwynt ac yn debygol o ostwng yn gyflymach nag y mae’r mwyafrif yn ei ddisgwyl,” esboniodd Wilson wrth drafod ei alwad flaenorol mewn dydd Llun Meddyliau ar y Farchnad podlediad. “Rydym bellach wedi cyrraedd pwynt lle gallai marchnadoedd bond a stoc fod yn prisio gormod o hud a lledrith…Gallai hyn roi rhywfaint o ryddhad i stociau yn y tymor byr.”
Mae Wilson yn credu y gallai'r S&P 500 gyrraedd 4150, neu tua 7% yn uwch na'r lefelau presennol, yn ystod y cyfnod byrhoedlog hwn - sy'n hysbys i wylwyr y farchnad fel rali marchnad arth. Ond fe’i gwnaeth yn glir iawn hefyd mai dros dro yw’r amseroedd da.
“Mae’r alwad hon yn seiliedig bron yn gyfan gwbl ar dechnegol, yn hytrach na’r hanfodion, sy’n parhau i fod yn anghefnogol i’r mwyafrif o brisiau ecwiti a’r S&P 500,” meddai Wilson. “Rydyn ni'n sylweddoli y gall mynd yn groes i'n safbwynt craidd yn y tymor byr fod yn beryglus - ac efallai'n ben anghywir - ond mae hynny'n rhan o'n gwaith ni. Mae fel pyt dwbl mewn golff - anodd ei wneud, ond mae'n rhaid i chi roi cynnig arni o hyd."
Mewn nodyn ymchwil ar wahân ddydd Sul, rhybuddiodd Wilson fod “isafbwyntiau ar gyfer y S&P 500 yn dal ar y blaen ar ôl i’r rali hon ddod i ben.” Ac ar ôl yr isafbwyntiau is hynny, mae'r CIO yn disgwyl y bydd y S&P 500 yn cymryd tua wyth mis i adfer yn ôl i'r lefelau presennol.
Peidiwch ag anghofio am 'tân' a 'rhew'
Ers dros flwyddyn bellach, mae Wilson a'i dîm o strategwyr yn Morgan Stanley wedi dadlau bod y farchnad stoc yn wynebu cyfuniad gwenwynig o flaenwyntoedd economaidd, y mae'n ei alw “tân” a “rhew.”
Ar un llaw, chwyddiant ac mae ymdrechion y Ffed i frwydro yn erbyn hyn gyda chynnydd mewn cyfraddau llog yn gweithredu fel “tân” yn erbyn stociau, meddai Wilson, gan ostwng eu prisiadau yn sylweddol wrth i gostau gynyddu'n gyffredinol i gwmnïau. Ac ar yr un pryd, arafu twf economaidd, neu “iâ,” yn lleihau gwariant defnyddwyr a photensial enillion corfforaethol.
Cred Wilson, hyd nes y bydd y cyfuniad gwenwynig hwn yn cael ei ystyried gan gwmnïau a bod amcangyfrifon enillion yn cael eu torri, y bydd yn rhaid i stociau ostwng ymhellach. Mae’r CIO hefyd wedi nodi bod y rhan fwyaf o gwmnïau wedi penderfynu “punt” ar ddarparu unrhyw ganllawiau ar gyfer enillion 2023 yn y trydydd chwarter.
O ganlyniad, er gwaethaf enillion gwan, mae rhagamcanion enillion 12 mis fesul cyfran (EPS) wedi aros “yn gymharol ddigyfnewid.”
“Dyma pam na aeth y mynegai cynradd [yr S&P 500] i lawr yn ein barn ni,” ysgrifennodd. “Rydyn ni’n meddwl bod gan y rali bresennol yn yr S&P 500 goesau i 4000 i 4150 cyn i realiti ddod i mewn i ba mor bell y mae angen i amcangyfrifon EPS 2023 ddod i lawr.”
Yn achos sylfaenol Wilson, bydd amcangyfrifon enillion yn dod i lawr o'r diwedd yn y chwarter cyntaf a bydd y farchnad arth yn dod i ben, gyda'r S&P 500 yn y pen draw yn rali yn ôl i 3,900 erbyn canol 2023.
Ond os bydd dirwasgiad yn taro, mae'n dadlau y gallai'r mynegai sglodion glas ddisgyn i ddim ond 3,350 dros yr un cyfnod, neu ryw 18% o'r lefelau presennol.
Cafodd y stori hon sylw yn wreiddiol ar Fortune.com
Mwy o Fortune:
'Rwy'n aelod teulu cyflogedig ychwanegol': Bywyd rheolwr tŷ 27 oed sy'n gwneud $45K y flwyddyn
Mae gweithwyr McDonald's yn erfyn ar gwsmeriaid i roi'r gorau i archebu Prydau Hapus i oedolion
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/world-top-stock-strategist-called-162631029.html