Cyhoeddwyd y post hwn yn wreiddiol ar TKer.co.
Yr wythnos diwethaf, disgynnodd stociau i'w lefel isaf ers mis Tachwedd 2020. Syrthiodd yr S&P 500 2.9% i gau'r wythnos ar 3,585.62. Mae'r mynegai bellach i lawr 25.2% o'i uchafbwynt cau ar Ionawr 3, sef 4,796.56.
Bu rhai datblygiadau annifyr yn y byd yn ystod y dyddiau diwethaf.
Swyddogion y Gronfa Ffederal, yn y cyfamser, parhau i ailadrodd safiad hawkish y banc canolog er gwaethaf y gostyngiad ym mhrisiau stoc a'r risg cynyddol o ddirwasgiad.
Nid yw'n glir sut y bydd yr holl ddigwyddiadau hyn yn datblygu. A does dim dweud pa newyddion eraill a allai ddod i'r amlwg a allai ansefydlogi marchnadoedd ariannol y byd.
Fodd bynnag, rydym yn gwybod bod a hanes hir o ddigwyddiadau siglo hynny'r marchnadoedd a syfrdanu'r economi. Ac rydym hefyd yn gwybod bod y marchnadoedd a'r economi daeth yn gryfach yn y pen draw. Darllen mwy yma, yma, a yma.
Mae llawer i'w ddysgu o hanes y farchnad stoc. Mae un peth yn sicr: Os gallwch chi ymrwymo'r amser, nid ydych chi eisiau colli'r rali.
Mae'r farchnad bob amser yn dod yn ôl yn gryfach: Daw'r siart isod o eToro's Callie Cox. Mae'n dangos canran y colledion yn y S&P 500 yn ystod marchnadoedd arth ers 1956, a chanran yr enillion yn y marchnadoedd teirw a ddilynodd.
Mae'n atgof o TKer Stock Market Truth No. 4: Mae stociau'n cynnig ochr anghymesur. Mewn geiriau eraill, er mai dim ond cymaint y gallwch chi ei golli ag y byddwch chi'n ei roi i mewn, gallwch chi ennill lluosrifau o'r hyn rydych chi'n ei roi i mewn ar y gorau.
Mae'r ddwy flynedd gyntaf o adferiadau yn enfawr: Mae'r tabl hwn yn dod o Ryan Detrick o Carson Group. Ym mlwyddyn gyntaf adferiad marchnad, mae'r S&P 500 wedi dychwelyd 30% syfrdanol ar gyfartaledd. Ym mlwyddyn dau, mae'r S&P 500 yn ychwanegu 37% arall ar gyfartaledd.
Mae'r dyddiau da yn digwydd yn agos at ddyddiau drwg: O Greg Davis o Vanguard: “Mae amseru’r farchnad stoc bron yn amhosibl, yn rhannol oherwydd bod y dyddiau masnachu gorau yn tueddu i glystyru o gwmpas y rhai gwaethaf. Ac mae colli dim ond ychydig o'r dyddiau rali hynny yn cael effaith ryfeddol o fawr. O edrych ar ddata’r farchnad yn mynd yn ôl ymhellach o lawer, i 1928, byddai bod allan o’r farchnad stoc am y 30 diwrnod masnachu gorau yn unig wedi arwain at hanner yr elw dros y cyfnod hwnnw.”
I gael rhagor o wybodaeth am sut mae'r dyddiau gorau yn aml yn dilyn y dyddiau gwaethaf, darllenwch hwn.
Gall stociau rali wrth i ddiweithdra gynyddu: Daw'r siart isod o Q4 JPMorgan Asset Management Canllaw i'r Marchnadoedd. Mae'n dangos sut y symudodd y S&P 500 (llinell werdd) a'r gyfradd ddiweithdra (llinell borffor) o amgylch y naw dirwasgiad diwethaf (ardal gysgodol).
Fel y gallwch weld, mae yna lawer o achosion lle bydd stociau'n cronni wrth i'r gyfradd ddiweithdra gynyddu am fisoedd. Mae hyn yn nodedig ac yn amserol fel ninnau paratoi i farchnad lafur yr Unol Daleithiau oeri. Mae hefyd yn ein hatgoffa bod stociau yn a mecanwaith disgowntio, prisio yn yr hyn y disgwylir iddo ddigwydd ac nid yr hyn sy'n digwydd ar hyn o bryd.
Ni fydd yr un o'r ystadegau uchod yn dweud llawer wrthych am ble bydd y farchnad yn ystod yr ychydig ddyddiau, wythnosau neu fisoedd nesaf. Gallem fod ar y gwaelod. Neu gallem fynd yn llawer is.
Ond ar gyfer buddsoddwyr hirdymor, mae amser yn y farchnad yn bwysicach nag amseru'r farchnad.
“Mae’n werth aros yn gytbwys ac wedi’i fuddsoddi yn union pan mae’n anoddaf gwneud hynny,” Sylwodd Davis.
Adolygu'r croeslifau macro 🔀
Roedd rhai pwyntiau data nodedig o’r wythnos ddiwethaf i’w hystyried:
🎈 Mae chwyddiant yn dal yn uchel. Mae mynegai prisiau craidd PCE — roedd y mesur chwyddiant a ffafrir gan y Gronfa Ffederal — i fyny 4.9% ym mis Awst o gymharu â blwyddyn yn ôl. Mae hyn i lawr o'r gyfradd 4.8% ym mis Mehefin a'r gyfradd brig o 5.4% ym mis Chwefror, ond mae'n llawer uwch na chyfradd darged 2% y Ffed.
💪 Mae busnesau yn buddsoddi ynddynt eu hunain. Gorchmynion ar gyfer nwyddau cyfalaf diamddiffyn ac eithrio awyrennau - aka cyfalaf craidd neu fuddsoddiad busnes — dringo 1.3% i lefel uchaf erioed o $75.6 biliwn ym mis Awst. Er bod y rhain ffigurau enwol heb eu haddasu ar gyfer chwyddiant, serch hynny maent yn adlewyrchu gwytnwch ymhlith busnesau UDA. Dyna pam mae unrhyw ddirwasgiad y gallwn ei wynebu yn debygol o fod yn un ysgafn.
Gan Oren Klatchkin gan Oxford Economics: “Ar hyn o bryd mae gweithgynhyrchu yn cario digon o fomentwm i wrthsefyll straen o bwysau ar i lawr, ond bydd cydlifiad chwyddiant uchel iawn, cyfraddau llog uwch, galw gwanhau a theimlad di-ri yn achosi i weithgaredd nwyddau parhaol frwydro y flwyddyn nesaf. Ar nodyn calonogol, bydd gweithgaredd meddalu yn arwain at well cydbwysedd rhwng cyflenwad a galw ac yn lleihau straen mewn cadwyni cyflenwi.”
🛍 Mae defnyddwyr yn dal i wario. Gwariant defnydd personol wedi codi 0.4% ym mis Awst i gyfradd flynyddol o $17.47 triliwn. Wedi'i addasu ar gyfer chwyddiant, roedd gwariant gwirioneddol i fyny 0.1%.
💵 Mae defnyddwyr yn manteisio ar arbedion gormodol, sy'n dal yn uchel. Arbedion gormodol - mae'r arian parod ychwanegol y mae defnyddwyr wedi'i bentyrru ers mis Chwefror 2020, diolch i gyfuniad o gefnogaeth ariannol y llywodraeth ac opsiynau gwariant cyfyngedig yn ystod y pandemig - wedi dod i lawr o'u huchafbwyntiau wrth i ddefnyddwyr barhau i wario yng nghanol chwyddiant uchel. Wedi dweud hynny, mae gan ddefnyddwyr $1.3 triliwn ychwanegol mewn pŵer gwario o hyd nid oedd ganddynt cyn y pandemig. Er, mae hyn yn arian parod hefyd yn cadw galw chwyddiant yn uchel.
🛍 Mae teimlad yn gwella. o Lynn Franco o Fwrdd y Gynhadledd: “Cynyddodd hyder defnyddwyr ym mis Awst ar ôl gostwng am dri mis syth. Cofnododd y Mynegai Sefyllfa Bresennol gynnydd am y tro cyntaf ers mis Mawrth. Yn yr un modd, gwellodd y Mynegai Disgwyliadau o'i gymharu â 9 mlynedd isaf mis Gorffennaf, ond mae'n parhau i fod yn is na darlleniad o 80, sy'n awgrymu bod risgiau'r dirwasgiad yn parhau. Parhaodd pryderon am chwyddiant i encilio ond arhosodd yn uchel. Yn y cyfamser, cynyddodd bwriadau prynu ar ôl tynnu'n ôl ym mis Gorffennaf, a chyrhaeddodd bwriadau gwyliau uchafbwynt 8 mis. Wrth edrych ymlaen, efallai y bydd gwelliant mis Awst mewn hyder yn helpu i gefnogi gwariant, ond mae chwyddiant a chynnydd ychwanegol mewn cyfraddau yn dal i beri risgiau i dwf economaidd yn y tymor byr.”
💼 Mae'r farchnad lafur yn dal i fyny. Hyd yn oed wrth i'r economi oeri a chyflogi arafu, mae'n ymddangos bod cyflogwyr dal gafael yn dynn ar eu gweithwyr. Hawliadau cychwynnol am yswiriant diweithdra syrthiodd i 193,000 am yr wythnos yn diweddu Medi 24, i lawr o 209,000 yr wythnos flaenorol. Er bod y nifer i fyny o'i isafbwynt chwe degawd o 166,000 ym mis Mawrth, mae'n parhau i fod yn agos at y lefelau a welwyd yn ystod cyfnodau o ehangu economaidd.
???? Mae diweithdra yn disgyn yn y mwyafrif o fetros. O'r BLS: “Roedd cyfraddau diweithdra yn is ym mis Awst na blwyddyn ynghynt mewn 384 o’r 389 o ardaloedd metropolitan ac yn uwch mewn 5 ardal… Roedd gan gyfanswm o 209 o ardaloedd gyfraddau diweithdra mis Awst yn is na chyfradd yr UD o 3.8%, roedd gan 161 o ardaloedd gyfraddau uwch ei ben, a Roedd gan 19 ardal gyfraddau cyfartal i rai’r genedl.”
🏘 Gostyngiad mewn prisiau cartref. Yn ôl y Mynegai S&P CoreLogic Case-Shiller, gostyngodd prisiau tai 0.2% fis-ar-mis ym mis Gorffennaf, y gostyngiad cyntaf ers mis Chwefror 2012. O S&P DJI Craig Lazzara: “Er bod prisiau tai Unol Daleithiau yn parhau i fod yn sylweddol uwch eu lefelau flwyddyn yn ôl, adroddiad Gorffennaf yn adlewyrchu arafiad grymus… Mae'r Gronfa Ffederal yn parhau i symud cyfraddau llog i fyny, mae ariannu morgeisi wedi dod yn ddrytach, proses sy'n parhau hyd heddiw. O ystyried y rhagolygon ar gyfer amgylchedd macro-economaidd mwy heriol, mae’n bosibl iawn y bydd prisiau tai yn parhau i arafu.”
📈 Cyfraddau morgais yn neidio. Yn ôl Freddie Mac, cododd y morgais cyfradd sefydlog 30 mlynedd ar gyfartaledd i 6.7%, y lefel uchaf ers mis Gorffennaf 2007.
📉 Mae ceisiadau am forgeisi yn gostwng. o Joel Kan o MBA: “Gostyngodd ceisiadau am bryniant ac ailgyllid yr wythnos ddiwethaf wrth i gyfraddau morgeisi barhau i gynyddu i uchafbwyntiau aml-flwyddyn yn dilyn mesurau polisi mwy ymosodol gan y Gronfa Ffederal i ostwng chwyddiant. Yn ogystal, mae ansicrwydd parhaus ynghylch effaith gostyngiad y Ffed yn ei ddaliadau MBS a’r Trysorlys yn ychwanegu at yr anwadalrwydd mewn cyfraddau morgais.”
🏰 Mae cartrefi yn fwy ac mae llai yn byw ynddynt. O'r NYTimes: “Ledled y wlad, mae’r tŷ bach sengl bron wedi diflannu o’r gwaith adeiladu newydd. Dim ond tua 8% o gartrefi un teulu newydd heddiw sy'n 1,400 troedfedd sgwâr neu lai. Yn y 1940au, yn ôl CoreLogic, roedd bron i 70 y cant o dai newydd mor fach â hynny.”
📉 Mae rhenti i lawr. o Chris Salviati o'r Rhestr Fflatiau: “Gostyngodd ein mynegai cenedlaethol ** 0.2% MoM ym mis Medi, y gostyngiad misol cyntaf ers mis Rhagfyr diwethaf.”
🔨 Mae cadwyni cyflenwi deunyddiau adeiladu wedi gwella. o John Burns o John Burns Real Estate Consulting: “Rhai newyddion da. Ni ddywedodd un gwerthwr deunyddiau adeiladu wrthym fod y gadwyn gyflenwi wedi gwaethygu ym mis Awst.”
Rhoi'r cyfan at ei gilydd 🤔
Er gwaethaf y Ffed ymdrechion ymosodol i oeri chwyddiant trwy arafu'r economi, nid yw'r galw yn gostwng oddi ar y clogwyn.
Erys y farchnad lafur yn gryf iawn, gyda gweithgaredd diswyddo yn agos at yr isafbwyntiau erioed. Ac felly mae gwariant defnyddwyr yn parhau i fod yn wydn, wedi'i atgyfnerthu gan a mynydd o arbedion gormodol. Yn y cyfamser, mae gwariant busnes yn gryf. Mae'r tueddiadau hyn yn atal unrhyw ddirywiad rhag dod yn drychineb economaidd.
Ar yr un pryd, tra bod prisiau llochesi yn dangos arwyddion o oeri, mae mesurau cyfanredol chwyddiant yn parhau i fod yn uchel iawn.
So paratoi i bethau oeri ymhellach o ystyried bod y Ffed yn amlwg yn benderfynol yn ei brwydro i gael chwyddiant dan reolaeth. Bydd risgiau'r dirwasgiad yn parhau i ddwysau a bydd dadansoddwyr yn parhau tocio eu rhagolygon ar gyfer enillion. Am y tro, mae hyn i gyd yn gwneud ar gyfer a penbleth i'r farchnad stoc a'r economi nes i ni gael “tystiolaeth gymhellol” bod chwyddiant yn wir o dan reolaeth.
Cyhoeddwyd y post hwn yn wreiddiol ar TKer.co.
Sam Ro yw sylfaenydd TKer.co. Dilynwch ef ar Twitter am @SamRo.
Darllenwch y newyddion ariannol a busnes diweddaraf gan Yahoo Finance
Lawrlwythwch ap Yahoo Finance ar gyfer Afal or Android
Dilynwch Yahoo Finance ar Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, a YouTube
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/theres-more-upside-than-downside-for-long-term-investors-153058301.html