Mae'r Strategaeth Fuddsoddi 73 Oed Hon Yn Dal i Weithio Heddiw

Wrth i ni rhoi 2022 allan o'i diflastod, Rwy’n myfyrio’n ôl ar yr hyn a weithiodd a’r hyn na weithiodd eleni. Roedd digon nad oedd.

Un maes a fu’n weddol lwyddiannus oedd sgrin rydw i wedi’i defnyddio ers blynyddoedd yn seiliedig ar “Stocks for the Defensive Investor,” gan Benjamin Graham a osododd yn ei gampwaith ym 1949. Y Buddsoddwr Deallus. Rwyf wedi gwneud rhai addasiadau i’r sgrin honno—am un rheswm oherwydd chwyddiant—ond 73 mlynedd yn ddiweddarach, mae’r egwyddorion yn dal yn gadarn:

• Maint digonol. Rhaid bod gan gwmni o leiaf $500 miliwn mewn gwerthiant ar sail 12 mis ar ei hôl hi. (Defnyddiodd Graham leiafswm o $100 miliwn ac o leiaf $50 miliwn mewn cyfanswm asedau.)
• Cyflwr ariannol cryf. Rhaid i gwmni fod â chymhareb gyfredol (asedau cyfredol wedi'u rhannu â rhwymedigaethau cyfredol) o 2.0 o leiaf. Rhaid iddo hefyd fod â llai o ddyled hirdymor na chyfalaf gweithio.
• Enillion sefydlogrwydd. Mae'n rhaid bod busnes wedi cael enillion cadarnhaol am y saith mlynedd diwethaf. (Defnyddiodd Graham isafswm o 10 mlynedd.)
• Cofnod difidend. Rhaid bod y cwmni wedi talu difidend am y saith mlynedd diwethaf. (Roedd angen 20 mlynedd ar Graham.)
• Twf enillion. Mae'n rhaid bod enillion wedi cynyddu o leiaf 3% wedi'i waethygu'n flynyddol dros y saith mlynedd diwethaf. (Gorchmynnodd Graham ennill traean mewn enillion fesul cyfran dros y 10 mlynedd diwethaf.)
• Cymhareb pris-i-enillion cymedrol (P/E). Rhaid i stoc fod wedi cael P/E cyfartalog o 15 neu lai dros y tair blynedd diwethaf.
• Cymhareb gymedrol o bris i asedau. Rhaid i'r gymhareb pris-i-enillion amseru'r gymhareb pris-i-lyfr gwerth fod yn llai na 22.5.
• Dim cyfleustodau na manwerthwyr

Pan redais y sgrin honno i mewn Mai, 10 enw a wnaeth y toriad. Ers hynny (heb gyfrif difidendau) y grŵp hwnnw, a oedd yn cynnwys Intel (INTC), Winnebago (PWY) , Johnson Awyr Agored (YMUNO) , Dibyniaeth Dur ac Alwminiwm (RS) , Metelau Masnachol (CMC), Encore Wire (WIRE), Cynhyrchion Llinell Preformed (PLPC), Grŵp Cwmnïau Uwch (QMS, Diwydiannau Mueller (MLI), ac Amcom Distributing (Dit) i fyny 4.5% ar gyfartaledd (heb gynnwys difidendau) — o flaen yr S&P 500 (gostyngiad o 2.8%) a Russell 2000 (i fyny 1.8%). Buddugoliaeth gyfyng, yn sicr. Yn ddiddorol, INTC (gostyngiad o 39%) oedd y perfformiwr gwaethaf.

Rhedais y sgrin honno eto i mewn Gorffennaf, ac roedd y 10 gwreiddiol o fis Mai yn parhau i fod yn gymwys, ac ymunodd Sturm, Ruger & Co.RGR), Evercore Inc.EVR) a Nucor Corp. (NUE). Ers i'r sgrin honno redeg, mae'r 13 enw i fyny ar gyfartaledd o 3.3%, sy'n well na'r S&P 500 (gostyngiad o 3.5%) a Russell 2000 (gostyngiad o 3.9%). Eto, nid buddugoliaeth gyffrous ond gweddus.

Mae rhedeg yr un sgrin fore Gwener yn datgelu 15 enw - efallai mai dyna'r mwyaf rydw i wedi'i weld yn y blynyddoedd umpteen rydw i wedi bod yn rhedeg y sgrin hon. Mae newydd-ddyfodiaid yn cynnwys Huntsman (HUN), Korn Ferry (KFY) , Diwydiannau Worthington (WOR), Cynhyrchion Modur Safonol (CRhT), a Insteel Industries (II). Mae INTC, RS, a SGC wedi disgyn.

Byddaf yn ail-redeg y sgrin ar ddiwedd y flwyddyn, ac yn olrhain y gemau rhagbrofol am flwyddyn gyfan, trwy 2023.