Mae gan y Ffed fandad deuol: i sicrhau sefydlogrwydd prisiau ac anelu at y gyflogaeth fwyaf.
Ond yn ôl Dan Morehead, Prif Swyddog Gweithredol y cawr cronfa wrychoedd crypto Pantera Capital, mae yna drydydd peth y mae'r Ffed wedi bod yn ei wneud - rhedeg cynllun Ponzi.
Yn ei ddiweddaraf Llythyr Blockchain, Dywed Morehead mai “triniaeth y llywodraeth a marchnadoedd bondiau morgais” y Ffed yw “y cynllun Ponzi mwyaf mewn hanes.”
Cyhoeddodd y buddsoddwr arbenigol rybudd hyd yn oed ar CNBC yn ddiweddar, gan ddweud ei bod yn debygol bod “dirwasgiad ar ddod.”
Gadewch i ni edrych yn agosach ar yr hyn y mae'n ei olygu.
Peidiwch â cholli
Cyfradd cronfeydd ffederal
Mae Morehead yn dadlau bod y Ffed wedi gwneud camgymeriad polisi mawr trwy gadw cyfradd y cronfeydd ffederal yn rhy isel.
“Mae’r gwahaniaeth rhwng chwyddiant (eu mandad) a’u hofferyn polisi (cronfeydd bwydo) yn llawer mwy nag ar unrhyw adeg mewn hanes - gan gynnwys y 1970au trychinebus,” mae’n ysgrifennu.
“Fe adawon nhw gyfraddau ar sero. Roedd cronfeydd bwydo yn 1.55% cyn y pandemig. Maen nhw newydd gael cyfraddau dros nos yn ôl lle'r oedden nhw cyn y ffrwydrad polisi pandemig pan oedd chwyddiant yn ddim ond 2.30%.”
Fel y gwyddom yn iawn erbyn hyn, nid yw chwyddiant bellach yn 2.30%. Dangosodd adroddiad diweddaraf yr Adran Lafur fod prisiau defnyddwyr wedi codi 9.1% ym mis Mehefin o gymharu â blwyddyn yn ôl, sef y cynnydd mwyaf ers mis Tachwedd 1981.
Ac nid oedd hyd yn oed y darlleniad swyddogol hwnnw'n gywir oherwydd nid yw'n mesur chwyddiant tai mewn amser real, dadleua Morehead.
Yn lle hynny, mae’r CPI swyddogol yn mesur chwyddiant tai gan ddefnyddio rhywbeth o’r enw rhent cyfatebol perchennog—faint y byddai’n ei gostio i berchennog tŷ fyw yn ei gartref pe bai’n rhentu—a dim ond 5.1% a aeth y metrig hwnnw i fyny flwyddyn ar ôl blwyddyn ym mis Mai.
Os ydych chi wedi bod yn y farchnad i prynu neu rentu eiddo, byddech chi'n gwybod bod prisiau wedi codi llawer mwy na hynny. Dywed y llywodraeth ei bod yn defnyddio rhent cyfatebol y perchennog oherwydd ei fod ond yn ceisio mesur y newid yng nghost lloches wrth ddileu'r agwedd fuddsoddi ar brynu cartref.
Yn lle hynny, mae Morehead yn edrych ar Fynegai Prisiau Cartref Cenedlaethol yr Unol Daleithiau S&P CoreLogic Case-Shiller, mesur blaenllaw o brisiau eiddo tiriog preswyl yr Unol Daleithiau y gellir ei ystyried yn baromedr o'r farchnad dai. Neidiodd 20.6% flwyddyn ar ôl blwyddyn ym mis Mai, ac mae Morehead yn dweud pe byddem yn defnyddio hwnnw yn lle rhent cyfatebol y perchennog i gyfrifo chwyddiant, byddai CPI wedi codi 12.5%.
Er mwyn dofi chwyddiant cynyddol, dywed Morehead fod angen i’r Ffed godi cyfraddau llog “o dri neu bedwar cant o bwyntiau sail.”
Trin y farchnad bondiau
Er bod y polisi cyfradd llog isel yn gamgymeriad, meddai Morehead, mae'r ffordd y mae'r Ffed yn trin y llywodraeth a'r marchnadoedd bondiau morgeisi yn “dwara” arno.
Mae'n awgrymu, yn flaenorol, bod y Ffed yn gadael i actorion marchnad rydd fel cynlluniau pensiwn, cronfeydd cydfuddiannol a chwmnïau yswiriant wneud y benthyca - ond newidiodd pethau yn 2020.
“[W]hen i’r Ffed fynd i mewn i’r busnes benthyca morgeisi, fe aethon nhw amdani go iawn. Fe wnaethon nhw orlenwi'r holl fenthycwyr eraill yn llwyr.”
Ac arweiniodd hynny at gynnydd enfawr ym mhrisiau tai.
“Fe wnaethon nhw orfodi cyfraddau morgais 30 mlynedd i daro 2.68%, gan feiddio pobl yn y bôn i beidio â phrynu tŷ (neu ddau neu dri), a fyddai’n amlwg yn creu swigen mewn tai, a gyfrannodd ei hun at brinder llafur wrth i ddwy filiwn o Americanwyr ymddeol yn gynnar. neu wedi gadael y gweithlu fel arall.”
Mae swyddogion yn dadlau bod pryniannau’r Ffed o warantau yn hanfodol i “gadw marchnadoedd i weithio” yn ystod y pandemig a “rhoi gwybod i’r cyhoedd bod y Ffed yn barod i gefnogi rhannau pwysig o’r system ariannol.”
Ond pan allwch chi fenthyca arian ar 2.68% i brynu eiddo sy'n cynyddu 20% mewn gwerth y flwyddyn ar gyfartaledd, mae perchnogion tai a buddsoddwyr yn mynd i fynd amdani, esboniodd Morehead.
“Dros y ddwy flynedd ddiwethaf prynodd y Ffed fondiau’r llywodraeth a morgeisi sy’n cyfateb i dros 200% o’r holl fenthyca morgeisi yn yr UD”
Er nad yw hynny'n cyd-fynd â'r union ddiffiniad o gynllun Ponzi, mae Morehead yn dadlau bod polisïau arian hawdd y Ffed wedi creu swigen tai enfawr.
Crypto i'r adwy?
Nid yw hynny i gyd yn argoeli'n dda i economi'r UD.
Mae digon o arbenigwyr - gan gynnwys Morehead - yn galw am ddirwasgiad. Ond mae buddsoddwyr eisoes yn teimlo'r boen. Gyda'r S&P 500 i lawr 20% y flwyddyn hyd yn hyn, mae llawer o stociau eisoes mewn marchnad arth.
Mae'r Ffed, ar y llaw arall, yn fwy optimistaidd. Fis diwethaf, dywedodd Cadeirydd y Ffed Jerome Powell fod economi’r Unol Daleithiau mewn “siâp cryf” ac “ar y cyfan mae economi’r UD mewn sefyllfa dda i wrthsefyll polisi ariannol llymach.”
Mae Morehead yn disgwyl i godiadau cyfradd llog effeithio ar fondiau, stociau ac eiddo tiriog. Ond mae yna ddosbarthiadau asedau sydd llai cydberthynol gyda'r marchnadoedd cyfradd llog.
“Gallaf yn hawdd weld byd mewn, dyweder, blwyddyn pan mae stociau i lawr, bondiau i lawr, wyddoch chi, eiddo tiriog i lawr, ond mae crypto yn ralïo ac yn masnachu ar ei ben ei hun - yn debyg iawn i aur, neu nwyddau meddal fel ŷd. , ffa soia i gyd yn gwneud yn dda iawn.”
Mae Pantera Capital Morehead yn arbenigo mewn technoleg blockchain. Lansiodd y gronfa arian cyfred digidol gyntaf yn yr Unol Daleithiau yn 2013.
Wedi dweud hynny, nododd Morehead fod crypto “yn gydberthynas iawn ag asedau risg.”
Mae Bitcoin - arian cyfred digidol mwyaf y byd - i lawr 54% y flwyddyn hyd yn hyn ond mae wedi dychwelyd dros 900% dros y pum mlynedd diwethaf.
Beth i'w ddarllen nesaf
Cofrestru i’n cylchlythyr MoneyWise dderbyn llif cyson o syniadau gweithredu o brif gwmnïau Wall Street.
Mae’r Unol Daleithiau ond ychydig ddyddiau i ffwrdd o ‘ffrwydrad absoliwt’ ar chwyddiant—dyma 3 sector gwrth-sioc i helpu i ddiogelu eich portffolio
'Mae yna farchnad deirw yn rhywle bob amser': mae geiriau enwog Jim Cramer yn awgrymu y gallwch chi wneud arian beth bynnag. Dyma 2 gwynt cynffon pwerus i fanteisio heddiw
Mae'r erthygl hon yn darparu gwybodaeth yn unig ac ni ddylid ei dehongli fel cyngor. Fe'i darperir heb warant o unrhyw fath.
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/biggest-ponzi-scheme-history-ceo-194000977.html