Mae'r portffolio gwrth-idiot hwn wedi curo stociau a bondiau traddodiadol dros 50 mlynedd

Y meincnod a ddilynir fwyaf yw'r hyn a elwir yn bortffolio “cytbwys” a elwir yn 60/40: 60% o stociau, 40% o fondiau. Dyma'r model a ddilynir gan reolwyr cronfeydd pensiwn ledled y byd. Y ddamcaniaeth yw y bydd y stociau'n cynhyrchu twf hirdymor uwch, tra bydd y bondiau'n darparu rhywfaint o sefydlogrwydd.

Ac mae wedi'i wneud yn eithaf da ar y cyfan—yn enwedig yn y cyfnod ers y 1980au cynnar, wrth i chwyddiant a chyfraddau llog ostwng, a stociau a bondiau ill dau wedi codi. Ond beth am mewn cyfnodau eraill?

Mae Doug Ramsey, prif swyddog buddsoddi Leuthold Group ym Minneapolis, hefyd yn olrhain rhywbeth gwahanol. Fel y soniwyd yma o'r blaen, mae'n ei alw'n bortffolio “Pob Ased, Dim Awdurdod” ac mae'n cynnwys buddsoddiadau cyfartal mewn 7 dosbarth o asedau: stociau cwmnïau mawr yr Unol Daleithiau, sef y mynegai S&P 500
SPX,
+ 2.39%,
Stociau cwmnïau bach UDA, trwy fynegai Russell 2000
rhigol,
+ 3.06%,
stociau o farchnadoedd rhyngwladol datblygedig yn Ewrop ac Asia, trwy'r hyn a elwir yn fynegai EAFE, nodiadau Trysorlys 10 mlynedd, aur, nwyddau, ac ymddiriedolaethau buddsoddi eiddo tiriog yr Unol Daleithiau.

Gallai unrhyw un a oedd am ddilyn y portffolio hwn—nid argymhelliad yw hwn, dim ond sylw—wneud hynny’n hawdd gan ddefnyddio 7 cronfa masnachu cyfnewid cost isel, megis y SPDR S&P 500
SPY,
+ 2.39%,
iShares Russell 2000
IWM,
+ 3.17%,
Marchnadoedd a Ddatblygwyd Vanguard FTSE
VEA,
+ 2.81%,
iShares Bond Trysorlys 7-10 Mlynedd
IEF,
-0.52%,
Cyfranddaliadau Aur SPDR
GLD,
-0.81%,
Cronfa Olrhain Mynegai Nwyddau Invesco DB
DBC,
+ 1.37%
a Vanguard Real Estate
VNQ,
+ 2.64%.

Mae'n syniad clyfar. Mae’n ceisio mynd y tu allan i’n cyfnod presennol, ar y sail efallai na fydd y dyfodol yn edrych fel y 40 mlynedd diwethaf. Ac mae'n brawf idiot, oherwydd mae'n cymryd pob rheolaeth allan o ddwylo unigolion. Mae'n dyrannu symiau cyfartal i'r holl brif ddosbarthiadau o asedau, tra'n gwneud bet enfawr ar ddim.

Mae Ramsey wedi edrych ar sut mae’r portffolio hwn wedi gwneud (neu y byddai wedi gwneud) yn mynd yn ôl i’r 1970au cynnar. Gallwch weld y canlyniadau uchod, o gymharu â phortffolio 60/40 o 60% wedi'i fuddsoddi yn S&P 500 a 40% wedi'i fuddsoddi yn nodiadau Trysorlys yr UD 10 mlynedd. Caiff y ddau bortffolio eu hail-gydbwyso ar ddiwedd pob blwyddyn. Nodyn: Mae’r niferoedd wedi’u haddasu ar gyfer chwyddiant, gan ddangos enillion “gwirioneddol” mewn doleri UDA cyson.

Mae sawl peth yn neidio allan.

Yn gyntaf, mae Pob Ased Nac oes Awdurdod wedi cynhyrchu adenillion uwch dros yr hanner canrif ddiwethaf na 60/40. (Mae wedi llusgo'r S&P 500 llawer mwy cyfnewidiol, ond yn llawer llai nag y byddech chi'n ei feddwl.)

Yn ail, roedd y perfformiad gwell hwnnw (fel y byddech chi'n ei ddychmygu) yn wir oherwydd y 1970au, pan wnaeth aur, nwyddau ac eiddo tiriog yn dda.

Yn drydydd, er bod AANA wedi gwneud yn well yn y 1970au, mae wedi gwneud yn eithaf da hyd yn oed yn ystod y cyfnod o stociau a bondiau cynyddol. Ers 1982 mae wedi ennill elw gwirioneddol o 5.7% y flwyddyn ar gyfartaledd, o gymharu ag ychydig o dan 7% ar gyfer y portffolio 60/40 (ac ychydig dros 8% ar gyfer y S&P 500).

Ond yn bedwerydd, ac yn ôl pob tebyg yn fwyaf diddorol: Mae portffolio AANA wedi bod yn risg is, o leiaf wedi'i fesur mewn ffordd benodol. Yn hytrach nag edrych ar wyriad safonol o enillion, rwyf wedi edrych ar enillion gwirioneddol 10 mlynedd oherwydd dyna sy'n bwysig i bobl go iawn. Os ydw i’n berchen ar bortffolio, faint yn well fy byd fydda i 10 mlynedd o nawr—ac, yn hollbwysig, beth yw’r tebygolrwydd y byddaf yn colli tir mewn gwirionedd?

Efallai bod hynny'n ffordd rhy dywyll o edrych ar bethau. Efallai ei fod yn adlewyrchiad o'r gwerthiannau presennol.

Serch hynny, rwyf wedi darganfod nad yw AANA mewn bron i hanner canrif erioed wedi cynhyrchu enillion gwirioneddol negyddol unwaith dros 10 mlynedd. Roedd y perfformiad gwaethaf 2.6% y flwyddyn yn uwch na chwyddiant—roedd hynny yn y 10 mlynedd hyd at 2016. Roedd hynny’n dal i greu cynnydd o 30% yn eich pŵer prynu dros gyfnod o ddegawd. Yn y cyfamser mae cronfa 60/40 (a dyraniad 100% i’r S&P 500) dros gyfnod neu ddau o 10 mlynedd wedi colli arian i chi mewn termau real, ac ar rai achlysuron eraill wedi eich gwneud yn llai nag 1% y flwyddyn yn uwch na chwyddiant. . (Ddim yn cyfrif ffioedd a threthi, wrth gwrs.)

Mae Ramsey yn nodi, dros y cyfnod cyfan hwnnw, fod y portffolio Pob Ased Dim Awdurdod hwn wedi cynhyrchu enillion blynyddol cyfartalog llai na hanner pwynt canran yn llai na'r S&P 500, gyda phrin hanner yr anweddolrwydd blynyddol. Yn ôl fy nghyfrifiadau mae'r enillion cyfartalog wedi curo portffolio 60/40 fwy na hanner pwynt canran y flwyddyn.

Yn ôl yr arfer, nid argymhelliad yw hwn, dim ond gwybodaeth. Gwnewch ohono beth fyddwch chi'n ei ddymuno.