Nid yw'r Gromlin Cynnyrch Gwrthdroëdig hon yn Rhagweld Dirwasgiad

Mae siartiau hanesyddol yn dangos cromliniau cynnyrch gwrthdro yn aml yn rhagflaenu dirwasgiadau. Felly, mae llawer yn dod i'r casgliad bod cromlin cynnyrch gwrthdro heddiw yn golygu bod dirwasgiad yn dod.

Y broblem yw bod y cyswllt hwnnw'n ddangosydd blêr. Weithiau mae'n rhagddyddio'r dirwasgiad ymhell, ac weithiau bydd yn dychwelyd i'r llethr arferol heb ddirwasgiad dilynol. Mae'r un presennol yn perthyn i gategori unigryw. Mae tri heddlu ar waith:

• Yn gyntaf, mae ymladd chwyddiant y Gronfa Ffederal yn cynnwys codi cyfraddau llog. (Mae hynny'n cyferbynnu â'r tynhau arian mwy nodweddiadol a wneir i oeri economi sy'n tyfu'n gyflym.) Felly, mae'r cyfraddau tymor byr (y rhai a reolir gan y Ffed) wedi codi.
• Yn ail, mae Wall Street yn ceisio rhagweld gweithredoedd y Ffed yn y dyfodol a'r effeithiau chwyddiant dilynol. Dechreuodd y gwrthdroad pan achosodd cyfraddau cynyddol y Ffed Wall Street i ddisgwyl gostyngiad mewn chwyddiant, gan olygu cyfraddau llog is yn y dyfodol. (Oherwydd bod cyfraddau tymor hwy yn gyfuniad o’r cyfraddau tymor byr uwch a’r rhai is yn y dyfodol, tynnodd cyfraddau’r dyfodol y cyfraddau cyffredinol i lawr.)
• Yn drydydd, mae'r Gronfa Ffederal yn cywiro cam - cyfraddau llog anarferol o isel (islaw'r cyfraddau chwyddiant) am bedair blynedd ar ddeg a oedd yn cosbi cynilwyr ac yn gwobrwyo benthycwyr. Ac maent yn dal yn rhy isel. Gweler fy erthygl ddiweddar…

MWY O FforymauC'mon Fed - Stopiwch Galw Cyfraddau Gwirioneddol Negyddol Tynhau - Dydych chi Ddim Yno EtoBy John S. Tobey

Newidiadau diweddar yn y gwrthdroad

Bu cynnydd diweddar mewn optimistiaeth a ostyngodd y cyfraddau tymor hwy, gan ehangu'r gwrthdroad. Roedd disgwyl i'r Ffed ddechrau torri cyfraddau tua diwedd y flwyddyn hon. Fodd bynnag, newidiodd y meddyliau hynny wedyn, gan wthio cyfraddau uwch y Ffed allan i 2024, gan achosi i gyfraddau tymor hwy presennol godi.

Mae'r graffiau canlynol yn dangos sut y datblygodd y gwrthdroad ac yna'r newid yn ddiweddar.

Y llinell waelod: Mae rhesymu gor-syml bob amser ar goll wrth fuddsoddi

Yn yr oes ddigidol hon, cawn ein peledu â “rheolau” tybiedig sy'n seiliedig ar gydberthynas fel yr un a drafodir yma. Mae'r rhesymeg, a freuddwydiwyd wedyn, fel arfer yn ddyfaliadau diffygiol, pen-y-pen. Yn waeth, cânt eu cyflwyno fel ffeithiau absoliwt, gyda'r erthyglau cyfryngau yn lledaenu'r “newyddion” o dan benawdau dramatig.

Beth mae buddsoddwr i'w wneud? Darllen, astudio, dadansoddi ac anwybyddu'r sŵn.