Bydd buddsoddwyr yr wythnos nesaf yn cadw llygad barcud ar y darlleniad diweddaraf ar chwyddiant yr Unol Daleithiau, sydd wedi bod yn rhedeg yn boeth yn erbyn cefndir marchnad stoc gyfnewidiol yn 2022.
“Chwyddiant fydd y pwynt data sy’n symud marchnadoedd yr wythnos nesaf,” meddai Brent Schutte, prif strategydd buddsoddi yn Northwestern Mutual Wealth Management Co., mewn cyfweliad ffôn. “Rwy’n meddwl mai’r hyn rydych chi’n mynd i barhau i’w weld yw cylchdroi tuag at y rhannau rhatach hynny o’r farchnad.”
Mae buddsoddwyr wedi bod yn chwerthinllyd dros eu disgwyliadau i'r Gronfa Ffederal gymryd camau polisi ariannol hawkish tuag at frwydro yn erbyn chwyddiant trwy godi cyfraddau llog o bron i sero. Mae stociau twf uchel sy'n sensitif i gyfraddau wedi cael eu taro'n arbennig o galed hyd yn hyn eleni, ac mae rhai buddsoddwyr yn poeni y bydd y Ffed yn brifo'r economi os bydd yn codi cyfraddau'n rhy gyflym.
“Nid dirwasgiad yw nod y Ffed,” meddai Schutte, sy’n disgwyl y bydd tynhau ariannol yn fwy o “fanwl” o dan y Cadeirydd Jerome Powell. “Nid 1980 yw hwn.”
Fe wnaeth Paul Volcker, a ddaeth yn Gadeirydd Ffed ym mis Awst 1979, helpu i ddofi chwyddiant cynyddol trwy godi cyfraddau llog meincnod y Ffed yn ymosodol yn yr 1980au, meddai cyd-sylfaenydd DataTrek Research, Nicholas Colas, mewn nodyn ar Chwefror 3. “Roedd Cronfeydd Ffed yn rhedeg yn llawer uwch na chwyddiant CPI am ei ddeiliadaeth gyfan.”
“Yn arbennig o nodedig yw’r bwlch eang ym 1981 – 1982, pan gadwodd y cyfraddau’n uchel iawn (10 – 19 y cant) hyd yn oed gan fod chwyddiant yn amlwg yn dirywio,” ysgrifennodd Colas. “Fe achosodd y polisi hwn ddirwasgiad,” meddai, “ond fe gafodd yr effaith hefyd o leihau pwysau chwyddiant yn gyflym.”
Dangosodd y mynegai prisiau defnyddwyr, neu CPI, fod chwyddiant wedi codi 0.5% ym mis Rhagfyr, gan ddod â'r gyfradd flynyddol i uchafbwynt 40 mlynedd o 7%. Disgwylir i ddarlleniad CPI mis Ionawr gael ei ryddhau fore Iau.
“Po hiraf y bydd chwyddiant uchel yn parhau, y mwyaf anesmwyth y bydd i gyfranogwyr y farchnad,” meddai Mark Luschini, prif strategydd buddsoddi yn Janney Montgomery Scott, dros y ffôn.
Fe allai chwyddiant sy’n loetran yn boethach am gyfnod hirach “anfon ymateb llawer mwy ymosodol o’r Gronfa Ffederal ac o ganlyniad gallai danseilio’r prisiadau uchel ar gyfer y farchnad yn gyffredinol,” meddai Luschini, “yn enwedig y sectorau twf hirdymor hynny fel technoleg sydd eisoes wedi dioddef dros y mis diwethaf.”
Mae lloches, ynni a chyflogau ymhlith y meysydd sy’n tynnu sylw buddsoddwyr a dadansoddwyr wrth iddynt fonitro costau byw cynyddol yn ystod y pandemig, yn ôl strategwyr y farchnad.
Mae dadansoddwyr Barclays yn disgwyl i “bwysau chwyddiant gymedroli ychydig ym mis Ionawr, yn bennaf yn y categori nwyddau craidd,” yn ôl eu nodyn ymchwil ar Chwefror 3. Maen nhw'n rhagweld y cynyddodd CPI pennawd 0.40% y mis diwethaf a dringo 7.2% dros y flwyddyn ddiwethaf.
O ran CPI craidd, sy'n dileu bwyd ac ynni, mae'r dadansoddwyr yn disgwyl i brisiau godi 0.46% ym mis Ionawr ar gyfer cyflymder 12 mis o 5.9%, “a arweinir gan gadernid parhaus mewn chwyddiant nwyddau craidd, a chryfder mewn CPI lloches.”
Yn y cyfamser, mae prisiau ynni cynyddol yn rhan o’r fframwaith chwyddiant “yr ydym yn ei wylio ynghyd â phawb arall,” meddai Whitney Sweeney, strategydd buddsoddi yn Schroders, mewn cyfweliad ffôn. Mae prisiau olew uchel yn peri pryder wrth i Americanwyr ddirwyn i ben yn teimlo’r pinsied wrth y pwmp nwy, gan adael pobl â llai o incwm gwario i’w wario yn yr economi, meddai Sweeney.
Gorllewin Texas Canolradd crai ar gyfer cyflwyno mis Mawrth
CLH22,
dringo 2.3% ddydd Gwener i setlo ar $92.31 y gasgen, y gorffeniad uchaf ar gyfer contract mis blaen ers diwedd mis Medi 2014, yn ôl Data Marchnad Dow Jones.
Darllen: Pyst meincnod olew yr Unol Daleithiau â'r gorffeniad uchaf ers mis Medi 2014
“Nid yw prisiau nwyddau yn fwy cyffredinol yn dangos unrhyw arwyddion o leihau ac yn lle hynny maent yn parhau i dueddu'n uwch,” dywedodd dadansoddwyr Deutsche Bank mewn nodyn ymchwil dyddiedig Chwefror 2. “Bydd yn llawer anoddach cael y niferoedd chwyddiant i symud yn is os mae nifer o nwyddau pwysig yn parhau i ddangos enillion sylweddol flwyddyn ar ôl blwyddyn.”
Wrth gloddio i rôl ynni yn ystod chwyddiant y 1970au, ysgrifennodd Colas DataTrek yn ei nodyn nad oedd y cyn-Gadeirydd Ffed Volcker “ar ei ben ei hun yn dofi chwyddiant ac anweddolrwydd prisiau yn y 1980au cynnar gyda pholisi cyfraddau.” Cafodd rywfaint o help o ddau faes, gan gynnwys cwymp serth mewn prisiau olew a newidiadau i gyfrifo chwyddiant lloches, meddai Colas.
Neidiodd prisiau crai o $1-$2 y gasgen yn 1970 i $40 yn 1980, ond yna gwelwyd gostyngiad o 75% rhwng 1980 a 1986, yn ôl nodyn DataTrek. Ar ôl cyrraedd ei uchafbwynt ym mis Tachwedd 1980, aeth olew “yn weddol syth i $10/casgen ym 1986,” ysgrifennodd Colas. “Roedd prisiau gasoline yn dilyn yr un duedd.”
Yn ôl DataTrek, cafodd Volcker rywfaint o help hefyd i leddfu chwyddiant gan y Swyddfa Ystadegau Llafur gan newid ei gyfrifiad o chwyddiant lloches i ddileu effaith cyfraddau llog. Mae costau lloches, fel rhent, yn cynrychioli cyfran sylweddol o CPI ac mae'n faes chwyddiant sy'n dueddol o fod yn “lymach,” a dyna pam mae buddsoddwyr yn ei wylio'n agos wrth iddynt geisio mesur pa mor ymosodol y gallai fod angen i'r Ffed fod wrth ymladd y cynnydd mewn costau byw, meddai Sweeney.
“Mae polisi ariannol yn bwysig, ond felly hefyd ffactorau y tu allan i reolaeth y Ffed,” ysgrifennodd Colas yn ei nodyn. “Efallai y bydd materion cadwyn gyflenwi yn pylu eleni fel y gwnaeth prisiau olew yn yr 1980au. Os na, yna bydd y Ffed yn wynebu rhai dewisiadau anodd. ”
Dywedodd strategwyr marchnad gan gynnwys Sweeney, Northwestern Mutual's Schutte, Janney's Luschini a Liz Ann Sonders o Charles Schwab wrth MarketWatch eu bod yn disgwyl y gallai chwyddiant ddechrau cilio yn ddiweddarach eleni wrth i dagfeydd yn y gadwyn gyflenwi leddfu a defnyddwyr gynyddu eu gwariant ar wasanaethau wrth i'r pandemig gilio yn hytrach na nwyddau.
Mae’r ymchwydd mewn chwyddiant ers cloi’r pandemig wedi bod yn gysylltiedig â nwyddau, meddai Sonders, prif strategydd buddsoddi yn Charles Schwab, dros y ffôn. Bydd galw uwch gan ddefnyddwyr yn cilio wrth i COVID-19 lacio ei afael ar yr economi, meddai, gan adael cwmnïau â gormodedd o nwyddau o bosibl, yn wahanol i brinder sydd wedi helpu chwyddiant tanwydd.
Yn y cyfamser, “mae CPI craidd wyneb i waered yn parhau i gael ei yrru’n bennaf gan y cynnydd mewn ceir ac, i raddau llawer llai, prisiau dillad a dodrefn,” yn ôl Eric Liu, pennaeth ymchwil yn Vanda.
“Mae costau gwasanaethau trafnidiaeth - yn bennaf ar ffurf prisiau hedfan anweddol - yn parhau i fod yn ffynhonnell” amrywioldeb o fis i fis, ysgrifennodd mewn nodyn e-bost a gyhoeddwyd tua diwedd mis Ionawr. “Ac mae’r twf ym mhrisiau lloches yn parhau i godi’n uwch, er ar gyflymder llawer arafach na chwyddiant mewn ceir, dodrefn, ac ati.”
ADRODDIAD RISG CIO VANDA
Mae Liu yn amcangyfrif y gallai print CPI yr wythnos nesaf ddod yn is na'r disgwyliadau consensws, yn ôl ei nodyn. Mae hynny'n rhannol oherwydd ei bod yn ymddangos bod prisiau ceir ail-law wedi cyrraedd uchafbwynt tua chanol mis Ionawr, meddai, gan nodi data gan CarGurus. Gallai costau cludiant gostyngol, fel cyfraddau hedfan a rhentu ceir, hefyd eillio pwyntiau sylfaen o CPI craidd ym mis Ionawr, meddai, gan nodi data’r Unol Daleithiau o safle dadansoddeg prisiau hedfan Hopper.
Gan edrych yn ehangach ar chwyddiant, dywedodd Sonders gan Charles Schwab ei bod yn rhoi sylw manwl i dwf cyflog gan ei fod hefyd yn tueddu i fod yn “ludiog.”
Wrth i gyflogau godi, felly hefyd gostau llafur i gwmnïau. “Maen nhw wedyn yn trosglwyddo y costau uwch hynny i’r cwsmer terfynol” er mwyn diogelu maint eu helw, meddai. Wrth weld eu costau byw yn codi, mae gweithwyr wedyn yn gofyn am gyflogau uwch i wrthbwyso hynny, gan greu “troellog” chwyddiant o bosibl.
Dangosodd adroddiad swyddi cryf yn yr Unol Daleithiau ddydd Gwener fod cyflogau fesul awr ar gyfartaledd wedi codi 0.7% i $31.63 ym mis Ionawr. Dros y flwyddyn ddiwethaf mae cyflogau wedi neidio 5.7%, y cynnydd mwyaf ers degawdau.
Gweler: Mae'r UD yn ennill 467,000 o swyddi ym mis Ionawr ac roedd llogi yn llawer cryfach ar ddiwedd 2021 er gwaethaf omicron
Cododd mynegeion stoc mawr yr Unol Daleithiau yn bennaf ddydd Gwener yng nghanol masnach frawychus wrth i fuddsoddwyr bwyso a mesur yr adroddiad swyddi annisgwyl o gryf ym mis Ionawr yn erbyn eu disgwyliadau ar gyfer codiadau cyfradd gan y Ffed. Yr S&P 500
SPX,
Dow Jones Industrial Cyfartaledd
DJIA,
a Nasdaq Cyfansawdd
COMP,
sgoriodd pob un ail wythnos syth o enillion, gyda'r farchnad stoc yn edrych i fyny ar ôl mis Ionawr diflas ond yn dal i lawr am y flwyddyn.
Ffynhonnell: https://www.marketwatch.com/story/this-is-not-1980-what-investors-are-watching-as-next-us-inflation-reading-looms-11644067838?siteid=yhoof2&yptr=yahoo