Mewn marchnad stoc sigledig, mae Phil Camporeale, rheolwr portffolio yn JPMorgan Chase & Co., yn betio y bydd yr Unol Daleithiau yn osgoi dirwasgiad.
Cyfraddau llog cynyddol yw’r “plwyfydd mwyaf poblogaidd eleni am yr ansefydlogrwydd a’r anhrefn” a welir yn y farchnad, meddai Camporeale, rheolwr portffolio ar gyfer strategaeth dyrannu byd-eang JP Morgan Asset Management, mewn cyfweliad ffôn. Mae’r Gronfa Ffederal yn “bod yn hynod ymosodol gyda chynnydd lluosog o 50 pwynt sylfaen,” meddai, gan gyfeirio at godiad cyfradd hanner pwynt y Ffed yn gynharach y mis hwn, a disgwyliadau ar gyfer cynnydd ychwanegol o'r maint hwnnw, gan ei fod yn anelu at oeri'r economi mewn ymdrech i ddofi chwyddiant uchel.
Tra bod buddsoddwyr yn poeni bod tynhau ariannol y Ffed mewn perygl o dipio’r Unol Daleithiau i ddirwasgiad, dywedodd Camporeale ei fod yn betio na fydd hynny’n digwydd yn ystod y 12 mis nesaf. Fel rhan o'r farn honno, mae ganddo ddyraniad “niwtral” i ecwitïau sy'n cynnwys betiau ar werth a stociau twf “proffidiol”.
“Dydyn ni ddim eisiau bod yn ecwitis o dan bwysau yn yr amgylchedd hwn,” meddai Camporeale.
Yn y cyfamser, mae cyfraddau cynyddol wedi brifo prisiadau'r farchnad stoc, yn enwedig cyfrannau o gwmnïau twf uchel mewn meysydd fel technoleg sy'n cael eu prisio ar enillion a ragwelir ymhell i'r dyfodol.
Stociau “technoleg di-elw” yw’r “mwyaf agored i niwed mewn byd lle nad yw arian yn rhad ac am ddim mwyach,” meddai Camporeale.
Mynegai Cyfansawdd Nasdaq technoleg-drwm
COMP,
wedi plymio 27.3% eleni, tra bod y S&P 500
SPX,
wedi gostwng 17.5% a Chyfartaledd Diwydiannol Dow Jones
DJIA,
wedi gostwng 12.7%, yn ôl data FactSet. Daeth y meincnodau stoc i ben yn gymysg ddydd Iau, gyda'r Dow yn trochi 0.3%, y S&P 500 yn colli 0.1% a'r ymyl Nasdaq i fyny tua 0.1%.
Darllen: Mae'r S&P 500 ar drothwy marchnad arth. Dyma'r trothwy.
Er bod cyfraddau wedi bod yn dringo yn 2022 gan ragweld tynhau'r Ffed, mae'n debyg bod y rhan fwyaf o'r symudiad uwch “y tu ôl i ni,” yn ôl Camporeale.
Y cynnyrch ar y nodyn Trysorlys 10 mlynedd
TMUBMUSD10Y,
wedi dyblu eleni i mwy na 3%, ond wedi llithro yn ôl o dan y lefel honno. Gostyngodd y cynnyrch 10 mlynedd 9.5 pwynt sail ddydd Iau i 2.815%, yn ôl Data Marchnad Dow Jones. Mae hynny'n cymharu â chynnyrch o tua 1.5% ar ddiwedd 2021.
Fel rhan o'i bet presennol y bydd yr Unol Daleithiau yn osgoi dirwasgiad, dywedodd Camporeale ei fod yn agored i fondiau corfforaethol cynnyrch uchel a gradd buddsoddi gan fod mantolenni cwmni yn gryf. Ond o fewn dyled cynnyrch uchel, neu fondiau sothach fel y'u gelwir, mae ei duedd tuag at fenthycwyr o ansawdd uwch, meddai.
Dywedodd Camporeale ei fod mewn sefyllfa i leddfu chwyddiant dros y chwarteri nesaf yn ogystal ag arafu mewn twf sy'n stopio'n fyr o grebachiad economaidd dros y 12 mis nesaf. Mae’n disgwyl y bydd chwyddiant yn aros yn uwch na tharged y Ffed, ond dylai ddod i lawr i lefel lle bydd y banc canolog yn “tynhau llawer llai ymosodol yn 2023.”
Darllen: Nid yw buddsoddwyr wedi dechrau prisio yn y dirwasgiad: Dyma pa mor bell y gallai'r S&P 500 ostwng
Yn y cyfamser, mae cynlluniau tynhau'r Ffed yn cynnwys lleihau ei fantolen yn gyflymach nag yn y cylch diwethaf, meddai Camporeale. “Mae hynny'n amlwg yn mynd i ddod yn llawn anweddolrwydd ac ansicrwydd, a dyna'r rheswm pam nad ydym yn curo ein dwrn gan ddweud, 'Byddwch yn ecwitis dros bwysau.'”
Er mwyn amddiffyn rhag yr anfantais pe bai achos sylfaenol Camporeale yn profi'n anghywir, dywedodd fod ei wrychoedd yn cynnwys “puts” S&P 500, sy'n gwneud arian pan fydd y mynegai yn disgyn, yn ogystal â safbwynt byr ar stociau capiau bach.
Mynegai Russell 2000
rhigol,
sy'n cynnwys cwmnïau capiau bach yn yr Unol Daleithiau, wedi cwympo 22.5% hyd yn hyn eleni, yn ôl data FactSet.
Ffynhonnell: https://www.marketwatch.com/story/fed-tightening-comes-fraught-with-volatility-in-the-stock-market-but-this-jpmorgan-portfolio-manager-says-he-isnt- betio-ar-aus-recession-11652396123?siteid=yhoof2&yptr=yahoo