Gallai'r Strategaeth Hon Nas Carir Ddatgloi 7%+ Difidendau Ac Enillion 22%+ Yn 2023

Mae yna shifft dawel yn digwydd yn cronfeydd pen caeedig (CEFs)—ac mae'n bryd rhoi rhywfaint i'r rhai sy'n prynu nawr iawn da wyneb yn wyneb yn 2023.

A dyna ni yn ychwanegol i'r difidendau cyfoethog o 7%+ mae CEFs yn eu rhoi i ni.

Mae'r duedd honno'n symudiad tuag at brynu cyfranddaliadau yn ôl, y gwyddoch yn ôl pob tebyg amdano o'r byd stoc. Mae pryniannau yn ôl yn gweithio'n debyg gyda CEFs, ond gyda dyrnu ychwanegol: maent yn cadw gostyngiadau CEFs i werth asedau net (NAV) rhag mynd yn rhy eang - a gallant hyd yn oed cul gostyngiadau hynny, slingshotting y pris cyfranddaliadau yn uwch fel y maent yn ei wneud.

Mewn geiriau eraill, trwy helpu i gau gostyngiadau CEFs, mae gan reolwyr rywfaint o reolaeth dros bris marchnad y gronfa mewn ffordd sy'n tynnu'n ôl, a gallant ymhelaethu ar ei enillion pan fydd y farchnad yn troi'n uwch.

Mae'r cronfeydd ecwiti cyfradd prynu a ddelir gan ein CEF Mewnol gwasanaeth ymhlith y buddiolwyr mwyaf o'r sbri prynu'n ôl newydd hwn, yn enwedig y rhai a reolir gan BlackRock, cwmni buddsoddi mwyaf y byd, fel y gwelwn yn fuan.

Pryniant Ymosodol BlackRock yn Symud Arwydd Cadarnhaol ar gyfer '23

Wrth i mi ysgrifennu hwn, mae BlackRock yn arwain y ffordd o ran prynu'n ôl, gan gipio gwerth dros $100 miliwn o gyfranddaliadau ar draws 15 o'i CEFs yn chwarter olaf 2022.

Pan fydd cwmni sydd â maint ac arbenigedd BlackRock yn gwneud symudiad fel hyn, mae'n werth cymryd sylw, oherwydd dim ond un rheswm sydd pam y byddent yn ei wneud (dau, mewn gwirionedd):

1. Maent yn gweld gwerth yr arian y maent yn ei brynu'n ôl yn cael ei esgeuluso.
2. Maent yn gweld ochr yn ochr yn y farchnad CEF yn ei chyfanrwydd.

Eisoes, gallwn weld effaith y symudiadau hyn: edrychwch ar y gostyngiad ar y Ymddiriedolaeth Gwyddoniaeth a Thechnoleg BlackRock II (BSTZ), talwr difidend rhy fawr o 13.5%, eleni.

Cipiodd y gostyngiad crebachol hwnnw sylw buddsoddwyr, gan eu hysgogi i brynu i mewn a sbarduno cynnydd cyflym o 9% ym mhris marchnad y gronfa, fel yr ysgrifen hon.

Sut mae Prynu'n Ôl CEF yn Gweithio

Pan fydd cronfa’n prynu cyfranddaliadau’n ôl gan fuddsoddwyr, gall greu gwerth mewn gwirionedd pan fydd y cyfranddaliadau hynny’n masnachu am ddisgownt.

I egluro hyn, gadewch i ni ddefnyddio enghraifft gyflym. Dychmygwch CEF sydd â gwerth $100 o gyfranddaliadau i gyd ac mae pob cyfran yn masnachu ar ddoler yr un, a gostyngiad o 10% i NAV. Mae'r rheolwyr yn sylweddoli hyn ac yn prynu cyfranddaliadau yn ôl, gan eu dal nes bod y gronfa'n dychwelyd i bremiwm - gadewch i ni ddweud premiwm o 10% er enghraifft.

Gall yr elw posibl fod yn sylweddol yn wir.

Dim ond trwy brynu'r cyfranddaliadau am ostyngiad o 10%, dal gafael ar y cyfranddaliadau hynny ac aros i'r gronfa fynd i bremiwm o 10%, gall CEF ennill elw cryf heb fuddsoddi o gwbl yn y farchnad.

Wrth gwrs, dim ond pan fydd gostyngiadau yn anarferol o eang y mae hyn yn gwneud synnwyr, fel y bu yn y flwyddyn ddiwethaf. Pan fydd cronfeydd yn masnachu ar lefel gyfartal, nid yw pryniannau'n ôl yn cael fawr o effaith, a phan fydd CEF yn masnachu am bremiwm, mae prynu'n ôl mewn gwirionedd yn dinistrio gwerth cyfranddeiliaid.

Yn achos BSTZ, gallwch weld pam mae BlackRock yn cymryd rhan mewn pryniant yn ôl: dechreuodd y gronfa 2022 ar par a daeth y flwyddyn i ben gyda gostyngiad o dros 20%.

Prynu'n ôl ar Gynnydd Ar Draws Gofod CEF

Mae pryniannau CEF hefyd yn cynyddu o ran maint ac amlder. Mae BlackRock, er enghraifft, wedi awdurdodi pryniannau o hyd at 5% o gyfranddaliadau sy'n weddill mewn llawer o'i CEFs, ac mae rheolwyr o gwmnïau eraill wedi dweud wrthyf fod pryniannau ymosodol yn cael eu sefydlu ledled y byd CEF.

Os ydych eisoes wedi buddsoddi mewn CEFs, rydych ar fin elwa o'r duedd hon yn 2023. Os na, mae gennych amser o hyd i fynd i mewn. Yn achos BSTZ, hyd yn oed os yw'n ailwerthu'r cyfranddaliadau hynny a adbrynwyd am par y flwyddyn o nawr (amcangyfrif rhesymol, o ystyried mai dyma lle dechreuodd y gronfa yn 2022), byddai’n cyfateb i gynnydd o 20% ym mhris y farchnad. A byddai buddsoddwyr sy'n prynu'r gronfa nawr yn gweld yr un enillion, i gyd-fynd â'u taliadau o 13.5%.

Michael Foster yw'r Dadansoddwr Ymchwil Arweiniol ar gyfer Rhagolwg Contrarian. I gael mwy o syniadau incwm gwych, cliciwch yma i gael ein hadroddiad diweddaraf “Incwm Annistrywiol: 5 Cronfa Fargen gyda Difidendau Sefydlog o 10.2%."

Datgeliad: dim