Y 10 Thema Buddsoddi Gorau ar gyfer 2023

Fy thema facro gyffredinol ar gyfer 2022 oedd “snes tyfu ond eto arafu.” Profodd y thema i fod yn gymharol gywir, o leiaf gan ei bod yn ymwneud â'r economi yn gyffredinol (ar 14 Rhagfyr, 2022, rhagolwg canolrif y Gronfa Ffederal ar gyfer twf CMC Real yr Unol Daleithiau yn 2022 yw 0.5%) ond nid oedd yn llawer byr gan ei fod yn ymwneud â thwf marchnadoedd cyfalaf wrth i farchnadoedd ecwiti a bond grebachu yn 2022. Roedd lefelau uchel parhaus o chwyddiant, cyfraddau llog yn codi a'r bygythiad o ddirwasgiad ar fin digwydd ymhlith y tramgwyddwyr pennaf am yr ad-daliad. Roedd pyliau cyson o ansefydlogrwydd yn nodi'r flwyddyn. Ystyriwch, o'r 237 diwrnod masnachu cyntaf yn 2022, fod 102 diwrnod i fyny a 135 diwrnod i lawr fel y'i mesurwyd gan y Mynegai S&P 500, gyda symudiadau dyddiol o 1.5% neu fwy yn digwydd ar 76 o'r dyddiau hynny - dyna 32% o'r amser! O ganlyniad, roedd llawer o fuddsoddwyr yn hapus i weld 2022 yn dod i ben ac yn gobeithio bod dyddiau gwell o'n blaenau yn 2023.

Trwy gyd-ddigwyddiad, gwelaf y thema ar gyfer 2023 fel “dyddiau gwell o'n blaenau.” Nid yw'r thema hon yn awgrymu y bydd pwysau chwyddiant yn diflannu dros nos oherwydd na fyddant. Nid yw ychwaith yn golygu y bydd y Gronfa Ffederal yn rhoi'r gorau i godi cyfraddau llog oherwydd na fydd y Ffed (o leiaf hyd y gellir rhagweld). Ac yn olaf, nid yw’n awgrymu bod y cyfnodau o byliau tymor byr o anweddolrwydd y tu ôl i ni oherwydd nad ydynt. Yr hyn y mae'n ei awgrymu, fodd bynnag, yw bod y gwaethaf bellach y tu ôl i ni ar gyfer y cylch codiad cyfradd hwn. Yn fy marn i, rydym wedi cyrraedd penllanw’r hebogeiddrwydd ar ran y Ffed a chwyddiant brig, ac efallai y bydd dyddiau gwell o’n blaenau yn 2023 ar gyfer rhai meysydd o’r marchnadoedd stoc a bondiau, er nad o reidrwydd yr economi.

Yn gyson â'r rhagolygon uchod, isod mae fy nhdeg thema fuddsoddi orau ar gyfer 2023.

1. Buddsoddi Ar Gyfer Amgylchedd Dirwasgiadol

Rhoddodd y Gronfa Ffederal y gorau i brynu bondiau, crebachodd maint ei mantolen, a chododd Gyfradd Darged y Cronfeydd Ffederal 4.25% yn 2022 i helpu i frwydro yn erbyn chwyddiant gosod cofnodion. Nid yw'r economi eto wedi teimlo effaith gyffredinol y mesurau tynhau ymosodol hyn. Credwn y bydd yr effaith yn sylweddol ac yn achosi dirywiad pellach mewn enillion a thwf economaidd yn ystod hanner cyntaf 2023, gan arwain yn debygol at amgylchedd dirwasgiad (a allai gael ei waethygu ymhellach os yw'r Ffed yn parhau'n rhy ymosodol am gyfnod rhy hir), gan gydnabod bod effaith eisoes wedi’i theimlo o fewn y farchnad dai. Yn hanesyddol, mae stociau o fewn sectorau fel gofal iechyd, styffylau defnyddwyr, diwydiannau, cyfleustodau a buddsoddiadau incwm sefydlog gradd buddsoddi wedi gwneud yn gymharol dda yn ystod yr arafu economaidd yn arwain at a thrwy gyfnodau o ddirwasgiad.

2. Mae'r cyfraddau'n debygol o godi ychydig yn uwch, aros yn uchel ac yna syrthio

Mae'r Pwyllgor Marchnad Agored Ffederal (FOMC) yn cyfarfod wyth gwaith y flwyddyn, ac mae ganddo bedwar cyfarfod wedi'u trefnu yn ystod hanner cyntaf 2023: Ionawr 31 - Chwefror 1, Mawrth 21 - Mawrth 22, Mai 2 - Mai 3 a Mehefin 13 - Mehefin 14 Rwy'n dadlau y gallai'r Ffed oedi cyn codi cyfraddau llog rywbryd erbyn diwedd hanner cyntaf 2023 ac yna eu cadw ar lefelau uchel am gyfnod. I roi hyn yn ei gyd-destun, yn dilyn y cynnydd diweddaraf yn y gyfradd o 50 bp ym mis Rhagfyr 2022, pe bai'r Ffed yn codi cyfraddau 25 bp yn dilyn pob un o'u tri chyfarfod cyntaf yn 2023, byddai Cyfradd Darged Cronfeydd Ffed wedyn yn eu cyfradd gynharach. amrediad terfynell awgrymedig o 5.00% -5.25%. Pan fydd yn digwydd, bydd y saib yn caniatáu i'r Ffederasiwn asesu effaith economaidd gyffredinol eu polisi ariannol ers dechrau 2022. Credaf y gallai'r difrod fod yn ddigon sylweddol i warantu ystyried toriadau ardrethi erbyn diwedd 2023/dechrau. camau 2024.

3. Momentwm Diweddar Mewn Gweithgarwch Uno a Chaffael yn Parhau

Wrth i gymdeithas ddod allan yn araf o bandemig Covid-19, mae gofal iechyd o'r pwys mwyaf i unigolion ledled y byd. Yn anffodus, nid oes gan lawer o afiechydon prin a chronig y tu hwnt i'r coronafirws driniaethau na iachâd. Yn gyffredinol, daw triniaethau arloesol gan gwmnïau biotechnoleg â chapiau llai mewn meysydd fel imiwnoleg ac oncoleg. Yn hanesyddol mae cwmnïau fferyllol â chapau mwy wedi ceisio caffael yr atebion gofal iechyd arloesol hyn i helpu i ddarparu potensial refeniw ychwanegol.

Yn ystod cyfnodau o werthu ar y farchnad, yn debyg i amodau'r farchnad trwy gydol 2022, bydd gweithgaredd M&A fel arfer yn cynyddu wrth i'r cwmni targed sy'n cael ei gaffael fasnachu am bris gostyngol, gan ganiatáu i'r cwmni caffael daro bargen am gost is. Yn ogystal, oherwydd bod ecwitïau wedi profi rhediad teirw ddegawd o hyd cyn dechrau 2022, dylai’r prisiadau marchnad uchel o fferyllol cap mawr a grëwyd dros yr amser hwn ganiatáu i gwmnïau ddefnyddio eu hecwiti yn haws i brynu cwmnïau eraill trwy drafodion stoc, yn debyg i y math o weithgaredd a ddigwyddodd yn dilyn dirwasgiad 1990-1991. Dechreuodd gweithgaredd M&A cyffredinol, a arafodd yn sylweddol yn ystod y Pandemig, gynyddu eto yn 2022. Yn ôl White & Case, roedd 481 o gytundebau yn targedu sector gofal iechyd yr UD yn ystod hanner 1af 2022, gyda gwerth bras o $92.4 biliwn . Yn ogystal, ail chwarter 2022 oedd un o'r cyfnodau tri mis prysuraf ar gyfer caffaeliadau yn ystod y blynyddoedd diwethaf, yn ôl erthygl BioPharma Dive a gyhoeddwyd ar Hydref 3, 2022. Credaf y bydd y math hwn o weithgaredd M&A yn parhau yn 2023. Hefyd, ymlaen O ran M&A, ni fyddem yn synnu gweld cynnydd mewn gweithgarwch M&A yn 2023 yn gysylltiedig â banciau rhanbarthol â chapiau llai hefyd.

4. Symud y Tu Hwnt i Ddadl ESG i Fuddsoddi mewn Effaith Gynaliadwy Egwyddorion Mae'r acronym o ESG, sy'n sefyll am ddull buddsoddi yn seiliedig ar y Eamgylchedd, Social, a Gratings overnance o gwmni penodol, daeth yn derm hynod ddadleuol a gwialen mellt gwleidyddol yn 2022. Roedd llawer o'r dadlau yn canolbwyntio ar yr agweddau Amgylchedd, gyda rhai pleidiau yn bryderus ynghylch naill ai gormod o bwyslais ar newid yn yr hinsawdd gan gwmni neu gwmnïau penodol sy'n cymryd rhan mewn “golchi gwyrdd” heb gadw at eu harferion ecogyfeillgar datganedig. Mae’n bwysig cofio bod Buddsoddi Effaith Cynaliadwy yn ymwneud â mwy na’r “E” yn unig drwy ganolbwyntio nid yn unig ar yr “S” a’r “G” ond hefyd ar rinweddau buddsoddi stoc pob cwmni, a’r duedd tuag at fuddsoddi cynaliadwy. wedi bod yn tyfu. Yn ôl adroddiad tueddiadau 2022 gan y Fforwm ar gyfer Buddsoddiadau Cynaliadwy a Chyfrifol, roedd cyfanswm yr asedau a fuddsoddwyd yn gynaliadwy o dan reolaeth sefydliadol a manwerthu yn $8.4 triliwn ac yn cynrychioli ychydig o dan 13% o holl asedau’r UD a oedd yn cael eu rheoli yn 2022. Yn ogystal, roedd corffori ESG a adroddwyd gan reolwyr arian yn gyfanswm $5.6 triliwn yn 2022. Fodd bynnag, mae'r rhan fwyaf o'r asedau hyn yn gysylltiedig â buddsoddwyr sefydliadol. Credwn y bydd strategaethau buddsoddi effaith cynaliadwy yn denu mwy a mwy o sylw gan fuddsoddwyr manwerthu yn 2023 a thu hwnt wrth i fuddsoddwyr manwerthu symud y tu hwnt i’r ddadl ESG ac ymgorffori a yw cwmnïau’n trin eu gweithwyr yn dda, yn rhoi yn ôl i’w cymunedau, ac a ydynt hefyd yn stiwardiaid da o’r amgylchedd, i mewn i'w proses fuddsoddi.

5. Cyflenwad Isel A Galw Uchel i Gael Bondiau Dinesig yn Uwch

Yn ôl data Bloomberg, bydd 21% o'r ddyled sydd heb ei thalu rhag talu treth yn aeddfedu neu'n cael ei galw erbyn diwedd 2024 a 31% erbyn diwedd 2026. Dyna lawer o arian adbrynu a fydd yn chwilio am fondiau trefol newydd i fuddsoddi ynddynt. dros y pedair blynedd nesaf. Efallai na fydd digon o gyflenwad newydd i ateb y galw hwnnw i gyd. Ystyriwch, yn 2022, fod y broses o gyhoeddi bondiau trefol wedi gostwng tua 20% flwyddyn ar ôl blwyddyn, yn ôl data gan FactSet. O ystyried nifer yr achosion o arian parod ar fantolenni llawer o fwrdeistrefi yn dilyn pandemig Covid a'r amgylchedd cyfraddau llog uwch, mae'n rhesymol credu y bydd y cyflenwad o ddyled ddinesig newydd yn parhau'n isel, o leiaf trwy ddau chwarter cyntaf 2023. Isel Dylai cyflenwad a galw parhaus am incwm di-dreth, a allai gynyddu yn ystod dirwasgiad, yn enwedig gan fuddsoddwyr gwerth net uchel, wthio prisiau bondiau trefol yn uwch yn y flwyddyn newydd.

6. Safle Ar Gyfer Ad-daliadau Mewn Ecwiti a Bondiau

Dioddefodd buddsoddwyr mewn bondiau ac ecwitïau yn 2022, er i raddau gwahanol. O 16 Rhagfyr, 2022, mae gan stociau yn y Mynegai S&P 500, a ystyrir yn eang yn fynegai meincnod ar gyfer marchnad stoc yr UD, golled hyd yma o 17.9% ar sail cyfanswm enillion, tra bod bondiau trefol yn Bond Bwrdeistrefol Bloomberg mynegai wedi gostwng 7.81% hyd yma yn 2022. I roi'r tyniadau hyn yn ôl mewn cyd-destun hanesyddol, profodd Mynegai S&P 500 ei hanner gwaethaf (gyda cholled o 19.9%) i ddechrau blwyddyn ers 1970, a bondiau trefol, a ystyrir yn eang fel dosbarth asedau mwy ceidwadol, sy'n canolbwyntio ar incwm, a brofodd eu chwarter calendr gwaethaf mewn 40 mlynedd, gyda cholled o 6.4% yn ystod chwarter cyntaf 2022. Dioddefodd cronfeydd diwedd caeëdig (CEFs) bondiau trefol hyd yn oed yn fwy na'r bondiau trefol sylfaenol , gan gofrestru ei flwyddyn galendr gwaethaf o enillion yn y 25 mlynedd diwethaf. Adlamodd y ddau ddosbarth o asedau ychydig erbyn diwedd 2022, a byddem yn rhagweld yr adlam hwnnw yn ymestyn i 2023, yn enwedig mewn CEFs trefol, gan gyflymu efallai tuag at ail hanner y flwyddyn.

7. Economi Americanaidd Newydd yn Dechrau Ail-ymddangos Yn ddiweddarach Yn 2023

Gan ddod allan o bandemig Covid-19, dadleuais y byddai tri maes thematig yn darparu arweinyddiaeth i economi newydd America a oedd yn debygol o ddod i'r amlwg. Y tri maes hyn yw gofal iechyd, technoleg ac e-fasnach. Gostyngodd dau o’r tri maes hyn yn sylweddol yn 2022 wrth i chwyddiant brofi nad oedd yn fyrhoedlog, cododd cyfraddau llog yn ddramatig, ac arafodd yr economi. Y ddau faes hyn yw technoleg, sy'n dod yn gyffredinol o dan y sector technoleg gwybodaeth ac e-fasnach, sy'n dod yn gyffredinol o dan y sector dewisol defnyddwyr. Ar y llaw arall, arhosodd gofal iechyd yn gymharol dda. Credaf y bydd pob un o’r tri maes hyn yn elwa o ailymddangosiad yr economi Americanaidd newydd hon yn ddiweddarach yn 2023 wrth i chwyddiant barhau i gymedroli a’r cylch codiad cyfradd hwn ddod i ben, gyda stociau penodol yn y dechnoleg gwybodaeth a dewisiadau defnyddwyr o bosibl yn elwa fwyaf. , o ystyried yr anawsterau sylweddol a brofwyd ganddynt yn 2022.

8. Harneisio Potensial Stociau Mwy Amddiffynnol sy'n Talu Difidend

Yn ôl y Hartford Funds, roedd cyfraniad incwm difidend at gyfanswm adenillion Mynegai S&P 500 yn 41% ar gyfartaledd rhwng 1930 a 2020. Yn ystod cyfnodau penodol o amser, roedd canran y cyfraniadau hyd yn oed yn uwch, megis degawd y 1970au (degawd pan oedd cyfanswm yr enillion yn isel yn ôl safonau hanesyddol) pan oedd difidendau yn cyfrif am 73% o gyfanswm enillion y S&P 500. Gall difidendau fod hefyd cael ei weld fel pleidlais o hyder gan y tîm rheoli ac yn arwydd o gryfder mantolen y cwmni dyroddi. Mae’n bosibl y byddai’n werth ystyried y cwmnïau hynny y mae gan eu stociau hanes o gynnal neu gynyddu eu difidendau, gyda phrisiadau rhesymol a lefelau cymharol isel o anweddolrwydd, wrth i’r economi arafu ymhellach yn 2023 ac wrth i anweddolrwydd barhau i gynyddu yn ystod hanner cyntaf y flwyddyn newydd. Mae’r dywediad chwaraeon poblogaidd “Weithiau mae’r drosedd orau yn amddiffyniad da” yn aml yn berthnasol i fuddsoddi hefyd a gall fod yn wir eto yn 2023 fel yr oedd yn 2022.

9. Ffafriaeth Gynyddol Ar Gyfer Dewisiadau

Math o ddiogelwch y mae buddsoddwyr sy'n canolbwyntio ar incwm yn hanesyddol wedi anghofio amdano yw gwarantau dewisol. I'ch atgoffa, mae gwarantau dewisol yn cynrychioli perchnogaeth corfforaeth ac mae ganddynt nodweddion bond a stoc. Cyfeirir atynt yn aml fel “stociau a ffefrir,” mae ffafriaeth fel arfer yn talu incwm sefydlog, mae ganddynt werth par, yn dal statws credyd, ac yn masnachu ar gyfnewidfa fawr. Efallai yn bwysicaf i fuddsoddwyr sy'n canolbwyntio ar incwm, mae ffafrwyr hefyd yn cael difidendau wedi'u talu cyn difidendau i gyfranddalwyr cyffredin ac fel arfer mae ganddynt daliad difidend datganedig uwch na chyfranddaliadau cyffredin y gorfforaeth - a hyd yn oed bondiau'r cwmni mewn rhai achosion. Mewn rhai achosion, mae gwarantau dewisol yn darparu triniaeth dreth gymwys o'u difidendau, gan greu budd ychwanegol i fuddsoddwyr sy'n ceisio incwm. O ystyried prisiadau presennol llawer o’r dewisiadau a ffefrir, eu potensial o ran incwm, a lefelau cymharol isel o anweddolrwydd, mae gwarantau a ffefrir ar raddfa fuddsoddi yn deilwng i’w hystyried ar gyfer potensial trethadwy sy’n canolbwyntio ar incwm yn 2023.

10. Dyddiau Gwell ar y Blaen Yn Gyffredinol, Ond Rhagwelir Rhai Diwrnodau Anwar

Fel y dywedais ar ddechrau’r darn hwn, efallai y bydd dyddiau gwell o’n blaenau i fuddsoddwyr yn 2023 o’u cymharu â 2022, ond nid yw hynny’n golygu bod dyddiau (neu wythnosau) cyfnewidiol yn y marchnadoedd ariannol ar ei hôl hi o ystyried yr ansicrwydd niferus ynghylch canolog. gweithrediadau banc ar draws y byd ac effaith economaidd fyd-eang yr holl gamau hyn. Er y gallai rhai cwmnïau arloesol o fewn sectorau potensial twf a gydnabyddir yn eang ffynnu yn ystod adlam yn y farchnad stoc, gallai cael rhywfaint o amddiffyniad anfantais a photensial incwm o fewn strategaeth bortffolio ddarparu datrysiad mwy optimaidd, tymor hwy.

Datgeliadau: Ar hyn o bryd mae gan Hennion & Walsh Asset Management ddyraniadau o fewn ei raglen arian a reolir, ac ar hyn o bryd mae gan Hennion & Walsh ddyraniadau o fewn rhai Ymddiriedolaethau Buddsoddi Uned SmartTrust sy’n gyson â nifer o’r syniadau rheoli portffolio i’w hystyried a nodir uchod..