(Bloomberg) - Unwaith eto, gorfodwyd masnachwyr bond i ailfeddwl am lwybr y Gronfa Ffederal ar ôl i ddata chwyddiant ddangos bod prisiau'n parhau'n ystyfnig o uchel. Maent bellach yn disgwyl i'r Ffed barhau i godi cyfraddau llog trwy fis Mehefin ac nid ydynt bellach yn gweld toriad cyfradd fel bet sicr eleni.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Cododd cynnyrch y Trysorlys ddydd Mawrth, gyda'r gyfradd ar y nodyn dwy flynedd, yn fwy sensitif nag aeddfedrwydd hirach i newidiadau polisi Ffed, gan ddringo cymaint â 12 pwynt sail i bron i 4.64%, yr uchaf ers mis Tachwedd ac o fewn 20 pwynt sail i aml-flwyddyn y llynedd. uchel. Cyrhaeddodd arenillion tair a phum mlynedd hefyd uchafbwynt 2023. Roedd y cyfraddau'n sefydlogi ar lefelau uchel wrth i'r diwrnod fynd yn ei flaen ond gallent weld cynnydd o'r newydd yn oriau masnachu Asia.
Fe wnaeth masnachwyr gynyddu betiau'n ymosodol ar gynnydd polisi gan y Ffed a gwneud yr un peth i lawer o'i gyfoedion banc canolog byd-eang. Rhoddodd y farchnad ar gyfer wagers ar gyfradd polisi'r Ffed hwb i'r siawns o gynnydd yn y gyfradd chwarter pwynt ym mis Mehefin i tua 50%, gan dybio symudiadau o'r maint hwnnw ym mis Mawrth a mis Mai, a thorrodd y tebygolrwydd y bydd y banc canolog yn torri cyfraddau o'r diwedd. lefel brig eleni. Cododd y gyfradd ar gontract cyfnewid mynegai dros nos mis Mehefin i 5.22%, tua 64 pwynt sail yn uwch na'r gyfradd gyfredol o gronfeydd bwydo effeithiol.
Mae data mynegai prisiau defnyddwyr mis Ionawr “yn dod â’r tebygolrwydd o godiad cyfradd llog trydydd yn ôl,” meddai Saira Malik, prif swyddog buddsoddi yn Nuveen, ar Bloomberg Television. “Os edrychwch o dan gwfl” y data mae’n dangos bod rhai sectorau chwyddiant, fel lloches, yn “gludiog iawn.”
Prisiodd y farchnad hefyd mewn uchafbwynt uwch yn y pen draw ar gyfer cyfradd polisi Ffed, gyda chyfradd contract mis Gorffennaf yn codi i 5.28%, ac yn ailbrisio'r tebygolrwydd o dorri cyfradd chwarter pwynt o'r brig erbyn diwedd y flwyddyn i lai na 100%.
Mor ddiweddar â chanol mis Ionawr prisiodd y farchnad mewn toriadau cyfradd o fwy na hanner pwynt canran, gan adlewyrchu disgwyliadau bod wyth cynnydd cyfradd y Ffed yn y flwyddyn ddiwethaf wedi hau hadau dirwasgiad a fydd yn ei gwneud yn ofynnol i'r banc canolog wrthdroi'r cwrs.
Mae Wall Street yn Gwneud Yr Un Bet Wedi'i Ffynnu Sy'n Ei Llosgi Dro ar ôl tro (1)
Mae'r disgwyliadau hynny wedi pylu ers rhyddhau 3 Chwefror o ddata cyflogaeth llawer cryfach na'r disgwyl yr Unol Daleithiau ar gyfer mis Ionawr.
Roedd data cyflogau poeth y DU yn ogystal â data CPI yr UD yn gwthio cyflogau i fyny y bydd Banc Lloegr a Banc Canolog Ewrop hefyd yn codi eu cyfraddau polisi meincnod i lefelau brig hyd yn oed yn uwch nag a dybiwyd yn flaenorol.
Data Poeth Mae Masnachwyr yn Betio Bydd Banciau Canolog yn Mynd Hyd yn oed yn Uwch
Cododd cynnyrch aeddfedrwydd hirach lai, y 10 mlynedd cymaint â thua 9 pwynt sail i tua 3.8% cyn llusgo i 3.75% yn ddiweddarach yn y prynhawn. Ysgogodd y symudiad mewn cynnyrch y gromlin wrthdroad ymhellach, gan adael y 2 flynedd tua 87 pwynt sail yn uwch na'r 10 mlynedd.
Mae'r Ffed wedi codi ei gyfradd polisi wyth gwaith ers mis Mawrth 2022, yn fwyaf diweddar i ystod o 4.5% -4.75% ar Chwefror 1, ar ôl gollwng y ffin isaf i 0% ar ddechrau'r pandemig. Ym mis Rhagfyr, y rhagolwg canolrif gan swyddogion Ffed oedd y byddai'r gyfradd polisi yn dod i ben tua 5.1%. Bydd y rhagolygon hynny, a ddaw fel rhan o grynodeb y Ffed o ragfynegiadau economaidd - a alwyd yn SEPs - yn cael eu diweddaru ym mis Mawrth.
Dringodd y mynegai prisiau defnyddwyr 0.5% ym mis Ionawr, i fyny 6.4% o flwyddyn ynghynt. Datblygodd CPI craidd, sy'n eithrio bwyd ac ynni, 0.4% y mis diwethaf ac roedd i fyny 5.6% o flwyddyn ynghynt.
Dywedodd Dominique Dwor-Frecaut, uwch strategydd marchnad yn y cwmni ymchwil Macro Hive, ar Bloomberg Television ddydd Mawrth fod ffigurau prisiau defnyddwyr wedi cryfhau ei rhagfynegiad y bydd y gyfradd arian yn cyrraedd uchafbwynt o bron i 8%.
Mae Galwad Cronfeydd Ffed ar 8% Yn Cadw Un Strategaethwr o flaen y Pecyn 6%.
“Ym mis Mawrth, bydd y Ffed yn ychwanegu un neu ddau o godiadau at y gyfradd cronfeydd bwydo terfynol” yn y SEPs newydd, meddai Dwor-Frecaut. “Yna byddwn yn cael adferiad mewn prisiau ynni oherwydd bod Tsieina yn dod yn ôl ar y llif. Mae hynny'n sbarduno adferiad mewn chwyddiant craidd. Yna mae’r Ffed y tu ôl i’r gromlin ac yn ceisio dal i fyny,” gyda SEPs mis Rhagfyr yn debygol o ddangos “cronfeydd bwydo terfynol yn yr ystod 7 i 8%.”
Cododd cynnyrch nodyn pum mlynedd y Trysorlys gymaint â 12 pwynt sail i 4.03%. Gostyngodd o dan 3.4% ym mis Ionawr. Yn y cyfamser, roedd biliau chwe mis yn masnachu ar gynnyrch o 5%, rhwymedigaeth gyntaf llywodraeth yr UD i gyrraedd y trothwy ers 2007.
Newidiodd economegwyr yn LH Meyer yn Washington eu galwad Ffed ar ôl yr adroddiad CPI, sydd bellach yn rhagweld y bydd banc canolog yr UD yn cyrraedd ystod cyfradd derfynol eleni o 5.25% i 5.50%, i fyny o'u rhagfynegiad blaenorol ar gyfer uchafbwynt yn y 5% -5.25 % band.
Dywedodd Llywydd Richmond Fed, Thomas Barkin, ar ôl i ddata CPI gael ei ryddhau y gallai fod angen i'r banc canolog godi cyfraddau llog i lefel uwch na'r hyn a ragwelwyd yn flaenorol pe bai chwyddiant yn parhau i redeg yn rhy gyflym i gysur. Dywedodd Arlywydd Philadelphia, Patrick Harker, ei fod yn credu y bydd angen i lunwyr polisi godi cyfraddau llog i ryw lefel uwchlaw 5% i wrthsefyll chwyddiant sy’n cilio’n araf yn unig.
Dywed Barkin y gallai Bwydo Ymestyn Codiadau Cyfradd Os Bydd Chwyddiant yn Parhau
“Mae ffigwr chwyddiant y bore yma wedi newid y naratif ar ddadchwyddiant wrth i brisiau ynni bostio cynnydd mwy na’r disgwyl,” meddai Thomas di Galoma, cyd-bennaeth masnachu ardrethi byd-eang yn BTIG. “Rwy’n disgwyl y dylai rhethreg hawkish y Ffed barhau.”
(Yn ychwanegu sylwadau gan Patrick Harker o Fed yn y 13eg paragraff.)
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/traders-capitulate-abandoning-fed-rate-213611625.html