(Bloomberg) - O amgylch y byd, mae dadansoddwyr a masnachwyr yn mynd i'r afael â'r adfywiad mwyaf yn hanes 60 mlynedd o nwy naturiol hylifedig: Ymddangosiad dau bŵer newydd, yr Unol Daleithiau a Tsieina, sy'n dod â mwy o ansicrwydd ac amrywiadau mewn prisiau i a farchnad nwyddau unwaith-aros.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Daeth Tsieina yn fewnforiwr mwyaf o nwy naturiol hylifedig ym mis Rhagfyr, gan oddiweddyd Japan am y tro cyntaf ers iddi arloesi yn y diwydiant yn y 1970au. Yn y cyfamser, disgwylir i'r Unol Daleithiau ddod yn allforiwr tanwydd ffosil gorau'r byd yn flynyddol yn ddiweddarach eleni, gan guro'r cyflenwyr conglfaen Qatar ac Awstralia.
Nid yw'r naill na'r llall o'r ddau bŵer mor rhagweladwy â'u rhagflaenwyr, ac mae'n arbennig o anodd dod o hyd i ddata o Tsieina. O ganlyniad, mae prisiau LNG wedi gweld newidiadau gwyllt wrth iddo ddod yn nwydd masnachu, yn debyg i olew crai. I gadw i fyny, mae desgiau masnachu wedi cynyddu'n fyd-eang, gyda chewri LNG Japan fel Jera Corp. a Tokyo Gas Co. wedi sefydlu eu rhai eu hunain, tra bod banciau fel Macquarie Group a Citigroup Inc. yn cyflogi masnachwyr i gyfnewid ar yr anweddolrwydd.
Ni fu marchnadoedd nwy erioed mor gyfnewidiol. Maen nhw'n masnachu i fyny ac i lawr ar ddiwrnodau sengl mewn ystodau nad ydyn nhw prin wedi'u cwmpasu dros ddegawdau. Cyrhaeddodd prisiau nwy naturiol Ewropeaidd, a ddefnyddir yn aml fel meincnod ar gyfer LNG, y lefel uchaf erioed o 180 ewro fesul megawat-awr ganol mis Rhagfyr, cyn cwympo mwy na 60% yn y 10 diwrnod nesaf.
Mae'r newidiadau wedi rhoi pwysau enfawr i Tsieina yn y farchnad oherwydd gall ddylanwadu'n haws ar gyfraddau sbot neu normau prisio hirdymor.
Ym Moscow, dywed Ronald Smith, uwch ddadansoddwr yn brocer BCS Global Markets, sy'n darparu ymchwil i fuddsoddwyr mewn deilliadau LNG, fod ei gleientiaid weithiau'n treulio oriau yn hela am minutiae allan o Tsieina, fel nifer y tryciau sy'n symud o ddisel i nwy naturiol. Ond gall fod yn anodd dod o hyd i ddata o'r fath, a all helpu i ragweld galw Tsieineaidd, meddai.
“Gallai prisiau nwy roi syrpreis mawr pan fydd galw Tsieina’n tyfu’n gryfach neu’n wannach nag yr oedd y farchnad yn ei feddwl,” meddai Smith. “Mae rhagweld cyflenwad yr Unol Daleithiau yn haws,” meddai, er bod yna ddatblygiadau annisgwyl yno weithiau hefyd, fel cargoau i Asia yn sydyn yn mynd i Ewrop.
Am lawer o'i hanes, dim ond trwy gontractau aml-ddegawd anhyblyg y cafodd LNG - nwy naturiol ar ffurf hylif a ddefnyddir ar gyfer popeth o gludiant i wresogi - ei brynu a'i werthu. Yn syml, roedd y dull hwnnw'n golygu cludo'r tanwydd rhwng dwy wlad, gan ddefnyddio mecanweithiau prisio etifeddol yn gysylltiedig ag olew crai.
Daeth newidiadau ar ôl i hollti hydrolig ddatgloi cronfeydd enfawr o nwy siâl yr Unol Daleithiau gan ddechrau ychydig dros ddegawd yn ôl, gan drawsnewid y wlad o fod yn fewnforiwr net o danwydd i fod yn allforiwr. Bellach disgwylir i'r Unol Daleithiau fod â chapasiti allforio mwyaf y byd erbyn diwedd 2022, unwaith y bydd terfynell newydd yn dod ar-lein yn Louisiana.
Mae contractau LNG yr UD ymhlith y rhai mwyaf hyblyg yn y diwydiant, gan ganiatáu i brynwyr gymryd eu nwy lle bynnag y mae ei angen fwyaf - neu i bwy bynnag fydd yn talu fwyaf. Gall prynwyr hyd yn oed dalu ffi i ganslo'r llwyth yn gyfan gwbl pan nad yw'n economaidd, fel yn 2020 pan ddisgynnodd prisiau sbot i'r lefelau isel uchaf erioed. Mae hyn yn berffaith ar gyfer masnachwyr ystwyth sy'n ceisio gwneud elw oddi ar gyflafareddu prisiau rhwng rhanbarthau.
Torrodd cynhyrchwyr LNG Americanaidd hefyd y norm diwydiant cyfan o brisio llwythi i olew crai, gan ddewis yn lle hynny i werthu cargoau sy'n gysylltiedig â marciwr nwy domestig Henry Hub, y prif bwynt prisio ar gyfer contractau dyfodol yr Unol Daleithiau ar gyfer y tanwydd ac enw'r lleoliad dosbarthu yn Louisiana lle mae sawl piblinell yn croestorri.
Mae allbwn siâl cadarn wedi helpu i gadw prisiau nwy UDA yn is na chystadleuwyr tramor.
Yn y cyfamser, mae'r UD wedi ennill mwy o gynnydd yn y farchnad. Dim ond yn ystod y mis diwethaf, helpodd ymchwydd mewn danfoniadau LNG Americanaidd i Ewrop i oeri rali prisiau sbot a dorrodd record wrth i gyflenwadau Rwseg aros yn wan.
Eto i gyd, mae'r hyblygrwydd mwy a ddaw yn sgil yr Unol Daleithiau yn dod â llu o heriau newydd. Rhaid i fasnachwyr nawr fonitro aflonyddwch corwynt yng Ngwlff Mecsico yn yr UD, tra gallai gweithredu gwleidyddol - fel canllawiau allyriadau llymach - roi hwb i bris llwythi LNG.
Mae yna risgiau eraill hefyd gan fod yr Unol Daleithiau a Tsieina yn esgyn ar yr un pryd. Ychydig flynyddoedd yn ôl, cafodd LNG ei ysgubo i mewn i ryfel masnach tit-for-tat rhwng Beijing a Washington. Rhoddodd cwmnïau Tsieineaidd y gorau i fewnforio cargoau LNG yr Unol Daleithiau dros dro neu lofnodi contractau cyflenwi tymor hwy ar ôl i Beijing daro tariffau ar gludo nwyddau i ddial ar ardollau Americanaidd yn 2018.
Mae ymddangosiad UDA a Tsieina yn “adnewyddiad mawr, yn enwedig o ystyried eu cystadleuaeth geopolitical,” Nikos Tsafos, James R. Schlesinger Cadair mewn Ynni a Geopolitics yn y Ganolfan Astudiaethau Strategol a Rhyngwladol. Mae yna “bosibilrwydd y gallai eu tensiynau darfu ar farchnadoedd.”
Dechreuodd Tsieina ei therfynell LNG gyntaf yn 2006, ac roedd ei chyfaint mewnforio yn 20 miliwn o dunelli yn 2015 - dim ond pedwerydd o gyfanswm danfoniadau Japan. Newidiodd hynny’n gyflym wrth i Tsieina gyflymu ymdrech i ddisodli glo â nwy i wresogi tai a diwydiannau tanwydd mewn ymgais i ffrwyno allyriadau.
Mae galw hanesyddol Tsieina - tua 80 miliwn o dunelli'r flwyddyn bellach - yn gyfle busnes rhy fawr i gyflenwyr etifeddiaeth a swp o obeithion newydd. Er hynny, mae Tsieina yn rhywbeth anhysbys i'r diwydiant, yn enwedig gan fod llawer o fewnforwyr LNG ail haen llai, fel y'u gelwir, yn dechrau gorlifo'r farchnad gan geisio arwyddo bargeinion a phrynu llwythi yn y fan a'r lle.
Efallai y bydd yn rhaid i gludo llwythi newid cyfarwyddiadau ar dime yn gyflym os bydd llywodraeth Tsieina yn penderfynu yn sydyn bod angen llwythi yn y fan a'r lle i fwydo ei heconomi neu os bydd fflamio geopolitical yn arwain at sancsiynau.
Mae China yn “un wlad y gall ei phenderfyniadau symud y farchnad LNG yn y fan a’r lle,” meddai Tsafos.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/traders-wanted-once-sleepy-gas-210011281.html