Mae Galw am Filiau Trysorlys mewn Arwerthiant ddydd Iau

Maint testun

Enillodd biliau’r Trysorlys gryn sylw ddydd Iau wrth i fuddsoddwyr gynnig am warantau pedair ac wyth wythnos wrth iddynt gael eu harwerthu.

Roedd y ddau arwerthiant yn “gynnig hynod ymosodol,” yn ôl nodyn ymchwil gan Jefferies.

Dywedodd Andrew Brenner, pennaeth incwm sefydlog rhyngwladol yn NatAlliance Securities, nad oedd yn credu bod gan y galw am y gwarantau unrhyw beth i'w wneud â'u cynnyrch.

Roedd Brenner yn tybio bod buddsoddwyr sefydliadol, gan gynnwys banciau, eisiau “dangos biliau’r Trysorlys ar eu mantolen ar gyfer diwedd y flwyddyn, ac nid oes ffordd haws o wneud hynny na phrynu biliau pedair wythnos a biliau wyth wythnos.”

Prynwr tebygol arall oedd cronfeydd y farchnad arian.

Mae Pwyllgor y Farchnad Agored Ffederal ar fin ymgynnull Rhagfyr 13 a 14 i bwyso a mesur cynnydd arall mewn cyfraddau llog tymor byr. Mae'r farchnad yn rhagweld cynnydd cyfradd o 50 pwynt sail, sy'n is na'r pedwar cynnydd blaenorol a ddaeth i mewn ar 75 pwynt sail.

Sylwodd Thomas Simons ac Aneta Markowska o Jefferies yn eu nodyn nad oeddent yn hollol siŵr pam fod cymaint o danysgrifiad i’r arwerthiant bil T.

“Mae’n anodd gweld pam mae buddsoddwyr mor ymosodol ar lefelau sydd eisoes yn gyfoethog, oni bai eu bod yn poeni am fwy o doriadau cyflenwad yn dod oherwydd y nenfwd dyled,” ysgrifennon nhw. Posibilrwydd arall yw bod buddsoddwyr am achub y blaen ar y FOMC cyn iddo ryddhau ei ddiwygiadau rhagamcanion economaidd diweddaraf.

Daeth bil pedair wythnos y Trysorlys, er enghraifft, i ben ar ralïo o gyfnod cynnar ddydd Iau a elwir yn “pan gafodd ei gyhoeddi.” Mewn geiriau eraill, daeth y diogelwch hwnnw’n ddrytach “na lle’r oedd yn masnachu yn y farchnad a gyhoeddwyd cyn iddynt gael eu prisio,” meddai Brenner.

Roedd y cynnyrch i ddechrau tua 3.745% ond yna aeth yn is i tua 3.555% wrth i fuddsoddwyr gynnig y pris i fyny, yn ôl Simons.

Ysgrifennwch at Lawrence C. Strauss yn [e-bost wedi'i warchod]