(Bloomberg) - Am y tro cyntaf ers bron i ddau ddegawd, gall buddsoddwyr ennill mwy na 5% ar rai o'r gwarantau dyled mwyaf diogel yn y byd. Mae hynny'n gystadleuol gydag asedau mwy peryglus fel y Mynegai S&P 500.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Dim ond ychydig bach sydd: mae biliau Trysorlys yr UD wedi dod yn llai diogel, oherwydd heb weithred gan y Gyngres, efallai y bydd y taliad yn cael ei ohirio.
Daeth biliau chwe mis y Trysorlys yr wythnos hon yn rwymedigaethau cyntaf llywodraeth yr UD ers 2007 i gynhyrchu mwy o 5% wrth i fasnachwyr gynyddu disgwyliadau ar gyfer codiadau llog ychwanegol yn y Gronfa Ffederal. Roedd arenillion bil blwyddyn yn nesáu at y trothwy. Yn y cyfamser mae'r cloc yn tician i godi'r terfyn dyled ffederal, gyda Swyddfa Cyllideb y Gyngres yn rhybuddio y bydd y llywodraeth fel arall yn rhedeg allan o arian parod cyn gynted â mis Gorffennaf.
Serch hynny, gydag adenillion ar filiau chwe mis bellach yn sibrwd i ffwrdd o'r enillion enillion ar y mynegai ecwiti meincnod, mae'n risg yr ymddengys bod buddsoddwyr yn fodlon ei chymryd, wrth i arwerthiannau biliau wythnosol barhau i dynnu galw cryf.
“Mae arian parod wedi dod yn frenin,” meddai Ben Emons, uwch reolwr portffolio yn NewEdge Wealth. “Ar gyfraddau mor uwch mae’r offerynnau tebyg i arian parod hyn yn dod yn arf rheoli risg llawer gwell yn eich portffolio na phethau eraill. Os rhowch 50% o’ch portffolio nawr mewn biliau a’r gweddill mewn ecwitïau, yna mae’ch portffolio’n fwy cytbwys.”
Mae ymladd terfyn dyled blaenorol wedi creu cyfle i fuddsoddwyr mewn biliau trwy eu rhad, ac nid yw hyn yn eithriad, meddai Emons. Mae'n rhagweld brwydr wleidyddol hirfaith dros godi'r terfyn dyled i lunio cytundeb mewn pryd i osgoi diffygdaliad.
Mae biliau chwe mis yn eistedd yn sgwâr yn y ffenestr lle mae strategwyr CBO a Wall Street yn rhagweld y bydd y llywodraeth yn rhedeg allan o arian parod os na fydd y Gyngres yn codi'r nenfwd dyled. Os yw rhai buddsoddwyr yn eu hosgoi am y rheswm hwnnw, mae eraill yn cael eu talu i gymryd y risg. Mae'r cynnyrch wedi cynyddu 16 pwynt sail dros y ddau arwerthiant diwethaf, y cynnydd cefn wrth gefn mwyaf ers mis Hydref.
O ran arwerthiant yr wythnos nesaf, mae'r Trysorlys yn bwriadu gwerthu $60 biliwn o filiau tri mis, $48 biliwn o filiau chwe mis a $34 biliwn o bapur blwyddyn, yn ychwanegol at ei lechen o ddwy flynedd, pump a saith mlynedd. -nodiadau.
Cyfraddau'r Trysorlys yn Neidio ar Filiau sy'n Ddyledus ar Ddyled Terfynol fel Pryniant Crynswth
Er bod cynnyrch Trysorlys tymor hwy hefyd wedi codi yr wythnos hon, gyda'r rhan fwyaf yn cyrraedd eu lefelau uchaf o'r flwyddyn a llawer yn fwy na 4%, mae biliau'n rhoi mwy o amddiffyniad rhag rhagolygon Ffed sy'n newid yn sydyn eto. Dim ond mis yn ôl, ychydig o fasnachwyr oedd yn disgwyl i'r banc canolog godi cyfraddau eto ar ôl mis Mawrth. Erbyn dydd Gwener - yn dilyn cyfres o arwyddion nad yw chwyddiant yn arafu mor gyflym ag a ragwelwyd - cafodd cynnydd ym mis Mai ei brisio'n llawn i gontractau cyfnewid, gydag ods am un arall ym mis Mehefin yn cyrraedd tua 70%.
Byddai tri chynnydd arall yn y gyfradd chwarter pwynt o'r amrediad targed o 4.5%-4.75% a osodwyd ar Chwefror 1 yn dod ag ef i 5.25%-5%. Mabwysiadodd economegwyr yn Goldman Sachs Group Inc. a Bank of America Corp. y rhagolwg hwnnw mewn nodiadau a gyhoeddwyd ddydd Iau.
Efallai y bydd mwy o eglurder ynghylch y cwmpas i gyfraddau godi yn dod yr wythnos nesaf o ryddhau cofnodion cyfarfod y banc canolog ar 1 Chwefror, yn ogystal ag o ddata incwm personol a gwariant ar gyfer mis Ionawr, sy'n cynnwys y mesur o chwyddiant a ffefrir gan y Ffed. .
Gall y rhain gynyddu atyniad biliau trwy ddileu unrhyw gyflogau sy'n weddill y bydd polisi ariannol yn dechrau eu llacio erbyn diwedd y flwyddyn - disgwyliad y mae llunwyr polisi Ffed wedi'i ddigalonni.
“Mae pobl yn sylweddoli gyda’r hyn y mae’r Ffed wedi’i ddweud am fynd yn uwch ond mae’n debyg y bydd aros yno’n hirach yn pennu enillion y farchnad yn 2023,” meddai Deborah Cunningham, prif swyddog buddsoddi marchnadoedd hylifedd byd-eang ac uwch reolwr portffolio yn Federated Hermes, yn cyfweliad Teledu Bloomberg. “Allwch chi ddim betio bod y Ffed yn mynd i gyrraedd cyfradd derfynol ac yna dechrau mynd yn ôl i lawr a bod yn ôl ar 4.5% erbyn diwedd y flwyddyn. Nid dyna beth ddylai'r farchnad fod yn ei feddwl.”
Beth i Wylio
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/treasury-bills-offer-stock-5-210000350.html