Cynhyrchodd llu o ddata economaidd yr Unol Daleithiau ddydd Gwener ostyngiad rhaeadru mewn cyfraddau ar draws marchnad y Trysorlys, gan wthio’r arenillion 2 flynedd sy’n sensitif i bolisi a meincnod 10 mlynedd i’w lefelau isaf yn y flwyddyn newydd.
Y cynnyrch 2 flynedd
TMUBMUSD02Y,
sy'n symud mewn cydweithrediad â disgwyliadau o amgylch llwybr polisi'r Gronfa Ffederal, wedi plymio 19.1 pwynt sail i lai na 4.3% ar ôl mis Rhagfyr Adroddiad swyddi yr Unol Daleithiau cynnwys arwyddion o arafu twf cyflogau. Y gyfradd 10 mlynedd
TMUBMUSD10Y,
ymateb tua 90 munud yn ddiweddarach, gan ostwng o dan 3.6% ar ôl a baromedr o amodau busnes yr Unol Daleithiau mewn cwmnïau gwasanaeth-ganolog suddodd y mis diwethaf. Dilynwyd y symudiadau hynny wedyn gan y gyfradd 30 mlynedd
TMUBMUSD30Y,
gostwng i bron 3.7%.
Gyda'i gilydd, rhoddodd data dydd Gwener resymau i'r farchnad ariannol obeithio bod grymoedd dadchwyddiant ar y gorwel ac mae economi fwyaf y byd yn arafu digon fel y gall y Ffed symud i ffwrdd o'i ffocws ar frwydro yn erbyn chwyddiant trwy godiadau cyfradd. Sgoriodd y cynnyrch 2 flynedd ei ostyngiad undydd mwyaf ers Tachwedd 10 a gostyngodd i'w lefel isaf ers Rhagfyr 21. Yn y cyfamser, cynyddodd masnachwyr dyfodol cronfeydd bwydo eu disgwyliadau ar gyfer codiadau cyfradd pwynt-sylfaenol, llai nag arfer. ym mis Chwefror a mis Mawrth—yn ogystal ag ar gyfer toriadau ardrethi tua diwedd y flwyddyn hon—er bod y farchnad a llunwyr polisi wedi bod yn groes i gyfeiriad priodol polisi ariannol ers tro byd.
“Roedd rhif y gyflogres yn dda ar gyfer pen blaen” y farchnad fondiau - gan gynhyrchu galw am ddyled tymor byrrach y llywodraeth a wthiodd yr arenillion 2 flynedd i lawr - “oherwydd bod nifer y cyflog yn eithaf diniwed,” meddai Tom Graff, pennaeth buddsoddiadau yn Facet Wealth o Baltimore, sy'n goruchwylio $1.5 biliwn.
“Ond roedd adroddiad y gwasanaethau yn fargen fwy,” meddai Graff dros y ffôn. “Roedd yna draethawd ymchwil wedi bod, tra bod gwariant ar nwyddau yn gwanhau, roedd gwariant gwasanaethau yn dal yn gryf - ac mae hyn yn mynd yn groes i hynny. Mae hyn yn dystiolaeth eithaf cryf bod cwmnïau ar ochr gwasanaethau’r economi yn gweld gwendid ac, os yw hynny’n wir, yn cyfeirio at wendid ehangach yn yr economi.”
Mae'r farchnad bondiau, fel arfer un o'r lleoedd cyntaf yn y farchnad ariannol i ehangu'r rhagolygon mwyaf tebygol ar gyfer yr economi a llwybr symudiadau Ffed, wedi bod yn gwagio rhwng dau naratif. Dim ond diwrnod yn ôl, roedd masnachwyr o leiaf yn barod i ailystyried y posibilrwydd y gallai prif darged polisi'r Ffed gael uwchben 5% erbyn mis Mawrth. Nawr, maen nhw'n gweld rhesymau newydd i amau y bydd y Ffed yn gallu cadw cyfraddau'n uchel, gyda data economaidd dydd Gwener ond yn atgyfnerthu'r naratif y bydd llunwyr polisi yn cael eu gorfodi i golyn a thorri cyfraddau tua diwedd y flwyddyn.
Dyna'r achos er gwaethaf mwy o sylwadau gan swyddogion Ffed ddydd Gwener i'r gwrthwyneb. Cronfa Ffederal Gov. Lisa Cook Dywedodd, “Mae chwyddiant yn parhau i fod yn llawer rhy uchel, er gwaethaf rhai arwyddion calonogol yn ddiweddar, ac felly mae’n peri pryder mawr.” Ei chydweithiwr Raphael Bostic wrth CNBC bod angen i'r banc canolog aros ar y cwrs ac na newidiodd adroddiad swyddi mis Rhagfyr ei farn ar bolisi ariannol.
Daeth bondiau hyd yn oed gyda chadernid adroddiad cyflogres Rhagfyr, a ddangosodd fod yr Unol Daleithiau wedi creu 223,000 o swyddi newydd, oherwydd bod masnachwyr yn canolbwyntio mwy ar y cynnydd bach mewn enillion fesul awr y mis diwethaf a'r arafu mewn codiadau cyflog dros y flwyddyn ddiwethaf, yn ôl y prif fasnachwr John Farawell. gyda Roosevelt & Cross, gwarantwr bond yn Efrog Newydd. Cododd cyflog fesul awr 0.3% cymedrol ym mis Rhagfyr, tra bod y cynnydd mewn cyflogau dros y flwyddyn ddiwethaf wedi arafu i 4.6% o 4.8% - niferoedd a gynhyrchodd rali mewn bondiau ac ecwitïau, meddai.
Ddydd Gwener, gorffennodd cynnyrch y Trysorlys sesiwn Efrog Newydd i lawr am yr wythnos, gyda'r gyfradd 30 mlynedd yn cael ei gostyngiad wythnosol mwyaf ers y cyfnod a ddaeth i ben ar Fawrth 6, 2020. Yn y cyfamser, mae pob un o'r tri mynegai stoc mawr yn yr UD
SPX,
DJIA,
daeth i ben yn sydyn yn uwch ac archebwyd enillion wythnosol.
“Yn gyffredinol, rydyn ni wedi bod mewn amgylchedd lle mae newyddion da yn newyddion drwg i farchnadoedd, ac mae newyddion drwg yn newyddion da,” meddai Prif Economegydd EY Parthenon Gregory Daco, sydd wedi’i leoli yn Efrog Newydd.
“Mae ymateb y marchnadoedd yn debygol o ddangos y gred y gallai fod angen i’r Ffed fod yn llai hawkish nag a dybiwyd yn flaenorol, a’n bod mewn amgylchedd lle mae pwysau cyflog yn lleddfu a gall y Ffed gamu oddi ar y silff o gynnydd cynyddrannol mawr yn y bwydo. cyfradd arian hyd yn oed os na fydd llunwyr polisi yn ôl i lawr ar eu rhethreg hawkish, ”meddai Daco.
Ffynhonnell: https://www.marketwatch.com/story/treasury-yields-plummet-after-signs-of-broadening-weakness-in-economy-11673026675?siteid=yhoof2&yptr=yahoo