Bwrdd Twitter mewn rhwymiad wrth i Elon Musk symud

Pe bai bwrdd Twitter yn meddwl i ddechrau mai dim ond stynt oedd cynnig Elon Musk i brynu'r cwmni cyfryngau cymdeithasol am $ 43bn, mae bellach wedi canfod ei hun yn amddiffynnol ar sawl cyfeiriad.

Ar ôl i ddyn cyfoethocaf y byd ddatgelu ddydd Iau sut yr oedd cynlluniau i ariannu ei gais i gymryd drosodd, mae cyfarwyddwyr Twitter o dan bwysau i ddod at y bwrdd trafod gydag ef neu ddod o hyd i ddewisiadau eraill, fel cynigydd “marchog gwyn” i ddod i'w hachub, wrth i'r cwmni nesáu at eiliad gwneud-neu-dorri.

I rai, mae cais Musk wedi tanio gobeithion y bydd Twitter yn cael ei gymryd yn breifat er mwyn mynd i'r afael â'i fethiant canfyddedig i arloesi a dod o hyd i ffrydiau refeniw newydd, hyd yn oed os nad yw llawer yn gweld Musk fel y dyn ar gyfer y swydd. Mae hefyd wedi tynnu sylw at hanes brith Twitter o arloesi swrth, diffygion technegol ac ymladd arweinyddiaeth.

“Mae Twitter wedi’i ddatblygu i ffracsiwn o’i lawn botensial,” meddai un cyn-aelod o’r bwrdd. “Duw ie, fe ddylai fynd yn breifat. Mae yna fyd lle gallaf ddychmygu bod y busnes 10 i 100 gwaith yn fwy.”

Mae’r bwrdd “yn cael ei ddal rhwng dim digon o werth yng nghais Musk ond efallai ddim digon o allu i wireddu’r gwerth uwch eu hunain”, meddai un buddsoddwr technoleg, nad oes ganddo safle yn Twitter.

Mae Twitter wedi tyfu'n arafach o lawer na chyfoedion cyfryngau cymdeithasol gan gynnwys Facebook a LinkedIn, ac mae wedi bod yn llai proffidiol. Yn 2020, mae'n tynnodd y craffu un o fuddsoddwyr actif, Elliott Management, ynghylch pryderon bod ei gyd-sylfaenydd a’i brif weithredwr ar y pryd, Jack Dorsey, yn rhy ddi-gariad ac amhendant.

Mae gan ddadansoddwyr a hysbysebwyr beirniadu Dorsey am fod yn burydd Twitter yn canolbwyntio'n ormodol ar newidiadau bach i'r cynnyrch craidd, tra'n methu'n ymosodol â cheisio ffyrdd o hybu ei gynnig hysbysebu ac arallgyfeirio refeniw y tu hwnt i hysbysebion, i feysydd fel tanysgrifiadau.

“Dyma gwmni sydd â chymaint o botensial ac sy'n ei wastraffu o hyd. Mae gennych bron â chael traethawd ymchwil PhD cyfan ar gyfleoedd a gollwyd,” meddai un o weithredwyr asiantaeth hysbysebu, gan ychwanegu bod Twitter wedi methu â manteisio ar feysydd fel fideo ffurf-fer, sgôr ac adolygiadau, a newyddion.

Mae’r grŵp prynu sy’n canolbwyntio ar dechnoleg, Thoma Bravo, hefyd yn credu bod y platfform wedi’i danreoli a bod ganddo botensial twf heb ei gyffwrdd, yn ôl ffynhonnell sydd â gwybodaeth am ei syniadau.

Mae'r grŵp, sydd â mwy na $100bn mewn asedau, wedi dechrau siarad â Musk am gymryd rhan yn ei ymdrech i feddiannu, dywedodd y ffynhonnell, a allai helpu'r cais i ennill tyniant trwy ddenu dyled ychwanegol ac ariannu ecwiti gan fuddsoddwyr sefydliadol, yn ôl sawl amlwg. benthycwyr. Gwrthododd Thoma Bravo wneud sylw.

Daw agwedd Musk ar adeg o fregusrwydd arbennig i Twitter, a ddaeth â phrif weithredwr newydd i mewn yn ddiweddar, Parag Agrawal, peiriannydd hirsefydlog yn y cwmni sy'n uchel ei barch yn fewnol ond yn gymharol anhysbys ar Wall Street.

Mewn arwydd o densiynau y tu ôl i ddrysau caeedig, dywedodd Dorsey, a fydd yn aros ar fwrdd Twitter tan fis nesaf, ar Twitter yr wythnos hon fod y bwrdd wedi “bod yn gamweithrediad y cwmni yn gyson”, heb roi mwy o fanylion.

Mae bwrdd Twitter, sydd wedi cael ei feirniadu am brin ddefnyddio’r cynnyrch neu ddal llawer o gyfranddaliadau yn y cwmni, yn cael ei gadeirio gan Bret Taylor, prif weithredwr Salesforce. Mae hefyd yn cynnwys Egon Durban o Silver Lake, a ymunodd ar ôl i’r cwmni fuddsoddi $1bn ddwy flynedd yn ôl - ac a gyflogodd Musk yn flaenorol am ei gais aflwyddiannus i gymryd Tesla yn breifat.

Gallai Dorsey “fod y man gwan sy’n sbarduno newid posibl neu newidiadau radical i’r bwrdd”, meddai Stefano Bonini, arbenigwr llywodraethu corfforaethol yn Sefydliad Technoleg Stevens.

Fe all cyfranddalwyr annog y bwrdd i dderbyn bargen, yn ôl Ann Lipton, athro cyswllt mewn cyfraith busnes ac entrepreneuriaeth ym Mhrifysgol Tulane. Ond “dyw hi ddim yn amlwg bod cyfranddalwyr yn cnoi braidd i roi pwysau ar y bwrdd i wneud i hyn ddigwydd”.

Os yw cyfarwyddwyr y cwmni cyfryngau cymdeithasol o ddifrif am gadw Musk yn y fan a’r lle, y cynllun credadwy arall B yw dod o hyd i farchog gwyn, a allai gynnig dewis arall yn lle’r $54.20 cyfran a gynigiwyd gan yr entrepreneur, sydd eisoes wedi dweud mai dyna fyddai ei “ cynnig gorau a therfynol”.

Nid oes gan Twitter unrhyw brinder darpar brynwyr, ond mae llawer yn cadw draw oddi wrth y cwmni am y tro. Yn y gorffennol, mynegodd grwpiau technoleg mawr fel Salesforce a Google ddiddordeb mewn cymryd drosodd. Nid oes gan yr un ohonyn nhw ddiddordeb ar hyn o bryd mewn cysylltu â Twitter, yn ôl pobl sy'n agos at uwch swyddogion gweithredol y cwmnïau.

Gallai grwpiau technoleg mawr eraill fel Amazon, Facebook, Microsoft ac Apple fod â diddordeb mewn prynu Twitter gan y gallent integreiddio'r cwmni cyfryngau cymdeithasol i'w busnesau presennol. Fodd bynnag, mae'r tebygolrwydd y bydd unrhyw un ohonynt yn cael cytundeb yn agos at sero o ystyried craffu gwrth-ymddiriedaeth uwch ar Big Tech yn Washington.

Diddordeb ymhlith prynwyr ecwiti preifat i gymryd rhan mewn trosfeddiannu dan arweiniad Musk yn parhau i fod yn llugoer gan fod nifer o ddarpar brynwyr sydd wedi hen ennill eu plwyf, gan gynnwys Blackstone, Brookfield a Vista, i gyd wedi dewis cadw draw.

Nid yw bwrdd Twitter wedi rhoi ateb ffurfiol i Musk i'w gynnig eto, ond mae wedi mabwysiadu bilsen gwenwyn i arafu ei gynnydd. Ond nawr bod gan Musk ei gyllid wrth law, bydd angen i'r bwrdd ddarganfod beth mae am ei wneud, ac yn gyflym.

Er mwyn goresgyn datblygiadau Musk “mae angen bwrdd unfryd iawn”, meddai Bonini. “Mae posibilrwydd y bydd y bwrdd yn chwalu, gyda rhai aelodau’n gadael, rhai aelodau’n newid eu meddwl, a rhywfaint o gynnwrf yn dod i mewn.”

Adroddiadau ychwanegol gan Tim Bradshaw yn Llundain a Richard Waters yn San Francisco