Mae'r cyfnod o waredu dŵr o unrhyw fath yn achlysurol yn dod i ben. Mae adnoddau dŵr, yn enwedig dŵr “ffres”, yn symud i fyny'r gadwyn werth. Mae adnodd y mae'r rhan fwyaf ohonom wedi'i gymryd yn ganiataol y rhan fwyaf o'n bywydau yn dod yn ddrutach ac yn brin. Mae sychder yn rhan o'r rheswm dros y ffocws newydd hwn ar ddŵr. Fel y dengys map NOAA isod, mae tua dwy ran o dair o'r wlad yn profi sychder cymedrol o leiaf.
Mae amodau sychder wedi bod yn eu lle ers blynyddoedd ar draws llawer o'r wlad. Mae'r term 'Megadrough' wedi'i fathu i ddisgrifio sychder sy'n mynd ymlaen ers degawdau. Mewn astudiaeth a gyhoeddwyd yn Natur, Chwefror 2022, mae’r awduron yn nodi-
“Yn hytrach na dechrau marw ar ôl blynyddoedd gwlyb yn 2017 a 2019, mae sychder y 2000au wedi cynyddu gydag awdurdod yn 2020-2021, gan wneud yn glir ei fod bellach mor gryf ag y bu erioed,” meddai Mr Williams, gwyddonydd hinsawdd yn Prifysgol California, Los Angeles.”
Mewn gwirionedd, fel a Erthygl Wall Street Journal yn nodi, “Yng Ngorllewin America, y 22 mlynedd diwethaf fu’r cyfnod sychaf ers o leiaf 800 OC” Amser sy’n rhychwantu rhyw 1,200 a mwy o flynyddoedd.
Mae hyn yn bwysig i ni mewn erthygl sydd wedi'i thargedu at weithrediadau maes olew, oherwydd mae angen dŵr, a llawer iawn ohono, i orfodi olew a nwy allan o'r ddaear yn y dramâu siâl yn yr UD sy'n cynhyrchu'r rhan fwyaf o'n cynhyrchiad domestig
Drilio i lawr oddi yma. Yr hyn sy'n dod i'r amlwg yn gyflym mewn ffrac a gwaredu dŵr a gynhyrchir mewn dramâu siâl gorfywiog fel y Permian, yw'r symudiad tuag at ailgylchu. Mae hyn yn cael ei yrru gan nodau ESG y cwmnïau eu hunain o gynhyrchu cynaliadwy a lleihau eu hôl troed carbon mewn gweithrediadau ffracio, yn ogystal â phryderon cynyddol y llywodraeth. Mae pryderon yn cael eu hysgogi gan weithgarwch seismig cynyddol mewn meysydd olew yn cael eu ffracio.
Mae gweithgaredd seismig - enw ffansi ar gyfer daeargrynfeydd yn yr achos hwn - mewn ardaloedd lle nad oedd yn hysbys o'r blaen, yn codi baneri coch ac yn canolbwyntio lens lliniaru ar gwmnïau sydd am dyfu neu gynnal allbwn olew. Nid yw hyn yn chwiw pasio nac yn rhywbeth sy'n mynd i ffwrdd. Mae Rystad yn nodi mewn erthygl ddiweddar a gyhoeddwyd yn eu cylchlythyr misol-
“Mae'r farchnad dŵr maes olew yn barod ar gyfer 2022 diddorol iawn. Mae gweithgarwch M&A, ymatebion rheoleiddiol i seismigrwydd ysgogedig, a chyfeintiau dŵr a gynhyrchir yn cynyddu ar draws 48 talaith isaf yr Unol Daleithiau i gyd wedi gosod y llwyfan yn 2021 ar gyfer yr hyn a fydd yn sicr yn amodau marchnad mwyaf deinamig mewn segment maes olew cynyddol, ”meddai Ryan Hassler, uwch ddadansoddwr gyda Rystad Energy.”
Mae angen dwr i ffrac - does dim rhywbeth yn ei le. Mae'n un cymal o'r triumvirate ffracio - pwmpio, tywod a dŵr. Miliynau o alwyni ohono fesul ffynnon, fel yr ydym wedi nodi. Wrth gynhyrchu, mae ffynhonnau'n gwneud dŵr y mae'n rhaid delio ag ef. Ar brisiau olew heddiw, gallwch fforddio pwmpio ffynnon gyda thoriad dŵr yn y 90 canradd. Mae hynny'n golygu pan fyddwch chi'n adio'r ddau at ei gilydd, mae llawer o ddŵr angen ei drin!
Y Rystad erthygl yn nodi bod mwy na dwsin o weithredwyr sydd â thrwyddedau gwaredu yn Ardal Ymateb Seismig Gardendale-SRA, sy'n effeithio ar ffynhonnau sy'n pwmpio i mewn i ffurfiad Ellenberger, yn cael eu hadolygu'n rheoleiddio, gydag effeithiau dwfn yn effeithio ar rai.
ConocoPhillips sy’n profi’r golled fwyaf o gapasiti gwaredu, gyda chyfanswm o 186,000 o gasgenni wedi’u cau, ac yna Rattler Midstream ar 150,000 o gasgenni a Wasser Operating a Fasken Oil and Ranch yr un gyda cholli 120,000 casgen o gapasiti gwaredu a ganiateir. Os nad oes ateb arall yn codi, gallai'r cwmnïau hyn wynebu cwtogi ar weithrediadau yn y maes hwn.
Mae Rystad yn mynd ymlaen i nodi: “Y ffordd orau o warchod rhag rheoleiddio a chost yw buddsoddi nawr yn y rhwydwaith ailgylchu sydd ei angen i drin casgenni dŵr yn y dyfodol. Yn y rownd ddiweddaraf o adroddiadau cynaliadwyedd, mae llawer o weithredwyr wedi bod yn fwy tryloyw ynghylch eu stiwardiaeth dŵr, gan adrodd ar fetrigau safonedig i'r gymuned fuddsoddi eu dadansoddi. Yn 2022, mae'n debygol y bydd hyd yn oed mwy o fframweithiau wedi'u sefydlu i gyfrifo sgorau ESG a meincnodi gweithredwyr ar eu harferion rheoli dŵr, yn debyg iawn i allyriadau. Mae angen gwneud buddsoddiadau heddiw i fynd ar y blaen a sefyllfa dda ar gyfer 2022”.
Hyd yn hyn rydym wedi nodi'r her ac wedi amlinellu cwmpas y broblem. Yng ngweddill yr erthygl hon, byddwn yn adolygu dau gwmni sy'n arbenigo mewn adennill y dŵr llif-yn-ôl a dderbynnir ar ôl ffrac pan fydd y ffynnon yn cael ei chynhyrchu am y tro cyntaf, a chynhyrchu dŵr-dŵr a gynhyrchir ynghyd ag olew a nwy. Maent yn cynnig gwasanaethau ailgylchu ar y safle a chanolog i'r diwydiant.
Mae'r un cyntaf y byddwn yn ei adolygu, Select Energy Services, (NYSE:WTTR) ychydig yn llai na'r ddau o ran ôl troed a refeniw ond yn ddiweddar dyfarnwyd rhai contractau mawr a fydd yn hybu refeniw wrth iddynt ddechrau cael eu gwasanaethu. Yr un nesaf y byddwn yn edrych arno yw ARIS Water Services, (NYSE:ARIS), cwmni a gafodd dipyn o ffanffer y llynedd gan IPO. Mae'r ddau yn gwerthu ar ddisgownt cadarn i uchafbwyntiau diweddar diolch i'r Fed put a phryderon am y galw am olew crai. Byddwn yn cyflwyno'r achos dros y ddau, ac yn awgrymu un i chi fel y dewis gorau o ystyried yr holl ffactorau.
Dewis Gwasanaethau Ynni
Nid yw stoc Select Energy Services, Inc wedi symud rhyw lawer yn ystod y pedwar mis diwethaf, cyfnod pan fo nifer o'r sector Gwasanaeth Oilfield - OFS, wedi dyblu. Mae hyn yn rhyfedd, fel pe bai ffracwyr fel Liberty Energy (NYSE:LBRT) yn mynd i ddyblu, a bod cyflenwyr tywod fel US Silica Holdings (NYSE: SLCA) yn gwneud yr un peth, pam nad yw WTTR wedi gwneud yn well? Wedi'r cyfan, dyma drydedd gymal y triumvirate ffracio. Mae'r cwmni wedi bod ar gyflymder caffael cyflym, gan leihau pedwar cwmni yn ystod y flwyddyn a hanner diwethaf, ac mae'n debyg mai'r gost cyfalaf a'r llosgi arian parod dan sylw yw'r rheswm am o leiaf rhan o danberfformiad y stoc.
Nawr a bod yn deg, mae'r ddau gwmni y cyfeiriais atynt uchod fel enghreifftiau o orberfformiad wedi gostwng 15-20% ar israddio prisio, a gwendid mewn prisiau olew dros yr ychydig wythnosau diwethaf. Rwy'n ei alw'n “Mehefin-Swoon.” Yn y goleuni hwnnw, nid yw perfformiad WTTR, ar ôl cyffwrdd â $10 bron yng nghanol mis Mehefin, yn edrych mor ddrwg. Rwy’n dal i haeru bod llawer o bethau cadarnhaol ar y cyfan yn digwydd i WTTR:
Lleihau cyfrif cyfrannau; i lawr cyfranddaliadau 2.6 mm yn Q-1.
Twf (cyflym) mewn busnes ailgylchu dŵr craidd (wedi'i ysgogi'n rhannol gan fwy o seismigrwydd yn y Permian); i fyny 25% QoQ.
Twf mewn busnes cemegau; i fyny 15% QoQ.
Twf yn y farchnad frac ehangach; mae lledaeniad frac wedi cynyddu 30% eleni.
Cynyddu elw ar draws pob llinell fusnes.
Mae Select yn dilyn busnes trin dŵr ar dair lefel. Maent yn darparu gwasanaeth uniongyrchol, safle ffynnon ar gyfer gweithrediadau hollti, ac ailgylchu dŵr a gynhyrchir, yn eu segment Gwasanaethau Dŵr. Mae'r busnes Seilwaith Dŵr yn adeiladu piblinellau dosbarthu, canolfannau ailgylchu, a rhwydweithiau casglu maes. Mae'r cwmni hefyd yn cymryd rhan yn y gofod cemegau maes olew, busnes sydd wedi'i wella gan gaffaeliad diweddar - Gwasanaethau Ynni Cyflawn, i hwyluso'r busnes hwnnw. Daeth y fargen hon â phersonél hyfforddedig, premiwm y dyddiau hyn, ac ôl troed cynyddol mewn dramâu siâl lle'r oeddent yn chwaraewyr ymylol. Mae cemeg cynhyrchu yn rhan o gryfderau'r cwmni, ac mae llawer o synergeddau yn dod gyda'r uno.
Gwnaeth y cwmni nifer o gaffaeliadau eraill yn 2021 fel y dengys y sleid isod. Gan ganolbwyntio ar gwmnïau a oedd yn ategu ac yn ymestyn eu llif dŵr presennol yn ôl ac yn cynhyrchu busnes dŵr, ychwanegodd y caffaeliadau hyn $300 mm o refeniw cyfradd rhedeg. Daeth y busnes newydd hwn â chleientiaid a refeniw, ond mae'r capex sy'n gysylltiedig â phrynu ac integreiddio'r cwmnïau newydd hyn wedi bod yn llusgo ar berfformiad y stoc.
Unwaith y byddwch chi'n rhoi'r sylfeini asedau hyn at ei gilydd, maen nhw wir yn ategu ei gilydd mewn ffordd ystyrlon pan fyddwch chi'n ystyried eu cwmpas a'u technolegau arwahanol. Mae'r diwydiant wedi trosi o ddŵr ffres i ddŵr wedi'i gynhyrchu, os dymunwch, mae'r dŵr wedi mynd yn fudr ac mae cemeg yn bwysig iawn pan fyddwch chi'n ei gymhwyso i wneud y ffynhonnell ddŵr honno'n ddefnyddiadwy, yn ogystal â chemeg mae'n bwysig iawn pan fyddwch chi'n defnyddio'r dŵr a'r dŵr mewn gwirionedd. Mae proses frac yn ateb dŵr budr yw cemeg.
WTTR Financials Ch-1, 2022
Roedd refeniw chwarter cyntaf 2022 yn $294.8 miliwn o'i gymharu â $255.1 miliwn ym mhedwerydd chwarter 2021. Yr incwm net ar gyfer chwarter cyntaf 2022 oedd $8.0 miliwn o'i gymharu â $11.2 miliwn ym mhedwerydd chwarter 2021.
Cyfanswm yr elw gros oedd 8.4% yn chwarter cyntaf 2022 o gymharu â 7.0% ym mhedwerydd chwarter 2021 a (3.1)% yn chwarter cyntaf 2021. Elw gros cyn dibrisiant ac amorteiddiad (“D&A”) ar gyfer y chwarter cyntaf o 2022 oedd 17.4% o gymharu â 16.6% ar gyfer pedwerydd chwarter 2021 a 12.0% ar gyfer chwarter cyntaf 2021.
Roedd EBITDA wedi'i addasu yn $32.2 miliwn yn chwarter cyntaf 2022 o'i gymharu â $26.4 miliwn ym mhedwerydd chwarter 2021 a $0.9 miliwn yn chwarter cyntaf 2021. Cafodd EBITDA wedi'i addasu ei effeithio'n negyddol gan y didyniad o $11.4 miliwn o bris prynu bargen anghylchol roedd enillion a fu o fudd i Incwm Net yn ystod y chwarter yn ymwneud â'n gweithgarwch caffael diweddar.
Llif arian o weithrediadau ar gyfer chwarter cyntaf 2022 oedd ($18.6) miliwn o gymharu â ($2.4) miliwn ym mhedwerydd chwarter 2021 a ($3.9) miliwn yn chwarter cyntaf 2021. Llif arian o weithrediadau yn ystod chwarter cyntaf 2022 yn sylweddol cael ei effeithio gan a $ 44.9 miliwn defnyddio arian parod i ariannu anghenion cyfalaf gweithio'r busnes, gan gynnwys setlo rhwymedigaethau caffaeledig Nuverra
Cyfanswm hylifedd oedd $213.3 miliwn ar 31 Mawrth, 2022, o'i gymharu â $202.9 miliwn ar 31 Rhagfyr, 2021. Roedd gan y Cwmni gapasiti benthyca ar gael o dan ei gyfleuster credyd cysylltiedig â chynaliadwyedd a'i gyfleuster credyd blaenorol ar 31 Mawrth, 2022, ac Rhagfyr 31, 2021, o tua $188.5 miliwn a $117.1 miliwn, yn y drefn honno.
Prynodd WTTR werth $16 mm o'u stoc yn ôl yn Q-1 ac mae ganddo $25 mm yn weddill mewn awdurdodiad. Rwy'n disgwyl y byddant yn neidio dros hyn i gyd gyda'r prisiau lle maen nhw. Byddai hynny'n cymryd cyfrannau 3-4 mm arall allan o gylchrediad. Yn y pen draw, bydd hyn yn unig yn rhoi hwb i werth y stoc.
Crynhoi ar gyfer Select. Mae gennych chi gwmni cryf sydd wedi defnyddio'r arian parod sydd ar gael i ehangu eu hôl troed marchnad a chwmpas technolegol dros y flwyddyn ddiwethaf. Mae refeniw ac elw yn cynyddu ar draws pob segment busnes. Fel y nodwyd mae'r farchnad ffrac a chynhyrchedig ehangach yn ehangu i gefnogi cynhyrchu olew a nwy. Credaf fod WTTR yn gwneud achos buddsoddi cadarn ar sail prisiau cyfredol. Mae dadansoddwyr yn weddol bullish ar y stoc, gyda 2 allan o'r 3 sy'n ei orchuddio yn graddio ei ddaliad. Mae targedau pris yn amrywio o $8.50 i $12.00, gyda'r canolrif yn $11.50. Pe baent yn cyrraedd pen uchaf yr ystod honno, byddai'n cyfateb i dwf o bron i 80%.
Mae dewis yn amlwg yn ddewis cadarn yn y sector hwn, ond, rydym yma i ddewis y gorau o ddau gwmni yn yr un sector gwasanaeth, felly nawr byddwn yn edrych ar ARIS.
ARIS
Fel y byddwn yn gweld, yn ARIS mae gennym ddarparwr gwasanaethau dŵr wedi'i gyfalafu'n dda i'r diwydiant ffrac. I ailadrodd yn gyflym yr hyn a drafodwyd gennym uchod yn yr adolygiad Dethol, mae'r farchnad trin dŵr ffrac yn tyfu oherwydd y galw am olew a nwy, a'r gofyniad absoliwt bod yr adnoddau hyn yn cael eu defnyddio'n well nag yn y gorffennol. Mae seismigrwydd mewn rhai dramâu siâl yn dod â phryderon rheoleiddiol sy'n gorfodi ailgylchu yn erbyn gwaredu.
ARIS Water Solutions, (NYSE:ARIS) dim ond IPO y cwymp diwethaf. Rhoddodd ConocoPhillips, (NYSE:COP) bleidlais fawr o gadarnhad i'r cwmni, cymryd cyfran o bron i 40%, a rhoi contract iddo reoli ei frac a'i ddŵr a gynhyrchir. Cyfrannodd hefyd at yr asedau rheoli dŵr a godwyd yn y Concho Resources caffaeliad yn 2020. Bydd rhai o'r rhesymau y gwelodd COP yr angen i fuddsoddi mewn cwmni fel ARIS, yn dod i'r amlwg yn ddiweddarach yn yr erthygl. Sefydliadau, Cronfeydd Cydfuddiannol, a ETFs hefyd wedi prynu i mewn i ARIS mewn ffordd fawr hefyd.
Mae'r cwmni'n cymryd rhan yn yr un seilwaith dŵr wedi'i gynhyrchu/ffrac a gofod ailgylchu â Select Energy Services. Achos sy'n dod yn fwy cymhellol bob dydd yn y dirywiad presennol yn y farchnad. Credaf fod prisiau olew uwch yma i aros, nid oes digon o bethau'n mynd o gwmpas, ac mae hynny'n sefydlu rhediad tarw parhaus i gwmnïau olew a'r cwmnïau sy'n darparu gwasanaethau iddynt.
Mae ARIS wedi codi rhyw 30% o’i bris IPO, ond mae bellach yn tynnu’n ôl ynghyd â phopeth arall yn y “Ffed rhoi” strancio'r farchnad bellach ar y gweill. Yn yr erthygl hon byddwn yn edrych ar ARIS i weld a oes achos buddsoddi, ac ar ba lefel y gallem gadw ein blaen.
Mae'r cwmni wedi gwneud symudiad sylweddol yn y gofod ailgylchu, gan arwyddo a cytundeb tymor hir gyda Chevron (CVX) Mae hon yn fuddugoliaeth enfawr i'r cwmni. CVX wedi wedi ymrwymo'n gyhoeddus i dyfu cynhyrchu yn y Permian, targedu miliwn o BOEPD erbyn 2025. Pan fyddwch yn ychwanegu contractau tebyg gyda ConocoPhillips, cwmni sydd hefyd yn tyfu yn Permian, wedi prynu asedau Shell y llynedd am $10bn, ar ben ei bryniad $9.7bn o Concho Resources yn 2020, ac eraill, mae gennych lyfr busnes ailadroddadwy a fydd yn darparu llif arian sy'n cynyddu'n raddol i ganol y degawd hwn.
Mae'r graffig uchod yn dangos cynllun basn-ganolog Delaware o rwydwaith dosbarthu a phrosesu ARIS.
Tir y Môr Tawel Texas Mae alliance yn feistr ar feddwl strategol i ARIS. Mae TP&L yn berchen ar ffi dros 800K erw, yn bennaf yn y Permian ac mae'r gynghrair yn galluogi cyfleusterau a hawliau tramwy na fyddent yn bosibl fel arall. Mae'r cytundeb hwn yn effeithio ar TP&L mewn dwy ffordd gan mai nhw yw prydleswyr llawer o'r tiroedd preifat i gwmnïau olew. Crynhodd Tyler Glover, Prif Swyddog Gweithredol TP&L yn y Datganiad i'r wasg:
“Bydd cael Aris i ddatblygu seilwaith strategol ychwanegol ar erwau arwyneb TPL yn ehangu ac yn gwella ymhellach ein gallu i wasanaethu gweithredwyr a chwsmeriaid. Drwy weithio gydag Aris, byddwn yn gyrru mwy o ddŵr ar erwau wyneb TPL ac yn hwyluso datblygiad pellach gweithredwyr ar ein erwau breindal olew a nwy.”
Yna mae gennych chi a roster arweinyddiaeth maes olew o'r radd flaenaf, dan arweiniad Bill Zartler fel Cadeirydd Gweithredol. Mae Zartler hefyd yn bennaeth ar gwmni OFS arall yr ydym wedi'i adolygu yn y gorffennol. Mae Solaris Oilfield Infrastructure, (NYSE: SOI), yn darparu seilos tywod symudol, cymysgu tywod a chludwyr ar gyfer cymorth gweithrediadau ffrac maes.
Canlyniadau Aris Water Solutions Ch1 2022
Tyfodd refeniw ~5% i $71 mm ar gyfeintiau o 1.2 mm bbl o ddŵr bob dydd. Arweiniwyd hyn gan YoY bron â threblu o gyfeintiau dŵr a gynhyrchwyd i 273K BPD. Cododd EBITDA wedi'i addasu i $35.9 mm, i fyny 54% YoY. Cynyddodd maint yr elw fesul bbl i $.026 o $0.14 YoY. Gostyngodd Capex hanner YoY i $9.8 mm. Mae gan y cwmni $67 mm mewn arian parod, dim dyled hirdymor a llawddryll $200 mm heb ei dynnu. Cyfanswm hylifedd oedd $267 mm. Talodd y cwmni ddifidend chwarterol $0.09 am yr ail chwarter.
Mae'r cwmni'n arwain tuag at EBITDA blwyddyn lawn o $140-$175 mm, a ~$40 mm ar gyfer Q-2. Bydd Capex hefyd yn cynyddu i gefnogi'r contract CVX newydd i $ 140- $ 150 mm ar sail blwyddyn lawn.
Mae dadansoddwyr yn yn ddiamau o ran ARIS, gyda 7 o 10 yn graddio PRYNU. Mae'r ystod targed pris yn rhedeg o isafbwynt o 18.63 i $26. Y canolrif yw $24.
Ar sail EV/EBITDA ymlaen mae'r cwmni'n masnachu ar luosrif o 5.6X. Ddim yn ormodol i gwmni sydd â'i ragolygon twf.
Fel y dywedais, rwy'n meddwl bod yr achos dros ffrac a rheoli dŵr wedi'i gynhyrchu yn gadarn. Nid oes olew siâl heb ffracio. Daw dŵr allan o'r ddaear gyda'r olew. Rhaid ei adennill wrth symud ymlaen yn hytrach na dim ond ei bwmpio i'r ddaear. Dylai cwmnïau fel ARIS wneud yn dda. Mae ARIS yn arweinydd amlwg yn y segment marchnad hwn.
Eich tecawê
Nid yw pawb yn cytuno â mi, ond credaf fod yna yrrwr cryf a fydd yn gwthio cwmnïau OFS yn uwch. Cynyddu gweithgarwch, mae gennym hynny. Cynyddu proffidioldeb, mae gennym hynny. Yn sicr, mae yna chwyddiant, ond i raddau helaeth, mae cwmnïau OFS yn trosglwyddo hynny ymlaen.
Yn achos Select, maent yn dweud wrthym fod y costau caffael ac integreiddio sydd wedi llosgi arian parod dros y flwyddyn ddiwethaf y tu ôl iddynt, a bydd y ffocws nawr ar wella elw.
Rwy'n meddwl bod WTTR yn cael ei ddad-risg yn ôl prisiau cyfredol. Nid yw hynny'n golygu eu bod yn mynd yn uwch, ond nid wyf yn gweld llawer o anfantais i unrhyw un sy'n cymryd safbwynt, yn absennol o'r Ffed. Gwelsom enghraifft o hynny heddiw. Gwelaf hynny fel tymestl mewn tebot, y bydd hynny'n pasio wrth i'r galw barhau i gynyddu.
Un risg yw'r rhwystr isel i fynediad. Nid oes gan Select moat dechnoleg mewn gwirionedd - ac eithrio'r canolfannau ailgylchu ac mae'n gyrru busnes gyda phris a gwasanaeth. Mae yna filiwn o gwmnïau dŵr ac mae pob un yn defnyddio'r un dechnoleg i raddau helaeth. Mae hynny'n golygu bod dwy ffordd i dyfu:
Rydych chi'n cymryd busnes gyda phris.
Rydych chi'n prynu cyfran o'r farchnad gyda chaffaeliadau.
Mae'r ddau yn ffyrdd drud o fynd ar ôl busnes.
Gyda chyfalafu o $971 mm a refeniw cyfradd rhediad blwyddyn o $1.2 biliwn y gymhareb yw .8, sy'n eu rhoi ymhell ar y blaen i'r gyfradd. canolrif sector o 1.87. Pe baem yn defnyddio'r un lluosrif 2X yna mae Select yn bosibl dwbl o'r lefelau presennol! Bydd y rhaglen prynu stoc yn ôl yn ychwanegu at werth y stoc yn unig.
Nawr ar gyfer ARIS. Mae dadansoddwyr yn yn ddiamau o ran ARIS, gyda 7 o 10 yn graddio PRYNU. Mae'r ystod targed pris yn rhedeg o isafbwynt o 18.63 i $26. Y canolrif yw $24. Ar sail EV/EBITDA ymlaen mae'r cwmni'n masnachu ar luosrif o 5.6X. Ddim yn ormodol i gwmni sydd â'i ragolygon twf.
Rwy'n meddwl bod yr achos dros ffrac a rheoli dŵr wedi'i gynhyrchu yn gadarn. Nid oes olew siâl heb ffracio. Daw dŵr allan o'r ddaear gyda'r olew. Rhaid ei adennill wrth symud ymlaen yn hytrach na dim ond ei bwmpio i'r ddaear. Dylai cwmnïau fel ARIS wneud yn dda. Mae'n debyg mai ARIS yw'r arweinydd clir yn y gofod hwn a dyma'n dewis ni ar gyfer buddsoddi yn y gofod dŵr ffrac.
Rwy’n meddwl bod tri pheth sy’n gwahaniaethu ARIS oddi wrth Select Energy Services. Y cyntaf yw'r gynghrair gyda Texas Pacific Land. Ni ellir gorbwysleisio gwerth eu hôl troed yn y Permian, yr ardal â'r gweithgarwch mwyaf dwys. Mae hawliau tramwy a phrydlesi defnydd arwyneb yn ddrud ac yn anodd eu trafod. Mae ARIS wedi datrys llawer o’r risg hon yn y gynghrair hon, a chredaf fod hynny’n rhoi “ffos,” neu fantais gystadleuol iddynt.
Yr ail yw eu llwyddiant mewn canolfannau ailgylchu gyda Chevron a ConocoPhillips. Dyma don y dyfodol mewn ffrac a rheoli dŵr a gynhyrchir. Mae hynny y tu hwnt i anghydfod. Mae'r canolfannau ailgylchu yn darparu cyfeintiau a'r refeniw sy'n mynd gyda nhw ac yn creu trefniant “gludiog” iawn gyda chleientiaid.
Yn olaf, mae gennym y seilwaith casglu canol-ffrwd sy'n cyfrannu refeniw ac yn rhoi sicrwydd hawdd o gludo cynnyrch gydag effaith ESG isel. Mae hyn yn fantais bendant sy'n gosod ARIS ar wahân i gystadleuwyr.
Fel sy'n digwydd yn aml yn y cymariaethau hyn, nid oes unrhyw ddewisiadau gwael. Bydd y naill gwmni neu'r llall yn gwneud yn dda yn y blynyddoedd i ddod wrth i'r ffocws ar reoli dŵr ddwysau. Yn y gymhariaeth hon, yr ydym yn meddwl ARIS yw'r dewis gorau ar gyfer twf ac incwm cymedrol. Cyhoeddodd y cwmni ddifidend chwarterol $0.09 ar gyfer yr ail chwarter. Mae hyn yn arwydd o hyder rheolwyr ym mhotensial twf y busnes. Dylai buddsoddwyr sydd â phroffil risg cymedrol ystyried yn ofalus a yw ARIS yn graddio lle yn eu portffolio.
Gan David Messler ar gyfer Oilprice.com
Mwy o Ddarlleniadau Gorau O Oilprice.com:
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/two-stocks-watch-oil-industry-220000835.html