Cynnydd Dwy Flynedd gan y Trysorlys, Yn Arwyddo 'Arafu Economaidd Difrifol'

Mae'r gromlin cynnyrch gwrthdro bellach hyd yn oed yn fwy gwrthdro. Yn anffodus, mae'n ymddangos bod yr economi'n chwalu'n ddifrifol.

Mae adroddiadau cynnyrch ar y Drysorfa ddwy flynedd taro 3.87% ddydd Gwener, i fyny o 3.78% ddydd Iau ac sydd bellach yn rhedeg yn uwch na'i gyfartaledd hirdymor o 3.14%. Yn syml, pan fo cyfraddau llog ar gyfer benthyciadau tymor byr yn uwch na chyfraddau llog ar gyfer benthyca hirdymor (10 mlynedd ar 3.45%) mae hynny’n golygu bod benthycwyr yn gweld mwy o risg wrth fenthyca heddiw nag y maent yn gweld benthyca i rywun yn y dyfodol.

Fe'ch rhybuddiwyd ar Awst 5.

MWY O FforymauDirwasgiad yn Cynhesu; Buddsoddwyr yn Cadw Eich siorts YmlaenBy Kenneth Rapoza

“Rydyn ni’n wynebu arafu economaidd difrifol yn fyd-eang,” meddai Mona Mahajan, strategydd buddsoddi Edwards Jones wrth Squawk Box CNBC y bore yma. “Cawsom yr adroddiad chwyddiant poethach na’r disgwyl yr wythnos hon… ac mae’r S&P o safbwynt technegol yn edrych yn wannach hefyd. Mae angen inni weld y darlun chwyddiant yn gwella. Mae’r defnyddiwr yn dal i fod mewn cyflwr gweddus, ond nid ydym yn gweld amodau dirwasgiad.”

Byddwn yn.

Mae'r farchnad yn profi'r Ffed ar hyn o bryd, gan feiddio iddynt godi cyfraddau yng nghanol arafu economaidd. Ond o ystyried sut nad oes neb yn fodlon dweud bod yr Unol Daleithiau mewn dirwasgiad gwirioneddol—dim ond un technegol—beth sy’n atal y Ffed rhag cadw at ei fandad i frwydro yn erbyn chwyddiant? Iddyn nhw, nid oes unrhyw ddirwasgiad, mewn gwirionedd. Mae'r farchnad swyddi yn rhy gryf. Nid yw diweithdra hyd yn oed yn 4%.

Maen nhw mewn Catch-22. Os ydyn nhw'n cadw cyfraddau heicio, bydd yr economi'n arafu'n sicr wrth i gwmnïau flino am eu harian. Toriadau swyddi yn dechrau. Yna mae'r Ffed yn cael ei ddirwasgiad a gall roi'r gorau i gynyddu cyfraddau, gan dybio y bydd chwyddiant yn gostwng.

“Nid oes dim byd ond crebachiad economaidd a ddaw o’r cynnyrch 2 flynedd yn codi uwchlaw’r cynnyrch 10 mlynedd,” meddai Vladimir Signorelli, gan gymryd amser allan o’i fordaith i Fecsico ddydd Gwener. Signorelli yw pennaeth Bretton Woods Research, cwmni ymchwil buddsoddi macro o Long Valley, NJ.

Mae cyfraddau llog tymor agosach uwch yn golygu cyfraddau morgais uwch. Mae hynny'n dda i'r rhai sy'n edrych i brynu tŷ ac sydd wedi'u prisio. Ond mae angen i brisiau tai ostwng ymhellach cyn i bris sticer is wneud iawn am gyfradd morgais uwch.

Ar sail blwyddyn ar ôl blwyddyn, gwerthiannau cartref presennol ac gwerthu cartrefi newydd i lawr 20.2% a 29.6%, yn y drefn honno. Mae hynny oherwydd bod prisiau'n dal yn warthus. Wythnos yma Adolygodd Zillow ei ragolygon 12 mis ac yn awr yn rhagweld y bydd gwerthoedd cartref yr Unol Daleithiau yn dringo 1.4%. Dyna'r ffordd anghywir. Nid yw chwyddiant tai yn helpu economi UDA un darn. Mae rhywfaint o hyn oherwydd problemau cadwyn gyflenwi oherwydd mae'n debyg na all yr Unol Daleithiau wneud gosodiadau lumber ac ystafell ymolchi felly mae'n rhaid iddo fewnforio popeth mewn cwch o China, sydd i mewn ac allan o gloeon Covid. Ac mae'r cludwyr rhyngwladol Ewropeaidd wedi treulio'r rhan orau o'r ddwy flynedd ddiwethaf yn codi prisiau llongau. Hefyd ddim yn ddefnyddiol.

Os bydd tai yn arafu, mae gwyntoedd mawr yn dod ar gyfer gweithwyr adeiladu a'r holl fusnesau hynny sydd ar yr ymylon yn cael eu cadw'n fyw gan ysgogiad y llywodraeth yn ystod y pandemig. Mae'r ysgogiad hwnnw wedi diflannu. Ac yn awr mae'r ryg economaidd yn cael ei dynnu allan oddi tanynt.

Ar y gyfradd hon, ac eithrio capteniaid y Titanic rhag symud yn galed i starbord, a “dirwasgiad dwfn” yn yr economïau craidd yn debygol, fel y dywedodd Barclays ddydd Gwener diwethaf ac wedi ailadrodd drwy'r wythnos.

MWY O FforymauMae Ewrop Ar y Blaen Am 'Drwasgiad Dwfn', Dad-ddiwydianeiddioBy Kenneth Rapoza

“Oni bai bod Powell yn cael syniad, mae hyn yn broses drychinebus o wneud polisïau’r Gronfa Ffederal,” meddai Signorelli.

Mae'n anghyffredin i fanciau canolog godi cyfraddau mewn dirywiad economaidd. Ond mae'r un banciau hyn wedi cael cyfraddau ar sero, neu'n agos ato, pan oedd yr economi yn hymian. Mae hynny'n bennaf oherwydd bod chwyddiant tua 2% ar ddiwrnod da. Heddiw mae'n agosach at 9%, gyda rhai eitemau fel bwyd mor uchel â 10% o'i gymharu â blwyddyn yn ôl.

“Mae llechwithdod gyda chyfraddau llog yn cael ei ddynwared mewn mannau eraill, fel yn Ewrop, India, a Brasil,” meddai Signorelli. “Dydi hi byth yn dda gweld hanner banciau canolog y byd yn penderfynu y dylai eu hymdrechion gorau nawr ganolbwyntio ar ffrwyno twf economaidd.”

Yn ddiweddar rhybuddiodd Llywydd Banc y Byd David Malpass fanciau canolog i droi yn ôl neu fod dirwasgiad byd-eang mawr ar y gorwel ar gyfer y flwyddyn nesaf. Efallai y byddai’n well canolbwyntio ar annog cynhyrchiant a thwf economaidd.

Mae'r Trysorlys dwy flynedd yn dweud bod Wall Street - a benthycwyr - yn meddwl ei bod hi'n bryd cael anadlydd.