Ni chafodd UD unrhyw ryddhad rhag chwyddiant uchel ym mis Mai – CPI i ddangos cynnydd mawr arall

A gallai'r nifer fod hyd yn oed yn uwch ar ôl cynnydd sydyn arall yng nghost gasoline yn ogystal â rhenti a phrisiau bwyd sy'n codi'n gyson.

Yn y cyfamser, rhagwelir y bydd y cynnydd mewn chwyddiant dros y flwyddyn ddiwethaf yn aros yn agos at uchafbwynt 40 mlynedd o 8.4%.

Ym mis Ebrill, gostyngodd y gyfradd flynyddol am y tro cyntaf ers wyth mis i 8.3%. Y darlleniad blaenorol o 8.5% ym mis Mawrth oedd y mwyaf ers mis Rhagfyr 1981.

Y pryder mawr ar Wall Street
DJIA,
-1.94%

SPX,
-2.38%
yw bod chwyddiant yn symud i wasanaethau o nwyddau. Mae hynny oherwydd bod prisiau cynyddol gwasanaethau—rhent meddwl, cyfraddau gwesty a thocynnau awyren—yn tueddu i fod yn anos eu gwrthdroi ac yn aml yn arwydd bod chwyddiant yn dod yn rhan annatod o’r economi.

Hyd yn ddiweddar iawn, roedd y rhan fwyaf o'r chwyddiant yn yr Unol Daleithiau wedi'i grynhoi mewn nwyddau megis cerbydau newydd a cherbydau ail-law, gasoline, bwyd a nwyddau defnyddwyr eraill.

Mae chwyddiant nwyddau wedi’i ysgogi gan gyfuniad o alw mawr a phrinder parhaus o ddeunyddiau allweddol fel sglodion cyfrifiadurol yn sgil y pandemig.

Er ei bod yn ymddangos bod y prinder cyflenwad yn dechrau lleddfu, mae cost uwch nwy, grawn a deunyddiau hanfodol eraill wedi ychwanegu at gost gwasanaethau.

Mae bwytai yn talu prisiau uwch am fwydydd, er enghraifft, ac mae adeiladwyr tai yn dal i gael eu rhwystro gan gostau uchel cyflenwadau a llafur.

Y mis diwethaf, roedd gwasanaethau’n cyfrif am tua 40% o chwyddiant—ac mae’r nifer yn codi. Mae cyfradd flynyddol chwyddiant gwasanaeth bron wedi dyblu i 4.9% ym mis Ebrill ers yr haf diwethaf.

“Yn ddiweddar mae ysgogwyr chwyddiant wedi bod yn esblygu tuag at wasanaethau,” meddai economegydd yr Unol Daleithiau, Alex Pelle o Mizuho Securities.

Y cyfrannwr mwyaf o bell ffordd at chwyddiant gwasanaethau fu cynnydd mewn rhenti a phrisiau tai. Shelter yw'r gydran unigol fwyaf o'r mynegai prisiau defnyddwyr, sy'n cyfrif am draean o'r mesurydd pris cyffredinol.

Mae rhenti wedi codi 4.8% yn ystod y flwyddyn ddiwethaf - y cynnydd cyflymaf ers 1987.

Oherwydd rhenti uwch, rhagwelir y bydd y gyfradd chwyddiant graidd fel y'i gelwir yn codi 0.5% yn sydyn ym mis Mai. Byddai hynny'n rhoi'r gyfradd flynyddol ar 5.9% o gymharu â 6.2% ym mis Mawrth.

Mae'r gyfradd graidd yn hepgor bwyd ac ynni ac fe'i hystyrir yn rhagfynegydd mwy dibynadwy o dueddiadau chwyddiant yn y dyfodol. Mae pris bwyd a nwy yn aml yn newid yn fawr ac anaml y bydd yn parhau'n uchel am fwy nag ychydig flynyddoedd ar y tro.

Fodd bynnag, ni all y Gronfa Ffederal, gwarcheidwad chwyddiant y genedl, anwybyddu prisiau bwyd a nwy uwch. Maent yn styffylau cartrefi ac yn cynhyrchu llawer o'r protestiadau cyhoeddus a gwleidyddol ynghylch chwyddiant uchel.

Mae'r banc canolog ar y trywydd iawn i godi cyfraddau llog yn sydyn dros y flwyddyn nesaf ac yn y pen draw dylai hynny arafu'r economi ddigon i ddechrau goral chwyddiant.

Mae’r gyfradd morgais sefydlog 30 mlynedd, er enghraifft, wedi dyblu i bron i 5.5% o’r cwymp diwethaf o 2.7.5%. Dylai cyfraddau uwch leihau'r galw am dai a lleihau costau tai yn rhannol, ond ni fydd yn digwydd dros nos.

Beth mae hynny'n ei olygu i'r Ffed? Bydd yn rhaid i'r banc canolog barhau i godi cyfraddau llog yn gyflym i ddangos ei fod yn golygu busnes - neu'n wynebu risg o chwyddiant uwch yn y tymor hir.

“Mae unrhyw feddwl o a 'saib' mewn codiadau cyfradd bwydo ym mis Medi, fel Atlanta Fed
Llywydd [Raphael] Bostic meddwl am, yn ymddangos yn annhebygol iawn,” meddai Stephen Stanley, prif economegydd yn Amherst Pierpont Securities.