Mae'n debyg mai prin y tyfodd economi'r UD y chwarter diwethaf ac efallai ei bod wedi crebachu

Mae economegwyr yn rhagweld mai prin y tyfodd yr economi yn yr ail chwarter, ac mae rhai yn disgwyl iddi grebachu mewn gwirionedd.

Mae'r amcangyfrifon yn dangos y gallai'r economi fod wedi tyfu sawl degfed y cant. Mae Goldman Sachs yn disgwyl cynnydd o 1%, tra bod Moody's Analytics yn gweld dirywiad o 1%. Bydd yr adroddiad CMC yn cael ei ryddhau am 8:30 am ET dydd Iau.

Mae'r rhagolygon twf araf yn dilyn y gostyngiad o 1.6% yn y chwarter cyntaf. Ond mae yna ddigon o ragolygon ar gyfer economi sy'n crebachu, gan gynnwys y Traciwr GDP Now Atlanta Fed, sydd â 1.2% negyddol ar gyfer yr ail chwarter.

Byddai hynny'n ei gwneud yn y ail adroddiad negyddol ar GDP ina row, un o'r arwyddion bod yr economi mewn dirwasgiad. Fodd bynnag, mae economegwyr yn ofalus i nodi bod y farchnad lafur gref a ffactorau eraill yn ei gwneud dirwasgiad yn annhebygol am y tro. Maent hefyd yn nodi nad oes disgwyl i'r Swyddfa Genedlaethol Ymchwil Economaidd, canolwr swyddogol galwadau'r dirwasgiad, ddatgan un nawr.

Dywedodd Cadeirydd Ffed Jerome Powell Dydd Mercher nad yw'n credu mae’r economi mewn dirwasgiad.

“Dewch i ni ddweud ei fod yn negyddol. Y pennawd ym mhobman fydd 'dirwasgiad.' Nid dyna sut mae'r marchnadoedd yn meddwl amdano, ond fe welwch bobl yn sgrechian 'dirwasgiad,'” meddai Michael Schumacher, pennaeth strategaeth macro yn Wells Fargo. “Yna fe fydd dadl amdano. … Bydd yn bwysicach i’r mathau gwleidyddol na’r farchnad.”

Cododd rhai economegwyr eu rhagolygon ddydd Mercher, cyn yr adroddiad ail chwarter, ar ôl i'r adroddiad nwyddau gwydn misol ddod i mewn yn well na'r disgwyl, a dangosodd data masnach ymlaen llaw fod y bwlch masnach wedi culhau'n sylweddol. Cododd nwyddau gwydn 1.9% ym mis Mehefin ar ôl blaendaliad llai o 0.8% ym mis Mai.

Rhoddodd economegwyr Goldman Sachs hwb i’w rhagolwg cynnyrch mewnwladol crynswth i 1% o 0.4% ar ôl y data.

Dywedodd Mark Zandi, prif economegydd yn Moody's Analytics, fod ganddo bellach ragolwg o 1% negyddol; cyn y data roedd yn negyddol o 1.3%. Ond nid yw ef, ychwaith, yn credu y byddai'r rhif negyddol, o'i gyfuno â chrebachiad y chwarter cyntaf, yn arwydd o ddirwasgiad.

“Dw i’n meddwl ei bod hi’n anodd gweld dirwasgiad pan wnaethon ni greu cymaint o swyddi. Mae yna swyddi heb eu llenwi erioed, ”meddai, gan nodi bod twf swyddi wedi bod tua 500,000 y mis ar gyfartaledd. “Nid yw’n gyson â’r syniad fod yr economi mewn dirwasgiad. Mae pob diwydiant unigol ac ym mhob cornel o'r wlad yn profi twf swyddi cadarn. Nid yw'n ddirwasgiad.”

Mae adroddiadau economi ychwanegodd 372,000 o swyddi ychwanegol ym mis Mehefin.

Nododd Zandi fod y niferoedd twf negyddol yn debygol o gael eu hadolygu'n uwch, ac nid yw achosion y crebachiad yn para. Gellir cysylltu’r arafu’n rhannol ag effaith Covid ar yr economi, a arweiniodd at gadwyni cyflenwi ysgytwol a phroblemau stocrestr.

“Mae’r gwendid yn Ch1, C2 ChXNUMX yn mynd i fasnach a rhestrau eiddo yn bennaf, ac mae’r rheini’n ffactorau dros dro mewn CMC,” meddai. “Maen nhw'n siglo'r nifer CMC tua chwarter i chwarter, ond dydyn nhw ddim yn ffynonellau twf parhaus nac yn bwysau ar dwf.”

Tynnodd masnach 3.2 pwynt canran o CMC yn y chwarter cyntaf, ond dylai fod yn ffactor cadarnhaol yn yr ail chwarter, ychwanegodd Zandi.

“Cawsom enillion rhestr eiddo eithaf mawr yn Ch1. … Rwy’n credu bod hyn yn mynd i aflonyddwch mewn masnach sy’n gysylltiedig â’r pandemig ac amseriad pethau,” meddai. “Roedd y stocrestrau wedi cynyddu’n sylweddol yn Ch1. … Rydyn ni'n mynd i weld rhywfaint o gronni rhestr eiddo yn Ch2 ond nid enillion stocrestr mor fawr. Felly, mae hynny'n llusgo ar GDP.”

Cododd economegwyr JP Morgan eu rhagolygon twf o 0.7% i 1.4% yn dilyn datganiadau economaidd dydd Mercher.

“Roedd y syrpreisys mwyaf arwyddocaol yn gysylltiedig â masnach a rhestrau eiddo, wrth i ddiffyg masnach mis Mehefin ddod yn gulach nag yr oeddem wedi’i ragweld ac roedd newidiadau rhestr enwol mis Mehefin yn uwch na’r disgwyliadau,” ysgrifennodd economegwyr JP Morgan mewn nodyn.

Cwympodd y diffyg masnach nwyddau enwol i $98.2 biliwn ym mis Mehefin o $104 biliwn ym mis Mai, a chododd allforion 2.5% wrth i fewnforion ostwng 0.5%. Nid yw'r data masnach yn gyflawn, gan nad yw'n cynnwys gwasanaethau, ond dywedodd economegwyr JP Morgan eu bod bellach yn disgwyl i ddiffyg masnach sy'n gwella olygu mwy o dwf.

“Rydyn ni’n meddwl bod y data mewn llaw yn awgrymu’n gryf bod y diffyg masnach go iawn wedi culhau’n amlwg yn 2Q [yr ydym bellach yn meddwl wedi ychwanegu 1.6% -pts at dwf CMC go iawn 2Q],” nodasant.

Dywedodd Kevin Cummins, prif economegydd yr Unol Daleithiau ym Marchnadoedd NatWest, fod y data masnach yn cefnogi ei farn bod yr economi wedi tyfu ar gyflymder o 1.5% yn y chwarter.

“Dyw e ddim i ddweud na allwch chi gael print negyddol ond mae’n llai tebygol,” meddai. Pwysleisiodd Cummins hefyd nad yw dau chwarter negyddol gefn wrth gefn yn golygu bod yr economi mewn dirwasgiad mewn gwirionedd.

“Os cawn ni chwarter negyddol arall ar gyfer Ch2 maen nhw’n ei alw’n ddirwasgiad technegol,” meddai Cummins. “Y broblem gyda hynny yw nid sut mae'r NBER yn edrych ar bethau. … Maen nhw'n edrych ar ddata misol. Byddant yn edrych ar gyflogaeth. Byddant yn edrych ar incwm personol, defnydd, cynhyrchu diwydiannol, yr holl ddata misol ac yn penderfynu a yw'r economi yn crebachu neu'n ehangu.”