Cwmnïau Tsieineaidd sydd wedi'u Rhestru yn yr Unol Daleithiau sy'n Gwerth $1.1 Triliwn yn Wyneb y Risg o Ddileu

Mae’r ffenestr i reoleiddwyr yn Tsieina a’r Unol Daleithiau ddatrys eu hanghydfod archwilio yn cau – gan fygwth gwerth bron i $1.1 triliwn o stociau Tsieineaidd a restrir yn yr UD ar ôl i’r Comisiwn Gwarantau a Chyfnewid nodi ei fwriad i ddileu rhestr o bum cwmni o’r fath am fethu â chydymffurfio â rheolau cyfrifyddu.

Cyhoeddodd y SEC ddydd Iau fod cadwyn bwyd cyflym Yum China, cwmni technoleg ACM Research yn ogystal â chwmnïau biotechnoleg BeiGene, HutchMed a Zai Lab bellach yn wynebu’r posibilrwydd o ddadrestru o dan Ddeddf Dal Cwmnïau Tramor yn Atebol, a ddaeth yn gyfraith ym mis Rhagfyr 2020. Nododd y SEC y cwmnïau fel y swp cyntaf i'w roi ar ei restr dros dro ar gyfer dadrestru posibl yn y dyfodol am fethu â chyflwyno dogfennau archwilio manwl sy'n ategu eu datganiadau ariannol.

Mae llawer o gwmnïau eisoes wedi cyhoeddi ffeiliau cyfnewid stoc sy'n dweud eu bod yn gweithio i gydymffurfio â'r gofynion. Mae ganddyn nhw hyd at Fawrth 29 i wrthwynebu’r penderfyniad, a dim ond methu â darparu mynediad i’r Bwrdd Goruchwylio Cyfrifon Cwmnïau Cyhoeddus (PCAOB) i’r dogfennau cyfrifyddu gofynnol am dair blynedd yn olynol fydd yn arwain at ddadrestru gorfodol.

Eto i gyd, arweiniodd symudiad SEC at werthiant eang mewn stociau Tsieineaidd a restrwyd yn yr Unol Daleithiau, gyda Mynegai Tsieina Nasdaq Golden Dragon yn cofrestru ei sleid fwyaf ers 2008 trwy blymio 10% ddydd Iau. Cafodd masnachwyr yn Hong Kong eu dychryn gan y newyddion hefyd, a gostyngodd Mynegai Hang Seng Tech 4.3% ddydd Gwener.

“Mae'r SEC yn nodi'r hyn y mae cwmnïau'n destun dadrestru cyn gynted ag y bydd y cwmni'n ffeilio ei adroddiad blynyddol ac ar sail dreigl,” mae uwch ddadansoddwr ecwiti Morningstar, Ivan Su, yn ysgrifennu mewn nodyn e-bost. “Felly, rydyn ni’n disgwyl i fwy o ADRs Tsieineaidd gael eu cynnwys yn y Rhestr Dros Dro dros yr ychydig wythnosau nesaf.”

Dywed dadansoddwyr fod mwy na 200 o gwmnïau Tsieineaidd a restrir yn yr Unol Daleithiau mewn perygl o gael eu tynnu oddi ar y rhestr yn y pen draw, ac ymddengys bod yr ystafell ar gyfer negodi yn y dyfodol braidd yn gyfyngedig.

Er bod Comisiwn Rheoleiddio Gwarantau Tsieina wedi dweud mewn datganiad ar-lein ei fod yn “gwrthwynebu gwleidyddoli rheoleiddio gwarantau,” ond mae’n barod i barhau i gyfathrebu â rheoleiddwyr yr Unol Daleithiau i ddatrys yr anghydfod.

Craidd y mater yw bod Beijing wedi gweld papurau archwilio fel cyfrinachau gwladwriaeth ers tro, a gallai trosglwyddo llyfrau i reoleiddwyr yn yr Unol Daleithiau beryglu diogelwch cenedlaethol oherwydd gallant gynnwys data economaidd sensitif neu wybodaeth yn ymwneud â phrosiectau sy'n gysylltiedig â'r wladwriaeth.

Roedd Cadeirydd SEC, Gary Gensler, wedi nodi'n gynharach a yw cwmnïau'n mynd i gyhoeddi gwarantau cyhoeddus yn yr Unol Daleithiau, yna mae'n rhaid i'w llyfrau gael eu harchwilio. Dywedodd fod mwy na 50 o awdurdodaethau tramor wedi gweithio gyda'r PCAOB i ganiatáu arolygiadau o'r fath, dim ond dau yn hanesyddol sydd heb: Tsieina a Hong Kong.

Nid yw'r berthynas waethygu rhwng y ddwy wlad yn helpu chwaith, gyda thensiynau'n cynyddu'n fwyaf diweddar yn sgil gwrthodiad China i gondemnio goresgyniad Rwsia o'r Wcráin. Mae'r berthynas rhwng dwy economi fwyaf y byd wedi dirywio yn ystod y blynyddoedd diwethaf oherwydd materion gan gynnwys pandemig Covid-19, Taiwan, Hong Kong a Xinjiang.

Mae’r Unol Daleithiau bellach yn gweld China fel “cystadleuydd strategol” ac yn ceisio gwrthweithio’r hyn y mae’n ei ddisgrifio fel “gweithredoedd ymosodol a gorfodol Beijing” wrth amddiffyn ei buddiannau economaidd ei hun.

“Maen nhw'n gystadleuwyr,” meddai Joseph Fan, athro emeritws yn ysgol fusnes Prifysgol Tsieineaidd Hong Kong. “Ni all y naill lywodraeth na’r llall fod yn ddigon niwtral i ddatrys materion economaidd.”

Dywed Feng Chucheng, partner yn y cwmni ymchwil Plenum o Beijing, nad yw'r trafodaethau rhwng rheoleiddwyr yn y ddwy wlad dros y mater archwilio wedi gwneud fawr o gynnydd hyd yma. Gallai cyfleoedd am newid gyrraedd o hyd gan fod cyfnod o dair blynedd, ond am y tro, mae dad-restru ar gyfer pob cwmni Tsieineaidd a restrir yn yr UD yn parhau i fod yn senario “tebygolrwydd uwch”.

“Mae’r Unol Daleithiau yn ystyried a ddylid rhoi mynediad i Tsieina i’w marchnadoedd cyfalaf, a gallai caniatáu i bobl o’r Unol Daleithiau fasnachu cwmnïau o China i fod yn fygythiad i ddiogelwch cenedlaethol yr Unol Daleithiau,” meddai. “O dan gyd-destun cystadleuaeth strategol UDA-Tsieina, mae popeth sy'n ymwneud â Tsieina wedi'i ddyrchafu i lefel diogelwch cenedlaethol.”

Gallai colli mynediad i sianeli ariannu yn yr Unol Daleithiau fod yn ergyd drom. Er bod cwmnïau Tsieineaidd o'r cawr e-fasnach Alibaba i'r datblygwr gemau NetEase wedi cwblhau rhestrau eilaidd yn Hong Kong yn ystod y blynyddoedd diwethaf, mae trosiant cymharol fach yn y canolbwynt ariannol Asiaidd yn awgrymu hylifedd is a diddordeb buddsoddwyr i fasnachu'r cyfranddaliadau. Mae Yum China, er enghraifft, yn gweld mwy na 90% o’i gyfaint trosiant yn digwydd yn yr Unol Daleithiau, er ei fod ar restr ddeuol yn Efrog Newydd a Hong Kong, yn ôl Su Morningstar.