Mae cynhyrchwyr olew siâl yr Unol Daleithiau yn debygol o ddioddef mwy na $10 biliwn mewn colledion rhagfantoli deilliadol eleni os yw prisiau olew yn parhau i fod tua $100 y gasgen, yn ôl ymchwil Rystad Energy. Mae llawer o weithredwyr siâl yn gwrthbwyso eu hamlygiad o risg trwy ddiofyn deilliadol, gan eu helpu i godi cyfalaf ar gyfer gweithrediadau yn fwy effeithlon. Mae'r rhai a ragfwriodd ar brisiau is y llynedd yn debygol o ddioddef colledion cysylltiedig sylweddol gan fod eu contractau'n golygu na allant fanteisio ar brisiau awyr-uchel.
Er gwaethaf y colledion rhagfantoli hyn, mae cwmnïau archwilio a chynhyrchu ar y tir (E&P) yr Unol Daleithiau wedi adrodd yn helaeth ar y llif arian uchaf erioed ac incwm net y tymor enillion hwn. Mae'r gweithredwyr hyn bellach yn addasu eu strategaethau ac yn negodi contractau ar gyfer ail hanner 2022 a 2023 yn seiliedig ar brisiau uchel cyfredol, felly os bydd prisiau olew yn gostwng y flwyddyn nesaf, bydd yr E&Ps ystwyth hyn yn gallu manteisio ac yn debygol o frolio arian hyd yn oed yn gryfach.
Gan ragweld effaith negyddol sylweddol y cloddiau hyn, gwnaeth gweithredwyr siâl ymdrech ar y cyd yn hanner cyntaf y flwyddyn hon i leihau eu hamlygiad a chyfyngu ar yr effaith ar eu mantolenni.
Mae llawer o weithredwyr wedi llwyddo i negodi nenfydau uwch ar gyfer contractau 2023 ac yn seiliedig ar weithgarwch rhagfantoli cyfredol a adroddwyd ar gyfer y flwyddyn nesaf, hyd yn oed am bris crai o $100 y gasgen, dim ond $3 biliwn fyddai cyfanswm y colledion, gostyngiad sylweddol o'r flwyddyn hon. Ar $85 y gasgen, byddai colledion rhagfantol yn dod i gyfanswm o $1.5 biliwn; pe bai'n gostwng ymhellach i $65, byddai gweithgarwch rhagfantoli yn enillydd net i weithredwyr.
Mae E&Ps fel arfer yn defnyddio rhagfantoli deilliadol i gyfyngu ar risgiau llif arian a sicrhau cyllid ar gyfer gweithrediadau. Fodd bynnag, nid rhagfantoli deilliadol nwyddau yw'r unig un y mae gweithredwyr strategaeth rheoli risg yn ei defnyddio. Edrychodd dadansoddiad Rystad Energy ar grŵp cyfoedion o 28 o gynhyrchwyr olew tynn ysgafn (LTO) yr Unol Daleithiau, y mae eu cynhyrchiad olew 2022 ar y cyd yn cyfrif am bron i 40% o gyfanswm disgwyliedig siâl yr UD. O'r grŵp hwn, mae 21 o weithredwyr wedi manylu ar eu safleoedd rhagfantoli ar gyfer 2022 ym mis Awst. Mae'r grŵp yn cynnwys yr holl weithgarwch gwrychoedd cyhoeddus yn y sector gan nad yw uwch-fajors yn defnyddio gwrychoedd deilliadol fel strategaeth ariannu, ac nid yw gweithredwyr preifat yn datgelu eu gwrychoedd yn gyhoeddus.
“Gyda cholledion enfawr ar y bwrdd, mae gweithredwyr wedi bod yn addasu eu strategaethau rhagfantoli yn wyllt i leihau colledion y flwyddyn hon a'r flwyddyn nesaf. O ganlyniad, efallai nad ydym wedi gweld llif arian brig yn y diwydiant eto, sy’n anodd ei gredu o ystyried yr arian cynyddol a adroddwyd yn ystod yr wythnosau diwethaf, ”meddai is-lywydd Rystad Energy, Alisa Lukash.
Ar hyn o bryd mae gan weithredwyr 42% o gyfanswm eu hallbwn olew dan arweiniad ac amcangyfrifedig ar gyfer 2022 wedi'i wrychio ar lawr cyfartalog West Texas Intermediate (WTI) o $55 y gasgen. Yn gyffredinol, mae cynhyrchwyr wedi diogelu 46% o'u hallbwn olew crai disgwyliedig ar gyfer y flwyddyn. Yn yr ail chwarter, nododd cwmnïau effaith wrychoedd negyddol ar gyfartaledd o $21 y gasgen ar eu prisiau crai wedi'u gwireddu - y gwerth a gânt ar gyfer cynhyrchu llai unrhyw effaith gwrychoedd negyddol.
I rai gweithredwyr fel Chesapeake Energy a Laredo Petroleum, mae'r effaith wedi bod yn uwch, ar uwch na $35 y gasgen. Nododd llai o gwmnïau unrhyw effaith sylweddol ar eu contractau deilliadau yn y chwarter diweddaraf o gymharu â'r tri mis blaenorol. Eto i gyd, mae dadansoddiad o'r gwahaniaeth yn yr effaith rhagfantoli ar brisiau wedi'u gwireddu fesul gweithredwr rhwng y chwarter cyntaf a'r ail chwarter yn dangos, yn y rhan fwyaf o achosion, bod colledion ail chwarter yn gryfach o $4 y gasgen ar gyfartaledd.
Mae strategaeth rhagfantoli diwydiant olew a nwy ar y tir yr Unol Daleithiau wedi'i olrhain yn agos fel baromedr critigol ar gyfer llif arian, yn enwedig o ystyried yr anwadalrwydd sydyn mewn prisiau dros yr ychydig flynyddoedd diwethaf, gan ganiatáu i fuddsoddwyr a benthycwyr wneud galwadau ariannu. Mae gweithredwyr eisoes wedi cynyddu'r gorchudd ar gyfer eu cyfeintiau olew disgwyliedig yn 2023 i 17%, gyda llawer yn targedu 20% i 40% o allbwn i'w sicrhau gyda deilliadau. Yn arwyddocaol, byddai contractau 2023 yn cyfyngu colledion rhagfantoli ar $100 y gasgen WTI i ddim ond $3 biliwn o gymharu â $10.2 biliwn yn 2022.
Mae'r dadansoddiad yn cynnwys pob contract, gyda diogelwch llawr llawn neu rannol: cyfnewidiadau, coleri a choleri tair ffordd. Mae contractau a gasglwyd yn cyfeirio at wahanol stribedi pris: WTI Nymex, WTI Midland, WTI Houston a Brent. Rydym wedi trosi popeth i WTI cyfatebol Nymex, gan dybio lledaeniad o $0.30 y gasgen ar gyfer WTI Canolbarth Lloegr, $0.70 ar gyfer WTI Houston a $2.50 ar gyfer Brent.
Gan Rystad Energy
Mwy o Ddarlleniadau Gorau O Oilprice.com:
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/u-shale-faces-more-10-160000037.html