Adroddodd y cwmni eiconig o’r Unol Daleithiau $3.64 mewn enillion wedi’u haddasu fesul cyfran a $1.7 biliwn mewn enillion cyn llog, trethi, dibrisiant ac amorteiddiad o $5.6 biliwn mewn gwerthiannau. Roedd Wall Street yn chwilio am $4.37 mewn enillion fesul cyfran a $2 biliwn yn Ebitda o $5.4 biliwn mewn gwerthiant.
Mae'n llawer llai na'r hyn yr oedd buddsoddwyr wedi'i glustnodi i mewn, ond hyd yn hyn, maen nhw wedi rhoi'r gorau iddi. Roedd stoc US Steel (ticiwr: X) yn wastad mewn masnachu ar ôl oriau ddydd Iau. Gostyngodd y cyfranddaliadau 0.1% mewn masnachu rheolaidd, o flaen enillion. Yr
S&P 500
cwympodd 0.5%. Mae'r
Dow Jones Industrial Cyfartaledd
masnachu bron fflat.
Efallai y bydd gan brisiad cychwynnol y gwneuthurwr dur rywbeth i'w wneud â'r ymateb tawel. Roedd stoc US Steel ar tua $18.65 mewn masnachu ar ôl oriau. Enillodd y cwmni tua $13.50 y gyfran yn 2021, felly mae'r gymhareb pris/enillion yn 1.4 gwaith. Mae'r S&P 500 yn masnachu am tua 23 gwaith yn ôl enillion 12 mis.
Nid enillion yw'r hyn sy'n symud y stoc yn ddiweddar. Mae llygaid buddsoddwyr wedi'u gludo i'r gostyngiad presennol mewn prisiau dur oherwydd gallai olygu enillion is yn y dyfodol.
Mae prisiau dur meincnod i lawr tua 34% dros y tri mis diwethaf a thua 40% o'r brig postpandemig. Ond pe bai prisiau dur yn cyrraedd cyfartaledd eu lefelau 2019 yn 2022, byddai ganddynt 50% arall i ostwng o hyd.
Mae'r math hwnnw o fathemateg yn creu anesmwythder i fuddsoddwyr. Wrth ddod i fasnachu ddydd Gwener, roedd cyfranddaliadau US Steel wedi gostwng tua 20% dros y tri mis diwethaf.
Mae stoc US Steel yn masnachu ar enillion amcangyfrifedig 2022 ddwywaith o tua $9.28 y gyfran. Nid yw hynny'n lluosrif mawr, ond y broblem yw bod amcangyfrifon enillion yn gostwng. Ychydig fisoedd yn ôl, rhagwelodd dadansoddwyr tua $9.71 y gyfran, felly mae gan fuddsoddwyr reswm i feddwl tybed ai $9.28 yw'r nifer cywir ar gyfer 2022.
Nid yw'r senario hwn yn unigryw i US Steel. Cyfrannau o
Clogwyni Cleveland
(CLF) masnach ar gyfer 2.7 gwaith amcangyfrif enillion 2022, tra
Nucor
(NUE) a
Dynameg Dur
(STLD) yn rhannu masnach ar gyfer 5.5 a 4.2 gwaith amcangyfrifedig enillion 2022, yn y drefn honno.
Nid yw buddsoddwyr yn hoffi dal cyllell cwympo fel y'i gelwir. Yn achos cwmnïau dur, mae hynny’n golygu bod buddsoddwyr eisiau aros i brisiau dur gyrraedd gwaelod allan cyn neidio’n ôl i mewn.
Mae rheolwyr US Steel yn cynnal galwad cynadledda am 8:30 am amser y Dwyrain dydd Gwener i drafod canlyniadau. Bydd buddsoddwyr a dadansoddwyr yn chwilio am fewnwelediad i gyfeiriad prisiau dur yn ogystal â galw dur yn y flwyddyn newydd.
Ysgrifennwch at Al Root yn [e-bost wedi'i warchod]