(Bloomberg) - Wythnos ar ôl i gynnyrch dwy flynedd yr Unol Daleithiau gyrraedd 5% ar y ffordd i'w lefelau uchaf ers 2007, mae'r hwyliau wedi newid yn llwyr ac mae teirw bond yn mapio cwrs ar gyfer 4%, os nad yn is.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Dylai’r rhagolygon y bydd chwyddiant yn arafu yn caniatáu i’r Gronfa Ffederal dorri cyfraddau llog yn gynt ac yn ddyfnach nag y mae marchnadoedd yn prisio ynddo ar hyn o bryd ganiatáu i’r gyfradd dwy flynedd gyrraedd y lefel honno eleni, yn ôl Pendal Group Ltd a TD Securities.
Gostyngodd cynnyrch nodyn aeddfedrwydd byrraf y Trysorlys o dan 4.62% i'r lefel isaf mewn bron i fis ddydd Iau ar ôl i fesurydd o brisiau cyfanwerthu fod yn feddalach na'r disgwyl. Ddydd Mercher, dangosodd data fod chwyddiant prisiau defnyddwyr yr Unol Daleithiau wedi lleddfu’n gyflymach na’r disgwyl ym mis Mehefin, gan sbarduno gostyngiad o 13 pwynt sylfaen mewn cynnyrch dwy flynedd, y mwyaf ers mis Mai.
“Mae chwyddiant wedi bod yn broblem mor fawr dros y flwyddyn ddiwethaf, ac rydyn ni wedi camu i lawr i god zip newydd,” meddai Amy Xie Patrick, pennaeth strategaethau incwm Pendal yn Sydney. Mae hi wedi bod yn ffafrio Trysorïau dwy flynedd “ar y tebygolrwydd y bydd y Ffed yn torri’n gynt ac yn fwy ymosodol nag yn bendant yr hyn maen nhw’n ei ddweud, ond hefyd na phrisiau’r farchnad ar hyn o bryd.”
Mae Gennadiy Goldberg, pennaeth strategaeth cyfradd llog yr Unol Daleithiau yn TD, yn rhagweld cynnyrch dwy flynedd o 3.95% ar ddiwedd y flwyddyn.
Arafodd chwyddiant CPI craidd yr UD i 4.8% y mis diwethaf, yr isaf ers 2021. Fe wnaeth hynny danio ralïau mewn bondiau a stociau a sleid yn y ddoler wrth i fuddsoddwyr ddad-ddirwyn betiau y byddai'r Ffed yn codi cyfraddau eto yn dilyn cynnydd disgwyliedig y mis hwn. Parhaodd y symudiadau hynny i ddydd Iau.
Arafodd hoff fesur chwyddiant Cadeirydd Ffed, Jerome Powell—sy’n mesur gwasanaethau craidd heb gynnwys rhenti—i gyflymder blynyddol o 1.4% yn seiliedig ar ei dueddiad tri mis blynyddol. Mae hynny'n tanlinellu'r tebygolrwydd bod yr arafu hwn mewn pwysau prisiau yn gynaliadwy, meddai Xie Patrick.
Mae Titans Cronfa Yn Betio ar Popeth sy'n Ennill Yn Erbyn y Doler
Mae TD yn rhagweld dirwasgiad yn yr Unol Daleithiau yn y chwarter cyntaf a chwyddiant yn gostwng gan arwain y Ffed i dorri cyfraddau 300 pwynt sail y flwyddyn nesaf.
“Rydyn ni’n chwilio am gynnyrch is na’r mwyafrif gan fod gennym ni lawer o doriadau cyfradd bwydo wedi’u cynnwys ar gyfer 2024,” meddai Goldberg mewn cyfweliad ffôn ddydd Iau. Gan dybio cynnydd chwarter pwynt ym mis Gorffennaf sy'n dod â'r ystod ar gyfer y gyfradd polisi i 5.25% -5.5%, byddai'r toriadau y mae TD yn eu disgwyl yn dod ag ef yn ôl i 2.25% -2.5%. Efallai y bydd gostyngiad o 300 pwynt sail “yn ymddangos fel nifer fawr iawn, ond mewn cyd-destun hanesyddol mae hynny’n gylch torri bach iawn,” meddai.
Mae cytundebau cyfnewid sy'n ceisio rhagweld symudiadau Ffed yn gweld cynnydd ym mis Gorffennaf fel sicrwydd bron, a thua un o bob pedwar yn groes i un ychwanegol. Maent yn prisio mewn toriad chwarter pwynt ddim cynt na mis Mawrth a thua 160 o bwyntiau sail llacio yn 2024.
–Gyda chymorth Nicholas Reynolds.
(Yn diweddaru cyfraddau drwyddi draw, yn ychwanegu sylwadau gan strategydd TD Securities.)
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/us-2-yield-drop-toward-035523121.html