(Bloomberg) - Mae’r DU yn prysur ddod yn uwchganolbwynt yr argyfwng stagchwyddiant byd-eang, wrth i ymgyrch tynhau polisi Banc Lloegr a chostau byw cynyddol roi pumed economi fwyaf y byd ar drothwy’r dirwasgiad.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Mae ar fin gwaethygu hyd yn oed, yn ôl mwyafrif clir o gyfranogwyr y farchnad yn arolwg diweddaraf MLIV Pulse.
Mae mwy na dwy ran o dair o 191 o ymatebwyr yn gweld yr arian cyfred yn gostwng i $1.15, gostyngiad o 6% o'r lefelau presennol i isafbwyntiau nas gwelwyd hyd yn oed yn yr anhrefn ar ôl Brexit. Yn y cyfamser mae cyfran debyg yn disgwyl i gynnyrch gilt 10 mlynedd godi i 3%.
Mae’r rhagolygon tywyll yn bygwth rhwystro llunwyr polisi yn eu hymgais i frwydro yn erbyn y dirywiad economaidd, tra’n rhoi poen o’r newydd i ddefnyddwyr a busnesau sydd eisoes yn chwilota o’r chwyddiant cyflymaf mewn tri degawd.
Er mai ychydig o wledydd sydd wedi’u gadael yn ddianaf gan y pandemig a’i ganlyniadau chwyddiant, mae penderfyniad y DU i adael yr Undeb Ewropeaidd wedi ei gwneud yn fwy agored i niwed, dywed 80% o ddarllenwyr MLIV.
Wrth i'r banc canolog gael ei orfodi i dynhau polisi'n ymosodol, mae ymatebwyr Pulse yn gweld bod cynnyrch 10 mlynedd yn llenwi'n uwch. Mae perygl y bydd hyn oll yn creu gwasgfa hanesyddol ar lif arian i fenthycwyr o Brydain, yn yr un modd ag y mae diffyg hyder defnyddwyr yn achosi arafu mewn gwariant.
Byddai gostyngiad o 6% yn y bunt ar sail pwysau masnach yn y chwarter presennol yn debygol o godi chwyddiant 0.6 pwynt canran yn uwch nag fel arall yn y chwarteri i ddod, yn ôl offeryn rhagweld SHOK Bloomberg Economics.
“Rydyn ni’n mynd i mewn i amgylchedd mwy sefydlog, lle mae disgwyl i dwf arafu’n sydyn ond pwysau chwyddiant i aros yn uchel, gan gadw pwysau ar Fanc Lloegr i dynhau i’r arafu,” meddai Lee Hardman, strategydd arian cyfred yn MUFG yn Llundain . “Dyna gymysgedd negyddol ar gyfer yr arian cyfred.”
Mae cartrefi’r DU yn wynebu’r ail flwyddyn waethaf erioed o ran incwm gwario gwirioneddol, yn ôl data BOE sy’n mynd yn ôl i 1964.
Yn y cyfamser, nid yw llawer o fanteision Brexit hynod boblogaidd wedi dod i'r amlwg eto. Nid yw bargeinion masnach wedi gwneud fawr ddim i ddisodli’r cyfnewid di-dor o nwyddau a gwasanaethau a fwynhaodd y DU gyda bloc masnachu mwyaf y byd. Mae'n rhaid i Ddinas Llundain, a fwynhaodd fwy na thri degawd o dwf bron yn ddi-dor fel canolbwynt ariannol Ewrop, nawr droi at atebion i gynnal mynediad i'r UE.
Pan ofynnwyd i ddarllenwyr MLIV ragweld y tair canolfan ariannol orau yn y degawd nesaf, cyfeiriodd 92% at Efrog Newydd, ac yna prifddinas y DU ar 68%, gan dynnu sylw at raniad cynyddol rhwng y ddwy ddinas a oedd unwaith yn gwddf a gwddf. Shanghai oedd nesaf gyda 36%. I'r rhai sydd â chyflwr gwydr hanner gwag, mae'r canlyniadau hefyd yn awgrymu bod bron i draean o ymatebwyr MLIV yn disgwyl i Lundain golli ei statws fel un o brif ganolfannau ariannol y byd.
Pylodd costau Brexit i'r cefndir pan darodd y pandemig. Llwyddodd ton enfawr o arian y llywodraeth i atal cyfrif ar unwaith, ond eleni wrth i’r mesur ar gyfer Brexit a Covid ddechrau dod i’r amlwg mae’r BOE yn wynebu gweithred gydbwyso noeth. Cyhoeddodd yr awdurdod ariannol y rhagolygon mwyaf tywyll o unrhyw fanc canolog mawr y mis hwn, gan rybuddio Prydeinwyr i frwsio am gyfnod hir o farweidd-dra neu hyd yn oed ddirwasgiad.
Ym marn darllenwyr MLIV, gallai ei golyn polisi hawkish fod wedi cael ei nodi'n well, gyda dim ond 16% o ymatebwyr yn graddio'r BOE fel y banc canolog gorau am osod disgwyliadau'r farchnad. Roedd hynny o flaen yr ECB ond ymhell y tu ôl i'r Gronfa Ffederal, a rwygodd 34% o'r bleidlais. Er hynny “maen nhw i gyd wedi bod yn dlawd” oedd y ffefryn amlwg, gan awgrymu na ddylai Cadeirydd Ffed Jerome Powell fod yn curo ei hun ar y cefn chwaith.
Byddai cwymp yn y bunt i $1.15 yn awgrymu ailbrofi'r isel a gyrhaeddwyd yn ystod anterth y cyfnod gwerthu pandemig. Ni chwympodd yr arian cyfred erioed mor bell â hynny yn sgil canlyniadau cythryblus refferendwm Brexit, nac yn unrhyw un o'r argyfyngau gwleidyddol dilynol.
Er bod y rhagolygon digalon yn rhannol yn stori ddoler gref, mae'r trothwy crybwylledig yn hanesyddol. Heblaw am lwybr mis Mawrth 2020, yr unig dro y mae’r bunt wedi masnachu o dan $1.15 oedd ym 1985, ar ôl i godiadau cyfradd yr Unol Daleithiau roi hwb i’r gwyrdd, yn ôl data a gasglwyd gan Bloomberg yn mynd yn ôl i 1971.
Yn y cyfamser, byddai cynnyrch 3% ar giltiau 10 mlynedd yn dipyn o symudiad o ystyried bod y gyfradd tua 1.74% ar hyn o bryd—gan awgrymu mwy o drafferth i fenthycwyr dyledus wrth oeri’r farchnad dai boeth-goch.
Nid yw'n newyddion drwg i gyd i reolwyr arian y DU, serch hynny. Mae tua 58% o ddarllenwyr MLIV yn gweld y FTSE 100 yn parhau i berfformio'n well na'r Mynegai S&P 500, sydd wedi'i bwysoli'n drymach i stociau twf sy'n sensitif i gyfradd llog. Byddai punt wannach mewn gwirionedd yn cefnogi mynegai’r DU a arweinir gan allforio.
Roedd mwy na thri chwarter yr ymatebwyr wedi’u lleoli naill ai yn Ewrop neu Ogledd America, ac roeddent yn anghytuno’n gryf ynghylch perfformiad cymharol asedau’r DU a’r Unol Daleithiau. Er bod dwy ran o dair o'r rhai yn Ewrop yn disgwyl i'r FTSE 100 guro'r S&P 500, dim ond 44% o ymatebwyr yng Ngogledd America oedd yn cytuno.
Am fwy o ddadansoddiad o farchnadoedd, gweler y blog MLIV. Ar gyfer arolygon blaenorol, ac i danysgrifio, gweler NI MLIVPULSE.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/uk-danger-zone-pound-gilts-233000350.html