Mae Prif Weinidog y DU Liz Truss yn wynebu argyfyngau economaidd lluosog. Amser ar gyfer Trussonomeg?

LLUNDAIN - Mae Prif Weinidog newydd Prydain, Liz Truss, yn wynebu cydlifiad o heriau economaidd, ond bydd angen iddi gydbwyso ei delfrydau ei hun ag anghenion uniongyrchol y wlad.

Yr wythnos diwethaf, Truss cyhoeddi pecyn cyllidol brys cynnwys capio biliau ynni blynyddol cartrefi ar £2,500 (£2,891) am y ddwy flynedd nesaf, gyda gwarant cyfatebol i fusnesau dros y chwe mis nesaf a chymorth pellach ar y gweill i sectorau bregus. 

Disgwylir i’r cynllun gostio mwy na £130 biliwn i’r pwrs cyhoeddus, a disgwylir i’r Gweinidog Cyllid newydd Kwasi Kwarteng amlinellu sut y bydd yn cael ei ariannu yn ddiweddarach y mis hwn, ond mae economegwyr yn ei weld yn fras fel cam cadarnhaol i gyfyngu ar chwyddiant a lleihau’r swm uniongyrchol. risg o ddirwasgiad.

Bydd pecyn ad-daliad ynni’r cyn-Weinidog Cyllid Rishi Sunak ar gyfer aelwydydd yn parhau mewn grym, tra bydd Banc Lloegr yn sefydlu cyfleuster hylifedd i gynorthwyo cwmnïau yn y farchnad ynni cyfanwerthu i oroesi anweddolrwydd prisiau eithafol.

Cynllun ynni

Mae’r pecyn cyllidol yn parhau’n “ganolog” i ragolygon twf y DU, yn ôl Modupe Adegbembo, economegydd G-7 yn AXA Rheolwyr Buddsoddi, a awgrymodd mewn nodyn ymchwil ddydd Llun y bydd y gefnogaeth i incwm go iawn a hwb twf “yn debygol o fod yn ddigon i atal yr economi rhag llithro i ddirwasgiad hir.”

Tyfodd CMC y DU 0.2% fis-ar-mis ym mis Gorffennaf, datgelodd ffigurau swyddogol ddydd Llun, yn is na disgwyliadau consensws ar gyfer ehangiad o 0.4%. Gostyngodd CMC 0.1% yn ail chwarter 2022, ac awgrymodd Adegbembo y gallai gwyliau cyhoeddus ychwanegol y mis hwn ar gyfer angladd y Frenhines Elizabeth II arwain y DU i ddirwasgiad technegol y chwarter hwn.

Mae'r cyhoeddiad wedi arwain banciau mawr i ailwerthuso eu rhagamcanion chwyddiant yn gyflym. Barclays nawr yn disgwyl i chwyddiant gau allan 2022 ar ychydig yn is na 9%, ymhell islaw'r Banc LloegrRoedd yr uchafbwynt a ragwelir o 13.3%, a thorrodd benthyciwr Prydain ei ragolwg ar gyfer chwyddiant CPI 2023 o 9% i 5.5%.

Chwyddiant y DU oeri yn annisgwyl ym mis Awst, dangosodd data newydd ddydd Mercher, felly Banc Lloegr Efallai y bydd y Pwyllgor Polisi Ariannol yn ailedrych ar ei ragolygon. Fodd bynnag, roedd economegwyr yn wyliadwrus o alw’r uchafbwynt, gyda rhai yn dyfalu y gallai darlleniad y mis diwethaf fod wedi bod yn “ffliwc” ar lwybr ehangach ar i fyny. 

Cododd chwyddiant bwyd a diodydd di-alcohol i 13.1%, gan waethygu ymhellach y brwydrau o ddydd i ddydd sy'n wynebu cyllid cartrefi.

“Er mai effaith trefn gyntaf ‘Trussonomics’ fydd gostwng chwyddiant dros y deuddeg mis nesaf, mae graddfa’r ysgogiad yn debygol o ychwanegu at chwyddiant yn y tymor canolig, gan bwyntio at gyfradd derfynell uwch na’r gyfradd derfynol (Bank of England’s). ) Roedd MPC wedi ymwreiddio yn flaenorol,” meddai Prif Economegydd Ewropeaidd BNP Paribas, Paul Hollingsworth.

“Yn wir, nodwn fod yr MPC hyd yn oed ymhellach y tu ôl i’r gyfradd derfynell a awgrymir gan y farchnad na phan ddechreuodd ei gylch tynhau.”

Er bod manylion ar fin cael eu cyhoeddi yn ddiweddarach y mis hwn, mae disgwyl i’r llywodraeth ariannu’r gwahaniaeth sy’n deillio o’r cap pris drwy fenthyca, yn hytrach na threth ar hap ar gwmnïau ynni a gynigir gan y gwrthbleidiau.

“Ni fyddai pecyn a ariennir trwy gyhoeddi dyled gyhoeddus yn rhydd o ganlyniadau i farchnadoedd a byddai angen iddo gael ei ystyried gan y BoE wrth benderfynu ar fanylion gweithredol ei raglen QT [tynhau meintiol], yn enwedig maint y gwerthiannau gweithredol a’r dyddiad cychwyn, ”meddai Prif Economegydd y DU Barclays, Fabrice Montagne, mewn nodyn yr wythnos diwethaf.

Chwyddiant a marchnad lafur dynn

Mae Banc Lloegr wedi gohirio ei benderfyniad polisi ariannol nesaf tan ddydd Iau Medi 22 oherwydd marwolaeth brenhines Prydain. Lansiodd y Banc ei godiad cyfradd llog mwyaf ers 27 mlynedd ym mis Awst a disgwylir yn fras iddo ddewis codiad arall o 75 pwynt sail y mis hwn.

“Yn dilyn cyhoeddi’r pecyn cymorth biliau ynni, cynyddwyd ein rhagolygon Cyfradd Banc; rydyn ni nawr yn disgwyl i gyfraddau gyrraedd 3.5% erbyn diwedd y flwyddyn,” meddai Adegbembo AXA. 

“Tra bod disgwyl i’r pecyn ostwng chwyddiant pennawd, mae’r hwb i dwf y bydd yn ei ddarparu yn gadael Banc Lloegr gyda mwy i’w wneud i sicrhau bod chwyddiant yn dychwelyd i’r targed.”

Mae AXA yn disgwyl cynnydd o 75 pwynt sail yr wythnos hon, yn unol â disgwyliadau'r farchnad, a rhagwelir cynnydd pellach o 50 pwynt sail ym mis Tachwedd a mis Rhagfyr.

Roedd Truss yn feirniadol iawn o’r hyn yr oedd hi’n ei ystyried yn fethiant Banc Lloegr i leihau chwyddiant yn y blagur yn ystod ei hymgyrch dros arweinyddiaeth y Blaid Geidwadol, a dywedir ei bod yn ystyried adolygiad o’i fandad. 

Mae’r Llywodraethwr Andrew Bailey wedi cadarnhau droeon anhydraidd y Banc i bwysau gwleidyddol, ond awgrymodd Hollingsworth o’r BNP gyda chwyddiant mor uchel, “mae opteg tan-gyflawni yn wahanol yn erbyn y cefndir presennol.”

Mae’n rhaid i lywodraeth Truss a’r banc canolog hefyd ymgodymu â marchnad lafur hanesyddol dynn, gyda diweithdra’r DU ar ei isaf ers 48 mlynedd a’r gyfradd anweithgarwch economaidd ar ei huchaf ers pum mlynedd, gan danio rhagor o ofnau y bydd chwyddiant wedi ymwreiddio yn economi Prydain. .

Gostyngodd cyflogau real—gan gymryd chwyddiant i ystyriaeth—ac eithrio taliadau bonws 2.8% yn y tri mis hyd at ddiwedd mis Gorffennaf.

Diwygio treth

Yn ystod ei hymgyrch, dadleuodd Truss o blaid toriadau treth i hybu twf ac eiriolodd dros ddamcaniaeth ddadleuol economeg “diferu”. 

Addawodd ganslo codiadau Sunak i dreth gorfforaethol ac Yswiriant Gwladol - treth ar enillion - a oedd wedi'i defnyddio i gryfhau'r pwrs cyhoeddus er mwyn mynd i'r afael yn uniongyrchol â'r argyfwng costau byw.

Mae disgwyl i ddileu’r ddau bolisi gostio tua £30 biliwn i’r pwrs cyhoeddus, gyda Kwarteng i nodi manylion yn ei gyllideb fach yn ddiweddarach y mis hwn.

Mae'r rhewi prisiau ynni a thoriadau treth eang wedi tynnu beirniadaeth am roi cymorth anghymesur i aelwydydd cyfoethocaf y wlad.

Roedd y Resolution Foundation, melin drafod annibynnol sy’n canolbwyntio ar safonau byw ar gyfer aelwydydd incwm isel a chanolig, yn rhagweld y byddai’r pecyn cymorth cyffredinol o fudd i ddegradd incwm uchaf y boblogaeth o £4,700 y flwyddyn ar gyfartaledd, tra byddai’r degradd tlotaf yn elwa. derbyn £2,200.

Er y bydd cyllideb fach Kwarteng yn cynnig mwy o fanylion am sut y bydd y toriadau treth a’r pecyn ynni yn cael eu hariannu, mae llawer o sylwebwyr a gwrthwynebwyr gwleidyddol wedi awgrymu bod gwrthwynebiad Truss i godi trethi ar hap ar gwmnïau olew a nwy—sydd wedi mwynhau’r elw mwyaf erioed oherwydd ynni cynyddol. prisiau — yn golygu y gall y costau gael eu hadennill gan drethdalwyr a thoriadau i fuddsoddiad mewn gwasanaethau cyhoeddus.

Gwrthododd Truss dro ar ôl tro y syniad o ymyrraeth uniongyrchol gan y llywodraeth i gapio biliau ynni cartrefi tra ar drywydd yr ymgyrch, dim ond i gyhoeddi'r pecyn cyllidol mawr wythnos yn ddiweddarach.

Bydd economegwyr yn gwylio am unrhyw awgrymiadau o droeon pedol pellach yn dod i lawr y penhwyad wrth i'r prif weinidog newydd bwyso a mesur ei hegwyddorion economaidd yn erbyn sefyllfa fregus y wlad.