Datgloi Gwerth Yn y Farchnad Canabis Mae gan Jim Hagedorn Strategaeth ar gyfer Llywio Cyfreithloni

Anaml y bydd buddsoddwyr gwerth yn cael cyfle i gymryd rhan mewn tueddiadau sy'n tyfu'n gyflym. Mae'r momentwm y tu ôl i feysydd sy'n barod ar gyfer twf cyflym - dyweder, deallusrwydd artiffisial, ceir trydan neu dechnoleg batri - yn nodweddiadol yn golygu prisiad uwch nag y gall buddsoddwr gwerth ei gyfiawnhau.

Nid yw stociau canabis yn eithriad. Hyd yn oed ar ôl cywiriad sylweddol mewn prisiau cyfranddaliadau canabis, mae llawer o'r cyfleoedd sydd ar gael yn y gofod hwnnw'n dal i werthu ar luosrifau awyr-uchel yn seiliedig ar fetrigau prisio traddodiadol.

Rydym wedi amlygu sefyllfaoedd yn flaenorol lle mae buddsoddwyr gwerth yn gallu buddsoddi ochr yn ochr â dyranwyr cyfalaf arbenigol. Mae gwneud hynny yn helpu buddsoddwyr i fanteisio ar ragwelediad a lleoliad strategol yr arbenigwyr hyn. Os ydych chi'n fuddsoddwr gwerth sy'n edrych am fynediad i'r farchnad canabis, efallai yr hoffech chi edrych tuag at Jim Hagedorn, sy'n gwasanaethu fel Prif Swyddog Gweithredol Scotts Miracle-Gro
SMG
(SMG), fel canllaw. Mae Jim wedi adeiladu Scotts yn juggernaut yn y diwydiant lawnt a gardd gyda brandiau eiconig (Scotts, Miracle-Gro, ac ati). Mae hefyd wedi bod yn cydosod busnes canabis aruthrol yn dawel, y gall buddsoddwyr ei gaffael am ddim yn y bôn: Ar bris stoc cyfredol SMG, mae buddsoddwyr yn prynu cyfranddaliadau ym musnes garddio traddodiadol Scotts Miracle-Gro am bris teg ac yn derbyn y busnes canabis sy'n tyfu'n gyflym. am bron ddim cost.

Mynedfa anodd i farchnad sy'n tyfu'n gyflym

Mae statws lled-gyfreithiol y farchnad canabis yn ei gwneud hi'n heriol i endidau corfforaethol ymwneud yn uniongyrchol â'r diwydiant. Mae cyfreithloni ar lefel y wladwriaeth wedi creu marchnad gynyddol, y disgwylir iddi dyfu'n gyflym, o amcangyfrif o $20 biliwn yn 2020 i bron i $200 biliwn erbyn 2028. Oherwydd nad yw'r llywodraeth ffederal wedi cyfreithloni canabis, fodd bynnag, ni fydd y gyfraith dreth gyfredol yn gwneud hynny. caniatáu i gwmnïau sy'n tyfu a gwerthu mariwana ddileu costau cyffredinol arferol y tu hwnt i gost y nwyddau a werthir. Mae gweithredu heb hanner P&L arferol yn rhywbeth nad yw'n gychwyn i'r rhan fwyaf o gwmnïau sefydledig. “Ni all unrhyw un sydd wedi mynd yn gyfreithlon wneud arian,” dywedodd Hagedorn wrthyf yn ddiweddar ar fy mhodlediad World According to Boyar.

Fe wnaeth busnes sylfaen cryf SMG yn y sector cartref a gardd ei wneud yn arweinydd categori hyd yn oed cyn i COVID-19 gynhyrchu cynnydd mewn gweithgaredd garddio. Mae'r cwmni ar fin parhau i elwa wrth i bobl barhau i adael dinasoedd ar ôl ar gyfer cartrefi maestrefol gyda lawntiau a gerddi.

Ar ben hynny, mae SMG eisoes wedi elwa'n anuniongyrchol o'r ffyniant canabis: Mae tyfu canabis, yn ei hanfod, yn brosiect garddio ar raddfa fawr. Nid yn unig y mae cynnyrch traddodiadol SMG yn hynod ddefnyddiol i'r farchnad, mae cangen hydroponeg y cwmni, Hawthorne Gardening Company, wedi dod yn brif gyflenwr offer i'r diwydiant canabis - er nad yw'r bobl sy'n prynu ei gynhyrchion bob amser wedi dweud cymaint yn gyhoeddus.

“Rydych chi'n siarad â phobl a bydden nhw'n dweud, 'Dude, mae'n gawr. Mae'r bobl hyn yn dod i mewn unwaith y mis, maen nhw'n talu arian parod, nid ydyn nhw'n negodi, maen nhw'n prynu symiau enfawr,'” meddai Hagedorn. “Byddech chi'n gofyn, 'Beth mae pobl yn tyfu [...] a bydden nhw'n edrych yn iawn yn eich llygaid ac yn dweud, 'Tomatos.'”

Cynhyrchodd y busnes “tomato” tua $1.5 biliwn mewn gwerthiannau i Hawthorne yn ariannol 2021 yn unig. Mae ei refeniw wedi codi 100% dros y ddwy flynedd ddiwethaf.

Sut mae Hagedorn yn bwriadu bwrw ati ar unwaith

Yn ystod y Rhuthr Aur, roedd llawer o arian i'w wneud yn gwerthu picedi a rhawiau i fwynwyr aur. Gyda chanabis, mae Hagedorn yn gweld cyflenwadau fel blaen y mynydd iâ. “Rydyn ni’n meddwl bod mwyafrif yr arian yn mynd i fod yn frandiau defnyddwyr,” meddai. Mae brandiau defnyddwyr yn nhŷ olwynion SMG, gan fod nifer o frandiau allweddol ei fusnes garddio â chyfranddaliadau marchnad o fwy na 50%.

Er mwyn lleoli SMG ar gyfer partneriaethau â thyfwyr yn y dyfodol, mae'r cwmni wedi gwneud buddsoddiadau lleiafrifol strategol yn y diwydiant canabis trwy ei is-gwmni Hawthorne Collective. Mae Hagedorn yn amcangyfrif ei fod wedi darparu tua $350 miliwn mewn benthyciadau trosadwy i RIV Capital, cwmni buddsoddi a chaffael sy'n canolbwyntio ar y diwydiant canabis. Gellir trosi’r benthyciadau hynny’n ecwiti pan fydd yr amgylchedd trethiant a chyfreithloni yn ei gwneud yn ddigon deniadol yn ariannol i SMG ddal cyfran ecwiti mewn gweithrediad amaethu.

Ond nid cyfran leiafrifol yw ôl Hagedorn yn y pen draw. Gallai Hawthorne Gardening Company ddarparu'r trosoledd sydd ei angen ar SMG i adeiladu portffolio o frandiau canabis. Gallai ei nyddu ddarparu’r cyfalaf sydd ei angen i sicrhau cyfran fwyafrifol mewn partneriaeth ag un neu fwy o dyfwyr o ansawdd uchel - y mae Hagedorn yn ei weld fel y llwybr mwyaf tebygol o greu gweithrediad defnyddwyr ar raddfa fawr yn gyflym pan fo’r amser yn aeddfed.

“Hawthorne yw’r busnes mwyaf gwerthfawr yn y diwydiant potiau. Os nad ydyn ni’n fodlon defnyddio Hawthorne fel arian cyfred, rydyn ni’n mynd i gael ein llethu a methu â chadw rheolaeth arno,” meddai Hagedorn ar fy mhodlediad World According to Boyar.

Chwarae gwerth posibl mewn gofod ffasiynol

O safbwynt buddsoddwr gwerth, gallai SMG gynnig cyfle i roi hwb i fet Hagedorn. Gellir dadlau ei fod yn gwneud yr hyn sy'n gyfystyr â gwerth yn y farchnad canabis:

· Mae mynediad at gyfalaf yn anodd i dyfwyr oherwydd yr amgylchedd rheoleiddio a threth cymhleth.

· Mae darparu cyflenwadau cyfreithiol i'r diwydiant yn golygu bod ganddo berthynas gynyddol â thrinwyr a fydd yn dod yn fwy gwerthfawr os a phryd y bydd cyfreithloni ffederal neu ddiwygio banc canabis yn digwydd.

· Cyfreithloni yw'r catalydd, nad yw wedi'i warantu ond sy'n edrych yn gynyddol fel casgliad a ragwelwyd.

Gyda Hawthorne, mae Hagedorn yn gwneud bet hirdymor y bydd mewn sefyllfa dda i fanteisio ar gyfreithloni os a phan ddaw. Yn bwysig, mae ganddo’r amynedd i aros i hynny ddigwydd, yn enwedig gan fod y busnes eisoes yn gwneud arian da. O ganlyniad, nid yw'r ochr bosibl hon yn ei gwneud yn ofynnol i fuddsoddwyr sy'n edrych ar SMG gymryd mwy o risg nag y byddent trwy fuddsoddi mewn busnes garddio sydd eisoes yn ffynnu ar luosrif rhesymol. Mae'r rhan canabis a gewch am ddim cost yn cynrychioli “gwerth” go iawn yn fy llyfr.

Mae'r awdur a/neu rai cleientiaid Boyar Asset Management yn berchen ar gyfranddaliadau yn Scotts Miracle-Gro naill ai'n unigol neu drwy gerbydau cyfun y mae'r cwmni'n eu rheoli. Am ddatgeliadau pwysig ychwanegol, ewch i: www.lp.boyarvaluegroup.com/disclaimer