(Bloomberg) - Dangosodd economi’r UD wydnwch rhyfeddol ar ddechrau’r flwyddyn, gan amlygu galw cadarn sy’n cadw chwyddiant yn uchel ac yn cynyddu pwysau ar y Gronfa Ffederal i atal y breciau hyd yn oed yn galetach.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Cododd gwerthiannau manwerthu fis diwethaf fwyaf mewn bron i ddwy flynedd, a daeth mesurau gweithgynhyrchu ar wahân i mewn hefyd yn well na’r disgwyl, yn ôl data allan ddydd Mercher. Ac mae adeiladwyr tai yn teimlo'n fwy hyderus wrth i gyfraddau morgeisi setlo'n ôl o'u huchafbwyntiau ddiwedd y llynedd.
Ar y cyd ag adroddiad chwyddiant dydd Mawrth, a ddangosodd fod cynnydd blynyddol mewn prisiau defnyddwyr yn uwch na'r hyn a ragwelwyd, mae'r ffigurau'n dangos economi sy'n ymddangos yn sbarduno ymdrechion y Ffed i'w arafu. Mae'r galw am nwyddau a gwasanaethau yn dal i fyny, wedi'i atgyfnerthu gan farchnad swyddi gadarn, tra bod chwyddiant yn parhau i fod yn gyson ac yn uchel.
Gwaelod llinell: nid yw codiadau cyfradd llog mwyaf ymosodol y Ffed mewn cenhedlaeth wedi cael yr effaith a fwriadwyd eto, ac mae llunwyr polisi yn wynebu'r rhagolygon o orfod gwneud llawer mwy i chwyddiant coral am byth.
“Mae’r economi ar y cyfan yn perfformio’n well na’r disgwyl hyd yn hyn yn 2023, ac arafodd dirywiad chwyddiant ar droad y flwyddyn hefyd,” meddai Bill Adams, prif economegydd Banc Comerica, mewn nodyn. “Mae’r data hyn gyda’i gilydd yn gwneud y Ffed yn fwy tebygol o synnu i’r ochr ar gyfraddau llog eto yn 2023.”
Pwysleisiodd sawl swyddog Ffed ddydd Mawrth yr angen am gynnydd pellach mewn cyfraddau llog, ond mynegodd farn wahanol ynghylch pa mor agos ydyn nhw at stopio.
Parhaodd masnachwyr i weld tua 50-50 o siawns o godiad cyfradd chwarter pwynt ym mis Mehefin yn dilyn cynnydd o'r maint hwnnw ym mis Mawrth a mis Mai, ac maent yn disgwyl i gyfraddau llog gyrraedd uchafbwynt tua 5.3% ym mis Gorffennaf.
Cynyddodd gwerth pryniannau manwerthu cyffredinol 3% ym mis Ionawr, y mwyaf ers mis Mawrth 2021, yn ôl data'r Adran Fasnach. Nid yw'r ffigurau wedi'u haddasu ar gyfer chwyddiant. Cododd pob un o’r 13 categori manwerthu fis diwethaf, dan arweiniad gwerthwyr cerbydau modur, siopau dodrefn a bwytai.
Nid yw'n glir faint o dywydd cynhesach a allai fod wedi helpu i ategu'r galw yn ystod y mis ac mae'r ffigurau gwerthu yn bennaf yn dal gwariant ar nwyddau. Ond cynyddodd derbyniadau mewn bwytai a bariau - yr unig gategori sector gwasanaeth yn yr adroddiad - 7.2% ym mis Ionawr. Dyna oedd y mwyaf hefyd ers mis Mawrth 2021, pan oedd brechlynnau'n cael eu cyflwyno a manteisiodd Americanwyr ar don newydd o daliadau ysgogi.
Darllen mwy: Swyddi Ar Wahân yn Rhoi Pŵer Tân i Ddefnyddwyr yr Unol Daleithiau i Ymladd yn erbyn y Dirwasgiad
Mae llawer o'r galw hwn yn dal i gael ei olrhain i farchnad swyddi gref, sydd wrth wraidd brwydr chwyddiant y Ffed. Cynyddodd llogi y mis diwethaf yn annisgwyl a gostyngodd diweithdra i lefel isel o 53 mlynedd, tra bod enillion cyfartalog yr awr wedi cynyddu'n gyson.
Gweithgynhyrchu, Tai
Mae'n ymddangos bod meysydd o'r economi a oedd wedi bod yn dioddef fel gweithgynhyrchu a thai hefyd yn sefydlogi. Cododd allbwn ffatri ym mis Ionawr fwyaf mewn bron i flwyddyn, yn ôl data Fed, tra bod adroddiad ar wahân yn dangos bod gweithgaredd gweithgynhyrchu talaith Efrog Newydd wedi cilio ym mis Chwefror gan lai na’r disgwyl.
Dangosodd arolwg Efrog Newydd gynnydd yn y mesurau prisiau a dalwyd ac a dderbyniwyd gan weithgynhyrchwyr y wladwriaeth, gan nodi, er bod pwysau chwyddiant yn oeri, eu bod yn parhau i fod yn ystyfnig. Roedd y mynegai prisiau a dderbyniwyd yn uwch na chwe mis.
Yn y sector tai, cynyddodd teimlad adeiladwyr tai ym mis Chwefror gan fwy na'r disgwyl, wedi'i ysgogi gan fwy o optimistiaeth ynghylch gwerthiannau, y rhagolygon a chynnydd mewn traffig darpar brynwyr. Er gwaethaf 2022 anodd ar gyfer eiddo tiriog, mae enillion misol olynol mewn hyder yn awgrymu optimistiaeth ofalus ynghylch y galw yn ystod tymor gwerthu tyngedfennol y gwanwyn.
Mae'r ddau sector yn troedio'n ysgafn wrth i'r rhagolygon uwch o bolisi bwydo llymach chwalu gobeithion am adferiad parhaus yn y tymor agos. Er bod cyfraddau morgeisi wedi cilio o uchafbwyntiau'r llynedd, maent yn dal i godi fwyaf yr wythnos diwethaf mewn pedwar mis. Ac mae costau benthyca uwch mewn perygl o dynnu'n ôl mewn buddsoddiad cyfalaf.
Beth mae Economeg Bloomberg yn ei Ddweud ...
“Roedd ffigwr cynhyrchu diwydiannol gwastad Ionawr yn cuddio adlam mewn allbwn gweithgynhyrchu ar ôl iddo gwympo ar ddiwedd 2022. Mae hynny, ynghyd â'r naid mewn gwerthiannau manwerthu misol, yn ychwanegu at dystiolaeth bod yr economi wedi gwneud dechrau cadarn i'r flwyddyn. Rydym yn parhau i weld risgiau dirwasgiad yn hwyr yn 3Q23.”
- Niraj Shah, economegydd
I ddarllen y nodyn llawn, cliciwch yma
Mae economegwyr yn amharod i ddod i gasgliadau am werth mis o ddata, a gall rhai cyfresi fod yn arbennig o gyfnewidiol. Dywedodd rhai hefyd fod hwb i incwm o addasiad cost-byw i dderbynwyr Nawdd Cymdeithasol ym mis Ionawr yn helpu i egluro rhywfaint o'r cynnydd mawr mewn gwariant.
Yn union fel y cwestiynodd sawl un a oedd addasiadau tymhorol yn effeithio ar y data cyflogaeth, roedd rhai economegwyr hefyd yn meddwl tybed a oedd tywydd anarferol o gynnes ar ddechrau'r flwyddyn yn atgyfnerthu data dydd Mercher. Yn yr adroddiad cynhyrchu diwydiannol, dywedodd y Ffed fod tymereddau mwynach yn lleihau'r galw am wresogi ym mis Ionawr, gan arwain at y gostyngiad mwyaf erioed mewn allbwn cyfleustodau.
“Ai stori’r tywydd oedd teimlad gweithgynhyrchu, defnyddwyr ac adeiladwyr tai?” gofynnodd Neil Dutta, pennaeth ymchwil economaidd UDA yn Renaissance Macro Research LLC. “Mae rhai o’r rhain yn rhoi straen gwirioneddol ar hygrededd.”
Rhagolygon Twf
Eto i gyd, mae goblygiadau ar gyfer twf tymor agos yn gryf. Cododd sawl economegydd eu hamcangyfrifon ar gyfer cynnyrch mewnwladol crynswth y chwarter cyntaf ar ôl yr adroddiad gwerthu manwerthu, a byddai cynnydd mewn gweithgarwch gweithgynhyrchu a thai yn gadarnhaol hefyd.
Cafodd rhagolwg GDPNow Atlanta Fed ar gyfer y chwarter cyntaf ei hybu i 2.4% o 2.2% ar ôl adroddiadau dydd Mercher.
“Y neges yw nad yw’n ymddangos bod yr economi ar fin arafu’n gyflym yn y chwarter cyntaf,” meddai Michael Gapen, pennaeth economeg yr Unol Daleithiau yn Bank of America Corp., a oedd yn un o ddau ddaroganwr i ragweld yn gywir y Cynnydd o 3% mewn gwerthiant manwerthu.
Mae p'un a ellir cynnal y momentwm hwnnw yn stori wahanol. Po uchaf y mae'r Ffed yn mynd, y mwyaf yw'r risg o ddirwasgiad. Mae Oxford Economics yn rhagweld y bydd hynny'n digwydd wrth i ddefnyddwyr losgi trwy gynilion a gwario llai.
“Er y gallai gymryd amser i wariant leddfu, rydym yn rhagweld y bydd swyddi oeri a thwf cyflog ochr yn ochr â chwyddiant ystyfnig yn lleihau parodrwydd defnyddwyr i wario,” meddai’r economegwyr Oren Klachkin a Ryan Sweet mewn nodyn. “Rydym yn parhau i ddisgwyl dirwasgiad yn ddiweddarach eleni.”
–Gyda chymorth Reade Pickert, Augusta Saraiva a Matthew Boesler.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/us-economy-keeps-charging-ahead-171126908.html