Chwyddiant yr Unol Daleithiau ar y blaen i 'droi a llosgi'

O'r diwedd, adfywiwyd y marchnadoedd wrth i'r Gronfa Ffederal leddfu cynnydd yn y gyfradd chwarter pwynt ar Chwefror 1af.

Fel y dywedodd Memphis Raines, 'Byddai siampên yn disgyn o'r nefoedd, byddai'r drysau'n agor a byddai gwisgoedd melfed yn gwahanu.'

Mae adroddiadau S&P 500's Roedd cau bron yn uwch na 6 mis y diwrnod yn dilyn y cyhoeddiad.

Ond byrhoedlog oedd y llannerch.

Gwariant defnydd personol (PCE)

Yn yr achos hwn, mae disgwyl mawr ddydd Gwener TAG roedd yr adroddiad yn siom fawr.

Yn groes i'r naratif chwyddiant-yn-(yn bennaf)-dan reolaeth, dangosodd y data fod dangosydd chwyddiant a ffefrir y Ffed yn mynd yn sylweddol uwch i 5.4% YoY, ymhell dros 5.0% Rhagfyr.

Yn fisol hefyd, daeth y nifer i mewn ar 0.6% uwch, yr uchaf ers mis Mawrth 2022 a oedd ar ddechrau rhyfel Rwsia-Wcráin.

Cynyddodd chwyddiant nwyddau go iawn a oedd wedi troi'n negyddol ddau fis yn olynol i 2.2% MoM ym mis Ionawr 2023.

Yn yr un modd, cynyddodd chwyddiant gwasanaethau real, nad oedd wedi newid yn yr adroddiad blaenorol, yn sydyn 0.6%.

Adroddwyd bod gwariant defnyddwyr yn anghynaliadwy o uchel o 1.8%, o'i gymharu ag amcangyfrifon y farchnad o tua 1.4%, ac roedd ymhell uwchlaw'r darlleniad uchaf nesaf o 0.8% a gofnodwyd ym mis Gorffennaf.

Byddai cynnydd mor ffyrnig ar draws nwyddau a gwasanaethau yn debygol o achosi trychineb i aelwydydd incwm is wrth i ddata cyflogaeth barhau i ddangos twf negyddol mewn cyflogau gwirioneddol.

Er gwaethaf y cynnydd a adroddwyd mewn archwaeth, nid oedd yn ymddangos bod gan gwmnïau hyder mewn rhagolygon defnydd gyda mega-gadwyni fel Walmart a Home Depot yn gweld toriadau dwfn yn eu prisiau stoc yr wythnos diwethaf.

Ym marn Peter Schiff, Prif Swyddog Gweithredol a phrif strategydd byd-eang Euro Pacific Capital, mae codiadau cyfradd y Ffed wedi bod yn aneffeithiol i raddau helaeth wrth i fenthyca credyd aros yn uchel, ac mae cyfraddau arbedion yn parhau i fod yn hynod o isel.

Mynegai prisiau defnyddwyr (CPI)

Roedd y data PCE yn dilyn y print CPI siomedig a ddaeth i mewn ar 6.4% YoY, prin yn gwthio'n is o'r 6.5% ym mis Rhagfyr 2022.

Roedd y nifer uchel ar gefn ystyfnig-gludiog lloches costau a'r ymchwydd mewn bwyd treuliau.

Cododd prisiau wyau 71% YoY anhygoel ym mis Ionawr.

I ychwanegu at y tywyllwch, mae Schiff yn credu bod y CPI yn tanamcangyfrif chwyddiant cyfredol yn fawr, yn datgan,

Rwy'n meddwl os ydych chi'n dyblu'r CPI swyddogol, mae'n debyg ei fod yn agos at fod yn gywir.

Gwnaeth economegwyr o ShadowStats sylwadau ar y gwahaniaeth canfyddedig hwn, ysgrifennu,

Mae tystiolaeth anecdotaidd ac arolygon achlysurol wedi nodi bod y cyhoedd yn gyffredinol yn credu bod chwyddiant yn rhedeg ymhell uwchlaw adroddiadau swyddogol…mae gwahaniaeth cynyddol mewn canfyddiad o gymharu â realiti yn bennaf oherwydd newidiadau a wnaed dros ddegawdau o ran sut mae'r CPI yn cael ei gyfrifo a'i ddiffinio gan y llywodraeth. Yn benodol, mae newidiadau a wnaed i ddiffiniad y CPI a methodoleg gysylltiedig yn y degawdau diwethaf wedi adlewyrchu lluniadau damcaniaethol a gynigir gan y byd academaidd nad ydynt yn berthnasol iawn i ddefnydd byd go iawn y CPI gan y cyhoedd.

Diwygiadau

Dim ond oherwydd y lefel uchel o ddiwygiadau i'r data yn ystod y misoedd diwethaf, gan chwalu unrhyw syniadau datchwyddiant, y bu i'r pryder sylfaenol y gallai'r CPI gael ei dangofnodi, boed hynny oherwydd newidiadau methodolegol neu faterion arolwg.

Mynegai Prisiau Cynhyrchydd (PPI)

Roedd y PPI yn uwch o 6.0% YoY ym mis Ionawr, gan gyrraedd ei lefel isaf ers mis Mawrth 2021.

Fodd bynnag, nid oedd hyn hefyd ond ychydig yn is na’r 6.2% a gofnodwyd ym mis Rhagfyr 2022 ac yn llawer uwch na’r disgwyliadau o 5.4%.  

Daeth PPI craidd i mewn ar 0.5% ar gyfer y mis, yn uwch na'r disgwyliadau hefyd.

Rhagolwg chwyddiant

Am bron i flwyddyn, mae'r Ffed wedi tynhau ar gyflymder cyflymach sydd wedi cynnwys pedwar cynnydd yn olynol o 75 bps.

Mewn ymateb, ymatebodd y CPI a dangosyddion eraill trwy leddfu'n sylweddol.

Fodd bynnag, mae graddau cyfraniad y tynhau yn yr hafaliad hwn yn ansicr o ystyried bod tarfu ar y cyflenwad ar y pryd wedi cornelu llunwyr polisi o bob ongl, gan gynnwys rhyfel Rwsia-Wcráin, gan godi’r awyr. tanwydd ffosil prisiau, dechrau tymor gyrru'r haf yn yr Unol Daleithiau ac oedi wrth gludo.

Nododd Schiff,

…(llaihau chwyddiant) yn sicr o ddigwydd pan oedd gennych gyfradd mor uchel â 9.1% (ym Mehefin 2022)…

Ers i gyfraddau Ffed ostwng i 25 bps ymhell cyn i'r chwyddiant argraffu ym mis Ionawr, mae'n bosibl iawn y byddwn yn gweld adlam yn digwydd yn ystod y mis nesaf.

Mae'n ymddangos y gallai awdurdodau ariannol fod yn cael amser anoddach na'r disgwyl wrth ysgwyd hanes cyfraddau llog isel iawn, llacio meintiol parhaus, a pholisi cyllidol ehangu enfawr yng nghanol y pandemig.

I ychwanegu at y cymysgedd, mae'r weinyddiaeth yn edrych i gynyddu'r nenfwd dyled ymhellach, tra bod Andy Schectman, Llywydd Miles Franklin Precious Metelau, ofnau,

Ac os ydyn nhw i gyd (gwledydd eraill) yn dechrau dympio ddoleri, ac rwy'n meddwl y byddai'n digwydd yn gyflym, byddai gennych tswnami o chwyddiant yn taro glannau'r Gorllewin.

Am gyd-destun ychwanegol, gall darllenwyr wirio hyn darn ar y tueddiadau o blaid dad-ddoleru.

Mae'n bosibl bod y duedd ddatchwyddiant byrhoedlog yn dod i ben, gyda chwyddiant yn cael ei sbarduno gan benderfyniad y Ffed i leddfu codiadau cyfradd a disgwyliadau gwariant ychwanegol gan y llywodraeth.

Mae'r cynnydd yn y PPI yn peri pryder arbennig, o ystyried ei fod yn aml yn gweithredu fel dangosydd arweiniol dibynadwy o chwyddiant yn y system ehangach.

Os bydd adroddiadau'n newid yn uwch yn y mis nesaf, ecwitïau yn sicr o fynd yn is gan y bydd marchnadoedd yn ofni tynhau ychwanegol.