(Bloomberg)—Mae’n ymddangos bod marchnadoedd wedi symud ymlaen o’r ddadl gandryll ar beth yw’r diffiniad cywir o ddirwasgiad.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Mae dirywiad economaidd yn yr Unol Daleithiau yn edrych yn fwyfwy llai tebygol yng ngolwg y farchnad stoc, yn ôl mesur o debygolrwydd o ddirwasgiad a grëwyd gan strategwyr JPMorgan Chase & Co.
Mewn gwirionedd, ac eithrio metelau sylfaen, mae prisio marchnadoedd mawr yn awgrymu bod hyd yn oed yn debygol, neu lai, o un yn digwydd ar ôl i economi'r UD grebachu am ail chwarter yn olynol. Gyda'i gilydd mae marchnadoedd ecwiti, credyd a chyfraddau wedi neilltuo tebygolrwydd o 40% i ddirwasgiad yn yr Unol Daleithiau, i lawr o 50% ym mis Mehefin.
Mae'r tawelwch ymddangosiadol, yn enwedig mewn ecwitïau, yn cynnwys rhybuddion gan economegwyr a chromlin cynnyrch gwrthdro'r UD, a welir yn aml fel arwydd o ddirwasgiad sydd ar ddod. Mae rhagolygon ymhlith economegwyr yn yr un cyfnod wedi neidio i gonsensws o 40% o 30%.
Wrth i’r S&P 500 ddringo’n ôl o fis Mehefin tuag at y lefel uchaf mewn dau fis, gallai’r newid mewn teimlad ymhlith buddsoddwyr stoc fod yn fater o “werthu’r si, prynwch y ffaith.”
“Roedd y farchnad ecwiti ymhell ar y blaen o ran prisio mewn risg o ddirwasgiad ym mis Mehefin ac mae bellach wedi cydgyfeirio â marchnadoedd eraill fel marchnadoedd credyd a chyfraddau,” meddai Nikolaos Panigirtzoglou, strategydd JPMorgan.
Mae'r S&P 500 yn awgrymu tebygolrwydd o ddirwasgiad o 51% - i lawr o 91% ddau fis yn ôl. Yn yr un modd, mae prisio bondiau sothach yr Unol Daleithiau bellach yn debygol o ddirwasgiad o 24%, i lawr o 33% ym mis Mehefin.
Dim ond y Trysorlys a marchnadoedd nwyddau sy'n swnio'n fwy tebygol o ddirwasgiad. Ar gyfer Trysorau pum mlynedd mae'r tebygolrwydd wedi codi i 38% o 15%. Mae nwyddau'n prisio mewn tebygolrwydd o 84% o ddirywiad, o'i gymharu â 65% ym mis Mehefin.
Mae'r optimistiaeth o'r newydd gan farchnadoedd yn cuddio'r arafu chwarterol yn olynol yng ngweithgarwch economaidd yr Unol Daleithiau eleni. Mae mesurau economaidd allweddol eraill gan gynnwys gwariant defnyddwyr a buddsoddiad preswyl hefyd wedi dangos arwyddion o oeri yn ddiweddar.
Mae marchnadoedd bondiau sothach hefyd yn arwydd o ryddhad yn y dirwasgiad gyda'u premiymau risg yn sefyll ar lefelau sy'n fwy arferol ar gyfer cyfnodau nad ydynt yn ddirwasgiad.
Darllen mwy: Mae Marchnad Bond Sothach yn Arwyddo Bydd yr Unol Daleithiau yn Osgoi Dirwasgiad
Gyda swyddogion y Gronfa Ffederal yn benderfynol o gymryd camau ymosodol i ddiffodd chwyddiant cenhedlaeth-uchel, hyd yn oed os yw'n golygu atal twf, mae strategwyr yn rhybuddio bod marchnadoedd yn paratoi eu hunain ar gyfer siom fawr.
“Rwy’n ei chael hi’n anodd cytuno â thebygolrwydd dirwasgiad is, ond mae’n haf, mae risg digwyddiad yn isel ac mae cario yn nodwedd ddymunol,” meddai Peter Chatwell, pennaeth strategaethau macro byd-eang sy’n masnachu yn Mizuho International Plc. “Rwy’n disgwyl i ysbryd marchnad wahanol ddod i’r amlwg ym mis Medi.”
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/us-recession-odds-falling-fast-153445056.html