Mae Vanguard yn gweld dirwasgiad yn 2023 — ac un 'leinin arian' i fuddsoddwyr

Efallai y bydd mwy o boen ariannol, mae hynny'n eithaf sicr - ond efallai na fydd cynddrwg ag yr ofnwyd, yn ôl golwg Vanguard ymlaen at 2023.

Ni fydd y dirwasgiad tebygol yn anfon cyfraddau di-waith yn codi'n sylweddol uwch, bydd sioc sticer yn pylu am bris nwyddau, a bydd y cynnydd mewn rhent a morgeisi hefyd yn lleddfu, meddai Vanguard.

Y newyddion da: Mae hyn yn creu cyfleoedd i stociau adlamu, ychwanegodd y rheolwr asedau.

Daw’r rhagolygon, a ryddhawyd yr wythnos hon, wrth i Americanwyr geisio dyfalu beth sydd gan 2023 ar gyfer eu cyllid wrth iddynt reoli eu gwyliau cyllidebau siopa, a 2022 buddsoddiadau.

Ddydd Mawrth, dangosodd data chwyddiant ar gyfer mis Tachwedd brisiau yn parhau i oeri. Rhwng mis Hydref a mis Tachwedd, cynyddodd costau byw 0.1%, yn is na'r rhagolwg o 0.3%, yn ôl y Mynegai Prisiau Defnyddwyr. Flwyddyn ar ôl blwyddyn, gostyngodd y gyfradd chwyddiant i 7.1% o 7.7% ym mis Hydref, yn ôl data CPI.

Ddydd Mercher, bydd y Gronfa Ffederal yn cyhoeddi ei phenderfyniad diweddaraf ar gynnydd mewn cyfraddau llog. Disgwylir cynnydd o 50 pwynt sylfaen yn eang ar ôl pedwar cynnydd maint jymbo 75 pwynt sylfaen o'r banc canolog.

Dyma un map ffordd ar gyfer yr hyn sydd nesaf, cyn belled ag y gall ymchwilwyr ac arbenigwyr Vanguard weld.

Bydd chwyddiant poeth yn oeri

Cynyddodd cyfraddau chwyddiant yn ystod 2022 i lefelau uchel o bedwar degawd. Bu arwyddion o leddfu, megis cynnydd mewn prisiau llai na'r disgwyl Hydref.

“Wrth inni gamu i mewn i 2023, gallai arwyddion cynnar o adferiad yn y cyflenwad nwyddau a meddalu’r galw helpu i gydbwyso’r cyflenwad a’r galw am nwyddau treuliant a dod â phrisiau’n is,” nododd yr awduron cyn niferoedd CPI dydd Mawrth.

Ond mae cost a galw gwasanaethau yn mynd i atal cwymp cyflym, fe wnaethant nodi. Mae arwyddion o gynnydd mewn prisiau sy'n arafu eisoes yn dod i'r amlwg yn rhenti a morgeisi, ond byddant yn cymryd mwy o amser i leddfu na phrisiau nwyddau defnyddwyr, dywedodd yr awduron.

Mae hynny’n adleisio barn Ysgrifennydd y Trysorlys Janet Yellen, a ddywedodd ddydd Sul y bydd “chwyddiant llawer is,” heb unrhyw siociau annisgwyl i'r economi.

Ond er y bydd chwyddiant poeth yn oeri, bydd yn dal yn gynnes i'r cyffwrdd. Mae'r Ffed yn dweud mai chwyddiant o 2% yw ei nod targed; Mae Vanguard yn gweld chwyddiant o 3% erbyn diwedd 2023.

Mae dirwasgiad yn fawr iawn ar y cardiau

Wrth i “chwyddiant cenhedlaeth uchel” arafu economïau ledled y byd, mae'r Ffed a banciau canolog eraill wedi gwrthsefyll codiadau mewn cyfraddau llog i ddofi cynnydd mewn prisiau. Bydd hynny “yn llwyddo yn y pen draw, ond ar gost o ddirwasgiad byd-eang yn 2023,” yn ôl adroddiad Vanguard. Mae Vanguard yn gweld siawns o 90% o ddirwasgiad yn yr Unol Daleithiau erbyn diwedd y flwyddyn nesaf.

Vanguard yn prin yn unig yn yr alwad dirwasgiad, felly y cwestiwn yw pa mor ddrwg allai'r darlun mawr edrych?

Ym marn Vanguard, nid yw mor ddrwg. “Mae cartrefi, busnesau a sefydliadau ariannol mewn sefyllfa llawer gwell i ymdopi â’r dirywiad yn y pen draw, fel bod tebygrwydd â’r 1970au, 1980au, 2008, neu 2020 yn ymddangos yn anghywir,” ysgrifennodd yr awduron.

Gall colledion swyddi gael eu clystyru

Am y tro, mae'r gyfradd ddi-waith mewn marchnad lafur dynn 3.7%, sydd ychydig yn uwch na'r lefelau isaf mewn pum degawd. Mae hynny'n sefyll yn erbyn y brif restr o gwmnïau lle mae diswyddiadau'n cynyddu, yn enwedig yn y sector technoleg.

Pan fydd dirwasgiad, yn ôl pob tebyg, yn glanio y flwyddyn nesaf, “efallai y bydd diweithdra ar ei uchaf tua 5%, cyfradd hanesyddol isel ar gyfer dirwasgiad,” meddai rhagolygon Vanguard. Wrth i gyfraddau llog gynyddu, dylai’r colledion swyddi “fod fwyaf yn y sectorau technoleg ac eiddo tiriog, a oedd ymhlith buddiolwyr cryfaf yr amgylchedd cyfradd sero.”

Mae’r gyfradd ddiweithdra sy’n mynd o 3.7% i’r cyffiniau 5% yn “symudiad sylweddol,” meddai Roger Aliaga-Díaz, prif economegydd America ar gyfer Vanguard, mewn cynhadledd i’r wasg ddydd Llun ar yr adroddiad. “Ond mae’n gynnydd llai dramatig nag o’i gymharu â dirwasgiadau’r gorffennol efallai.”

Gweld y cyfleoedd

Pan fydd cyfraddau llog yn codi, prisiau bond yn mynd i lawr. Felly mae wedi bod yn anodd i fondiau gydag enillion is a “phoen tymor agos” i fuddsoddwyr eleni, meddai rhagolygon Vanguard.

“Fodd bynnag, ochr ddisglair cyfraddau uwch yw taliadau llog uwch. Mae’r rhain wedi arwain at ein disgwyliadau dychwelyd ar gyfer bondiau’r UD a rhyngwladol i gynyddu mwy na deublyg,” meddai’r adroddiad.

Dywedodd Vanguard y gallai rhagamcanion enillion bond yr Unol Daleithiau fod yn 4.1% - 5.1% yn flynyddol dros y flwyddyn nesaf yn erbyn ei amcangyfrif enillion o 1.4% - 2.4% y llynedd. Ar gyfer stociau'r UD, gallai'r rhagolwg fod yn 4.7% - 6.7% yn flynyddol, tra gallai enillion mewn ecwitïau marchnad sy'n dod i'r amlwg fod rhwng 7% a 9%.

Ar fore dydd Mawrth, marchnadoedd stoc yn esgyn yn uwch ar y data chwyddiant oerach na'r disgwyl, gan danio gobeithion rali Siôn Corn ar ddiwedd blwyddyn.

Eto i gyd, cyfartaledd diwydiannol Dow Jones
DJIA
wedi gostwng bron i 5% y flwyddyn hyd yma. Yr S&P 500
SPX
wedi gostwng 14% yn yr amser hwnnw ac ar gyfer y Nasdaq Composite
COMP
wedi gostwng mwy nag 26%.

Mae'n amhosibl gwybod pan fydd y farchnad yn cyrraedd gwaelod, dywedodd y rhagolygon - ond nododd “mae prisiadau a chynnyrch yn amlwg yn fwy deniadol nag yr oeddent flwyddyn yn ôl.”

“Mae ein rhagolygon ar gyfer dirwasgiad byd-eang cymedrol yn un arian parod. Ac mae'n llinell arian clir o enillion disgwyliedig uwch i fuddsoddwyr,” meddai Joseph Davis, prif economegydd byd-eang Vanguard.

“Rydym yn bryderus ers tro bod yr amgylchedd cyfradd isel yn anghynaladwy ac yn y pen draw yn dreth ac yn flaen llaw i gynilwyr a buddsoddwyr hirdymor,” meddai Davis.

Ond hyd yn oed gyda’r holl gynnwrf eleni, “yn sicr rydym yn dechrau gweld y difidendau i gyfraddau llog real uwch ledled y byd yn yr enillion rhagamcanol uwch yr ydym yn eu rhagweld ar gyfer buddsoddwyr dros y degawd nesaf.”