Mae Diwrnodau 'Mini-Tsieina' Fietnam yn cael eu Rhifo. Mae'n Peth Da.

Mae Fietnam wedi bod y peth agosaf sydd gan Asia at yr hyn sy'n cyfateb yn economaidd i bendulum ers amser maith.

Fel gwaith cloc, mae lle y mae llawer yn hoffi meddwl amdano fel “Tsieina fach” yn baglu'n syfrdanol. Un rheswm: teimlad buddsoddwr ymlaen Vietnam yn tueddu i newid yn wyllt o super bullish i banig iawn am farchnadoedd gorboethi. Ac ar hyn o bryd, mae'n ymddangos bod y pendil yn troi i'r cyfeiriad olaf.

Mae'r cwymp o 30% yn y Mynegai VN meincnod hyd yn hyn eleni bron yn ddelwedd ddrych o rali 2021% yn 34. Ac i beidio â mynd â'r naratif cymhariaeth Tsieina yn rhy bell, mae'r gostyngiad yn wir yn adleisio anhrefn marchnad eiddo'r tir mawr ac ymgyrch gwrth-grafft y llywodraeth sy'n dychryn buddsoddwyr tramor a Phrif Weithredwyr cwmnïau rhyngwladol.

Mae amlder y cylchoedd ffyniant-bwlt sy'n effeithio ar Fietnam yn broblem gronig sy'n atal codi incwm y pen. Ac mae'n un nad yw swyddogion y llywodraeth yn Hanoi erioed wedi llwyddo i'w drwsio.

Y peth yw, mae bron pawb yn credu bod 98 miliwn o bobl Fietnam yn mynd tuag at statws incwm canol ar y ffordd i fwy o ffyniant yn y degawdau i ddod. Yn gyntaf, fodd bynnag, rhaid i lywodraeth y Prif Weinidog Phạm Minh Chính leihau osgled siglenni bullish-i-bearish yn hyder buddsoddwyr.

Mae braidd yn ddigalon, a dweud y gwir, mai dyma lle mae Fietnam yn ei chael ei hun yn 2022, yn gyfan gwbl 36 mlynedd ar ôl i ddiwygiadau agor y farchnad “Doi Moi” ddechrau codi ei gêm economaidd.

Un broblem ganolog yw diddordeb afiach y genedl gyda chyfraddau cyfnewid. Am ddegawdau, mae Banc Talaith Fietnam wedi rheoli lefel y dong yn ymosodol. Y rhesymeg, wrth gwrs, yw bod economi sy'n cael ei gyrru gan allforio yn gwneud y gorau o berfformiad trwy gadw'r arian cyfred mor wan â phosibl.

Ar ddiwedd 2020 enillodd hyn anrhydedd amheus i Hanoi nad oes ei eisiau ar yr economi allanol: man ar adran Trysorlys yr UD “manipulator arian cyfred”Rhestr.

Wrth gwrs, roedd arian yn y penderfyniad hwnnw gan yr Arlywydd Donald Trump ar y pryd. Roedd wedi'i gythruddo bod swyddi ffatri sy'n ffoi rhag China yn mynd i Fietnam yn hytrach nag yn ôl i'r Unol Daleithiau Mewn ffordd, roedd yn gydnabyddiaeth gefn fod rhyfel masnach Trump wedi mynd yn ôl a bod Hanoi yn llwyddo i ddenu mwy a mwy o gwmnïau rhyngwladol.

Ond bydd Prif Weithredwyr tramor a buddsoddwyr ond yn aros am y pellter hir os bydd Fietnam yn dofi'r siglenni teimlad gwyllt. Mae hynny'n ei gwneud yn ofynnol i lunwyr polisi fynd o dan y cwfl a rhyngwladoli'r ficro-economi.

Y cam cyntaf yw dysgu byw gydag arian cyfred cryfach. Byddai’n lleihau risgiau gorboethi, yn cynyddu hyder ymhlith buddsoddwyr ac yn cymell y sector preifat i ddod yn fwy cystadleuol.

Er mai ychydig yn gyffredin sydd gan Japan a Fietnam, mae Tokyo yn stori rybuddiol am yr ochr dywyll o gynnal arian cyfred heb ei werthfawrogi flwyddyn ar ôl blwyddyn. Ers diwedd y 1990au, mae llywodraethau Japan wedi dal yr Yen yn is ar draul gallu'r economi i esblygu. Fe leihaodd y brys i'r llywodraeth ail-raddnodi peiriannau twf i gadw i fyny â Tsieina.

Pum mlynedd ar hugain o obsesiynol dibrisiant yen cymryd cyfrifoldeb Japan Inc. i ailstrwythuro, arloesi, cynyddu cynhyrchiant, moderneiddio arferion llywodraethu a chymryd risgiau. Yn syml, fe wnaeth lles corfforaethol ar raddfa mor enfawr ladd ysbrydion anifeiliaid Japan. Heddiw, mae Japan ar drywydd Indonesia yn y ras am gwmnïau newydd “unicorn” technoleg.

Mae Fietnam eisiau osgoi'r dynged hon. Mae angen iddo sefydlogi sector eiddo crater sy'n llusgo CMC yn is ac yn atal twf cyflogau. Mae angen iddo roi’r gorau i roi cymhorthdal ​​i sector gwladwriaeth aneffeithlon sy’n aml yn cael ei hyrddio gan impiad. Ac mae'n rhaid i fwy o ynni economaidd ddod o'r gwaelod i fyny, nid o'r brig i lawr.

Mae'n bryd i Hanoi droi oddi wrth y model a enillodd y label mini-Tsieina iddo. Daeth twf cyflym, gwleidyddiaeth gomiwnyddol, marchnad swyddi trwm mewn ffatri, poblogaeth sylweddol, costau isel a lleoliad daearyddol rhagorol â hi mor bell â hyn. Ond llamu $3,700 y pen nawr i, dyweder, mae angen cynllun gêm newydd ar $10,000.

Trwy ennill rhyfel masnach Trump a chael profiad Covid-19 cymharol lwyddiannus, profodd Fietnam y gall lwyddo yn yr amodau gwaethaf. Fel y Wall Street Journal a adroddwyd yn gynharach y mis hwn, mae Apple yn rhestru Fietnam ymhlith ei brif ymgeiswyr ar gyfer Dewisiadau amgen Tsieina i gynhyrchu iPhones, ynghyd ag India.

Er hynny, gallai'r flwyddyn i ddod fod yn un anhrefnus unigryw. Rhwng colyn sydyn Tsieina i ffwrdd o gloeon clo “Zero Covid”, ofnau dirwasgiad yn yr Unol Daleithiau a chynnydd mewn cyfraddau banc canolog, gallai Fietnam gael ei hun mewn ffordd niwed yn gynnar ac yn aml.

Fodd bynnag, o ystyried y tymor hwy, mae'r ddeinameg pendil hwn yn hunandrechol, ac yn gynyddol felly. Mae'n hen bryd i'r newid economaidd ddod i ben.