Tanciau Dutch Bros Inc. (NYSE: BROS) ar ôl oriau ar gostau cynyddol sy'n ysgogi toriad rhagolwg 2022 Ebitda
Masnachu stoc mor isel â $22, yn is na'r pris $23 a dalwyd gan fuddsoddwyr IPO y llynedd
Mae twf refeniw yn parhau i fod yn gyfan gwbl, gyda rhawd mawr Ch1 a rhagolygon blwyddyn lawn heb eu newid
Mae cydnabyddiaeth brand yn parhau i gryfhau wrth i ehangu o gartref yn Oregon barhau
Mae stoc bellach yn edrych yn rhesymol ar werth menter o refeniw consensws 4x 2023
Mae dadansoddwyr yn disgwyl twf gwerthiant o tua 30% bob blwyddyn am sawl blwyddyn nesaf
Cyfle gwych o 4,000 o siopau yn erbyn dim ond 572 o leoliadau ar draws 12 talaith
By John Jannarone of Ymyl IPO
Ers ei IPO hynod lwyddiannus a'i rediad dilynol, mae Dutch Bros Inc. (NYSE: Bros) wedi bod yn rhy boeth i lawer o fuddsoddwyr ei drin. Ond ar ôl rhediad dydd Mercher, mae cyfle prin i fod yn berchen ar fusnes twf unigryw gyda dyfodol o enillion melys.
Plymiodd cyfranddaliadau’r cwmni diodydd gyrru-thru poblogaidd cymaint â 36% i $22 cyfran mewn masnach ar ôl oriau ddydd Mercher ar ôl i’r cwmni dorri’r canllawiau elw oherwydd costau nwyddau cynyddol. Prif achos y llwybr: disgwyliadau Ebitda 2022 yn cael eu gostwng i “o leiaf” $90 miliwn yn erbyn targed blaenorol o $115 miliwn i $120 miliwn.
Roedd y tramgwyddwyr yn gynhwysion mawr fel llaeth, sy'n cyfrif am 28% o'r costau ac sydd wedi cynyddu i gofnodi prisiau. Penderfynodd y cwmni hefyd beidio â chodi prisiau cymaint â'r mwyafrif o gystadleuwyr a gwelodd rai aneffeithlonrwydd mewn siopau a oedd newydd agor, a oedd yn arbennig o fawr o ran nifer yn ystod y chwarter. Er bod y cwmni'n gweld y costau fel rhai dros dro, serch hynny gwnaeth doriad difrifol yn y canllawiau.
Cyn rhoi'r gorau i Dutch Bros, dylai buddsoddwyr craff arogli cyfle prin. Yn gyntaf, mae'r stori twf ymhell o fod ar ben ac nid yw hyd yn oed wedi cael ei ymyrryd. Llwyddodd y cwmni i guro amcangyfrifon refeniw o $145 miliwn ($152.2 miliwn mewn gwirionedd) a phrin y collwyd amcangyfrifon twf o 6.5% o'r un siop-gwerthiannau (6% oedd y gwir). Mae hynny'n awgrymu bod siopau newydd, nad ydyn nhw'n ymddangos mewn arwerthiannau o'r un siop am y flwyddyn gyntaf, yn mynd yn gangbusters.
Mae disgwyl o hyd i werthiant eleni dyfu 40% syfrdanol, gyda chynnydd o tua 30% am y blynyddoedd nesaf, yn ôl amcangyfrifon consensws. Mae hynny oherwydd y disgwyliadau ar gyfer twf gwerthiannau cadarn o'r un siop yn ogystal ag ychwanegiadau cyson at ei gyfrif siopau, sydd â lle mawr i godi.
Yn wir, dim ond 572 o leoliadau oedd gan y cwmni ar draws 12 talaith ar ddiwedd y chwarter cyntaf. Dros y 10-15 mlynedd nesaf, mae potensial i gyrraedd 4,000 o siopau, cyfle 7 gwaith anhygoel.
Yn bwysig, mae'r cwmni'n ddarbodus iawn yn ei ddewis o leoliadau, yn bennaf yn ychwanegu siopau mewn taleithiau cyffiniol sy'n ymestyn yn raddol i ffwrdd o'i gartref Grants Pass, Oregon. Ac fel y mae canlyniadau'r chwarter cyntaf yn cadarnhau, nid yw'n cael unrhyw drafferth denu cwsmeriaid i'r lleoliadau newydd hynny mewn llu.
Mae Dutch Bros., hefyd yn gwyro i ddemograffeg iau, yn gwerthu amrywiaeth o ddiodydd o cappuccinos i ddiodydd egni (ond nid coffi diferu sy'n cael ei ffafrio gan Boomers). Mae'r model ei hun - gosodiad gyriant-drwy-yn-unig cyflym iawn - hefyd yn atseinio gyda phobl ar y gweill neu'n sleifio allan am wledd gyflym.
“Unedau drive-thru capasiti uchel yw’r hyn y mae defnyddwyr ei eisiau a dyna’n union y mae Dutch Bros yn ei ddatblygu,” ysgrifennodd dadansoddwr Gordon Haskett, Jeff Farmer, mewn nodyn diweddar.
Mae'r brand, a oedd unwaith yn niche, hefyd wedi dod yn gryf iawn. Fel y gwelir yn y siart isod gan Sentieo, platfform ymchwil wedi'i alluogi gan AI, mae Google Trends ar gyfer Dutch Bros wedi cynyddu'n gyson dros yr ychydig flynyddoedd diwethaf.
Wrth gwrs, mae straeon twf wedi disgyn allan o ffafr yn ystod y chwalfa ddiweddar yn y farchnad. Ond dylai buddsoddwyr gymryd cysur ym mhroffil elw iach y cwmni. Er y gallai’r toriad i Ebitda tymor agos fod yn boenus, disgwylir iddo gynyddu bedair gwaith i $400 miliwn yn 2026, yn ôl rhagolygon consensws.
Yn wir, mae'r siopau eu hunain yn beiriannau arian parod dilys. Dylai'r disgwyliadau ar gyfer Ebitda ar lefel siop yn y tymor hir aros yn yr ystod 28% i 32%.
Ar ôl rhediad dydd Mercher, mae Dutch Bros yn masnachu ar werth menter ychydig yn llai na 4 gwaith consensws 2022 Ebitda, yn ôl Sentieo. Mae hynny'n rhesymol i fusnes proffidiol sydd â lle mor eang i ehangu.
Mewn marchnad sy'n llawn heriau chwyddiant, mae buddsoddwyr yn sicr o gael eu llosgi'n achlysurol. Ond gydag ymwybyddiaeth brand gynyddol, proffidioldeb craidd a photensial twf aruthrol, efallai y bydd cyfranddaliadau Dutch Bros yn troi'n wledd go iawn yn fuan.
Cysylltwch â:
Ymyl IPO
Twitter:@ipoedge
Instagram: @ipoedge
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/wake-smell-opportunity-dutch-bros-213656485.html