(Bloomberg) - Rhybudd sobr i Wall Street a thu hwnt: Mae'r Gronfa Ffederal yn dal i fod mewn gwrthdrawiad â marchnadoedd ariannol.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Disgwylir i stociau a bondiau gwympo unwaith eto er bod chwyddiant yn debygol o gyrraedd uchafbwynt, yn ôl arolwg diweddaraf MLIV Pulse, wrth i godiadau cyfraddau ailddechrau gwerthiant gwych 2022. Cyn symposiwm Jackson Hole yn ddiweddarach yr wythnos hon, mae 68% o ymatebwyr yn gweld y cyfnod mwyaf ansefydlog o bwysau prisiau ers degawdau yn erydu elw corfforaethol ac yn anfon ecwitïau yn is.
Mae mwyafrif o'r dros 900 o gyfranwyr, sy'n cynnwys strategwyr a masnachwyr dydd, yn credu bod chwyddiant wedi dod i ben. Eto i gyd, mae 84% syfrdanol yn dweud y gallai gymryd dwy flynedd neu fwy i'r banc canolog dan arweiniad Jerome Powell ddod ag ef i lawr i'r targed hirdymor swyddogol o 2%. Yn y cyfamser, bydd defnyddwyr Americanaidd yn torri gwariant, a bydd diweithdra yn dringo dros 4%.
Mae'r holl deimladau hyn yn tanlinellu'r amheuaeth ddofn sydd gan fuddsoddwyr yn wyneb adlam ecwiti annisgwyl o $7 triliwn yn ddiweddar. Tra bod stociau wedi gostwng yr wythnos diwethaf, mae S&P 500 yn dal i dorri ei golled yn 2022 i 11% yn erbyn y gostyngiad o 23% trwy ei nadir ganol mis Mehefin.
“Mae hwn yn fagl marchnad arth,” meddai Victoria Greene, partner sefydlu G Squared Private Wealth, mewn cyfweliad. “Chwyddiant yw'r dyn boogie mawr, drwg. Hyd yn oed os oes gostyngiad parhaus mewn chwyddiant mewn gwirionedd, fe allai gymryd peth amser cyn i brisiau ostwng yn sylweddol.”
Mae canlyniadau'r arolwg yn achosi trafferthion i brynwyr dip, sydd wedi ailymddangos ar ôl yr hanner cyntaf erchyll - wedi'i yrru gan fetiau ar gylch tynhau ariannol llai hebog tra bod cyfres o gronfeydd wedi symud i sefyllfa gref. Yn eu tro, mae cyfranddaliadau ledled y byd wedi adfachu rhai o’r colledion gwaethaf tra bod cynnyrch 10 mlynedd y Trysorlys wedi gostwng yn ôl i tua 3% o’r brig ger 3.5% yn gynharach eleni.
Mae ymatebwyr MLIV, o'u rhan hwy, yn credu bod prisiau bondiau ar fin gostwng eto dros y mis nesaf, gyda Chadeirydd Ffed Powell yn cael cyfle i adnewyddu disgwyliadau'r farchnad hawkish yn y cynulliad yr wythnos hon yn Jackson Hole, Wyoming. Mae dyfodol cronfeydd Ffed ar hyn o bryd yn dangos bod masnachwyr yn betio y bydd y banc canolog yn rhoi'r gorau i heicio ar ôl codi'r meincnod i 3.7% a bydd yn dechrau torri mor gynnar â mis Mai 2023. Ac eto mae hyd yn oed y colomennod yn gwthio'n ôl, gyda Llywydd Ffed Minneapolis Neel Kashkari yn argymell cyfradd o 4.4%. erbyn diwedd y flwyddyn nesaf.
Mae'n anodd gorbwysleisio pam mae hyn i gyd yn bwysig. Cyflymder tynhau ariannol, a’r canlyniad economaidd canlyniadol, yw’r risg fwyaf i reolwyr arian ledled y byd, gyda chyfraddau llog yn sbardun allweddol i brisiadau corfforaethol. Y newyddion drwg, fesul cyfranogwr arolwg, yw y bydd chwyddiant yn rhoi ergyd ystyrlon i elw, gan wthio stociau yn is.
Er bod effaith chwyddiant ar elw yn gwestiwn agored iawn, mae'r mwyafrif o ddarllenwyr MLIV yn ymddangos yn agosach at sbectrwm bearish dadl wresog Wall Street ar ble mae stociau'n cael eu harwain. Wrth i brisiau uchel barhau, mae defnyddwyr yn debygol o brynu llai yn ystod y chwe mis nesaf, meddai mwyafrif yr ymatebwyr.
Mae hynny'n unol â rhybuddion gan adwerthwr mwyaf y byd, Walmart Inc., fod chwyddiant cynyddol yn gorfodi siopwyr i dalu mwy am hanfodion ar draul eitemau dewisol eraill. Byddai toriad yng ngwariant defnyddwyr yn gosod pwysau amlwg ar elw a bostiwyd gan gwmnïau S&P 500, sydd hefyd yn mynd i’r afael â chyflogau uwch, rhestrau eiddo cynyddol a phroblemau cadwyn gyflenwi parhaus yn Tsieina.
Er bod ymylon S&P 500 wedi cyrraedd uchafbwynt flwyddyn yn ôl, efallai na fydd y cafn yn dod tan y pedwerydd chwarter, yn ôl Bloomberg Intelligence. Mae amcangyfrifon consensws ar gyfer elw incwm net wedi gostwng tua hanner pwynt canran ar gyfer y trydydd a'r pedwerydd chwarter ers dechrau'r tymor enillion hwn, gyda gwasanaethau cyfathrebu, gofal iechyd a sectorau defnyddwyr ymhlith y grwpiau gwannaf, yn ôl data BI.
Mae cyfranwyr Pulse hefyd yn credu bod diweithdra yn debygol o godi uwchlaw 4% ond nid yn uwch na 6% - lefel bryderus sy'n uwch na'r hyn y mae llunwyr polisi yn ei ragweld ond yn is nag mewn dirywiad economaidd difrifol blaenorol. Mae hynny’n cynnig rhywfaint o gysur y byddai unrhyw ddirwasgiad yn fyrhoedlog, gan roi cyfle i brynu dip ar gyfer asedau risg.
“Mae’n anghyffredin i’r Ffed dynhau polisi’n ymosodol heb achosi anweddolrwydd yn y farchnad,” meddai John Cunnison, prif swyddog buddsoddi yn Baker Boyer Bank. “Dydi stociau ddim yn rhy rad ar hyn o bryd, ond dydyn nhw ddim mor ddrud ag yr oedden nhw chwe mis yn ôl, yn enwedig cwmnïau twf.”
Am fwy o ddadansoddiad o'r farchnad, ewch i MLIV. Tanysgrifiwch i arolygon MLIV yma.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-bears-revenge-7-233016940.html