(Bloomberg) - Ar ôl llif gandryll o werthu manwerthu nas gwelwyd ers mis Rhagfyr 2018 ac archwaeth risg wedi'i guro, roedd yr holl gynhwysion yn eu lle wrth fynd i mewn i'r adlam stoc fawr ddydd Llun.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Gyda bron pawb yn cyfnewid yn ddiweddar, ni chymerodd lawer i yrru'r cynnydd o 2.6% yn y S&P 500 mewn rali popeth a briodolwyd i obeithion o Warchodfa Ffederal lai-hawkish ac argyfwng marchnad y DU sy'n pylu.
Etholaeth a fydd yn llai bodlon gyda'r adlam: Mae rhai o blaid Wall Street sydd wedi bod yn cynhyrfu am arwyddion o ildio buddsoddwyr llawn i'r farchnad arth er mwyn nodi gwaelod ar gyfer soddgyfrannau.
Diolch i werthiant hirfaith ond trefnus sydd wedi gorfodi prynwyr dip i blygu un ar ôl y llall, efallai na fydd yr uchafbwynt traddodiadol a welir mewn dirywiadau nodweddiadol - ymchwydd dramatig mewn teimlad negyddol ar draws y diwydiant - yn digwydd y tro hwn, yn ôl JPMorgan Chase & Co. 's tîm masnachu gwerthiant.
“Er y gallem weld dad-risgio pellach yn dal i fod, mae’n bosibl nad ydym yn cael arwydd clir o gyfalaf cyffredinol (hy lle mae’r rhan fwyaf o fuddsoddwyr yn gwerthu’n gryf ar yr un pryd) oherwydd bod y safle eisoes yn eithaf isel,” tîm JPMorgan gan gynnwys John Schlegel wedi ei ysgrifennu mewn nodyn.
Sicrhaodd yr S&P 500 ei drydydd dechrau gorau i fis Hydref er 1930, gan atal cwymp tair wythnos, 12%.
Rhwng data gweithgynhyrchu gwan yr Unol Daleithiau ac ofnau ynghylch gorlifiadau negyddol polisi ariannol hawkish yr Unol Daleithiau ar weddill y byd, mae gobeithion yn cynyddu y gallai'r Ffed arafu neu oedi ei ymgyrch ymladd chwyddiant.
Ym marn Ed Yardeni, llywydd Yardeni Research, mae pethau eisoes yn torri mewn marchnadoedd, fel y nodwyd gan rali ddi-baid yn y ddoler, a dylai'r Ffed ystyried rhoi'r gorau i dynhau ar ôl un codiad cyfradd llog arall ym mis Tachwedd. Tynnodd sylw at ymyrraeth ddramatig Banc Lloegr yn y farchnad yr wythnos diwethaf i atal cwymp yn y bunt Brydeinig a bondiau llywodraeth y DU fel templed posibl i lunwyr polisi eraill ei ddilyn.
Er ei bod yn sicr yn ddadleuol a fydd y Ffed yn rhoi sefydlogrwydd ariannol byd-eang fel blaenoriaeth o flaen ei nod chwyddiant, roedd yn ymddangos bod newid bach mewn naratifau yn ddigon i sbarduno rali pan fydd bron pawb yn arth.
Mae mesur cyflwr y pen wedi dod yn ddifyrrwch i Wall Street yn ddiweddar ar ôl i gwymp naw mis ddileu $15 triliwn mewn gwerthoedd ecwiti. Tra bod teirw fel y strategydd Deutsche Bank AG, Binky Chadha, wedi cyfeirio at leoliad isel fel rheswm dros rali anferthol ar ddiwedd y flwyddyn, dywedodd ei gymar yn Bank of America Corp., Savita Subramanian, nad yw teimlad Wall Street wedi’i ddiystyru’n llwyr eto.
Y rhesymeg y tu ôl i ymarferion o'r fath yw'r syniad, pan fydd pawb yn rhuthro i ymadael, bod hynny'n gadael cronfa lai o fasnachwyr i werthu stociau, a thrwy hynny ffurfio llawr i'r farchnad. Mae llawer o offer wedi'u cynllunio i fesur teimlad, gan gynnwys metrigau ar leoliad, cyfaint masnachu ac anweddolrwydd.
Ymhlith cronfeydd rhagfantoli a olrheiniwyd gan Morgan Stanley, cyffyrddodd trosoledd net - mesur o archwaeth risg sy'n ystyried sefyllfa hir yn erbyn sefyllfa fyr y grŵp - yr wythnos diwethaf ag isafbwynt 13 mlynedd. Yn y cyfamser, gwelodd dilynwyr tueddiadau fel Ymgynghorwyr Masnachu Nwyddau eu sefyllfa ecwiti yn agosáu at y cafn a welwyd ar anterth yr argyfwng ariannol byd-eang, yn ôl data JPMorgan.
Pan ddisgynnodd cyfranddaliadau i isafbwyntiau marchnad arth ffres y mis diwethaf, roedd y rhuthr i ymadael yn absennol ar y cyfan. Do, buddsoddwyr manwerthu, yn seiliedig ar amcangyfrifon JPMorgan, ddympiodd y mwyaf mewn stociau sengl mewn data yn mynd yn ôl i 2015. Ac mae data ar wahân a gasglwyd gan Morgan Stanley yn dangos eu bod yn gwerthu cyfranddaliadau ar 75% o'r dyddiau, yr amlder uchaf o warediadau ers mis Rhagfyr 2018.
Ond yn fras, nid oedd unrhyw arwydd o werthu panig. Roedd cyfaint masnachu yn fwy na 12 biliwn o gyfranddaliadau ddydd Gwener, ond roedd hynny'n waeth o'i gymharu â chanol mis Mehefin, pan newidiodd tua 19 biliwn o gyfranddaliadau ddwylo.
Darostyngwyd hefyd yr adwaith yn Mynegai Anweddolrwydd Cboe, neu VIX, a elwir yn fesurydd ofn Wall Street. Er gwaethaf ymlaen llaw, mae'r VIX wedi methu â chymryd ei uchafbwynt ym mis Mehefin.
I Tony Pasquariello Goldman Sachs Group Inc., mae mwy o le i gartrefi UDA dorri eu perchnogaeth stoc. Yn ôl data’r cwmni, mae dyraniadau’r grŵp i ecwitïau yn 39%—yn dal yn uchel o gymharu â’r hanes.
“Swydd masnachwr, wrth gwrs, yw pwyso a mesur y cyrydiad parhaus hwn o’r rhagolygon sylfaenol a’r coctel o risg yn erbyn marciau byw marchnad stoc sydd wedi’i gor-werthu’n dechnegol ac sydd dan berchnogaeth dactegol,” ysgrifennodd Pasquariello mewn nodyn wythnos diwethaf. “Rwy’n credu ein bod ni wedi gweld gwir arian y pen yng nghymuned y gronfa rhagfantoli. Ar ochr arall y geiniog, mae cartrefi'r UD yn dal yn eithaf llawn. ”
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-capitulation-calls-ever-205024017.html