Wall Street yn llygadu enillion y diwydiant ceir am arwyddion o 'ddinistrio'r galw'

DETROIT - Ers dechrau’r pandemig yn gynnar yn 2020, mae gwneuthurwyr ceir a delwyr yr Unol Daleithiau wedi gweld yr elw uchaf erioed wrth i’r galw fynd yn drech na’r cyflenwad o geir newydd yng nghanol problemau cadwyn gyflenwi.

Ond gyda chyfraddau llog yn codi, chwyddiant ar y lefelau uchaf erioed ac ofnau dirwasgiad ar y gorwel, mae Wall Street yn cadw llygad barcud ar ganlyniadau enillion trydydd chwarter a chanllawiau ar gyfer unrhyw arwyddion. gallai galw defnyddwyr fod yn gwanhau.

“Mae teimlad ceir yn wael iawn. Rydym yn ei gael. Nid yw cyfraddau uwch, prisiau uchel o hyd, hyder defnyddwyr isel, dirwasgiad posibl a risg ynni Ewropeaidd yn gwneud ceir yn lle cyfeillgar,” ysgrifennodd dadansoddwr Marchnadoedd Cyfalaf RBC Joseph Spak mewn nodyn buddsoddwr yr wythnos diwethaf.

Dywedodd Spak y dylai enillion trydydd chwarter “fod yn iawn yn bennaf,” gyda’r ffocws ar sylwebaeth cwmnïau a diwygiadau canllaw. Dywedodd fod angen i amcangyfrifon 2023 ar gyfer y sector “symud yn sylweddol is.”

Mae RBC a chwmnïau ariannol eraill wedi nodi y gallai problemau cadwyn gyflenwi'r diwydiant ceir symud yn gyflym i broblemau galw.

Disgwylir i elw ar gyfer cwmnïau ceir yr Unol Daleithiau ac Ewrop ostwng hanner y flwyddyn nesaf wrth i wanhau'r galw arwain at orgyflenwad o gerbydau, yn ôl dadansoddwyr UBS dan arweiniad Patrick Hummel wrth fuddsoddwyr yr wythnos diwethaf.

Dywedodd fod y sector modurol cyffredinol yn 2023 “yn dirywio’n gyflym felly mae dinistrio galw yn ymddangos yn anochel ar adeg pan fo cyflenwad yn gwella.”

Ar Hydref 10, israddiodd Hummel hefyd Motors Cyffredinol ac Ford Motor, gan ragweld y byddai'n cymryd tri i chwe mis i'r diwydiant ceir gael gorgyflenwad yn y pen draw. Dywedodd y bydd hynny’n “rhoi diwedd sydyn” i’r pŵer prisio digynsail a’r elw ar gyfer y gwneuthurwyr ceir yn ystod y tair blynedd diwethaf.

Fe wnaeth y cwmni buddsoddi israddio Ford i “werthu” o “niwtral” a GM i “niwtral” o “prynu” - anfon y ddwy stoc yn cwympo tua 8% yn ystod masnachu intraday ar Hydref 10.

Daeth yr israddio wythnosau ar ôl i Ford ddweud bod prinder rhannau wedi effeithio ar oddeutu 40,000 i 45,000 o gerbydau, yn bennaf tryciau ymyl uchel a SUVs nad ydyn nhw wedi gallu cyrraedd delwyr. Dywedodd Ford hefyd ar y pryd ei fod yn disgwyl archebu a $1 biliwn ychwanegol mewn costau cyflenwyr annisgwyl yn ystod y trydydd chwarter.

Nid yw GM wedi nodi problemau o'r fath ar gyfer y trydydd chwarter, ond wedi profi problemau tebyg yn ystod yr ail chwarter y disgwylid gwneud iawn amdano yn ystod ail hanner y flwyddyn.

Prif Swyddog Gweithredol GM Mary Barra yr wythnos ddiwethaf meddai wrth Yahoo! Cyllid bod y automaker Detroit yn paratoi ar gyfer galw cynyddol am ei gerbydau y flwyddyn nesaf, ond ei fod am fod yn barod “waeth beth fo'r amgylchedd” i barhau i fuddsoddi yn ei gynlluniau cerbydau trydan.

Disgwylir i GM adrodd ar ganlyniadau trydydd chwarter cyn i farchnadoedd agor ddydd Mawrth, ac yna Ford ddiwrnod yn ddiweddarach ar ôl y gloch.

Cyn i automakers mwyaf Detroit adrodd enillion yr wythnos nesaf, arweinydd cerbydau trydan Tesla, sydd â chwlt yn dilyn ymhlith buddsoddwyr, i fod i adrodd ar ôl i farchnadoedd gau ddydd Mercher.

CarMax tanio pryderon Wall Street fis diwethaf ar ôl i’r deliwr ceir ail law bostio un o’i golledion enillion mwyaf erioed. Yn ei ail chwarter cyllidol a ddaeth i ben ar Awst 31, gostyngodd gwerthiannau unedau un siop 8.3%, sy'n fwy serth na'r dirywiad o 3.6% a ddisgwyliwyd gan Wall Street.

Mae prisiau ceir ail-law yn parhau i fod yn uchel, ond dywedodd Cox Automotive fod prisiau cyfanwerthol arwerthiannau delwyr wedi gostwng am bedwar mis yn olynol. Gallai hynny ddangos bod defnyddwyr wedi cael llond bol ar y prisiau sydd bron ag erioed.

Gan ddyfynnu canlyniadau CarMax, Dywedodd dadansoddwr JP Morgan, Rajat Gupta, mai’r teimlad am enillion trydydd chwarter delwyr masnachfraint “yw’r mwyaf negyddol rydyn ni wedi dod ar ei draws ers y pandemig.”

“Nid yw’r sector yn imiwn i heriau macro parhaus ac rydym yn deialu ein hamcangyfrifon ar gyfer 2023 yn ôl yn sylweddol i adlewyrchu dirwasgiad ysgafn a tharo normal newydd erbyn 2025,” meddai Gupta mewn nodyn buddsoddwr Hydref 6.

Man disglair posibl i'r diwydiant yw'r nifer isel o geir newydd sydd ar gael a'r nifer sy'n gwerthu ceir. Hyd yn oed os oes dirywiad economaidd, gallai gwerthiant gynyddu o hyd er y byddai disgwyl i elw dynhau.

Lithia Modurol ar ddydd Mercher adroddodd ei refeniw trydydd chwarter uchaf ac enillion fesul cyfran yn hanes y cwmni, er gwaethaf methu disgwyliadau uchaf a gwaelod Wall Street.

Dywedodd dadansoddwr Morgan Stanley, Adam Jonas, y gallai trydydd chwarter Lithia fod yr olaf o’r elw crynswth “da iawn, iawn, iawn” fesul chwarter uned o’r cylch hwn.

“Er bod canlyniadau 2Q cyllidol gwan [CarMax] (a adroddwyd ychydig wythnosau yn ôl) yn gosod y naws ar gyfer y farchnad a ddefnyddir, credwn y dylai methiant 3Q Lithia osod y patrwm ar gyfer chwaraewyr y fasnachfraint,” meddai mewn nodyn buddsoddwr ddydd Mercher.

Mae gwerthwyr mawr eraill sydd i fod i adrodd am enillion trydydd chwarter yn cynnwys Grŵp 1 Modurol ar Hydref 26, a dilynwyd ef gan Ymreolaeth, Grŵp Moduro Asbury ac Sonic Modurol ar Hydref 27.

Gan edrych at gyflenwyr ceir, sydd wedi profi cynnydd sylweddol mewn costau yn ystod y pandemig coronafirws, mae sawl dadansoddwr Wall Street yn disgwyl twf parhaus eleni, ac yna twf un digid, os nad llai, y flwyddyn nesaf.

Telir cyflenwyr i raddau helaeth ar ôl iddynt ddosbarthu rhannau neu gynhyrchion i gyflenwyr mwy neu wneuthurwyr ceir. Mae cyflenwyr llai sy'n cynhyrchu deunyddiau neu rannau ar gyfer cwmnïau lager wedi bod dan bwysau arbennig oherwydd niferoedd is, costau cynyddol a phrinder llafur.

Dywedodd Gary Silberg, pennaeth modurol byd-eang KPMG, wrth CNBC fod nifer sylweddol o gyflenwyr yn mynd yn ôl at y gwneuthurwyr offer gwreiddiol yn gofyn am gefnogaeth.

“Nid yn unig iddyn nhw ond i’w cyflenwyr. Yn y bôn, mae'n ddawns y mae pawb yn ei gwneud drwy'r amser,” meddai Silberg. “Does ganddyn nhw ddim llawer o drosoledd yw’r broblem. Mae wedi bod yn 18 mis caled iawn, iawn” i gyflenwyr modurol llai.

Canfu arolwg KPMG a oedd yn cynnwys mwy na 100 o Brif Weithredwyr y diwydiant modurol y mae gan eu cwmnïau refeniw blynyddol o dros $500 miliwn fod 86% yn credu y bydd dirwasgiad yn y 12 mis nesaf, a dywedodd 60% y bydd yn ysgafn ac yn fyr.

Cyflwynwyd ymatebion ar gyfer arolwg Outlook Prif Swyddog Gweithredol KPMG o ganol mis Gorffennaf i ddiwedd mis Awst.  

Mae Deutsche Bank yn disgwyl i gyflenwyr ceir adrodd ar ganlyniadau trydydd chwarter yn unol â disgwyliadau Wall Street. Dywedodd y dadansoddwr Emmanuel Rosner mewn nodyn i fuddsoddwyr ddydd Mercher fod y cwmni'n ffafrio cyflenwyr yn hytrach na gwneuthurwyr ceir i'r flwyddyn nesaf, ond ei fod yn gweld risg anfantais enillion posibl gan gyflenwyr llai fel Echel a Gweithgynhyrchu America ac Dana Inc.

- CNBC's Michael Bloom gyfrannodd at yr adroddiad hwn.