Wall Street yn mynd yn wallgof: Y Rhifau

Neidiodd y S&P 500 5.54% heddiw. Pa mor rhyfedd yw hynny?

Yikes. Stociau i fyny 5.54% mewn un diwrnod. Pa mor aml mae hynny'n digwydd? Ac a yw heddiw yn darparu tystiolaeth newydd bod buddsoddwyr yn afresymol?

Ateb i'r cwestiwn cyntaf: Anaml iawn, iawn. Dyma restr o'r symudiadau i fyny mwyaf yn y mynegai S&P 500 ers 1950.

Yn y 72 mlynedd a mwy hynny dim ond 14 o ralïau undydd mwy a fu. Amlder: Rhywbeth llai nag unwaith bob pum mlynedd.

Fodd bynnag, efallai y bydd ystadegydd yn mynnu prawf dwy ochr. Taflwch y damweiniau mawr undydd i mewn a gweld pa mor aml y mae'r farchnad yn symud naill ai i fyny neu i lawr yn sylweddol cyn i chi benderfynu pa mor drawiadol yw newid pris.

Mae cymharu'r pethau da a'r anfanteision yn mynd ychydig yn anodd. I fod yn gyson â'ch rhifyddeg, dylech bob amser gymharu'r nifer uchel mewn pâr o brisiau â'r rhai isel. Felly, dylid ystyried cynnydd o 25% fel yr un math o ddaeargryn â symudiad i lawr o 20%. (Mae cael un yn union ar ôl y llall yn rhoi mynegai yn ôl lle'r oedd.)

Ar y sgôr hwnnw mae'r dirgryniad gwych yn edrych ychydig yn llai. Mae amlder symudiadau i fyny neu i lawr sy'n cyfateb mewn maint i symudiad i fyny o 5.5% wedi bod yn uwch, gan ddigwydd ychydig yn amlach nag unwaith bob dwy flynedd ers dechrau 1950.

Dyma'r dyddiau drwg:

O ran yr ail gwestiwn: rwyf o'r farn bod y rhan fwyaf o fuddsoddwyr naill ai'n afresymol o afieithus neu'n afresymol ddigalon llawer o'r amser. Felly dyma gynnig tair ffordd o weld yr anwadalrwydd diweddar fel arwydd o salwch meddwl y farchnad.

1. Pe bai buddsoddwyr yn gwneud yr hyn y maent i fod i'w wneud, byddent yn mynd am dro ar hap ar hyd Wall Street, gan dynnu eu symudiadau o ddosbarthiad log-normal. Gwyriad safonol symudiadau dyddiol ers 1950 yw 1%, felly mae naid fel heddiw (i'r naill gyfeiriad neu'r llall) yn cynrychioli dim ond tua 5.4 sigmâu. Dim ond unwaith mewn 14 miliwn o ddiwrnodau o fasnachu y dylai ddigwydd. Mae hynny unwaith bob 112,600 o flynyddoedd.

Yn amlwg, nid yw prynwyr yn cerdded ar hap. Maent yn symud mewn buchesi.

2. Pe byddai pobl yn ymddwyn eu hunain, ni fyddent yn fwy llaes y dyddiau hyn nag oeddynt yn y ganrif o'r blaen. Sylwch fod y rhan fwyaf o'r symudiadau mawr i lawr, a bron pob un o'r symudiadau mawr i fyny, wedi digwydd yn ystod y 23 mlynedd diwethaf.

Mae cyfnodau canolbwyntio byr a chynlluniau dod yn gyfoethog-cyflym yn norm bellach. Rwy'n beio Sam Bankman-Fried a Robinhood.

3. Pe bai prisiau gwarantau'n adlewyrchu disgwyliadau ar gyfer enillion corfforaethol yn y dyfodol, mae'n bosibl y byddent, yn ôl pob tebyg, yn cynyddu'n sydyn pan fydd bygythiad dirwasgiad yn lleihau. Efallai bod y bygythiad hwnnw wedi cilio heddiw gydag awgrymiadau y byddai’r Gronfa Ffederal yn mynd yn llai hawkish wrth frwydro yn erbyn chwyddiant.

Felly, mae llai o ddirwasgiad yn cyfateb i enillion uwch yn hafal i brisiau stoc uwch. Ond yn y senario hwn o economi mwy twymyn, dylai cyfraddau llog go iawn godi.

Beth ddigwyddodd heddiw i gyfraddau llog go iawn? Edrychwch ar y farchnad ar gyfer Gwarantau Gwarchodedig Chwyddiant y Trysorlys. Cynyddodd eu cyfraddau real, o 1.70% i 1.43% ar gyfer y bond deng mlynedd.

Meshuggah iawn.