Lleihaodd pwysau prisiau fis diwethaf i gau allan blwyddyn o chwyddiant hanesyddol a'r gweithredu polisi ariannol mwyaf ymosodol ers degawdau.
Rhagfyr Mynegai Prisiau Defnyddwyr (CPI) dangosodd prisiau wedi codi ar 6.5% blynyddol a gostwng 0.1% dros y mis. Dringodd chwyddiant “craidd” fel y'i gelwir, sy'n dileu bwyd ac ynni, 5.7% flwyddyn ar ôl blwyddyn a 0.3% dros y mis blaenorol.
Er bod y darlleniad yn nodi trydydd dirywiad syth mewn chwyddiant defnyddwyr - a daeth ymhell islaw ei 9.1% uchaf o'r cylch ym mis Mehefin 2022 - mae cydrannau allweddol yr adroddiad fel bwyd a thai yn parhau i fod yn ystyfnig o uchel ar sail hanesyddol.
Roedd buddsoddwyr wedi gobeithio y byddai'r darlleniad hynod ddisgwyliedig yn cynnig eglurder ar gyfeiriad polisi'r Gronfa Ffederal, ond cymysg oedd ymateb Wall Street. Dywedodd rhai fod arwyddion o ddatchwyddiant yn ddigon i swyddogion oedi a hyd yn oed dorri cyfraddau llog yn ddiweddarach eleni. Roedd eraill, yn y cyfamser, yn honni y byddai prisiau dal i fod yn uchel sy'n wynebu defnyddwyr yr Unol Daleithiau yn cadw'r Ffed ar y trywydd iawn gyda'i gynlluniau i godi mor uchel â 5%.
Fel y dywedodd Ron Temple o Lazard, “mae’r hebogiaid a’r colomennod yn gallu dod o hyd i borthiant yn adroddiad heddiw.”
Ymdreiddiwyd i'n mewnflychau yn dilyn darlleniad dydd Iau gan lif o bethau gan economegwyr a strategwyr. Crynhodd Yahoo Finance rywfaint o'r hyn a gawsom isod.
Ronald Temple, Prif Strategaethydd y Farchnad, Lazard
“Gall hebogiaid a cholomennod ddod o hyd i borthiant yn adroddiad heddiw. Bydd colomennod yn cyfeirio at brisiau nwyddau craidd, lle mae ceir ail-law yn tynnu 12bps o CPI craidd. Byddai Hawks yn cyfeirio at wasanaethau yn cyfrannu 40bps i CPI craidd gyda lloches yn cynrychioli ~80% o'r cynnydd. Yn galonogol, mae chwyddiant llochesi wedi arafu'n sylweddol a bydd yn cyfrannu llai yn ystod y flwyddyn. Gwasanaethau ac eithrio lloches yw'r prif bryder, a gyflymodd, ond o lefelau isel. Y gwir amdani yw bod chwyddiant yn tueddu i’r cyfeiriad cywir ond yn parhau i fod yn rhy uchel i’r Ffed ddatgan buddugoliaeth, gan gloi’r achos ar gyfer 25bps ar Chwefror 1, ond yn debygol o leihau’r siawns o 50bps.”
Ian Shepherdson, Prif Economegydd, Pantheon Macroeconomics
“Ar y cyfan, cododd ein mesur o chwyddiant craidd-craidd, sy’n dileu rhenti a sawl cydran swnllyd arall, wedi’u hystumio gan Covid, 0.3% ym mis Rhagfyr, i fyny ychydig o fis Hydref a Thachwedd ond byd i ffwrdd o’r pigau ym mis Medi a mis Hydref. Mae'r duedd yn y craidd craidd yn tueddu i olrhain cyfradd twf cyflogau fesul awr, sydd bellach yn amlwg yn arafu. Bellach mae gan y Ffed ddigon o wybodaeth, rydyn ni'n meddwl, i gymryd y syniad bod chwyddiant wedi troi'n llawer mwy difrifol. Rydym yn cadw at ein rhagolwg o gynnydd o 25 pwynt sylfaen ar Chwefror 1, ac yna dim cynnydd pellach. Mae morthwylio mewn economi lle mae pwysau dadchwyddiant eisoes yn glir, ymhell cyn i effaith lawn y tynhau hyd yn hyn wedi’i theimlo, yn anodd iawn i’w chyfiawnhau.”
Maria Vassalou, Cyd-Brif Swyddog Buddsoddi Atebion Aml-Asedau, Goldman Sachs Asset Management
“Mae’r farchnad wedi prisio mewn senario optimistaidd iawn am CPI yn y dyddiau blaenorol. Daeth y niferoedd i mewn ar yr union lefel disgwyliadau. Mae hynny'n golygu y gall rhywfaint o'r optimistiaeth yn y marchnadoedd fynd yn anrheithiedig o ran ecwitïau ac incwm sefydlog. Er bod cynnydd o 25 pwynt sylfaen yn y cyfarfod Ffed nesaf yn dal i fod ar waith, mae cryfder tai yn y CPI craidd a'r hawliadau di-waith anfalaen yn cefnogi'r senario o godiad 50 pwynt sylfaen yn y cyfarfod nesaf. Fodd bynnag, yr hyn sydd bwysicaf i'r marchnadoedd yw'r gyfradd Ffed derfynol, nid yn gymaint cyflymder y codiadau. Wrth i ni ddod yn nes at y gyfradd derfynol, mae angen i gyflymder y codiadau arafu.”
Yung-Yu Ma, Prif Strategaethydd Buddsoddi, BMO Wealth Management
“Roedd yn adroddiad ffafriol iawn gyda chwyddiant yn cymedroli mewn sawl maes, gan gynnwys y chwyddiant bwyd sy'n dechrau oeri. Yn gyffredinol, mae'r adroddiad CPI yn atgyfnerthu'r duedd o ostyngiad yn y gyfradd chwyddiant ac mae gennym bellach dri mis yn pwyntio i'r un cyfeiriad. Yn bwysicaf oll, mae hyn yn digwydd gyda marchnad lafur sy'n parhau'n iach. Dylai hyn leddfu naws y Ffed yn y cyfarfod nesaf, ac mae’n atgyfnerthu ein cred mewn glaniad meddal lle mae chwyddiant yn disgyn ond mae’r farchnad lafur yn parhau’n iach a’r economi yn ailgalibradu i gyfraddau llog uwch yn y chwarteri nesaf.”
Seema Shah, Prif Strategaethydd Byd-eang, Prif Reoli Asedau
“Ar ôl cymaint o ffanffer a chanolbwyntio ar adroddiad CPI heddiw, mae’r datganiad ychydig yn llethol. Nid yn unig y mae'r niferoedd yn union yn unol â disgwyliadau consensws, ond nid ydynt mewn gwirionedd yn clirio'r cwestiwn 25-pwynt-sylfaen yn erbyn 50-pwynt-sylfaen ar gyfer cyfarfod mis Chwefror y Ffed ac nid ydynt yn ychwanegu dim at y ddadl colyn Fed hwyr yn 2023. chwaith. Gan gymryd cam yn ôl, mae tystiolaeth yn adeiladu bod chwyddiant yn oeri ac y bydd yn parhau i wneud hynny dros y misoedd nesaf. Ond efallai y daw'r cwestiwn go iawn yn hwyr yn Ch2 wrth i chwyddiant geisio symud yn is na'r handlen 4-4.5%. Os yw'n sefydlog yno, yna ychydig iawn o le fydd gan y Ffed i dorri cyfraddau eleni a bydd marchnadoedd yn wynebu heriau o'r newydd. Ac os bydd yn disgyn yn raddol drwy’r trothwy hwnnw oherwydd gwendid economaidd cynyddol, gan ganiatáu i Ffed lacio, bydd marchnadoedd yn dal i gael eu herio oherwydd pryderon enillion.”
Michael Gapen, Prif Economegydd yr Unol Daleithiau, Banc America
“Er bod y prif ffigurau CPI a’r ffigurau craidd yn unol â disgwyliadau’r farchnad, roedd manylion yr adroddiad braidd yn adeiladol o safbwynt y Ffed. Mae'r Cadeirydd Powell wedi dadlau bod diffyg chwyddiant yn y gwasanaethau craidd cyn. tai yn amod angenrheidiol ar gyfer chwyddiant cyffredinol i ddychwelyd i darged y Ffed ar sail barhaus. Bu arafu sylweddol yn y gydran hon dros y misoedd diwethaf. Yn unol â hynny, mae'n ymddangos bod marchnadoedd wedi edrych drwy'r syndod mewn chwyddiant lloches ac maent bellach yn prisio tua 80% o siawns o godiad pwynt-sylfaenol 25, yn hytrach na 50 pwynt sail, ym mis Chwefror. Mae'r symudiad hwn yn gwneud synnwyr i ni gan fod risgiau codiad 25 pwynt-sylfaen yn amlwg yn cynyddu. Yn nodweddiadol nid yw'r Ffed yn synnu marchnadoedd yn ystod cylchoedd heicio, felly bydd yn rhaid i lunwyr polisi wthio'n ôl yn gryf yn erbyn prisiau cyfredol os ydynt yn bwriadu codi 50 pwynt sylfaen. ”
Greg McBride, Prif Ddadansoddwr Ariannol, Cyfradd Banc
“Mae llacio pwysau chwyddiant yn amlwg, ond nid yw hyn yn golygu bod gwaith y Gronfa Ffederal yn cael ei wneud. Mae llawer o ffordd i fynd eto i gyrraedd chwyddiant o 2%. Mae chwyddiant cymedroli i'w weld yn fwyaf amlwg ym mhrisiau nwyddau - fel ceir ail law a thryciau sydd wedi gostwng ers 6 mis syth. Ond mewn gwasanaethau y mae prinder llafur yn fwyaf amlwg, gan wneud chwyddiant gwasanaethau'n anos i'w goralu. Er bod y prif ganlyniadau a’r canlyniadau craidd yn bodloni’r disgwyliadau, mae’r gwelliant eang y mae angen ei weld i gael chwyddiant dan reolaeth wirioneddol yn ddiffygiol o hyd.”
Gargi Chaudhuri, Pennaeth Strategaeth Buddsoddi iShares, Americas, BlackRock
“Rydym yn meddwl y bydd chwyddiant yn parhau i fod yn ystyfnig o uchel am weddill 2023, ond bydd yn gymedrol i tua 3.5% erbyn diwedd y flwyddyn, yn uwch na tharged y Ffed o 2%. Er y gallwn ddweud yn ddiogel ein bod wedi cyrraedd brig chwyddiant, mae'n rhy gynnar i alw buddugoliaeth yn y frwydr yn erbyn chwyddiant uwch. Mae hyn yn golygu y dylai buddsoddwyr barhau i feddwl am warchod rhag chwyddiant ac ystyried sut y gallai cyfraddau llog uwch am gyfnod hwy effeithio ar eu portffolios.”
Mike Loewengart, Pennaeth Adeiladu Portffolio Model, Swyddfa Buddsoddi Byd-eang Morgan Stanley
“Mae darlleniad CPI heddiw yn arwydd arall bod chwyddiant yn mynd i'r cyfeiriad cywir ac yn dangos bod y brig yn debygol yn yr olygfa gefn. Er nad ydym allan o'r coed eto gan ei fod yn dal yn llawer uwch na chyfradd darged y Ffed ac mae'r Ffed wedi parhau'n bendant y byddant yn cadw cyfraddau'n uchel i ddod â chwyddiant yn ôl i lefelau arferol. Efallai bod ymateb cychwynnol brawychus y farchnad yn arwydd, er eu bod yn cydnabod bod chwyddiant yn arafu, mae’n debygol nad yw toriadau mewn cyfraddau ar yr agenda unrhyw bryd yn fuan.”
Gregory Daco, Prif Economegydd, EY Parthenon
“Mae dadchwyddiant yn ennill momentwm wrth i ni fynd i mewn i 2023, gan roi'r 'holl glir' i'r Ffed leddfu cyflymder cyflym tynhau polisi ariannol. Mae momentwm pris dilyniannol yn parhau i fod yn galonogol. Er bod dadchwyddiant wedi hen ddechrau, mae chwyddiant yn parhau i fod yn uchel yn hanesyddol, ac mae llacio amodau ariannol ar hyn o bryd yn herio naratif y Ffed y bydd yn parhau i godi cyfradd y cronfeydd ffederal uwchlaw 5% a chynnal cyfraddau uwch hyd y gellir rhagweld. Rydym yn tybio y bydd y Ffed yn parhau i ffafrio cyfathrebu hawkish i wneud iawn am leddfu amodau ariannol. ”
Richard de Chazal, Dadansoddwr Macro, William Blair
“Roedd y mesurau allweddol yr oedd y farchnad yn chwilio amdanynt yn cynnwys gwendid pellach mewn prisiau nwyddau parhaol, cysgod, a hoff fesur y Cadeirydd Powell, cydran llai cysgodol y gwasanaethau craidd. Roedd y mynegai olaf hwn, fodd bynnag, yn llai cysurus, gan mai hwn oedd y newid misol cryfaf ers mis Medi, ac roedd y gyfradd newid flynyddol yn uwch na darlleniad mis Tachwedd o 7.26%. Mae Powell yn gwylio'r mynegai hwn oherwydd dyma'r rhan fwyaf gludiog o'r fasged CPI yn gyffredinol ac mae'n adlewyrchu gwasanaethau anfasnachadwy i raddau helaeth (meddyliwch am brisiau ar gyfer torri gwallt); mae hyn yn golygu ei fod hefyd yn cael ei yrru'n bennaf gan gyflogau, a chryfder yn y farchnad lafur. Felly, bydd y cynnydd yma ar gyfer mis Rhagfyr, ynghyd â’r cynnydd o 205,000 mewn hawliadau di-waith cychwynnol a ryddhawyd ar yr un pryd, yn rhoi ychydig o achos i’r Ffed newid ei safiad presennol ar bolisi a phleidleisio dros gynnydd pellach yn y gyfradd yng nghyfarfod mis Chwefror.”
Christopher S. Rupkey, Prif Economegydd, FWDBONDS
“Efallai bod chwyddiant net, net, ar drobwynt, ond mae’r cynnydd yn boenus o araf wrth ddiffodd y tân ac ni fydd swyddogion y Gronfa Fwyd yn cael unrhyw help o gwbl gan y farchnad lafur sy’n parhau i fod yn dynn. Mae'r farchnad yn ailfeddwl y ddau adroddiad economaidd ar chwyddiant a'r farchnad lafur ac mae bellach wedi adennill ei hymateb di-ben-draw gan anfon prisiau bond a stoc yn is. Roedd rhywfaint o newyddion da i siopwyr oedd yn chwilio am fargeinion ar silffoedd y siopau wrth i brisiau bwyd arafu i gynnydd o 0.3% ym mis Rhagfyr hyd yn oed os yw bwyd 10.4% yn uwch nag oedd yr adeg hon flwyddyn yn ôl. Gostyngodd prisiau cerbydau newydd 0.1% y mis hwn a oedd yn gyntaf, ac mae prisiau cerbydau ail-law yn parhau i blymio, gan ostwng 2.5% ym mis Rhagfyr. Arhoswch diwnio. Stori yn datblygu.”
Dr. Lisa Sturtevant, Prif Economegydd, Bright MLS
"Mae lleddfu chwyddiant yn dangos bod codiadau cyfradd y Gronfa Ffederal yn cael yr effaith a fwriedir. Mae'r farchnad lafur syfrdanol o gyson, a awgrymwyd gan yr adroddiad cyflogaeth cryf diweddar, yn rhoi mwy o optimistiaeth y gall y Ffed gyflawni'r glaniad meddal a ddymunir. Er gwaethaf yr adroddiad chwyddiant cyffredinol cadarnhaol, mae costau tai yn parhau i redeg yn boeth a byddant yn parhau i roi pwysau ar i fyny ar y mesur pris cyffredinol ymhell i mewn i 2023. Mae'r Cadeirydd Powell wedi pwysleisio dro ar ôl tro y flaenoriaeth o ddod â chwyddiant i lawr, hyd yn oed os yw'n achosi poen economaidd tymor byr . Ni fydd y chwyddiant cadarnhaol a data cyflogaeth yn torri ar draws rhaglen codi cyfradd y Ffed, ond mae'n cynnig gobaith y gallai'r Ffed fod yn agosach at gyflawni ei nodau sefydlogrwydd prisiau ac y gallai arafu cynnydd yn y gyfradd. Gyda’r gyfradd chwyddiant yn gostwng am bum mis yn olynol, efallai y bydd y Ffed yn gallu oedi cynyddiadau cyfradd erbyn canol y flwyddyn.”
James Demmert, Prif Swyddog Buddsoddi, Main Street Research
“Bydd chwyddiant a’r economi sy’n arafu yn ffocws mawr i fuddsoddwyr yn ystod y tymor adrodd enillion Ch4 sydd i ddod. Rydym yng ngham olaf y farchnad arth—a all fod y cam mwyaf poenus weithiau. Dyma'r cyfnod fel arfer pan fydd canlyniadau enillion corfforaethol a chanllawiau'n siomi. Nid ydym yn meddwl y bydd yr adroddiadau CPI mor bwysig ag enillion oherwydd dylai chwyddiant sy'n arafu eisoes gael ei brisio i stociau. Rydyn ni’n meddwl y gallai’r farchnad arth ddatrys ei hun y chwarter hwn.”
-
Mae Alexandra Semenova yn ohebydd i Yahoo Finance. Dilynwch hi ar Twitter @alexandraandnyc
Darllenwch y newyddion ariannol a busnes diweddaraf gan Yahoo Finance
Lawrlwythwch ap Yahoo Finance ar gyfer Afal or Android
Dilynwch Yahoo Finance ar Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, a YouTube
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/cpi-report-wall-street-split-reaction-172251808.html